淺析加入SDR對人民幣國際化的影響

武旭

【摘要】本文介紹了人民幣加入SDR的概況，重點闡述了加入后對人民幣國際化的影響，具體表現為提升了人民幣國際影響力、推進了其國際化進程，促進了金融體制改革，經我國不斷努力，人民幣在國際舞臺上的影響力將不斷增強。

【關鍵詞】SDR 人民幣 國際化 影響

一、引言

隨著我國經濟的快速發展，中國在國際上的地位不斷提升，為了適應經濟發展需求，人民幣國際化發展是必要的。在2015年，國際貨幣基金組織將人民幣納入到了SDR，此后人民幣作為第五種籃子貨幣，其權重僅次于美元與歐元，趕超了日元和英鎊。此行為表明，人民幣作為國際貨幣，直接影響著國際與國內經濟的發展，為了適應新的發展需求，我國應明確加入SDR后對人民幣國際化的影響，并且為了維護經濟穩定與健康發展，應積極改革與創新。

二、人民幣加入SDR的概況

SDR是國際貨幣基金組織提出了補充性國際儲備資產，其主要是為了維持布雷頓森林貨幣體系的有效運轉，并彌補成員國官方儲備不足。在成立初期，加入的首選條件為出口，即：在全球貿易中貨幣的應用應具備普遍性與廣泛性。在全球化與一體化環境下，SDR的納入標準不斷調整，如：自由使用，此時要求貨幣在全球貿易與外匯市場的應用均應呈現出普遍性、廣泛性特點。

在2010年，國際貨幣基金組織評估了人民幣，但未能滿足其加入標準。此后，隨著中國經濟的快速發展，特別是金融改革，為人民幣加入SDR奠定了堅實的基礎。在2015年，人民幣成功加入到了SDR，并于2016年10月生效[1]。

三、加入SDR對人民幣國際化的影響

（一）提升了國際影響力

在金融危機與歐債危機影響下，歐美等發達國家的經濟備受影響，為了振興經濟，各國紛紛調整貨幣政策。如：美國，利用量化寬松，轉移了經濟發展壓力；日本，借助日元貶值，增強了出口競爭力。隨著經濟體貨幣政策的改變，國際貨幣市場也隨之出現了變動，特別是頻繁的資金跨境流動，對各經濟體均造成了不同程度的影響。同時，國際貨幣基金組織難以有效解決各經濟體貨幣政策問題，因此，成員國紛紛提出改革建議。

與此同時，我國人民幣在國際市場的重要性愈加顯著，穩定的匯率進一步提高了人民幣國際化水平。我國與諸多國家及地區均簽署了雙邊本幣互換協議，在加入SDR后，人民幣的國際地位更加鞏固，其影響力也將逐步增強。

（二）推進了國際化進程

一方面，人民幣國際化進程具有長期性，其受諸多因素的影響，如：市場及政策等。在加入SDR后，國際社會、貨幣市場對人民幣的信心更加充足，但受美元抑制，導致人民幣需求未能進一步增加。據統計，人民幣兌美元的匯率在6.4左右，美元貶值，間接證明了人民幣在國際市場上的影響力。但通過香港市場調查可知，人民幣在國際化發展過程中仍面對著較大的貶值壓力。

另一方面，人民幣國際化受我國經濟的影響，特別是金融開放與改革。加入SDR標志著人民幣國際化，但其仍需循序漸進發展，如果冒進，則會降低人民幣的國際影響力。如：日元，1973年加入SDR后，由于其經濟發展緩慢，并且匯率頻繁波動，導致日元國際影響力難以提升。當前，在新常態環境下，我國經濟增長緩慢，各種矛盾日漸凸顯，同時，在金融方面，其體制改革困難重重，具體表現為第一點，欠缺的傳導機制，難以發揮貨幣政策的作用，貨幣調控方法過于簡單，僅對數量型工具給予了關注；第二點，混亂的資本市場，資本波動幅度較大，并且金融機構處于起步階段，與發達國家相比，差距加大；第三點，偏低的人民幣匯率市場化，資本項目未徹底開放，在政策影響下，隔絕了離岸與在岸市場，二者對接缺少全面性與完整性；第四點，較差的基礎設施建設，如：人民幣支付結算系統，由于其建設水平偏低，難以滿足人民幣國際化發展的需求，并增加了其交易成本[2]。

（三）促進了金融改革

國際貨幣基金組織明確指出了SDR加入標準，近幾年，對自由使用要求給予了高度關注，在人民幣加入后，對其展開了更為頻繁的評估與監測，同時也對其提出了一系列新的要求，如：基準利率建設與風險工具設置等，在此情況下，我國人民幣國際化發展壓力隨之增大。加入SDR后，雖然人民幣權重超過了其他貨幣，但美元與日元的權重未降低，反而均有所增加，此情況表明，國際貨幣調整體現著國家間的較量。

當前，我國貨幣政策難以有效調整，作為人民幣國際化的發展渠道，離岸市場建設是必要的，但在此市場規模擴大背景下，貨幣管理者需要協調離岸與在岸市場的關系去，前者人民幣流通應更加通暢，后者應更加穩定，此時數量型工具，即：存款準備金的調控力度將有所減弱，因此，央行應進一步創新自身的調控方法。同時，加入SDR后，國際社會對開放資本項目期望值不斷增加，在其開放后，兩種市場間的屏障將有所縮小，跨境資本流動頻率將進一步增加，為了減少其影響，我國資本市場應積極準備[3]。

四、總結

綜上所述，加入SDR后，對人民幣國際化發展造成了一定的影響，在機遇與挑戰共存情況下，我國相關部門應把握機遇、迎接挑戰，要持續推進人民幣國際化進程，還要關注國內實體經濟發展及金融體系改革。相信，通過我國的不斷努力，在各項措施落實基礎上，人民幣國際影響力將進一步提高。

參考文獻

[1]趙冉冉.人民幣國際化背景下我國推動人民幣加入SDR的動機及路徑[J].國際金融研究，2013，31（03）：49-57.

[2]鄒海濤.淺析加入SDR對人民幣國際化的影響[J].商場現代化，2015，80（01）：124-125.

[3]楊洋.淺析人民幣加入SDR的短期和長期影響[J].金融經濟，2016，43（06）：14-15.