中小企業融資難的現狀、成因分析及對策研究

黃浩

摘 要： 中小企業是國民經濟的重要支柱，滿足了人民群眾不同層次的需求。“大眾創業、萬眾創新”口號，給中小企業的發展帶來了契機。但中小企業一直困于過于融資渠道的狹窄、融資成本的過高、融資周期的短暫，發展潛力和速度受到嚴重制約。本文通過對中小企業融資難的現狀、成因分析，探究如何在新常態下破解中小微企業融資難、融資貴問題，并提出具體對策。

關鍵詞： 中小企業 融資 現狀 成因 對策

現在國家提出“大眾創業、萬眾創新”口號，給中小企業的發展帶來了契機。中小企業是國民經濟的重要支柱，關乎民生的經濟命脈，滿足了人民群眾不同層次的需求，發揮了不可或缺的作用。中小微企業為社會創造了巨大的價值，資料顯示：我國現有中小微企業約7000萬戶，占全國企業總數的99%，提供了80%的城鎮就業。以合肥市為例，中小微企業增長明顯發力。截至2015年12月底，規上工業中，小型、微型工業企業2063戶，占全市工業企業數的87.1%。小微企業實現增加值697.16億元，增長面達68.3%，占全市工業的30.9%，同比提高3個百分點；增加值增長19.5%，高出全市工業12個百分點，對全市工業增長的貢獻率達75.2%，同比提高35.5個百分點。由此可以看出中小微企業是我國經濟發展不可或缺的組成部分和保證經濟持續穩定發展的有機成員，在積累社會財富、增加財政收入，豐富市場、技術創新、擴大城鄉就業、維護社會穩定等方面都起到了積極的作用。

目前中小微企業是最大的金融弱勢群體，中小企業一直困于過于融資渠道的狹窄、融資成本的過高、融資周期的短暫和發展潛力和速度受到嚴重制約的窘境。2016年3月，中小企業協會副秘書長馬斌公開統計數據：我國企業直接融資僅占20%，間接融資占了80%，中小微企業的直接融資渠道不到5%，其余的95%都是用的企業自有資金。目前，小型企業還面臨融資貴的問題，貸款綜合成本大概是13%到15%。

兩會再提普惠金融，據資料介紹，普惠金融為金融弱勢群體提供金融服務的思路、方案和保障措施等，這就包括處于金融弱勢地位的中小微企業。因而，各級政府及相關部門都要加強對中小企業的指導和協調，及時對相關政策加以調整和完善，解決中小企業融資難問題，扶持中小企業又好又快的發展。

1.我國中小企業融資現狀

在政府大力推動及利率市場化等制度變革的背景下，中小企業融資狀況得到更多的重視和改進，比如采取多種措施引導金融機構創新金融產品，加大扶持中小企業發展的信貸支持力度等。但是根據相關數據的統計，我國中小企業還是存在以下問題：

1.1融資渠道比較狹窄

目前，中小微企業融資渠道主要有如下方式：

內源融資自籌融資、留存收益融資、內部集資、折舊融資、變賣融資等內生性、成本低、具有產權控制權、有利于企業降低財務風險、融資規模有限成立初期或規模較小的中小企業。

外源融資直接融資（國內上市、海外上市、發行債券等）分散性、信譽差異較大、部分不具有可逆性、相對較強的自主性成長期或成熟期的中小企業。

間接融資（銀行貸款、民間借貸）相對較集中、信譽差異小、全部具有可逆性、金融中介掌握融資主動權。

通過這幾種方式的比較，中小企業從成立初期到發展壯大過程中，最主要的還是依賴企業主的投資、吸收內部職工資金和銀行貸款等融資渠道，發行股票、發行債券等融資渠道，鑒于投資風險考慮，對中小企業設置條件更為嚴格。總而言之，對中小企業來說，融資渠道狹窄，是中小企業融資的主要障礙之一。

1.2銀行信貸可及性低

現行金融體系扭曲，多數金融機構對大型企業“笑臉相迎”，中小企業由于規模受限、經營波動大、財務制度不健全等特點，使得銀行“冷眼相待”。據統計，大型企業對GDP貢獻率不到40%，卻能夠獲得我國全部銀行貸款的70%以上，中小企業雖然對GDP貢獻率達到60%，但在我國的銀行貸款中卻達不足30%，對照之下，涇渭分明。

1.3選擇民間融資

中小企業規模的擴大會導致資金缺口的增大，由于資產抵押能力弱等方面的局限，從正規金融機構銀行等獲得融資會面臨較大約束，因此，近些年越來越多的中小企業選擇民間借貸方式，以此緩解融資困境越發突出。民間借貸有著手續簡便、放款快捷等優勢，但令人遺憾的是，民貸資本的逐利性，其利率高出普通銀行許多，會加重中小企業融資成本，反過來又加劇了中小企業融資難，同時存在一定的風險和危害，2011年發生的溫州借貸人出逃事件，就是一個很好的佐證。

2.我國中小企業融資難因素分析

融資難是企業普遍的現象，我國中小企業融資難是具有較為特殊的存在，既有外因（經濟體制、金融體制問題），又有內因（中小企業自身的問題）。具體表現有：

2.1內因—中小企業自身層面

中國銀監會張金萍認為，目前中小企業融資難是客觀事實，究其原因，與生俱來的內在缺陷是一個原因，多數中小企業規模相對較小、經營變數多；財務管理和經營管理不規范，以致銀行不敢貸款，也難以通過資本市場發行股票或債券進行直接融資。

2.2外因

2.2.1商業銀行方面

銀行對待中小企業融資理性不足，認識不到位，加上資本的趨利本性，注定商業銀行的“嫌貧愛富”；專營的服務中小金融機構缺位，使得中小企業在融資過程中仍然處于邊緣化；在現實的經濟環境中，民營金融機構發展緩慢。由于民營金融機構在法律層面，對其身份的模糊性，有關部門對民間金融的管理也“堵多疏少”，難得的民間金融之水已經形成“堰塞湖”，很難為中小企業的發展提供足夠的資金幫助，這也是制約中小企業發展的重要原因。

2.2.2國家層面原因

目前，我國資本市場正處于起步階段，直接融資的大門基本對中小企業是關閉的。相關統計數據顯示，中小企業股票融資規模非常小，僅占國內融資量的1%左右，債券市場遠遠落后于股票市場，國家對企業發行債券的要求異常嚴格。可見，資本市場的缺陷導致中小企業融資不可能；信用擔保體系的缺陷在一定程度上影響中小企業的融資。除上述因素外，另一原因是政府政策扶持力度的不足，諸如法律法規不完善，完整性的政策扶持體系缺乏，資信調查體系發展緩慢等。

3.破解中小企業融資難的幾點建議

3.1中小企業自身的對策

第一，完善現代化管理機制，剔除經營管理水平低下的“軟肋”，突破家族式管理的局面，建立符合現代市場經濟要求的管理模式。

第二，加強財務制度的建設，增強財務信息的透明度。規范財務管理方面的工作，建立正確反映企業財務狀況的制度，定期公布會計報表，使得財務會計信息清晰明朗，打破信息不對稱局面。

第三，珍惜企業自身形象，強化企業信用觀念。“立信為本”，在企業的償債能力、償債情況、產品質量、品牌、市場前景管理理念等方面下足工夫，樹立良好的企業形象，讓銀行主動愿意提供貸款，企業自身形象是一個品牌，是一個企業長久發展，具有舉足輕重的作用。

3.2銀行層面的創新

3.2.1推動商業銀行創新金融服務。近年來，在工業強國戰略的指導下，各地形成了一批有影響的產業結構和產業鏈。在這些產業鏈中，圍繞一家或幾家核心企業，其上下游依附一大批中小企業。為此，商業銀行可以根據企業供應鏈、生產鏈和銷售鏈的不同特點與需求，適時推出“產業鏈金融”服務業務，把核心企業與其鏈條上的中小企業實行信用捆綁，使處于產業鏈上的中小企業能最大限度地分享核心企業的信用支持。

3.2.2積極推動銀擔聯合進行產品創新。銀行、擔保公司可以專門針對中小企業融資需求與特點，進行一些融資產品、業務、流程上的創新，降低中小企業融資成本。由于擔保公司的介入，銀行貸款風險已基本轉移，因此銀行可以考慮對中小企業擔保貸款執行基準利率或一定幅度下浮。

3.2.3貸款抵押方式的創新。支持銀行和金融機構開展知識產權和股權等無形資產的質押貸款，開展融資租賃等多種為中小企業服務的融資業務。如目前中小企業大多數是民營企業，往往土地是租用集體的，房屋是自己建的，或者是在管理不規范的歷史條件下，響應各級政府“先上車，后買票”的號召發展起來的，二者都辦不了房地產權證，因而就做不成抵押物。這就需要結合實際情況，采取果斷措施，盡快解決中小企業普遍存在的土地、房產確權問題，對一時難以解決或確實不能解決的，應積極探索土地使用權擔保抵押貸款。

3.3政府層面的創新

3.3.1加快政策性融資擔保體系建設，突出國有融資擔保機構政策性作用和調控功能，從金融政策層面和經濟發展規律的角度，加大小微企業融資擔保額在全部新發生融資擔保業務比重。整合各級財政資金和社會資源，完善國有融資擔保公司資本持續補充機制。擔保行業是中小企業過冬的棉襖，目前，我國政策性、營利性擔保機構都有一定的發展，但與廣大中小企業的資金缺口相比仍然是杯水車薪。同時，已成立的擔保公司存在制度性和體制性缺陷，普遍資本規模較小，抗風險能力較弱，擔保資源低效運行。這就需要政府進一步加大力度，建立多層次的中小企業擔保機構和再擔保機構，增強與協作銀行合作放大能力，為擔保公司的擔保業務包底。同時，在銀行準入上，切實提高民營擔保公司的國民待遇；完善政策、法規，規范擔保操作程序。

3.3.2完善資本市場體系，拓寬中小企業直接融資渠道，以多對多，滿足中小企業資金需求。設立產業、行業投資基金，發展產業投資基金有利于聚集和引導社會資金進行產業項目的直接投資，將社會閑置資金轉變為直接投資資金。目前，全國不少地方已設立了科技創新專項基金，為進一步適應中小企業發展需要，還應爭取設立針對中小企業的綜合性產業投資基金。美國80%的中小企業通過天使投資、風險投資、眾籌等方式獲得融資，值得借鑒。這是中小企業融資渠道的革命性變化，投資者也將能夠購買初創企業的股權。因此，現在眾籌成了初創企業融資的熱點；積極推動“規改股”、“股上市”，對符合條件的“規改股”企業給予獎勵。對納入新三板掛牌后備資源庫的企業，在與券商等中介機構簽訂掛牌輔導協議并完成股改后，給予預撥經費支持，對掛牌費用給予補助。對首發上市的中小企業，由同級財政給予獎勵，對成功發債融資的中小企業，由同級財政給予獎勵。

3.3.3落實配套的法律法規。從法律層面，引導和支持中小企業集資融資。相關具體分管部門應制定和落實扶持中小企業發展的政策，明確專門部門負責牽頭中小企業融資擔保體系建設、拓寬中小企業融資渠道。政府可在預算中為其安排一定專項資金，增加中小企業主管部門的實際話語權。此外，還可以考慮，通過各種途徑，建立健全中小企業融資擔保基金，風險基金由政府出資對擔保公司進行風險補償，綜合成本控制在10%以內，增強擔保機構償付能力、抗風險能力及信用放大能力，從而促進擔保機構放大支持效應，為更多的中小企業解決融資難問題；鼓勵民間資本參股中小企業實際資金管理部門，讓其能夠滋潤到中小企業；督促各銀行對中小企業貸款進行定額定量單獨考核，對向中小企業貸款多、風險控制好的銀行提供更優惠的政策，引導銀行貸款流向中小企業。

3.3.4應積極主動組織商業銀行等金融機構和工商、稅務、勞動保障等具體主管部門認真分析資本運作規律，建立一個針對中小企業的統一的，具有合法性、權威性和強制性的信用評估體系。中小企業的誠信狀況能夠得到實時反映，給中小企業融資提供有效的信用支持。目前，各商業銀行、小額貸款公司、擔保公司信用評價分散、重復，“各自為政”標準不一，而且規范性差、隨意性強，使企業無所適從。為此相關部門要從實際考慮，在調查研究的基礎上，建立統一的信用等級標識制度，實現“評級權威，多方認可”，把企業信用評級推向市場，推進中小企業信用評級和應用。對獲得信用評價級別較高的中小企業，在實際操作層面，例如在銀企推介、融資規模等方面，實實在在地給予優惠，提高銀行信貸效率，從而整體提高信貸放量水平。

3.3.5繼續組織企業參加各類銀企對接會，開展銀企對接，創造合作機會。對此，還需進一步重視輔導、擴大宣傳、擴大金融產品的數量與質量，并使之規范化、制度化，實現良性互動，更好地適應中小企業融資需求。

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