汽車之家不情愿易主

周長賢

對于中國平安的入主，

汽車之家內外部的反對聲一直不斷。

經過兩個多月的糾葛與博弈，汽車之家的股權交易塵埃落定。6月25日，汽車之家注冊地開曼法院聽證會當庭宣布撤銷汽車之家“禁制令”，原最大股東澳大利亞電訊將更新股東名冊交接給中國平安子公司平安信托。

至此，中國平安與澳大利亞電訊順利完成汽車之家的股份交割，前者以16億美元收購汽車之家47.4%的股權，正式成為汽車之家最大股東。第二天，原汽車之家CEO秦致的一封內部郵件流出，稱將不再擔任CEO。

6月27日下午，汽車之家董事會宣布了最新任命，原平安健康總經理陸敏成為新任CEO。

創始團隊努力無果

2007年7月，秦致加入汽車之家擔任CEO。此時，李想、樊錚創立汽車之家剛兩年多，僅有20多人的小團隊，月收入僅過百萬元，仍處于創業初期階段。秦致是一位優秀的職業經理人。他的加入使汽車之家的管理走向正規，業務飛速發展。

2008年，澳洲電訊以7600萬澳元的總價，收購汽車之家所屬的皓辰傳媒及泡泡網兩家公司各55%的股份，并將二者整合成盛拓傳媒。2011年，盛拓傳媒進行重組，按汽車和IT兩條業務線拆分成兩家獨立公司，汽車領域的汽車之家、二手車之家組建成新公司，仍叫汽車之家。

之后，澳洲電訊又多次增持汽車之家股份。2013年12月11日，汽車之家在紐交所上市，市值32億美元。IPO之后，澳洲電訊的持股比例為66.2%，而創始人李想持股4.9%，CEO秦致持股3%。

創始團隊的股權過少，為之后的股權爭奪戰埋下了隱患。李想曾兩次計劃離開汽車之家再創業，均被秦致挽留下來。2015年6月30日，李想下定決心再創業，離開一手創辦的汽車之家。

據李想透露，2015年，澳洲電訊就有了賣出汽車之家多數股權的想法，有幾個目標買家，中國平安是其中一家，潛在買家早期也都和管理團隊有接觸。但去年的股價還是偏高，秦致代表的管理團隊也沒有購買的意向，因為很難拿出這么多錢。

今年4月15日，澳洲電訊宣布，將以16億美元的價格向中國平安出售汽車之家47.4%的股權，交易完成后澳洲電訊將繼續持有汽車之家6.5%的股權。

4月16日，以秦致為代表的汽車之家管理層提出要對汽車之家進行私有化，買方團由汽車之家CEO秦致及管理層牽頭，博裕、紅杉、高瓴資本參與。

由于澳洲電訊的財年結束日期是6月30日，李想認為，“澳洲電訊非常有動力在6月30日之前完成交易和交割。從澳洲電訊的角度來看，中國平安確實是一個時間上更穩定的選擇，雖然不是一個出價更好的選擇”。

與澳洲電訊的籌謀已久、售股心切相比，汽車之家管理層的私有化應戰略顯倉促，其時間點也晚了一些。因此，中國平安最終接盤汽車之家，CEO秦致、CFO鐘奕祺等人則黯然離場。

平安志在長遠

對于中國平安的入主，汽車之家內外部的反對聲一直不斷。

5月5日，前汽車之家副總裁馬剛發文斥責澳洲電訊和中國平安的交易繞過管理層。他認為，平安信托是短期利益既得者，此舉是對企業發展不負責任的行為。

還有觀點認為，平安信托主營金融信托產品，汽車之家難逃再次被賣的結局，而且已有先例。2010年，中國平安收購1號店80%股權，當時表態意在與其旗下健康險與平安藥網業務整合。然而，之后兩年中國平安即先后向沃爾瑪出售了兩次1號店股權。據媒體報道，在第一次轉讓時，中國平安就已經獲得了10倍收益。

不過，中國平安對短期套利的說法矢口否認。6月25日晚，平安信托母公司中國平安首度發表公開信，平安將與汽車之家結成合作伙伴，為汽車之家未來更遠大的發展而共同努力。

新任CEO陸敏在給汽車之家全體員工的信中表示，中國平安成為汽車之家的戰略投資者，是希望與汽車之家結成長期、緊密、雙贏的戰略聯盟伙伴。但是，雙方在經營上相互獨立、互不干預，平安將僅是從戰略上配合、從資源上支持。他承諾，未來汽車之家的發展戰略，一是既定的目標、方向、政策不變，二是利用平安的豐富資源和金融優勢，與之積極探索汽車租賃、信貸、保險等汽車金融業務，一、二手車交易以及車后服務等。

事實上，中國平安近年來在汽車產業鏈多有布局，投資了攜車網、質新二手車、寶駕租車等項目。2013年，中國平安斥資10億元成立平安好車，將其定位為日后提出的五大門戶戰略“衣食住行玩”中“行”的延續。然而，由于多種原因，平安好車并沒有達到預期，于年初關閉。

業內人士認為，從戰略意義上，如果汽車之家能夠順利融入中國平安的生態，將對汽車電商業務拓展乏力、仍高度依賴汽車廣告作為營收主來源的經營模式帶來質的變化。汽車之家借助中國平安的金融服務能力，與主機廠、經銷商、二手車、后市場合作開展汽車金融，將是另一番景象。

然而，市場的反饋卻不容樂觀。6月27日，汽車之家開盤股價即直線下跌，跌幅一度逾8%。而此前，從4月15日澳洲電訊發布出售股權公告到6月25日交易正式達成，汽車之家的股價已從最高的32.15美元跌至23.01美元。