劉小鷹 4年投123個(gè)項(xiàng)目，存活率90%

張從艷

“如果遇上大家都會(huì)搶的項(xiàng)目，那這個(gè)公司的估值就會(huì)偏高，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)偏大。風(fēng)險(xiǎn)加大，我們就不投，也就不會(huì)搶這個(gè)項(xiàng)目。”老鷹基金創(chuàng)始人劉小鷹說(shuō)。

劉小鷹于2012年創(chuàng)辦了老鷹基金——一家專(zhuān)注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和“互聯(lián)網(wǎng)+”的多元化天使基金和家族母基金，旗下?lián)碛腥嗣駧呕鸷兔涝稹＠销椈饹](méi)有限定投資領(lǐng)域，迄今已累計(jì)投資了123個(gè)項(xiàng)目。

其實(shí)，早在創(chuàng)辦老鷹基金之前，劉小鷹就已經(jīng)開(kāi)始試水天使投資，但尚未進(jìn)行系統(tǒng)的機(jī)構(gòu)化運(yùn)作。直至2010年，他注冊(cè)微博，關(guān)注了知名的天使投資人徐小平、薛蠻子等人，開(kāi)始有目的地學(xué)習(xí)天使投資方法和理論。

7年，20萬(wàn)變20億

在創(chuàng)立老鷹基金之前，劉小鷹是入榜胡潤(rùn)財(cái)富500強(qiáng)的企業(yè)家。他告訴創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）：“（我）在這個(gè)行業(yè)里干了20多年，手里也有一些渠道商、運(yùn)營(yíng)商和品牌商的資源，可以幫助我們投資的企業(yè)用很低的成本獲取用戶，進(jìn)入市場(chǎng)。”

從企業(yè)家轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y人，尤其是早期天使投資人，劉小鷹非常看重創(chuàng)業(yè)者個(gè)人的品質(zhì)。經(jīng)過(guò)對(duì)之前投資項(xiàng)目的復(fù)盤(pán)和對(duì)失敗項(xiàng)目的總結(jié)，劉小鷹得出了看人的“1234法則”：一見(jiàn)，二品，三立，四商。

一見(jiàn)，指的是能否和創(chuàng)業(yè)者一見(jiàn)如故。劉小鷹要求團(tuán)隊(duì)中的所有投資人都要和創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行深度交流，要在人和模式上“找茬”。

二品，指的是人品和極品。對(duì)于人品，劉小鷹覺(jué)得有很多維度可以看出來(lái)，比如與創(chuàng)業(yè)者談話，與其一起騎行，又或者是讓創(chuàng)業(yè)者之前的同事領(lǐng)導(dǎo)對(duì)其作出評(píng)價(jià)等，一般周期在1?2個(gè)月。

他非常看重創(chuàng)業(yè)者以下幾點(diǎn)：

第一，這個(gè)人是否講信用；

第二，是否具有分享精神，股權(quán)和利益分配是否合理；

第三，是否懂得感恩。

而所謂的“極品”，則是指創(chuàng)始人的終極品質(zhì)，看他是否做好了創(chuàng)業(yè)的準(zhǔn)備，是否自己投入了資金及資源，對(duì)創(chuàng)新是否具有掌控力，以及是否可以堅(jiān)持。

三力，則是指執(zhí)行力、領(lǐng)導(dǎo)力和學(xué)習(xí)力。劉小鷹覺(jué)得創(chuàng)始人就是一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司的天花板，如果創(chuàng)始人不具備三力，那么也就不具備被投資的價(jià)值。比如，你的項(xiàng)目，我找出很多問(wèn)題，你不接受，也不調(diào)整，那這就不行。

四商，則分別指情商、指商、財(cái)商、逆商。

劉小鷹認(rèn)為一個(gè)人的成功80%來(lái)自情商，他自己也很喜歡情商高的創(chuàng)業(yè)者。回顧其投資的項(xiàng)目，創(chuàng)業(yè)者的情商都不低。

指商，是指指數(shù)性思維能力。劉小鷹認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)，說(shuō)到底就是做生意，如果創(chuàng)業(yè)者對(duì)財(cái)務(wù)不了解，對(duì)數(shù)字也不敏感，那這就沒(méi)法干。“想做成功的CEO，就得不斷提高自己的財(cái)商。”劉小鷹說(shuō)。

逆商就是創(chuàng)業(yè)者如何面對(duì)困境。比如公司沒(méi)錢(qián)發(fā)工資了，公司融資被跳單了等問(wèn)題，創(chuàng)始人要怎么處理，又要如何管控自己的情緒，這其中都大有學(xué)問(wèn)。

說(shuō)了這么多，好像比較適用于已有工作經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者。那么初出茅廬的大學(xué)生要怎么辦呢？

劉小鷹只提了三個(gè)要求：第一，項(xiàng)目要有亮點(diǎn)；第二，創(chuàng)業(yè)者是真心想創(chuàng)業(yè)；第三，即便這次項(xiàng)目失敗了，會(huì)繼續(xù)支持創(chuàng)業(yè)者。

不害怕錯(cuò)過(guò)好項(xiàng)目

知乎上有一篇文章，說(shuō)是很多投資人都會(huì)害怕錯(cuò)失好項(xiàng)目，因此會(huì)有一些焦慮。但劉小鷹卻說(shuō)自己從來(lái)不害怕錯(cuò)過(guò)好項(xiàng)目，因?yàn)樗J(rèn)為：“項(xiàng)目多的是，天使階段很難斷定項(xiàng)目有多好，為什么要去搶?zhuān)扛螞r大機(jī)構(gòu)也有看走眼的時(shí)候。”

劉小鷹也有看走眼的時(shí)候。那是在2013年年末，一家成都的房地產(chǎn)SaaS電商項(xiàng)目找到他，因急需資金，所以需要年前作決定，但劉小鷹卻希望多些時(shí)間考慮。“那時(shí)候，對(duì)行業(yè)的認(rèn)知和分析都不夠，所以也就錯(cuò)過(guò)了。”

但對(duì)錯(cuò)過(guò)的好項(xiàng)目，劉小鷹并不覺(jué)得可惜。他說(shuō)：“投資看長(zhǎng)線，只要我一直在投資項(xiàng)目，業(yè)績(jī)好，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看也可以。不可能全部通吃。”

劉小鷹覺(jué)得只要人符合他定的“1234原則”，賽道正確，模式靠譜，就可以跟進(jìn)。“如果一個(gè)項(xiàng)目太好，讓一個(gè)原本跟投的投資機(jī)構(gòu)變?yōu)轭I(lǐng)投時(shí)，那項(xiàng)目的估值抬高，資金投入肯定也變高了，那我就退出。”

做好投后管理可以降低天使投資的失敗率，投資機(jī)構(gòu)能夠給創(chuàng)業(yè)者提供的并不僅僅是資金方面的東西。對(duì)于投后的企業(yè)，劉小鷹采取“放養(yǎng)”模式。

他曾給記者看過(guò)和其投資的內(nèi)聘網(wǎng)的聊天記錄，記者發(fā)現(xiàn)，只要企業(yè)在資金、資源和渠道等方面需要他幫助，他總會(huì)給予支持和建議。用他的話，就是關(guān)鍵時(shí)刻拉一把。

對(duì)于投資時(shí)經(jīng)常會(huì)遇到的陷阱，劉小鷹總結(jié)出了三個(gè)方面：

第一，有些項(xiàng)目太依賴(lài)于專(zhuān)家。比如專(zhuān)家說(shuō)這個(gè)項(xiàng)目好，他就投資，但專(zhuān)家也有看走眼的時(shí)候，所以也就投錯(cuò)了。

第二，有的項(xiàng)目估值比較高，很難找到下一輪的投資。

第三，有的公司太依賴(lài)于股東，股權(quán)分配不合理，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者失去積極性，就算有很好的賽道和方向，最后也做不起來(lái)。

“總的來(lái)說(shuō)，融資節(jié)奏、產(chǎn)品把控以及品牌傳播等方面沒(méi)把握好，會(huì)成為一家初創(chuàng)公司致命的缺點(diǎn)。”劉小鷹說(shuō)。

劉小鷹很喜歡天使投資，他覺(jué)得自己還要再干30年。

編輯元素：

劉小鷹少時(shí)隨家人移民香港，從香港中文大學(xué)畢業(yè)前進(jìn)入和記黃埔集團(tuán)旗下的和寶工程設(shè)備有限公司。

1993年，他離開(kāi)和記黃埔，帶著20萬(wàn)港幣下海創(chuàng)辦了長(zhǎng)遠(yuǎn)公司。

1993年年底，長(zhǎng)遠(yuǎn)公司取得諾基亞中國(guó)市場(chǎng)第一家全國(guó)總代理資格。

2000年，長(zhǎng)遠(yuǎn)公司（0110.HK）在香港成功IPO，市值達(dá)到20億港元。同年，劉小鷹最早的天使項(xiàng)目——太平洋商業(yè)網(wǎng)絡(luò)在納斯達(dá)克上市（PACT）。

2003年，劉小鷹入榜胡潤(rùn)財(cái)富500強(qiáng)。

2012，老鷹基金成立。