FDI流向我國的影響因素分析

【摘要】本文運用Eviews7.2對我國2000～2014年影響FDI影響因素指標進行回歸分析，發現勞動力素質和市場規模與FDI呈正相關關系，在危機前后這些影響因素對FDI的影響力度均呈現上升趨勢；公路里程、勞動成本與FDI呈現反向變動關系，且這種影響力度在危機后均有所上升。并針對分析結果，提出一些政策建議。

【關鍵詞】FDI 影響因素 外資

一、問題的提出

隨著我國改革開放步伐的加快，FDI的流入量呈現逐年上升的趨勢。從2000年的407.15億美元，上升至2014年的1195.62億美元，平均每年以8.32%的速度增長，成為全球吸引外資最多的國家。那么，是什么因素使得我國成為全球吸引資本最多的國家呢？根據國際投資理論可知，資本主要流向技術、成本、資源、市場、政策等具有顯著優勢的區域。反觀我國，擁有豐富的廉價勞動力和自然資源、巨大的市場以及外資優惠的政策，無疑成為資本流向的首選之地。然而，時過境遷，隨著我國經濟的發展，國內市場趨于飽和，人力成本優勢、自然優勢相比東南亞一些國家來看，這些優勢逐漸喪失。因此，現階段研究FDI流向我國的影響因素顯得尤為重要。基于對此問題的探索，本文運用Eviews7.2對我國2000～2014年的相關指標數據進行回歸分析。最后，根據實證分析的結果，對我國吸引外資提出了一些可行的政策建議。

二、指標及模型的選取與說明

本文選用我國2000～2014年的公路里程、高素質勞動力、基本素質勞動力、勞動力成本、市場規模及互聯網上網人數等指標，實證分析FDI流向我國的影響因素。數據均來自《中國統計年鑒》，均以當年價格記。

（一）指標的說明

1.公路里程。無論是尋求市場型FDI還是節約成本型的FDI，便利的交通是外商投資的重要考慮條件。本文采用公路里程（GLLC）作為基礎設施的代理變量。

2.勞動力素質。關于勞動力素質的劃分，本文以的勞動力接受教育程度劃分，采用每年初中畢業人數和大學畢業生人數作為基本素質勞動力（DLD）和高素質勞動力（GLD）的代理變量。

3.勞動力成本。勞動力成本是節約成本型FDI在選擇投資地點時的首要考慮要素，一般用工資水平（WAGE）度量。

4.市場規模。通常認為GDP總量越大市場規模越大，即本文采用GDP總量作為市場規模的代理變量。

5.互聯網上網人數。現代商業經濟的運作模式使得互聯網成為企業高效運營的重要外部條件，在投資影響因素選擇中，越來越受外商投資者的青睞。本文擬用互聯網上網人數（HLW）變量，作為衡量外商影響選擇因素。

（二）模型引進

鄧利華[1]曾用一個模型對FDI在華區位選擇的因素進行分析，該模型為：FDIt=β+δXt+μt，其中t=1，2，…；FDIt表示第t年吸收的外資直接投資Xt表示在第t年的各變量指標。運用Eviews7.2對本文所選取的2000～2014年我國基礎因素指標回歸分析，得回歸方程為：

FDI=-0.1788GLLC+0.8197GLD+0.3139DLD-403.7405 WAGE+37.7195GDP+0.0129HLW （1）

■2=0.9907，D.W=2.1322由此可看出，回歸方程擬合效果較好。從GLLC（公路里程）指標系數符號可以看出，公路里程與FDI呈現方向變動關系，GLLC每增加1百分點，FDI將方向變動0.1788個百分點，這與公路里程越高的地區，吸引FDI可能性越大的傳統經驗理論背道而馳，究其原因，筆者以為這種FDI更加注重對基礎設施方面的投資，也就是說，基礎設施越差，吸引基礎設施的投資越多。從勞動素質指標來看，不管是高素質勞動力還是低素質勞動力，均與FDI的流入呈正向變動關系，GLD與DLD每變動1個百分點，FDI分別變動0.8197和0.3139個百分點，單從兩變量之間對FDI影響的彈性系數來看，GLD的彈性系數遠大于DLD的彈性系數，這說明在影響FDI流向的影響因素選擇中，外商投資者們更加注重選擇高勞動力素質的地區。從勞動力成本指標來看，WAGE與FDI呈現反向變動關系，WAGE每增加1個百分點，FDI則反方向增加403.7405個百分點，這種反向的變動關系印證了文中的前提假設，即對于成本指向型的FDI，在選擇投資影響時，往往傾向于勞動力成本低的影響。從市場規模指標來看，本文選擇以GDP作為市場規模的代理變量，認為GDP越大，則市場規模越大，從指標對FDI的敏感系數來看，這兩者之間呈現正向的變動關系，即GDP每變動1個百分點，FDI將同方向變動37.7195個百分點，由此可看出，對于尋求市場型的FDI，市場規模越大，則對FDI流向的吸引力度越大。從互聯網上網人數指標來看，該指標與FDI呈現正向變動關系，即HLW每變動1個百分點，則FDI將同方向變動0.0129個百分點。

（三）影響因素的動態效應分析

為了了解危機前后FDI流向我國的影響因素變化情況，這里以2008年金融危機為時段分割點，運用廣義最小二乘法，對危機前后的影響FDI影響選擇因素分別進行回歸分析，所得回歸分析結果如下：

危機前：FDI=0.1081DLD+5.8125GDP-0.8789GLD-0.2127 GLLC+0.0041HLW+333.0682WAGE （2）

危機后：FDI=0.1406DLD+22.8731GDP+2.9663GLD-1.8953 GLLC-0.0009HLW-217.8322WAGE （3）

對比危機前后各指標系數的變化可知，危機后基本勞動素質對于FDI的影響力度變大，但其影響變化力度遠不如勞動素質那么明顯，GLD由危機前的負向變動關系，變為危機后的正向變動關系，說明高素質勞動力在FDI在華投資的影響因素比重在上升。對于公路里程、互聯網上網人數、勞動力成本因素，在危機后均呈現下降趨勢，對FDI的影響均有所降低，從它們的系數符號來看，互聯網因素與勞動成本因素在危機前后發生變化，筆者以為，造成這種變化的原因可能是由FDI自身結構的變化導致的，即有尋求市場型向節約成本型轉變。

三、政策建議

通過以上實證分析，筆者針對我國如何吸引外資提出幾點建議：一是加強中西部地區的基礎設施建設，降低中西部地區外資引進門檻，允許外商在中西部地區采用多種投資模式。二是加強對西部地區教育的扶持力度，解決西部地區貧困家庭上學難等問題，將九年義務教育落到實處，進而提高我國整體勞動力的基本素質。③逐步開放沿邊市場，加強同沿邊國家之間的貿易往來，擴大市場規模，同時注重培育沿邊區域城市金融中心建設，增強市場活力，進而外商提供優越的外部投資環境。

參考文獻

[1]鄧利華.影響FDI在華區位選擇的因素及實證分析——基于東西部FDI差異的比較[J].學術交流，2010，（2）：99-103.

作者簡介：胡安建，男，河南信陽人，碩士研究生，云南師范大學經濟與管理學院，研究方向：國際投資。