A股上市商業銀行競爭力評價研究

摘 要：文章使用多元統計分析中的因子分析方法并借助于SPSS16.0統計分析軟件，對16家上市商業銀行2014年年報數據進行了統計分析，得出3個公共因子：銀行的盈利能力F1、銀行的成長能力F2、銀行的安全性F3。并對因子進行了分析，同時也探討了商業銀行提高競爭能力的途徑。

關鍵詞：商業銀行 因子分析 公共因子 因子得分

中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2016）08-105-02

在A股市場上，上市商業銀行因其業績穩定且持續增長以及高分紅，因而受到越來越多價值投資者的青睞。如今，在A股市場上市的商業銀行共有16家（包括國家控股商業銀行——中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行和中國農業銀行，股份制商業銀行——招商銀行、中信銀行、光大銀行、民生銀行、上海浦發銀行、福建興業銀行、平安銀行和華夏銀行，城市商業銀行——北京銀行、寧波銀行和南京銀行）。關于銀行業績評價的傳統方法主要依賴于對各個財務指標進行分析，或對主要指標如凈資產利潤率、資本利潤率進行分解，從中獲取關于盈利能力、管理水平方面的更多信息。本文依據各商業銀行2014年的財務報表提供的數據資料構建了一套建立在財務比率基礎上的指標體系，然后運用多元統計分析中的因子分析方法對2014年16家國內上市商業銀行的競爭力進行了綜合分析及評價， 同時也探討商業銀行提高競爭能力的途徑。以期對投資者進行價值投資提供客觀的分析結論。

一、指標及數據選取

按照因子分析的分析要求，首先要選取評價商業銀行競爭力的指標，在指標的選取上主要從盈利性、成長性及風險性角度進行考慮，同時也結合資料的可獲得性。這樣，最終選取了營業凈利率X1、總資產報酬率X2、凈資產收益率X3、成本收入比X4四個指標代表銀行的盈利能力；選取業務收入增長率X5、總資產增長率X6、營業利潤增長率X7作為成長能力指標；選取人民銀行監管比例指標中的不良貸款率X8、撥備覆蓋率X9作為風險衡量安全性指標。其中不良貸款率和成本收入比是反向指標，需要變換后成為正向指標才可以，本文通過以下變換實現X'=1-X。本文以在A股市場上市的16家商業銀行作為研究對象，所有數據均來源于各個商業銀行2014年年報，其原始數據如表1。

二、因子分析

因子分析是探討存在相關關系的變量之間，是否存在不能直接觀察到但對可觀測變量的變化起支配作用的潛在因子的分析方法。因子分析的基本思想是將幾個指標按照相關性大小進行分組，使組內指標間相關性較高，組間的指標間相關性較低。每組變量之和代表一個公共因子，則原有的多個指標就可以表述為少數的幾個公共因子。因子分析簡化了變量的個數，且保留了原始變量的大量信息。

由于原始數據的量綱不同，在做因子分析前需要運用 SPSS16.0軟件對其進行標準化處理（標準化數據未列出）。

1.提取特征值和特征向量。因子提取的原則是累計方差貢獻率應達到70%以上，同時初始特征值要大于1，由表2可知，前三個特征值分別為λ1=3.657、λ2=1.903、λ3=1.121，且其總的貢獻率到達了74.223%，因此可以認為前三個因子已經基本上包括了所有評價指標所要反映的內容，足夠描述銀行的經營業績水平，符合選取標準。

2.建立因子載荷矩陣并命名公因子。由于各個指標上的負荷差異分布不明顯，為更清楚地對3個因子進行經濟意義上的解釋，本文進一步用最大方差旋轉法對其進行旋轉，得到旋轉后的因子負荷矩陣（見表3）。

由表3可以看到，因子1在X1、X4、X2、X3四個變量上有較大的載荷，所以，該因子主要反映了這四個變量的信息，可命名為“銀行的盈利能力F1”；因子2在X6、X9、X5、X7有較大的載荷，可命名為“銀行的成長能力F2”；因子3在X8有較大的載荷，可命名為“銀行的安全性F3”。

3.計算因子得分及綜合得分并排名。

通過計算可以得到我國上市商業銀行的各因子得分和排名以及綜合評價得分和排名情況，如表4所示。值得注意的是，在上表的競爭力分析中，有不少上市商業銀行的得分表現為負數，但并不意味著其競爭力就為負，這是由于在整個實證分析過程中對數據進行了標準化處理而導致的結果。

（1）按照綜合評價F來看，2014年16家上市商業銀行競爭力總的排名為：南京銀行、平安銀行、華夏銀行、寧波銀行、浦發銀行、北京銀行、興業銀行、招商銀行、民生銀行、光大銀行、農業銀行、中信銀行、建設銀行、工商銀行、中國銀行、交通銀行。綜合起來看，城市商業銀行南京銀行、寧波銀行、北京銀行在規模不占優勢的情況下，依靠成長性、高的盈利能力分別排在1、4、6的位置，競爭力最強。國家控股商業銀行工商銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行和農業銀行則處在14、15、13、16、11的位置，其競爭能力相對最弱。股份制商業銀行招商銀行、中信銀行、光大銀行、民生銀行、浦發銀行、興業銀行、平安銀行和華夏銀行處于中間的位置。因此，可以看出商業銀行的股權結構越分散，其總體的業績表現越優秀。

（2）從盈利能力F1來看，工商銀行、建設銀行與中國銀行等的收益明顯不如城市商業銀行、股份制商業銀行。16家商業銀行中，南京銀行、寧波銀行和北京銀行等城市商業銀行發展迅速，盈利能力非常強，其次是平安銀行、華夏銀行等股份制商業銀行。

（3）從成長能力F2來看，城市商業銀行、股份制商業銀行在此方面仍然具有優勢，這種優勢從根本上說是得力于其有利的市場發展空間。城市商業銀行、股份制商業銀行沒有過重的歷史包袱，不受巨額不良貸款的困擾，再加上國內政策的扶持，使其有很大的發展潛力。另外，工商銀行、建設銀行分別排在第6、第7的位置，說明國有商業銀行利用其在資產規模和營業收入的巨大優勢中，通過獲取較高的總資產收益率以及中間業務的出色業績，能夠順利將規模轉化為優勢，所以以工商銀行為代表的國有商業銀行只要能發揮自身的優勢，在銀行市場化的競爭中仍然能做得更大更強。

三、對策建議

本文因子分析的結果表明，不同類型商業銀行的競爭力差異明顯且各具優勢和不足：國有控股商業銀行雖然具有資源、規模優勢但其競爭力卻相對較弱，全國性股份制銀行競爭力差別較大，由城市商業銀行發展起來的新興股份制銀行總體競爭力最為突出。具體來講，國有銀行在規模實力、市場占有率方面有著天然的優勢。但在盈利能力、發展能力方面，股份制銀行有著充足的潛力。同時，股份制銀行在我國上市銀行業中雖然是最具活力的，但是它們的競爭力水平并不均衡，且各有各的優勢和劣勢，它們應該結合自身的特點來選擇發展戰略，以優異的服務質量、良好的經營效益、創新的金融產品來提升競爭力。因此，筆者提出以下具體建議：

1.繼續補充資本，提高資本充足率。資本充足率是維持銀行穩健發展的重要保障，是衡量單個銀行及整個銀行體系穩健性的最重要指標。因此，各商業銀行應不斷增強傳統業務，積極發展中間業務，提高盈利水平，補充核心資本。

2.創新金融產品，為銀行未來成長鋪路。創新是效益的源泉，商業銀行的金融創新業要充分汲取國際、國內成功經驗，在創新經營思路的同時，更要注意產品和業務的持續創新，增加新的利潤增長點。

3.改革現有的管理模式，提高國有商業銀行盈利能力。四大國有銀行在業績評價中的不良表現與它們自身管理效率低有著直接關系。因此，積極促進國有銀行的機構改革，裁減冗員；進行管理模式的重建，推行扁平化的管理，提高管理效率，才可以提高國有銀行盈利能力。

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（作者單位：中山職業技術學院 廣東中山 528404）

[作者簡介：邢冠（1971—），男，陜西寶雞人，講師，主要從事經濟統計分析與證券投資的教學與研究。]

（責編：若佳）