青島市房地產投資對經濟發展的影響分析

高利梅，耿亞男，李修平（青島濱海學院，山東　青島　266555）

青島市房地產投資對經濟發展的影響分析

高利梅，耿亞男，李修平
（青島濱海學院，山東青島266555）

隨著我國經濟的快速增長，房地產業在我國國民經濟中的地位越來越高，房地產投資對經濟的拉動作用也越來越明顯。本文以青島市為研究對象，對房地產投資與經濟發展的關系進行研究具有代表性意義。對青島市房地產投資與經濟狀況進行了研究，在對現狀分析下借助計量工具進行單位根檢驗、協整檢驗、格蘭杰因果關系檢驗，并建立誤差修正模型對二者進行實證分析，發現二者存在相互促進的關系。

房地產投資；經濟發展；協整分析

一、引言

1、研究背景及意義

青島市作為區域經濟發展中心，優越的自然環境和人文氛圍使其成為了一個十分適合居住的城市，近年來旅游經濟也帶動了大量的外地人才涌入青島，許多人看好青島的經濟發展潛力，選擇在青島進行房地產投資，由此青島的房地產開發和投資逐漸變得火熱。青島市的房地產在全國地產市場的投資炒房浪潮中走過了風風雨雨，青島市也借由房地產投資的高峰躋身進入了GDP大市。房地產投資與經濟的發展屬于“雙刃劍”的關系，青島市房地產業的發展情況在一定程度上可以反映我國房地產業的發展情況，因此以青島市為代表城市對房地產投資與經濟發展的關系進行研究，目的在于通過對青島市房地產投資的現狀分析來探究二者的關系，總結出房地產投資對經濟發展的促進作用和阻礙作用，進而研究出如何更好地推進青島市房地產投資對經濟發展的促進作用。

2、文獻綜述

Arku和Harrish（2006）提出房地產投資能夠直接帶動經濟增長，與此同時，房地產投資還在促進其他產業的發展方面有顯著成效，為社會就業提供機會。Richard Barras（1995）利用1855—1995年的數據進行分析后發現住房投資是影響我國經濟增長的一個重要因素，而且在不同的經濟發展階段，住房投資對經濟增長的促進作用存在不同的表現。

國內學者對此課題有不同程度的研究。大部分學者認為房地產投資與經濟發展之間存在雙向關系，孫楠（2012）基于對房地產投資和經濟增長理論的研究，對青島市房地產發展現狀和經濟情況進行了描述性分析，利用1995—2010年青島市房地產開發投資總量與經濟增長的相關數據，通過協整檢驗、Granger因果關系檢驗、建立誤差修正模型得出青島市房地產投資對經濟增長有明顯的促進作用，且二者存在著長期穩定的均衡關系。吳敬輝（2012）通過研究證實了房地產投資對經濟增長的促進和阻礙的雙重影響，發現房地產投資的增加能夠促進經濟增長，經濟增長又促進了房地產投資的上升，二者存在著長期穩定的因果關系。

二、青島市房地產投資對經濟發展影響的實證分析

房地產市場作為一個易受到多方面因素影響的敏感性市場，為排除其他因素的干擾，本文在數據選取方面，僅選取1995—2014年青島市房地產投資額和地區生產總值進行單因素影響分析。數據來源于青島統計年鑒。

1、相關性檢驗

研究房地產投資對經濟發展的影響，首先要對房地產投資與經濟發展的關系進行研究。為檢驗青島市房地產投資和地區生產總值之間的相關性，通過借助Eviews軟件計算出二者之間的相關系數為0.9881，可以說明房地產投資與地區生產總值之間存在一定的線性相關關系。

2、平穩性檢驗

通過檢驗原數據的平穩性發現原數據檢驗結果并不平穩。為了更方便地觀察房地產投資與地區生產總值之間的長期彈性，消除異方差的影響，數據處理方面，將房地產投資額和地區生產總值兩個變量取自然對數，分別記作lnREI和lnGDP。對原數據進行一階差分，記作△lnREI、△lnGDP。為進一步驗證一階差分序列的平穩性，對其進行單位根檢驗，結果發現△lnREI、△lnGDP仍不平穩，做lnGDP、lnREI的二階差分△2lnGDP和△2lnREI，可得單位根檢驗結果如表3-2所示。

表3-2　二階差分序列的ADF檢驗結果

通過檢驗可以得出，序列△lnGDP、△lnREI是平穩序列，lnGDP、lnREI為二階單整序列。

3、協整分析和誤差修正模型

分析房地產投資與地區生產總值之間是否存在協整關系，先做兩變量間的回歸，然后檢驗回歸殘差的平穩性，用OLS回歸方法估計的回歸模型為

其回歸結果為：

建立lnREI與lnGDP間的協整模型，利用Eviews軟件對二者進行OLS線性估計。從上述統計檢驗上可以看出該方程的擬合優度較高。因此對殘差的單位根進行檢驗，表3-3為殘差序列的單位根檢驗結果。

表3-3　殘差序列的ADF檢驗結果

通過對殘差序列進行單位根檢驗發現，殘差序列不存在單位根，是平穩序列，說明lnREI與lnGDP之間存在協整關系，即二者存在長期穩定的動態均衡關系。同時也說明了時間序列房地產投資額（REI）與地區生產總值（GDP）雖然不是平穩的時間序列，但二者在長期的變動趨勢是一致的，是平穩序列的線性組合。

上述檢驗說明房地產投資額（REI）與地區生產總值（GDP）之間存在唯一的協整關系，因此通過建立誤差修正模型將房地產投資額與地區生產總值的短期波動與長期變化相聯系：

得到回歸結果為：

該模型結果表明，房地產投資的短期變動對地區生產總值存在正向影響。模型中誤差修正系數雖調整力度較小，但符合誤差修正的反向修正機制，表明房地產投資的實際值與長期或均衡值的偏差有14.58%得到糾正或者消除，能夠反映經濟增長受到房地產投資影響的短期波動規律。

表3-4　格蘭杰因果關系檢驗結果

4、格蘭杰因果關系檢驗

由表3-4檢驗結果表明，房地產投資額REI與地區生產總值GDP之間互為因果關系，房地產投資額REI是地區生產總值GDP增長的原因，而地區生產總值的增長也是房地產投資額增長的原因。說明青島市房地產投資和經濟發展二者之間相互促進。

通過以上的分析及實證結果可知，房地產投資與青島市地區生產總值有較強的相關性，房地產投資對青島市經濟增長有一定的貢獻，1995—2014年間青島市房地產投資額和經濟發展之間存在長期穩定的關系，協整方程說明青島市房地產投資額每增加1%，地區生產總值相應增加0.7562個百分點。通過誤差修正模型可知，地區生產總值不但受到本期房地產投資額變動的影響，還與上期房地產投資額的變動呈正方向變動關系。格蘭杰因果關系檢驗結果則進一步說明了青島市房地產投資額與地區生產總值之間的相互關系。

三、結論

文章在相關房地產投資理論分析的基礎上，參考大量相關文獻，對前人的觀點進行總結和分析，主要采用計量經濟學的方法，借助Eviews軟件，通過格蘭杰因果關系等多種檢驗，得出歷年來青島市房地產投資和地區生產總值存在雙向因果關系的結論，建立誤差修正模型，形成了積極的正向反饋互動機制。

［1］ 孫楠.青島市房地產投資與經濟增長關系的實證研究［D］.陜西∶西安科技大學，2012.

［2］ 宗剛，劉喆，成連元.房地產投資對北京市經濟增長的影響——基于面板數據的實證研究［J］.現代管理科學，2011，（11）∶13-14.

［3］ 吳敬輝.我國房地產投資對經濟增長的影響分析［D］.河北∶河北經貿大學，2012.

（責任編輯：高博）