綜合分析內部控制質量與企業債務融資成本

文/秦靜

綜合分析內部控制質量與企業債務融資成本

文/秦靜

針對內部質量控制與企業債務融資成本的相關內容，并做進一步分析。先介紹了內部控制質量與企業債務融資成本的相關概念，再對企業債務融資成本的影響因素進行分析，最后討論了內部控制質量對企業債務融資成本的影響，以進一步提高企業經營效率，間接降低企業債務，提高企業效益。

內部控制質量；企業債務融資成本

目前，內部控制已經成為現代企業管理的重點，對企業內部財務狀況產生重要影響，也是現代市場融資的重要保障。受這種背景影響，我國早在2009年就頒布了《企業內部控制基本規范》，明確了企業主體內部控制的基本要求。但實際上，由于當前我國市場的金融和次金融工具眾多，有可能導致企業財務信息公布不對稱，影響債權人權益。由此可見，重視內部控制質量與企業債務融資成本問題的研究具有實際意義。

一、相關概念分析

內部控制是以保證企業經營合法合規、企業資產安全完整、會計信息真實可靠等為基礎的一項工作，能顯著提高企業經營效率與效果。目前，內部控制已經成為企業現代化管理中的重要組成部分，是企業實現發展戰略所采取的一系列方法的總稱，對企業發展產生重要影響。

企業債務融資成本是企業主體以債務形式進行融資所付出的成本。從金融市場的實際情況來看，企業的內部控制水平越低，企業所面臨的債務融資成本風險越大，所獲得的融資可能性越小；反之則企業所承受的債務融資風險越低，所獲取的債務融資可能性越大。

二、企業融資成本影響因素分析

（一）企業的盈利能力、償債能力

對企業而言，債務融資是其獲取資金的主要形式，因此其償債能力也成為債權人關注的重點問題，直接影響債權人的投資行動。同時對于債權人而言，盈利是償債的基礎，也是債權人回收成本、獲得收入的主要途徑，企業只有盈利，才能具備償還債務的能力。由此可見，企業的盈利能力、償債能力成為企業融資成本的重要影響因素，在工作中需要予以高度重視。

（二）企業的成長性

對企業而言，其成長性也是影響企業融資成本的重要因素。在創立階段，由于其客戶、市場等不確定，債權人在面臨高收益的同時還需要承擔高風險。到了成熟階段，債權人不需承擔過多的風險，此時往往是獲取融資的黃金時期。到了衰退階段，債權人難以獲取穩定的收益。由此可見，企業的成長性影響融資。

（三）企業現金流量

對企業而言，其開展經營活動的主要目的就是獲取利潤，而融資能為其生產經營做好鋪墊。從企業經營管理特征來看，其經營活動現金流量是企業現金流的主要來源，更是相關利益者關注的重點內容。一般情況下，若企業的現金流量較大，則一般其具有較強的償債能力；反之償債能力則會受到影響，最終降低債權人的投資積極性。

三、內部控制對債務成本的影響

從企業運行的實際情況來看，受多方面因素影響，企業與債權人之間存在信息不對稱現象，導致在債務契約履行過程中存在道德風險問題，也可能會出現影響債權人利益的因素。因此相關單位會要求提供真實的財務報告，并要求簽訂一系列具有限制因素的條款。在這種背景下，企業內部控制質量會影響雙方簽訂的融資合同，兩者之間的影響突出表現為以下幾點：

（一）企業內部控制質量影響企業財務報告真實性，最終影響與債權人之間的信息對稱現狀。若企業的內部控制質量較高，則制定的內部管理制度會有效推動企業發展，保證企業收益穩定，有助于保證企業促進信息對稱，反之亦然。同時，由于契約在一定程度上不存在完備性，因此企業雙方會因為利益驅使的影響而產生不同程度的利益沖突，最終對債務成本產生不良影響。

（二）企業內部控制質量還會對企業代理沖突、代理成本內容等產生相應的影響，這與相關學者的研究結論是相一致的。有學者指出，企業如果在內部控制中存在缺陷，則企業的營業業績會更差，且股票所產生的回報會更少，最終影響債權人的投資積極性。

四、企業內部控制對融資的影響

企業內部控制是影響融資的重要因素，其對融資的影響主要表現為以下幾點：

（一）會計基礎工作不規范，導致企業財務工作難以滿足銀行的要求。由于內部控制基礎工作不規范，導致企業財務工作整體處于較低水平，難以與銀行工作相搭接，最終影響企業的融資能力。

（二）企業內部管理方法不完善，導致管理層無法對內部實際情況有清晰的認識，所制定的經營決策缺少科學性，不能解決當前工作中存在的問題，嚴重降低了企業抵抗風險的能力，最終降低企業的融資水平。

（三）管理人員缺乏必要的內部控制意識，導致工作中的很多決策得不到有效的傳達和執行，這會對企業融資產生不良影響。

（四）組織結構不合理是缺乏內控意識的主要表現形式之一，由于企業內部組織架構不合理，導致內部溝通不暢，導致很多與企業融資有關的問題得不到有效處理。

（五）人力資源管理存在問題，企業在人員培訓和教育中存在缺陷，導致企業財會隊伍水平始終處于停滯階段，無法滿足新形勢下企業融資的要求。

五、結束語

主要研究了分析內部控制質量與企業債務融資成本的相關問題，并對兩者的概念、相互影響等進行了分析。總體而言，在當前企業發展過程中，內部質量控制與債務融資成本已經成為其現代化管理中的重要組成部分，因此在工作中需要對相關問題予以高度重視，為推動企業發展奠定基礎。

［1］戴經緯.內部控制、法治環境與債務融資成本［J］.國際商務財會，2014，09: 55-59.

［2］牛海如.內部控制與債務融資成本綜述［J］.現代婦女（下旬），2014，07:262.

［3］郝冰.內部控制與企業債務融資綜述［J］.時代金融，2013，21:320.

（作者單位：安徽天瑞華會計師事務所有限公司）