國內商品指數比較研究

隗睿

(北京物資學院，北京 101149)

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國內商品指數比較研究

隗睿

(北京物資學院，北京 101149)

對比分析各個指數在設計特點、編制方法、市場影響和功能等方面的不同,以期對公募基金研發(fā)商品指數類產品研究具有借鑒意義。

1 商品指數的特點

國內商品指數一般以對經濟敏感的核心商品期貨合約的價格為基礎編制,能夠反映國內主要商品價格的總體動態(tài),并在一定程度上反映經濟發(fā)展趨勢,被廣泛用于分析商品市場的價格波動、揭示經濟發(fā)展趨勢。另一方面,從90年代開始至今,隨著全球經濟、金融一體化程度的不斷提高,為滿足各類期貨交易商套保和投機的潛在需求,商品期貨指數的發(fā)展進入了又一個蓬勃發(fā)展的新階段,許多商品指數都成為期貨市場的交易品種。這種金融產品為投資者提供了規(guī)避暴露于商品市場的通貨膨脹風險的工具,并降低了投資者挑選單個商品的成本。

我們對幾個主要國內商品指數的發(fā)展情況和指數特點進行了比較(見表1).

表1 國內主要商品指數的發(fā)展及編制特點

2 總結

通過3種商品指數的國內比較研究,我們認識到商品指數的編制目的和設計準則決定了指數的品種選擇和編制方法,而不同的編制方法則導致不同的指數功能和績效。對國內商品指數的研究顯示,八大國內商品指數之間的主要區(qū)別在于品種構成和權重設置。權重設置則不然,不同的權重的分配和再調整方法對于指數的績效影響較大。

與國際成熟的期貨市場相比,我國期貨市場起步較晚、發(fā)展相對緩慢。期貨市場規(guī)模有限,上市品種較少。而我國的期貨指數的發(fā)展則更加緩慢,目前仍處于起步階段,市場上還沒有具備影響力的指數產品。

但另一方面,隨著近年來我國經濟和金融市場的發(fā)展,成熟的商品期貨指數具有日益重要的現實意義,相應的研究開發(fā)工作迫切需要推進。一定要充分研究和分析我國期貨市場自身的特點,審慎選擇合適的編制方法,以確保指數能夠實現反映商品市場整體價格動態(tài),反映經濟走勢,提供經濟預警的重要功能，研發(fā)出適合我國商品市場環(huán)境的商品指數及其相應的金融投資工具。

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[2] 徐國祥,李文.基于全球視角的中國商品期貨價格指數編制及實證檢驗[J].金融研究,2014,04:47-62.

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隗睿(1990-)，女，北京人，北京物資學院研究生，研究方向：金融工程與風險管理。

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1671-1602(2016)20-0126-01