金融供給側結構性改革的寧夏嘗試

楊少俊

習近平總書記在中央財經領導小組第十二次會議上強調指出，供給側結構性改革的根本目的是提高社會生產力水平，落實好以人民為中心的發展思想。要在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系質量和效率。這為未來中國經濟行穩致遠指明了方向。金融是現代經濟的核心，加快解除供給抑制、提高供給效率、降低供給成本，既是自身轉型發展所向，也是服務實體經濟所需。那么，金融如何推進供給側結構性改革，才能盡快實現自身轉型升級，進而最大化地發揮資源配置的基礎性作用，助力經濟發展持續健康、社會事業全面進步、民生福祉不斷增進，成為各級黨政組織特別是金融機構和金融工作者義不容辭的職責。

寧夏作為西部欠發達地區，以中央實施供給側結構性改革為契機，針對經濟總量小、金融基礎弱的實際，以“惠民生”為根本宗旨，準確把握“去產能、去庫存”的政策取向，重點從“去杠桿、降成本、補短板”三個關鍵環節著手發力，綜合運用“財政+銀行+保險+證券+基金+擔保”協同推動“組合拳”和“擴規（擴大直接融資規模）+協同（政銀保擔協同發力）+改革（深化體制機制改革）+創新（創新服務產品方式）+防控（防范控制金融風險）+優化（優化金融生態環境）”綜合施策“組合拳”，在有效破解“融資難、融資貴”問題、金融供給服務更好地契合經濟發展需求、金融改革創新惠澤百姓等方面進行了一些積極嘗試，初步探索出一條依托區域資源稟賦、經濟發展特色、金融運行趨勢推進供給側結構性改革的有益路徑。

去杠桿：企業掛牌上市擔綱重任

去杠桿，核心要義是強調資本供給的穩定性，主要手段是加快發展資本市場，根本目的是降低企業融資成本。2014年以來，寧夏上市公司數量少，融資能力有限，大量中小企業長期與資本市場無緣，我們緊抓全國新三板市場擴容機遇，采取政策激勵、重點輔導、后備培育、跟進服務等措施，千方百計引導和幫助企業“搶灘登陸”資本市場，不僅實現了新三板掛牌上市“零突破”，而且初步形成了中小企業你追我趕競相掛牌、資本市場均衡發展持續向好的嶄新局面。截至目前，寧夏新三板掛牌企業達到52家、總市值達到130億元以上，企業掛牌數量位列全國第22位，西北第3位。其中，11家企業進入新三板創新層，數量排名全國第16位；入圍率27%，為全國平均水平的2倍，排名全國第一。掛牌企業主營業務涵蓋農業、制造、信息、醫療、文化等多個領域，涉及草畜、枸杞、蔬菜、羊絨、清真食品等地方特色產業和互聯網、新能源、節能、環保等鼓勵發展的行業。同時，后備態勢持續向好，10家企業進入新三板在審環節，40余家后備掛牌企業已簽約，四板企業達到476家。根據新三板掛牌企業問卷調查，64%的企業年內將實現收入增長，53%的企業有積極并購重組意愿。一個以上市掛牌公司為核心的骨干企業群正在逐步形成，將對寧夏未來經濟結構調整、產業轉型升級提供新動能。一張張笑臉的綻放和燦爛，讓我們深深感受到，推進供給側結構性改革，必須把掛牌上市作為去杠桿的突破口，充分發揮企業的主體作用，再配之以資本和金融等財富源泉要素的供給保障，二者有機融合、協調互動，并重點做活“撬、推、帶”持續引導文章，才能實現最佳效應。

一是政策撬動。制定加快資本市場建設意見，堅持“政府引導、市場運作、統一監管、嚴控風險”，重點支持符合國家和自治區產業政策、盈利能力強、成長性高、基本具備上市條件的企業進場掛牌，并對在“新三板”掛牌的企業、在寧夏法人股權交易中心掛牌的前50家企業給予經費扶持，有力地調動了企業掛牌上市的積極性。

二是輔導推動。實施上市企業培育工程，建立上市企業后備庫，設立股權托管交易中心（即四板），率先在全國成立新三板企業服務中心、選派干部赴新三板跟班學習，并對照上市條件，堅持“缺什么、補什么”，針對性加強對后備企業培育輔導。連續三年在全區范圍內開展大規模的金融知識培訓，特別是資本市場操作實務培訓，僅2015年就舉辦金融改革創新高層論壇和各類培訓班117場，4000多家企業、15000多名黨政干部和企業家接受了培訓。同時，積極引進保薦機構和戰略投資者，與重點地區、行業、企業銜接，幫助企業進行改制、股本結構設計和方案制定，有力支持了企業掛牌上市。

三是典型帶動。榜樣的力量是無窮的。企業掛牌上市，不僅拓寬了融資渠道，而且加快了發展速度。以上陵牧業為例，掛牌短短兩年時間，做市、定向增發有聲有色，募集資金3.28億元；牛群規模從4000頭擴大到近2萬頭；銷售收入和利潤實現雙翻番，營業收入達到2.93億元，比掛牌前增加了2.3億元。我們準確把握時機，廣泛宣傳早康枸杞、盈谷股份、上陵牧業、網蟲股份等具有代表性掛牌上市企業的典型事跡、成功經驗、有效做法，激發了企業掛牌上市的熱情。

降成本：優化融資結構兩輪驅動

降成本，重點是從財稅制度層面降低企業負擔，關鍵在于改善供給結構、供給服務和供給質量。對于寧夏來講，實體經濟發展長期受到“融資難、融資貴”問題的困擾，最為突出的是融資結構單一、過度依賴銀行貸款。我們堅持直接融資夯基擴規、間接融資提質增效同步推進、雙輪驅動，加快推進融資結構調整優化，實現了金融供給總量的持續較快增加，融資結構從“銀行主導”向“市場主導”穩步轉型。2016年1～8月直接融資814.47億元，超過新增貸款443.47億元，是新增貸款的2.2倍。一點點進步的取得和積累，讓我們深深感受到，推進供給側結構性改革，必須把幫助企業擴大直接融資規模和提高信貸供給質量有機結合作為“降成本”的有效舉措，揚長避短、互為補充，并重點做好“進、調”相機扶持工作，才能實現同頻共振、合作共贏。

直接融資主動“進”，夯實基礎，擴大規模。通過發行地方政府債、企業信用債和公司債，引導金融機構運用金融租賃、融資租賃、債券、基金、信托、資管計劃等非信貸手段支持重大項目融資，千方百計拓寬市場融資渠道，加快構建多元化融資格局。2016年1～8月發行債券743.6億元，超過2015年全年規模106億元，是2014年總規模的3.7倍；上市公司、新三板企業股權融資69.7億元，創歷史同期新高；重大項目借助非信貸手段融資160億元。多元融資機制的快速建立、多元融資格局的初步構建、資本市場的健康發育，不僅有效填補了信貸投放增速放緩的空間、保持了融資規模的持續增長，而且推動金融供給服務加快轉型，金融“供血”方式由單一出借資金向綜合金融服務轉變，利息收入占銀行營業收入比重逐步下降，也有力支持和保障了實體經濟發展，特別是重大項目順利建設、重點企業提質增效、重點產業規模擴張。

間接融資主動“調”，有保有壓，讓利助企。引導銀行業金融機構穩妥調整關注方向和投放重點，金融供給在重點保障傳統產業、大企業的同時，傾斜支持“三農”、新興行業、中小微企業，穩步壓縮過剩產能行業信貸投放。2016年8月末，投向一、二、三產業貸款余額分別為386.1億元、2284億元、2088.2億元，同比增長17.1%、4.4%、10.9%。一是保重點。兩家政策性銀行獲批國家專項和重點建設項目488個276.6億元，其中民營企業項目獲得80.3億元，占29%。二是促轉型。糧食、枸杞、草畜、瓜菜四大農業特色產業信貸投放同比分別增長13.82%、46.78%、26.13%、31.85%，節能環保、房地產、新型化工產業信貸投放同比增長11.09%、20.83%、31.72%，鋼貿、煤炭、冶金等“兩高一剩”行業信貸投放同比分別下降5.47%、4.14%、35%。三是扶小微。小微企業貸款余額1502.3億元，同比增長16.88%，高于全部貸款增速6.87個百分點。四是助脫貧。扶貧貸款余額440.8億元，同比增長18.8%。其中建檔立卡貧困戶貸款余額36.52億元，同比增長44.30%。與此同時，多方施策，想方設法降低實體經濟融資成本。1～7月全區銀行業金融機構一般貸款加權平均利率為6.24%，同比下降1.07個百分點；財政注資組建政府背景的融資擔保機構，建立融資擔保和風險補償基金，降低企業擔保成本1～2個百分點；政府債務年化利率從6%～8%降至3%～4%左右；五年期中票利率最低至3.68%，1年期短融利率最低至2.95%；全區各類股權投資機構超過50家，符合投資條件的創業創新企業將獲得接近零財務成本的長期股權資金。

補短板：堅持問題導向綜合施策

補短板，主要是通過加大投資力度促進結構調整。寧夏財政實力薄弱，社會財富資源貧乏，企業資本積累緩慢，加之城鄉金融資源配置不均衡，支持實體經濟發展的直接投資規模、能力十分有限。直面現實，我們積極創新財政支持實體經濟方式，加快健全金融組織體系，推動金融改革創新，極大豐富和發展了金融業態。近年來，成功設立政府產業引導基金，一批金融機構總部和分支機構先后落戶寧夏，村鎮銀行即將實現縣域全覆蓋，政策性融資擔保業務覆蓋所有縣區，法人證券、保險、金融租賃、公募基金、第三方支付等機構正在抓緊籌建，為促進寧夏經濟社會發展提供了不竭動力。一項項服務的延伸和拓展，讓我們深深感受到，推進供給側結構性改革，必須把優化金融資源配置作為加大投資力度補短板的基礎和關鍵，有效發揮乘數效應，并重點做足“財政、銀行、保險、證券、基金、擔保”協同發力功夫，才能最大程度地激發實體經濟發展的原動力。

財政資金聚力引導支持。針對財政實力弱、支持實體經濟發展投入有限的實際，寧夏自2015年起，積極改革行政性分配方式，探索推進財政與金融深度融合發展路徑，大力清理、歸并、整合、規范自治區財政支持實體經濟發展的各類專項資金，設立了總額為30億元的政府產業引導基金，配套投資子基金11支，充分發揮財政資金“四兩撥千斤”的撬動作用，有效引導社會資本投入，拓寬了實體經濟融資渠道，有力的推動了產業轉型升級和結構調整。

金融機構盡力延伸觸角。針對金融機構數量少、城鄉分布不均衡、配套服務基礎弱的實際，寧夏加快引進和組建各類金融機構步伐，建信財產保險公司獲批籌建并成為多年來首家落戶寧夏的全國性大型金融機構總部，寶塔石化集團設立首家財務公司并填補了非銀行業金融機構空白，亞洲金融合作聯盟金融資產交易中心成立，第一家融資租賃公司正式運營；加快推進銀行業金融機構改革，農商行改制工作進展順利，設立民營銀行工作已進入監管部門初審階段；加快完善融資擔保體系，寧夏再擔保集團完成重組，農業擔保公司開始籌建，政策背景的融資擔保機構實現縣區全覆蓋；加快推動銀行業金融機構在基層布設便民服務機構或網點，配備終端服務設施。2014年以來，寧夏先后引進全國性股份制商業銀行4家、證券公司8家、保險公司省級分公司5家，新設村鎮銀行6家、小額貸款公司49家、融資擔保公司29家，引導推動民間資本設立私募基金19家，初步形成了銀行、證券、保險、基金、擔保等多元化金融組織體系和區、市、縣、鄉、村全覆蓋的服務網絡。

保險保障給力緩釋風險。針對農業抗風險能力弱、保險品種覆蓋面小的實際，寧夏各類保險機構緊緊圍繞寧夏特色產業發展和群眾需求，積極創新服務產品，新設了蔬菜價格保險、淡水魚養殖保險、馬鈴薯收入保險、小雜糧產量保險、灘羊肉價格保險、牛奶目標價格保險等多個險種，保險功能日益完善。2016年1～8月，寧夏保費收入98.68億元，同比增長34.34%，累計支出賠款26.05億元，提供風險保障7.1萬億元。同時，試點“財政+擔保”風險分擔模式，設立擔保基金8只，總規模達到1.73億元，有效發揮了風險緩釋和風險補償作用。

惠民生：改革創新助力全面小康

惠民生，核心目的是讓百姓共享改革發展成果，首要任務是實現全面小康，重中之重在于脫貧攻堅。中央作出“在扶貧的路上不能落下一個貧困家庭、丟下一個貧困群眾”的莊嚴承諾、打響脫貧攻堅戰役以來，寧夏提出了“三年集中攻堅、兩年鞏固提高、力爭提前脫貧”的目標。寧夏金融界積極響應，提請自治區政府出臺了金融助推脫貧攻堅工作指導意見，重點支持貧困地區培育產業、幫助貧困群眾脫貧致富，先后推出了“扶貧貸、脫貧保”等多種金融扶貧產品，率先在全國成功打造了金融扶貧鹽池和蔡川模式。一個個創舉的誕生和推廣，讓我們深深感受到，推進供給側結構性改革，必須把惠民生作為根本目的和價值追求，把金融扶貧作為惠民生的首要任務，堅持不懈地創新金融產品和服務方式，并做優均衡共享普惠金融環境，不斷增加群眾獲得感，才能贏得更多信任和更大支持。

我們率先在鹽池縣探索將國家支持資金、財政扶貧資金與金融產品和貧困戶產業發展有效銜接，全力打造“信用+產業+金融”扶貧模式，初步形成了互助資金、千村信貸、資金捆綁、企業參與、評級授信、惠民小貸、融資擔保、保險保障8種方式共同助推脫貧攻堅的格局。主要做法是，以村為單元，將國家支持和財政扶貧、貼息等資金捆綁起來、吸納村民股金共同建立互助資金，并以此為支點，或直接為貧困戶借款，或由信用社按1：10的比例發放貸款，或由龍頭企業擔保發放貸款，或作為擔保基金由小額貸款公司批發貸款；以互助資金培育的信用為基礎，將原來評級授信中的誠信度占比由10%提高到60%、資產狀況由60%調整為30%、基本情況由30%調整為10%，推出了貧困戶“631”評級授信及“富農卡”信貸產品，隨用隨取，不用不產生利息；組建扶貧信用擔保公司，財政出資并引導社會融資入股形成6億元擔保基金，可撬動銀行60億元信貸資金，重點支持特色產業發展，有效滿足了貧困群眾脫貧資金需求。同時，充分發揮保險保障的增信作用，及時推出“脫貧保”項目，采取保費由中央和地方財政補貼、農民自付10%～20%左右的辦法，有效擴大產業保險覆蓋面；推進大病保險全覆蓋，新增大病補充醫療、借款人和互助社社員意外傷害保險等險種，提高二次賠付比率（患者在醫保報銷基礎上平均提高17%），有效降低了群眾因病因災因禍致貧、返貧風險。國務院扶貧辦將寧夏鹽池經驗定格為湖南麻陽升級版，并稱“南有麻陽、北有鹽池”，連續兩年在鹽池召開全國金融扶貧現場會，全國范圍推廣鹽池經驗；國務院常務會議給予督查表揚。以此為契機，我們面向全區大力推廣鹽池金融扶貧模式，率先在全國打造以省域為單位的金融扶貧試驗區。各貧困縣區競相創新，“蔡川模式”等新經驗、新典型不斷涌現。與此同時，堅持創新政策支持，優化服務環境，化解銀行不良，打擊非法集資，防控區域風險，初步形成了“財政引導、銀行支持、擔保跟進、保險護航、風險防范”為一體的金融服務“惠民生”格局。

（作者系寧夏回族自治區政府副秘書長、金融局局長）