我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及影響研究
——以紅嶺創(chuàng)投公司撤銷(xiāo)剛性?xún)陡稙槔?/h1>
2016-07-30 09:00:13山西大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院焦文妞
中國(guó)商論 2016年17期 關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融
山西大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 焦文妞
我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及影響研究
——以紅嶺創(chuàng)投公司撤銷(xiāo)剛性?xún)陡稙槔?/p>
山西大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 焦文妞
摘 要：隨著我國(guó)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的實(shí)施以及金融改革的深化，以“互聯(lián)網(wǎng)+”為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新形態(tài)，自出現(xiàn)起便開(kāi)始迅速擴(kuò)張，展現(xiàn)了其強(qiáng)大的生命力與良好的發(fā)展前景。其中，作為互聯(lián)網(wǎng)金融主要模式的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展更為迅速，成績(jī)斐然。本文以紅嶺創(chuàng)投公司為例，分別從平均收益、平臺(tái)背景、成交量等方面進(jìn)行對(duì)比分析，歸納出當(dāng)前我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的一般特征和發(fā)展模式，從而進(jìn)一步研究了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)以及融資環(huán)境的影響。
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 P2P網(wǎng)貸平臺(tái) 紅嶺創(chuàng)投 保本保息
目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)取得了很大的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也步入了新常態(tài)，順勢(shì)而生的互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，各種模式應(yīng)運(yùn)而生，主要包括第三方支付、P2P網(wǎng)貸、大數(shù)據(jù)金融、眾籌、信息化金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶(hù)等六大互聯(lián)網(wǎng)金融模式。其中，第三方支付在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代就已經(jīng)取得了巨大的成就。信息化金融機(jī)構(gòu)由于受到當(dāng)前我國(guó)國(guó)情的影響，存在缺乏統(tǒng)一技術(shù)規(guī)范、地區(qū)間信息化建設(shè)發(fā)展不平衡、過(guò)分依賴(lài)外包，以及配置機(jī)制不夠合理等弊端，導(dǎo)致其發(fā)展就目前來(lái)說(shuō)存在一定的局限性。而除去這兩項(xiàng)，剩下的P2P網(wǎng)貸、大數(shù)據(jù)金融、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶(hù)這四種模式從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，體現(xiàn)的都是資金需求方與資金供給方之間的相互匹配，只是業(yè)務(wù)形式各有不同，所以，我們下面就以最為典型的P2P網(wǎng)貸為例，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展及影響做進(jìn)一步的研究。
1 P2 P網(wǎng)貸的發(fā)展現(xiàn)狀
2007年6月，國(guó)內(nèi)第一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)——拍拍貸成立，這標(biāo)志著P2P網(wǎng)貸熱潮正式在國(guó)內(nèi)拉開(kāi)序幕，此后，眾多的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)如雨后春筍般迅速地發(fā)展壯大起來(lái)，這里我們看幾組數(shù)據(jù)：截至2016年4月，累計(jì)P2P平臺(tái)數(shù)量達(dá)到了4029家，并且P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計(jì)的成交量達(dá)到了18881.18億元；2016年4月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)實(shí)現(xiàn)了1430.91億元的整體成交量，較2016年3月環(huán)比上升了4.90%，是2015年4月成交量的2.59倍，單月成交量再創(chuàng)歷史新高；2016年1～4月累計(jì)成交量達(dá)到5228.97億元，是2015年1～4月累計(jì)成交量的3.01倍，去年同期的累計(jì)成交量為1737.01億元。這些數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的迅猛發(fā)展，以及投資者對(duì)P2P網(wǎng)貸美好未來(lái)的預(yù)期。但在繁榮的背后，許多潛在的問(wèn)題卻日益嚴(yán)重。P2P網(wǎng)貸在我國(guó)屬于新事物，還處在探索階段，沒(méi)有人能確切地知道哪種經(jīng)營(yíng)模式是適應(yīng)中國(guó)國(guó)情的，什么程度的監(jiān)管是合適的，所以只能仿效國(guó)外的發(fā)展模式，這種不結(jié)合我國(guó)國(guó)情的做法必然會(huì)引起各種問(wèn)題。所以，到底P2P網(wǎng)貸該如何健康持續(xù)地發(fā)展下去？下面我們以紅嶺創(chuàng)投為例，對(duì)我國(guó)當(dāng)下P2P網(wǎng)貸的發(fā)展模式進(jìn)行研究。
2 紅嶺創(chuàng)投公司
紅嶺創(chuàng)投于2009年3月正式上線(xiàn)運(yùn)營(yíng)，專(zhuān)注做互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)至今已達(dá)7年之久，在業(yè)界以收益高、兌現(xiàn)快、流動(dòng)性好而著稱(chēng)。但最吸引投資者的是它首創(chuàng)的“本金先行墊付”機(jī)制。其所謂的“本金先行墊付”機(jī)制指的是，如果在本金保障區(qū)投資的借款出現(xiàn)了逾期，那么，對(duì)于普通會(huì)員紅嶺創(chuàng)投會(huì)墊付50%的本金；而對(duì)收取了會(huì)員費(fèi)的VIP會(huì)員，則除信用標(biāo)只墊付本金外，其余各種標(biāo)還全額墊付本息，也就是我們所說(shuō)的“保本保息”。下面我們看圖1的數(shù)據(jù)，這是按成交量進(jìn)行排名的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。
圖1 按成交量進(jìn)行排名
從圖1中我們可以看出，紅嶺創(chuàng)投位列第一，但我們也發(fā)現(xiàn)紅嶺創(chuàng)投的平均利率并不是最高的，這說(shuō)明投資者在高收益與安全性之間往往傾向于安全性，所以他們?cè)敢饨邮芤粋€(gè)利率較低但卻有安全保障的理財(cái)產(chǎn)品。
但紅嶺創(chuàng)投董事長(zhǎng)周世平在與投資者交流時(shí)曾提出“剛兌”會(huì)被打破。這讓投資者很驚訝，但仔細(xì)想想?yún)s又在情理之中。首先，“剛兌”會(huì)被打破早有預(yù)兆，在去年的P2P監(jiān)管細(xì)則上明確提出十二條禁令，其中就有“向出借人提供擔(dān)保或者承諾保本保息”這一條，其實(shí)銀監(jiān)會(huì)做出這樣的舉動(dòng)并不意外，在紅嶺創(chuàng)投提出“本金先行墊付”之后，許多平臺(tái)紛紛仿效，提出“保本保息”，這會(huì)使得投資者在進(jìn)行投資時(shí)，往往選擇收益率高的產(chǎn)品而忽視其風(fēng)險(xiǎn)水平。一般來(lái)說(shuō)，收益與風(fēng)險(xiǎn)是成正比的，而投資者的這種盲目投資往往會(huì)造成市場(chǎng)的逆向選擇，破壞整個(gè)投資環(huán)境。更重要的是，一旦平臺(tái)倒閉或者人員跑路，這些“保本保息”的承諾沒(méi)有任何意義，只是一張誘惑投資者的“空頭支票”，最后受害的還是廣大的投資者。所以，為了防止一些不法的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為了吸引投資者做出“虛假承諾”，促進(jìn)投資者的理性投資，增強(qiáng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，營(yíng)造一個(gè)積極的投資環(huán)境，政府有必要禁止“保本保息”，規(guī)范P2P平臺(tái)的行為，以保護(hù)投資者的合法權(quán)益。自從紅嶺創(chuàng)投在2014年3月24日發(fā)布第一個(gè)億元標(biāo)的開(kāi)始，紅嶺創(chuàng)投就開(kāi)始了它的轉(zhuǎn)型之路，轉(zhuǎn)型的一個(gè)顯著特點(diǎn)是它的“大單模式”。而從它所投放的標(biāo)的產(chǎn)品中我們不難發(fā)現(xiàn)，它的大單所瞄準(zhǔn)的行業(yè)主要集中在像房地產(chǎn)這種連銀行都唯恐避之不及的領(lǐng)域，對(duì)于這些行業(yè)，借款利率很高，但風(fēng)險(xiǎn)卻很難評(píng)估，而且這些愿意支付高利率的借款者，往往是不符合銀行貸款條件的殘次品，所以一旦出現(xiàn)壞賬，承諾“本息先行兌付”的紅嶺創(chuàng)投是否能夠承擔(dān)得起如此大的金額還是一個(gè)未知數(shù)，最近引起社會(huì)廣受關(guān)注的紅嶺創(chuàng)投5億元壞賬事件就是一個(gè)例子。所以“剛性?xún)陡丁焙茈y長(zhǎng)期維持下去。最后一個(gè)原因是，紅嶺創(chuàng)投目前處在不斷擴(kuò)張的過(guò)程中，規(guī)模越來(lái)越大，投資者、成交量也在不斷上升，內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其迅速膨脹的交易需求，僅靠幾億元的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和流動(dòng)性備付金很難滿(mǎn)足自己的“大單模式”，所以，不論是從整個(gè)社會(huì)環(huán)境來(lái)說(shuō)，還是從紅嶺創(chuàng)投本身來(lái)說(shuō)，打破“剛兌”已無(wú)法避免。
圖2這組數(shù)據(jù)是在紅嶺創(chuàng)投宣布要打破“剛兌”之后，利率的變化情況。
圖2 撤銷(xiāo)剛性?xún)陡逗罄实淖兓?/p>
從圖2中可以看出，在紅嶺創(chuàng)投宣布要打破“剛兌”之后，其利率在持續(xù)下降，筆者認(rèn)為利率下降不一定是一件壞事，反而反映出了P2P網(wǎng)貸利率正逐步走出利率虛增的“怪圈”，開(kāi)始走向利率合理化、正常化的情況，這是轉(zhuǎn)型時(shí)期紅嶺創(chuàng)投所必須承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，也是當(dāng)下我國(guó)P2P網(wǎng)貸在調(diào)整期所要面臨的主要問(wèn)題。
3 我國(guó)P2 P網(wǎng)貸的發(fā)展模式
2015年7月份，央行及十個(gè)部委出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》；同年12月28日，銀監(jiān)會(huì)會(huì)同工信部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門(mén)研究起草《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。再結(jié)合上面關(guān)于紅嶺創(chuàng)投發(fā)展情況的研究，我們可以發(fā)現(xiàn)，目前我國(guó)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)正朝著去擔(dān)保化、禁止保本保息、嚴(yán)禁設(shè)立資金池、拒絕發(fā)放貸款，以及堅(jiān)決杜絕線(xiàn)下理財(cái)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)的純信息中介平臺(tái)的方向發(fā)展，這是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的本質(zhì)，也是其業(yè)務(wù)發(fā)展的邊界和底線(xiàn)，在此基礎(chǔ)上，平臺(tái)要增強(qiáng)自己的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，實(shí)行客戶(hù)資金由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)第三方存管的制度及控制信貸風(fēng)險(xiǎn)等，防范平臺(tái)道德風(fēng)險(xiǎn)，保障客戶(hù)資金安全，嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)，同時(shí)要明確信息披露制度，為投資者提供真實(shí)、詳細(xì)的借款信息，增加平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的透明度和公開(kāi)度，讓投資人獲取足夠的信息來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn)，從而使投資者做出合理的決策，維護(hù)自己的合法權(quán)益。
政府為P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“畫(huà)圈設(shè)框”體現(xiàn)出了國(guó)家對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸未來(lái)發(fā)展的重視，同時(shí)我們也不難看出，雖然目前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在快速膨脹的同時(shí)存在大量的問(wèn)題，但政府對(duì)這個(gè)很有前景的金融創(chuàng)新仍然十分看好，所以采取了較為溫和的監(jiān)管策略加以鼓勵(lì)引導(dǎo)，導(dǎo)致那些“越界”的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)并沒(méi)有立即被淘汰，而是有18個(gè)月的緩沖期。在這段時(shí)期內(nèi)，平臺(tái)有足夠的時(shí)間用來(lái)整改轉(zhuǎn)型以達(dá)到要求，這對(duì)于整個(gè)P2P網(wǎng)貸行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)絕佳的契機(jī)，同時(shí)，這些邊框的設(shè)定也為互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)的發(fā)展指明了方向，對(duì)我國(guó)的金融創(chuàng)新具有深遠(yuǎn)的影響。
4 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)以及融資環(huán)境的影響
4.1 對(duì)銀行存款業(yè)務(wù)的影響
近幾年來(lái)，我國(guó)銀行的存款利率在持續(xù)下調(diào)，儲(chǔ)戶(hù)存放在儲(chǔ)蓄賬戶(hù)里的存款所獲得的利息越來(lái)越少，而P2P網(wǎng)貸、余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的收益率卻比定期存款要高很多，為了追求高收益，部分投資者會(huì)把資金投放到互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品上，這就會(huì)使得銀行存款分流，降低銀行存款的份額。
4.2 對(duì)銀行貸款業(yè)務(wù)的影響
我國(guó)銀行的貸款業(yè)務(wù)主要針對(duì)大型企業(yè)和機(jī)構(gòu)，這些企業(yè)需要的資金金額比較大，信貸風(fēng)險(xiǎn)比較小，企業(yè)信用等級(jí)比較高，搜集與監(jiān)督成本比較低，所以很容易從銀行借到款項(xiàng)，而一些中小微型企業(yè)由于自身的特點(diǎn)，以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、資金需求頻率高、信貸水平比較低、財(cái)務(wù)能力弱、不確定性因素強(qiáng)等缺陷，往往很難從銀行借到資金，此時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融的低門(mén)檻、高效率恰好可以為這些銀行的“棄兒”提供融資機(jī)會(huì)，滿(mǎn)足其融資需求。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融并沒(méi)有止步于此，而是將其融資模式擴(kuò)展到大中型企業(yè)，不斷擴(kuò)大自己的市場(chǎng)規(guī)模，搶占傳統(tǒng)銀行的信貸份額，給銀行的貸款業(yè)務(wù)造成沖擊。
近幾年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展以及對(duì)傳統(tǒng)銀行借貸業(yè)務(wù)的影響，銀行逐漸認(rèn)識(shí)到外部競(jìng)爭(zhēng)的激烈性和業(yè)務(wù)改革創(chuàng)新的迫切性，所以，銀行開(kāi)始轉(zhuǎn)變自身的盈利模式，加快與互聯(lián)網(wǎng)的融合，學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)金融快捷、低成本的模式特點(diǎn)，打破營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的束縛，不斷追求創(chuàng)新，促進(jìn)互利共贏，建行“善融商務(wù)”電子商務(wù)金融服務(wù)平臺(tái)就是一個(gè)典型的例子。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融模式能夠客觀(guān)地反映出資金需求方和資金供給方對(duì)于利率的協(xié)商結(jié)果，從而為融資市場(chǎng)制定一個(gè)合理的借貸利率，促進(jìn)利率的市場(chǎng)化。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展能夠有效地改善民間借貸的混亂狀況，減少類(lèi)似高利貸這種擾亂市場(chǎng)秩序的借貸行為，凈化借貸市場(chǎng)，這對(duì)我國(guó)融資環(huán)境具有極為深遠(yuǎn)的影響。
總體來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于我國(guó)是一種金融創(chuàng)新，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境是其發(fā)展的良好契機(jī)，但作為一種新型的金融業(yè)務(wù)模式，互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)的發(fā)展存在著大量的不確定性。并且，事實(shí)證明，就算是大洋彼岸的P2P “老大”——Lending Club也沒(méi)有找到最好的發(fā)展模式，所以，目前尚處在調(diào)整期的互聯(lián)網(wǎng)金融必須抓住機(jī)遇，結(jié)合我國(guó)金融市場(chǎng)的特點(diǎn)，調(diào)整轉(zhuǎn)型，不斷完善，找到適合自身發(fā)展的經(jīng)營(yíng)模式，持續(xù)、健康、科學(xué)地發(fā)展下去，從而為投資者提供更便捷、更優(yōu)質(zhì)、更多樣化的金融服務(wù)。
參考文獻(xiàn)
［1］李國(guó)平.中國(guó)銀行業(yè)繁榮與危機(jī)［M］.廈門(mén)：廈門(mén)大學(xué)出版社，2014.
［2］胡世良.互聯(lián)網(wǎng)金融模式與創(chuàng)新［M］.北京：人民郵電出版社，2015.
［3］李揚(yáng).P2P網(wǎng)貸存在五方面問(wèn)題待解［N］.中國(guó)證券報(bào)，2014-10-13.
［4］朱丹丹.P2P監(jiān)管細(xì)則征求意見(jiàn)：明確12道“紅線(xiàn)”［N］.每日經(jīng)濟(jì)新聞，2015-12-29.
中圖分類(lèi)號(hào)：F724.6
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：2096-0298（2016）06（b）-067-03
猜你喜歡
論我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀與前景現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息(2016年19期)2016-10-20 18:17:34 互聯(lián)網(wǎng)金融背景下民營(yíng)銀行發(fā)展研究現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息(2016年19期)2016-10-20 18:15:24 淺析互聯(lián)網(wǎng)金融的模式、影響和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策中國(guó)市場(chǎng)(2016年35期)2016-10-19 02:37:00 湖北省P2P借貸行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究商場(chǎng)現(xiàn)代化(2016年22期)2016-10-18 20:54:08 互聯(lián)網(wǎng)金融視角下中國(guó)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)研究商場(chǎng)現(xiàn)代化(2016年22期)2016-10-18 20:00:08 互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的輕資產(chǎn)企業(yè)融資問(wèn)題研究中國(guó)市場(chǎng)(2016年33期)2016-10-18 13:43:03 互聯(lián)網(wǎng)金融背景下農(nóng)村手機(jī)銀行發(fā)展現(xiàn)狀研究中國(guó)市場(chǎng)(2016年33期)2016-10-18 12:58:55 淺析我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊的對(duì)策商(2016年27期)2016-10-17 05:57:47 互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)分析與管理大眾理財(cái)顧問(wèn)(2016年9期)2016-10-11 17:05:02 互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品分析大眾理財(cái)顧問(wèn)(2016年9期)2016-10-11 17:04:21
山西大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 焦文妞
我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及影響研究
——以紅嶺創(chuàng)投公司撤銷(xiāo)剛性?xún)陡稙槔?/p>
山西大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 焦文妞
摘 要：隨著我國(guó)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的實(shí)施以及金融改革的深化，以“互聯(lián)網(wǎng)+”為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新形態(tài)，自出現(xiàn)起便開(kāi)始迅速擴(kuò)張，展現(xiàn)了其強(qiáng)大的生命力與良好的發(fā)展前景。其中，作為互聯(lián)網(wǎng)金融主要模式的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展更為迅速，成績(jī)斐然。本文以紅嶺創(chuàng)投公司為例，分別從平均收益、平臺(tái)背景、成交量等方面進(jìn)行對(duì)比分析，歸納出當(dāng)前我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的一般特征和發(fā)展模式，從而進(jìn)一步研究了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)以及融資環(huán)境的影響。
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 P2P網(wǎng)貸平臺(tái) 紅嶺創(chuàng)投 保本保息
目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)取得了很大的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也步入了新常態(tài)，順勢(shì)而生的互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，各種模式應(yīng)運(yùn)而生，主要包括第三方支付、P2P網(wǎng)貸、大數(shù)據(jù)金融、眾籌、信息化金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶(hù)等六大互聯(lián)網(wǎng)金融模式。其中，第三方支付在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代就已經(jīng)取得了巨大的成就。信息化金融機(jī)構(gòu)由于受到當(dāng)前我國(guó)國(guó)情的影響，存在缺乏統(tǒng)一技術(shù)規(guī)范、地區(qū)間信息化建設(shè)發(fā)展不平衡、過(guò)分依賴(lài)外包，以及配置機(jī)制不夠合理等弊端，導(dǎo)致其發(fā)展就目前來(lái)說(shuō)存在一定的局限性。而除去這兩項(xiàng)，剩下的P2P網(wǎng)貸、大數(shù)據(jù)金融、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶(hù)這四種模式從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，體現(xiàn)的都是資金需求方與資金供給方之間的相互匹配，只是業(yè)務(wù)形式各有不同，所以，我們下面就以最為典型的P2P網(wǎng)貸為例，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展及影響做進(jìn)一步的研究。
1 P2 P網(wǎng)貸的發(fā)展現(xiàn)狀
2007年6月，國(guó)內(nèi)第一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)——拍拍貸成立，這標(biāo)志著P2P網(wǎng)貸熱潮正式在國(guó)內(nèi)拉開(kāi)序幕，此后，眾多的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)如雨后春筍般迅速地發(fā)展壯大起來(lái)，這里我們看幾組數(shù)據(jù)：截至2016年4月，累計(jì)P2P平臺(tái)數(shù)量達(dá)到了4029家，并且P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計(jì)的成交量達(dá)到了18881.18億元；2016年4月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)實(shí)現(xiàn)了1430.91億元的整體成交量，較2016年3月環(huán)比上升了4.90%，是2015年4月成交量的2.59倍，單月成交量再創(chuàng)歷史新高；2016年1～4月累計(jì)成交量達(dá)到5228.97億元，是2015年1～4月累計(jì)成交量的3.01倍，去年同期的累計(jì)成交量為1737.01億元。這些數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的迅猛發(fā)展，以及投資者對(duì)P2P網(wǎng)貸美好未來(lái)的預(yù)期。但在繁榮的背后，許多潛在的問(wèn)題卻日益嚴(yán)重。P2P網(wǎng)貸在我國(guó)屬于新事物，還處在探索階段，沒(méi)有人能確切地知道哪種經(jīng)營(yíng)模式是適應(yīng)中國(guó)國(guó)情的，什么程度的監(jiān)管是合適的，所以只能仿效國(guó)外的發(fā)展模式，這種不結(jié)合我國(guó)國(guó)情的做法必然會(huì)引起各種問(wèn)題。所以，到底P2P網(wǎng)貸該如何健康持續(xù)地發(fā)展下去？下面我們以紅嶺創(chuàng)投為例，對(duì)我國(guó)當(dāng)下P2P網(wǎng)貸的發(fā)展模式進(jìn)行研究。
2 紅嶺創(chuàng)投公司
紅嶺創(chuàng)投于2009年3月正式上線(xiàn)運(yùn)營(yíng)，專(zhuān)注做互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)至今已達(dá)7年之久，在業(yè)界以收益高、兌現(xiàn)快、流動(dòng)性好而著稱(chēng)。但最吸引投資者的是它首創(chuàng)的“本金先行墊付”機(jī)制。其所謂的“本金先行墊付”機(jī)制指的是，如果在本金保障區(qū)投資的借款出現(xiàn)了逾期，那么，對(duì)于普通會(huì)員紅嶺創(chuàng)投會(huì)墊付50%的本金；而對(duì)收取了會(huì)員費(fèi)的VIP會(huì)員，則除信用標(biāo)只墊付本金外，其余各種標(biāo)還全額墊付本息，也就是我們所說(shuō)的“保本保息”。下面我們看圖1的數(shù)據(jù)，這是按成交量進(jìn)行排名的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。
圖1 按成交量進(jìn)行排名
從圖1中我們可以看出，紅嶺創(chuàng)投位列第一，但我們也發(fā)現(xiàn)紅嶺創(chuàng)投的平均利率并不是最高的，這說(shuō)明投資者在高收益與安全性之間往往傾向于安全性，所以他們?cè)敢饨邮芤粋€(gè)利率較低但卻有安全保障的理財(cái)產(chǎn)品。
但紅嶺創(chuàng)投董事長(zhǎng)周世平在與投資者交流時(shí)曾提出“剛兌”會(huì)被打破。這讓投資者很驚訝，但仔細(xì)想想?yún)s又在情理之中。首先，“剛兌”會(huì)被打破早有預(yù)兆，在去年的P2P監(jiān)管細(xì)則上明確提出十二條禁令，其中就有“向出借人提供擔(dān)保或者承諾保本保息”這一條，其實(shí)銀監(jiān)會(huì)做出這樣的舉動(dòng)并不意外，在紅嶺創(chuàng)投提出“本金先行墊付”之后，許多平臺(tái)紛紛仿效，提出“保本保息”，這會(huì)使得投資者在進(jìn)行投資時(shí)，往往選擇收益率高的產(chǎn)品而忽視其風(fēng)險(xiǎn)水平。一般來(lái)說(shuō)，收益與風(fēng)險(xiǎn)是成正比的，而投資者的這種盲目投資往往會(huì)造成市場(chǎng)的逆向選擇，破壞整個(gè)投資環(huán)境。更重要的是，一旦平臺(tái)倒閉或者人員跑路，這些“保本保息”的承諾沒(méi)有任何意義，只是一張誘惑投資者的“空頭支票”，最后受害的還是廣大的投資者。所以，為了防止一些不法的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為了吸引投資者做出“虛假承諾”，促進(jìn)投資者的理性投資，增強(qiáng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，營(yíng)造一個(gè)積極的投資環(huán)境，政府有必要禁止“保本保息”，規(guī)范P2P平臺(tái)的行為，以保護(hù)投資者的合法權(quán)益。自從紅嶺創(chuàng)投在2014年3月24日發(fā)布第一個(gè)億元標(biāo)的開(kāi)始，紅嶺創(chuàng)投就開(kāi)始了它的轉(zhuǎn)型之路，轉(zhuǎn)型的一個(gè)顯著特點(diǎn)是它的“大單模式”。而從它所投放的標(biāo)的產(chǎn)品中我們不難發(fā)現(xiàn)，它的大單所瞄準(zhǔn)的行業(yè)主要集中在像房地產(chǎn)這種連銀行都唯恐避之不及的領(lǐng)域，對(duì)于這些行業(yè)，借款利率很高，但風(fēng)險(xiǎn)卻很難評(píng)估，而且這些愿意支付高利率的借款者，往往是不符合銀行貸款條件的殘次品，所以一旦出現(xiàn)壞賬，承諾“本息先行兌付”的紅嶺創(chuàng)投是否能夠承擔(dān)得起如此大的金額還是一個(gè)未知數(shù)，最近引起社會(huì)廣受關(guān)注的紅嶺創(chuàng)投5億元壞賬事件就是一個(gè)例子。所以“剛性?xún)陡丁焙茈y長(zhǎng)期維持下去。最后一個(gè)原因是，紅嶺創(chuàng)投目前處在不斷擴(kuò)張的過(guò)程中，規(guī)模越來(lái)越大，投資者、成交量也在不斷上升，內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其迅速膨脹的交易需求，僅靠幾億元的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和流動(dòng)性備付金很難滿(mǎn)足自己的“大單模式”，所以，不論是從整個(gè)社會(huì)環(huán)境來(lái)說(shuō)，還是從紅嶺創(chuàng)投本身來(lái)說(shuō)，打破“剛兌”已無(wú)法避免。
圖2這組數(shù)據(jù)是在紅嶺創(chuàng)投宣布要打破“剛兌”之后，利率的變化情況。
圖2 撤銷(xiāo)剛性?xún)陡逗罄实淖兓?/p>
從圖2中可以看出，在紅嶺創(chuàng)投宣布要打破“剛兌”之后，其利率在持續(xù)下降，筆者認(rèn)為利率下降不一定是一件壞事，反而反映出了P2P網(wǎng)貸利率正逐步走出利率虛增的“怪圈”，開(kāi)始走向利率合理化、正常化的情況，這是轉(zhuǎn)型時(shí)期紅嶺創(chuàng)投所必須承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，也是當(dāng)下我國(guó)P2P網(wǎng)貸在調(diào)整期所要面臨的主要問(wèn)題。
3 我國(guó)P2 P網(wǎng)貸的發(fā)展模式
2015年7月份，央行及十個(gè)部委出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》；同年12月28日，銀監(jiān)會(huì)會(huì)同工信部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門(mén)研究起草《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。再結(jié)合上面關(guān)于紅嶺創(chuàng)投發(fā)展情況的研究，我們可以發(fā)現(xiàn)，目前我國(guó)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)正朝著去擔(dān)保化、禁止保本保息、嚴(yán)禁設(shè)立資金池、拒絕發(fā)放貸款，以及堅(jiān)決杜絕線(xiàn)下理財(cái)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)的純信息中介平臺(tái)的方向發(fā)展，這是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的本質(zhì)，也是其業(yè)務(wù)發(fā)展的邊界和底線(xiàn)，在此基礎(chǔ)上，平臺(tái)要增強(qiáng)自己的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，實(shí)行客戶(hù)資金由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)第三方存管的制度及控制信貸風(fēng)險(xiǎn)等，防范平臺(tái)道德風(fēng)險(xiǎn)，保障客戶(hù)資金安全，嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)，同時(shí)要明確信息披露制度，為投資者提供真實(shí)、詳細(xì)的借款信息，增加平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的透明度和公開(kāi)度，讓投資人獲取足夠的信息來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn)，從而使投資者做出合理的決策，維護(hù)自己的合法權(quán)益。
政府為P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“畫(huà)圈設(shè)框”體現(xiàn)出了國(guó)家對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸未來(lái)發(fā)展的重視，同時(shí)我們也不難看出，雖然目前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在快速膨脹的同時(shí)存在大量的問(wèn)題，但政府對(duì)這個(gè)很有前景的金融創(chuàng)新仍然十分看好，所以采取了較為溫和的監(jiān)管策略加以鼓勵(lì)引導(dǎo)，導(dǎo)致那些“越界”的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)并沒(méi)有立即被淘汰，而是有18個(gè)月的緩沖期。在這段時(shí)期內(nèi)，平臺(tái)有足夠的時(shí)間用來(lái)整改轉(zhuǎn)型以達(dá)到要求，這對(duì)于整個(gè)P2P網(wǎng)貸行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)絕佳的契機(jī)，同時(shí)，這些邊框的設(shè)定也為互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)的發(fā)展指明了方向，對(duì)我國(guó)的金融創(chuàng)新具有深遠(yuǎn)的影響。
4 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)以及融資環(huán)境的影響
4.1 對(duì)銀行存款業(yè)務(wù)的影響
近幾年來(lái)，我國(guó)銀行的存款利率在持續(xù)下調(diào)，儲(chǔ)戶(hù)存放在儲(chǔ)蓄賬戶(hù)里的存款所獲得的利息越來(lái)越少，而P2P網(wǎng)貸、余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的收益率卻比定期存款要高很多，為了追求高收益，部分投資者會(huì)把資金投放到互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品上，這就會(huì)使得銀行存款分流，降低銀行存款的份額。
4.2 對(duì)銀行貸款業(yè)務(wù)的影響
我國(guó)銀行的貸款業(yè)務(wù)主要針對(duì)大型企業(yè)和機(jī)構(gòu)，這些企業(yè)需要的資金金額比較大，信貸風(fēng)險(xiǎn)比較小，企業(yè)信用等級(jí)比較高，搜集與監(jiān)督成本比較低，所以很容易從銀行借到款項(xiàng)，而一些中小微型企業(yè)由于自身的特點(diǎn)，以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、資金需求頻率高、信貸水平比較低、財(cái)務(wù)能力弱、不確定性因素強(qiáng)等缺陷，往往很難從銀行借到資金，此時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融的低門(mén)檻、高效率恰好可以為這些銀行的“棄兒”提供融資機(jī)會(huì)，滿(mǎn)足其融資需求。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融并沒(méi)有止步于此，而是將其融資模式擴(kuò)展到大中型企業(yè)，不斷擴(kuò)大自己的市場(chǎng)規(guī)模，搶占傳統(tǒng)銀行的信貸份額，給銀行的貸款業(yè)務(wù)造成沖擊。
近幾年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展以及對(duì)傳統(tǒng)銀行借貸業(yè)務(wù)的影響，銀行逐漸認(rèn)識(shí)到外部競(jìng)爭(zhēng)的激烈性和業(yè)務(wù)改革創(chuàng)新的迫切性，所以，銀行開(kāi)始轉(zhuǎn)變自身的盈利模式，加快與互聯(lián)網(wǎng)的融合，學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)金融快捷、低成本的模式特點(diǎn)，打破營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的束縛，不斷追求創(chuàng)新，促進(jìn)互利共贏，建行“善融商務(wù)”電子商務(wù)金融服務(wù)平臺(tái)就是一個(gè)典型的例子。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融模式能夠客觀(guān)地反映出資金需求方和資金供給方對(duì)于利率的協(xié)商結(jié)果，從而為融資市場(chǎng)制定一個(gè)合理的借貸利率，促進(jìn)利率的市場(chǎng)化。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展能夠有效地改善民間借貸的混亂狀況，減少類(lèi)似高利貸這種擾亂市場(chǎng)秩序的借貸行為，凈化借貸市場(chǎng)，這對(duì)我國(guó)融資環(huán)境具有極為深遠(yuǎn)的影響。
總體來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于我國(guó)是一種金融創(chuàng)新，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境是其發(fā)展的良好契機(jī)，但作為一種新型的金融業(yè)務(wù)模式，互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)的發(fā)展存在著大量的不確定性。并且，事實(shí)證明，就算是大洋彼岸的P2P “老大”——Lending Club也沒(méi)有找到最好的發(fā)展模式，所以，目前尚處在調(diào)整期的互聯(lián)網(wǎng)金融必須抓住機(jī)遇，結(jié)合我國(guó)金融市場(chǎng)的特點(diǎn)，調(diào)整轉(zhuǎn)型，不斷完善，找到適合自身發(fā)展的經(jīng)營(yíng)模式，持續(xù)、健康、科學(xué)地發(fā)展下去，從而為投資者提供更便捷、更優(yōu)質(zhì)、更多樣化的金融服務(wù)。
參考文獻(xiàn)
［1］李國(guó)平.中國(guó)銀行業(yè)繁榮與危機(jī)［M］.廈門(mén)：廈門(mén)大學(xué)出版社，2014.
［2］胡世良.互聯(lián)網(wǎng)金融模式與創(chuàng)新［M］.北京：人民郵電出版社，2015.
［3］李揚(yáng).P2P網(wǎng)貸存在五方面問(wèn)題待解［N］.中國(guó)證券報(bào)，2014-10-13.
［4］朱丹丹.P2P監(jiān)管細(xì)則征求意見(jiàn)：明確12道“紅線(xiàn)”［N］.每日經(jīng)濟(jì)新聞，2015-12-29.
中圖分類(lèi)號(hào)：F724.6
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：2096-0298（2016）06（b）-067-03
猜你喜歡
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息(2016年19期)2016-10-20 18:17:34
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息(2016年19期)2016-10-20 18:15:24
中國(guó)市場(chǎng)(2016年35期)2016-10-19 02:37:00
商場(chǎng)現(xiàn)代化(2016年22期)2016-10-18 20:54:08
商場(chǎng)現(xiàn)代化(2016年22期)2016-10-18 20:00:08
中國(guó)市場(chǎng)(2016年33期)2016-10-18 13:43:03
中國(guó)市場(chǎng)(2016年33期)2016-10-18 12:58:55
商(2016年27期)2016-10-17 05:57:47
大眾理財(cái)顧問(wèn)(2016年9期)2016-10-11 17:05:02
大眾理財(cái)顧問(wèn)(2016年9期)2016-10-11 17:04:21
