上市公司內部控制信息披露

樊嘉鈺 謝曉燕

摘要：隨著我國內部控制建設日趨完善，內部控制信息披露也從自愿走向了強制性披露，國內眾多學者從不同的視角對其進行了相關研究。本文從質量評價、影響因素、市場反應以及缺陷等四個方面進行了相關文獻的梳理，并對目前的研究進行了總結以及展望。

關鍵詞：內部控制；信息披露；文獻綜述

隨著經濟的發展，世界各國逐漸意識到企業內部控制及其信息披露的重要性。為此，我國相關部門為了建設成熟的內控體系做出了努力。財政部等五部委2010年出臺的《企業內部控制配套指引》對企業內部控制信息披露有了明確的強制性和指導，2012的內部控制自我評價報告以及審計報告要求所有的主板上市公司進行強制性披露。為了把握近幾年的研究現狀，本文以CSSCI、北大核心以及具有一定影響力的文章進行了梳理。

一、信息披露質量的研究

目前對于內部控制信息披露質量的相關研究還沒有形成較為廣泛的認可，研究方法主要有三種：

一是披露信息詳細程度為依據，如文件中有關內容信息披露的詳細程度，有關報告是否披露，如任樂（2014）從充分披露、公允性和可比性三個方面，構建了一套三級評價指標體系。

二是通過對披露的內控缺陷進行研究來評定信息質量，如洪峰（2014）通過對內控缺陷認定標準和類型對信息披露的相關性進行了分析，認為缺陷披露的深度加大，通過對年報重述對信息披露的可靠性進行了分析認為內控審計報告意見具有一定可靠性。以及丁友剛（2013）通過內容分析法，從重要性和可能性兩個維度上，結合缺陷的性質、發生的可能性和影響的嚴重程度三個方面，對內控信息質量進行了定性研究。

三是通過數理模型進行定量分析，這也是目前關于內控信息質量的主流研究方法，如楊玉鳳（2010）以《企業內部控制基本規范》為基礎，結合熵權法構建了內部控制信息披露指數對內部控制披露質量進行評價；張曉嵐等（2012）通過構建基于熵模型計量的內部控制信息披露質量指數，對內部控制信息質量進行了實證檢驗；李秉祥等（2016）運用主成分分析和BP神經網絡方法，構建了一套神經網絡評價模型對內部控制信息披露質量進行評價。

二、關于影響因素的研究

在對影響因素的研究中，眾多學者從不同角度進行了研究，大多數研究以實證為主。陳艷麗（2015）以有缺陷的上市公司為樣本進行了實證研究，發現當公司出現財務問題、有較高比例的機構投資者以及較高的注冊會計師審計質量時，對外披露存在的內部控制缺陷的可能性越大，與內部控制信息披露質量成正相關關系。劉翠（2014）通過實證發現控股股東性質和股權集中度與內部控制信息披露質量呈正相關，管理層持股對內部控制信息披露質量呈負相關，但該三因素的影響均不顯著；社會責任報告、盈利能力、負債比例和公司成長性對內部控制信息披露質量顯著正相關，公司規模與內部控制信息披露質量顯著負相關。門磊等（2014）實證結果顯示具有審計意見為標準意見、公司多元化程度較低、被證監會特別處理、董事會會議次數多等特征的公司傾向于披露或按照規定披露內部控制信息，并且國有企業和非國有企業差異較大。

三、關于市場反應的研究

在內部控制信息披露的市場反應方面，有較為豐厚的研究成果，主要集中在三方面，并且從影響方向和影響程度進行了分析。

1.盈余質量方面

余海宗等（2013）實證研究認為內部控制信息披露質量與會計盈余信息質量呈顯著正相關關系，分析認為內部控制信息披露可以提高會計信息的決策有用性，最終可以使投資者對信息更加信任。方紅星等（2014）也表述了類似的結論，認為內部控制信息披露對盈余價值呈正相關關系，并且鑒證報告較自我評價報告表現出更強的顯著性。

2.審計反應方面

在審計反應方面的研究并不是很多主要集中在對審計費用、審計意見和審計質量的影響方面。陳潔（2012）實證發現內部控制信息披露與審計費用之間呈顯著正相關關系，并且內部控制鑒證報告較內部控制自我評價報告有更強的影響。李紅（2012）研究表明，信息披露程度與非標準審計結論呈現顯著負相關關系，而內控缺陷與非標準審計結論呈現顯著正相關關系。宮穎（2016）對滬市A股公司進行了分析，發現資產規模越大，審計費用越高，信息披露質量越高。

3.成本方面

內部控制信息披露與成本的關系中，主要對權益資本成本和代理成本進行了探討。在權益資本成本方面，袁放建（2013）實證研究，認為自愿披露的內部控制審計報告，通過降低投資者對企業的風險預期，可以降低權益資本成本。索有（2014）也得出以上結論，并進一步提出僅披露內控自評報告無法顯著降低成本。袁蓉麗（2014）的研究成果再次支持了上述結論。在代理成本方面，楊玉鳳（2010）認為即內部控制信息披露對顯性代理成本有明顯的抑制作用，但在隱性代理成本抑制方面有較為顯著的作用。杜海霞（2012）將代理成本用管理費用和總資產周轉率進行替代，最終認為內部控制信息披露對代理成本有明顯的抑制作用。

四、內部控制缺陷方面

在內部控制缺陷信息披露方面，大多學者主要將其與內部控制信息披露質量、影響因素和經濟后果結合分析。張瑤（2014）以內部控制缺陷為內控信息質量的衡量標準，對其與資本成本之間的關系進行了研究；陳艷麗（2015）以內控缺陷為切入點，對內控信息有效性和作用機制進行了研究。趙息等（2012）通過實證發現管理層通過對公司控制權的利用傾向于隱瞞內控缺陷。池國華（2012）研究認為內控缺陷的嚴重程度對個人投資者的風險認知具有顯著影響，但投資者對不披露任何缺陷與披露重要缺陷并沒有進行差異化的風險認知反應。

參考文獻：

[1]楊玉鳳.內部控制信息披露：國內外文獻綜述.審計研究，2007，4，74-77.

[2]李秉祥等.企業內部控制信息披露質量評價模型的構建.統計與決策，2016，10，173-176.

[3]趙息等.管理層權力、機會主義動機與內部控制缺陷信息披露.審計研究，2013，4，101-109.