維運投資延長固定資產使用壽命時NCF如何計算

文/于蕾

維運投資延長固定資產使用壽命時NCF如何計算

文/于蕾

特殊行業項目投資中存在的維持運營投資，若能夠導致固定資產使用壽命延長，項目NCF的計算往往比較復雜。然而在大多數的《財務管理》教材中，并未涉及此種情況下項目NCF的計算。本文對維持運營投資導致固定資產使用壽命延長情況下，受到影響的財務指標進行了細致分析，并以實例說明了此時項目NCF應如何計算。

維持運營投資；固定資產使用壽命；NCF

維持運營投資是指項目投資中某些特殊行業的為適應科技發展需要，或為維護、提高固定資產的使用效能，對現有的固定資產進行維護、改建、擴建、改良等發生的支出，如油田的開發費用、礦山開拓延伸費用等。當投資項目存在維持運營投資時，對其如何處理應視情況而定。維持運營投資若能夠使產品質量得到實質性提高、產品成本得到實質性降低、能夠增加可能流入企業的經濟利益、或能夠延長固定資產使用壽命，則該項維持運營投資應當予以資本化。若維持運營投資不符合上述條件，則應該予以費用化，直接計入當期損益。在上述條件中，維持運營投資能夠使產品質量得到實質性提高、產品成本得到實質性降低、能夠增加可能流入企業的經濟利益，并不影響項目運營期NCF的正常計算。但維持運營投資能夠延長固定資產使用壽命，這種情況比較復雜，受其影響的財務指標較多，在很多的《財務管理》教材中沒有闡述。那么在此情況下，哪些財務指標會受到影響，項目的NCF應如何計算呢？

一、固定資產使用壽命延長對相關財務指標的影響

如果維持運營投資的發生延長了固定資產使用壽命，那么哪些因素會受到影響呢？首先，運營期和項目計算期會隨之延長；其次，固定資產原值會發生變化。如果從會計的角度上看，當固定資產進行必要的改建、擴建、改良時，固定資產原值和累計折舊應轉入“在建工程”賬戶，發生的維持運營投資也計入“在建工程”賬戶，待固定資產達到預定可使用狀態時，再從“在建工程”賬戶轉入“固定資產”賬戶。可見固定資產原值會發生改變；第三，固定資產原值的改變，使用壽命的改變，會導致維持運營投資發生以后各年折舊額發生變化；第四，維持運營投資的發生，固定資產使用壽命的延長，可能導致項目終結點上固定資產預計凈殘值發生變化，固定資產折舊計提方法也可能發生改變；最后，凈利潤及項目的NCF會發生改變。經過前面的分析，維持運營投資發生后，固定資產原值、預計凈殘值、折舊方法都可能發生改變，各年折舊額需要重新計算，成本的改變導致凈利潤也隨之發生改變，這些因素都最終導致NCF發生改變。

二、固定資產使用壽命延長的情況下NCF的計算

固定資產使用壽命延長的情況下，NCF的計算比較復雜，分為五個階段。

建設期NCF=-該年的原始投資 （1）

運營期維持運營投資發生之前各年NCF=該年凈利潤+該年折舊額+該年攤銷額-該年流動資金（2）

運營期維持運營投資發生當期NCF=該年凈利潤+該年折舊額+該年攤銷額-該年維持運營投資-該年流動資金投資（3）

運營期維持運營投資發生后各年NCF=該年凈利潤+該年折舊額+該年攤銷額-該年流動資金投資（4）

終結點NCF=該年凈利潤+該年折舊額+該年攤銷額+該年回收額（5）

其中（4）式和（5）式中“該年折舊額”計算時需要注意：該年折舊額需要根據固定資產新原值，新的預計凈殘值（或原有預計凈殘值，若預計凈殘值不變），采用規定的折舊方法重新計算。另外，由于折舊發生改變，（4）式和（5）式中“該年凈利潤”與（2）式和（3）式中的凈利潤也不同，需重新計算。現舉例說明

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