論企業財務風險的控制與防范

摘 要：企業不同于政府部門和事業單位，它是以盈利為目的的。資本市場的繁盛，推動了我國經濟的轉型，在資本市場活躍的情形下，上市公司和一些大型集團公司逐漸轉變傳統的經營模式，走入了資本經營為主的階段，因此企業管理也更加重視財務，而財務風險也成為重點防范和控制的風險。本文以企業財務風險為研究對象，主要論述企業財務風險的特征及形式，并分析現今市場上常見的財務風險及形成原因，并給出風險防范和控制的措施。

關鍵詞：企業財務風險 控制 防范

財務風險是客觀存在的，每一個企業都可能存在財務風險，其主要指企業在運營管理中受各種難以預料或控制的因素影響，造成財務狀況不確定而使企業存在蒙受損失的可能性。完全消除企業財務風險是不可能的，但是通過研究企業財務風險的特征以及其發生的原因，從而采取正確的防范措施，能夠將風險發生的可能性降低，并未雨綢繆。

一、企業財務風險概述

1.企業財務風險的基本特征。

1.1客觀性。如前所述，市場經濟條件下，財務風險是客觀存在的，每一個企業都難以避免，只能通過采取措施降低風險或者改變策略，減少損失。企業只要實施財務活動，便存在兩種可能，實現預期目標或者未實現，這也說明了其客觀性。

1.2不確定性。風險的發生不可預期，具有不確定性。雖然我們可以通過經驗和策略最大程度地降低風險，但是由于企業運營管理中可能碰到很多種突發情況，財務活動不可能永遠按部就班財務管理人員不可能在事前準確地確定財務風險的大小。因此無論多么精確的預測都無法準確的確定即將面臨的財務風險的大小。

1.3風險與收益并存。有風險意味著也有收益的可能性。在企業經營過程中，投資如果存在較大的風險，意味著可能會得到較高的回報。如對高新技術項目的投資，風險較傳統行業大得多，但其收益率也相應較高。

2.企業財務風險的主要形式。企業的運營過程中，每個環節都可能出現風險，籌資，有可能碰到資金短缺；長期投資，可能流動資金不足；短期投資，受益較少；收益分配，可能存在不均；等等。企業財務風險的主要表現形式有以下幾種：

2.1籌措資金中的風險。以資本經營為主的市場中，資金的供需影響著企業的發展，宏觀經濟的變化或者企業資金的流動、借貸資金的期限等等為籌措資金帶來一定風險，主要表現為籌備資金成本太高，借貸利息程序繁雜，資本結構不盡合理等等導致企業負債較多。

2.2投資管理中的風險。企業運營中，投資管理好資產是重要手段。投資管理風險主要指企業投入資本后，收益與預期收益偏離的狀況。這主要跟國家的政策、利率規定、匯率變化、購買力風險等有關。

2.3收益分配中的風險。一個企業長期的發展源于其資本積累，因此收益的分配彌足重要。收益分配的風險，顧名思義，企業產生一定的收益就會有分配的問題，在分配過程中給管理運營、后續的經營帶來的不穩定影響。完善的收益分配制度不僅保障企業的投資者積極的投資，為企業長足發展注入更多資金；而不合理的分配，會降低企業的償債能力，導致企業的經營風險的上升。

2.4管理中的信用風險。投放在流動資產上的資金，是企業運營循環的重要命脈，資金是否流動，對于企業管理十分重要。在企業流動資金的轉化過程中，由于時間及金額的不確定性以及社會信用就產生了信用風險。規范流動資金，增強各種投資的合法合規性，有利于降低信用風險。

二、企業財務風險現狀及成因

1.企業財務風險現狀。資本運營為主的市場經濟初見端倪，在資本市場活躍的現行經濟條件下，我國企業財務風險的現狀主要表現為以下兩種：

1.1資本結構不合理。資本結構是一個企業的資本組成以及各種資本的存在比例。由于市場經濟發展時間不足，我國市場經濟存在發展不充分的問題，因此很多企業在資本構成上會存在“地基不穩”的現狀。資本結構構成的不合理會給企業財務帶來巨大的負擔，很有可能存在償付能力不足，流動資金不足或者儲備金不夠等等問題導致財務風險的發生。

1.2投資缺乏科學性。企業的投資對企業的長遠發展是原動力。企業投資主要有兩種，一種是隊內投資，一種是對外投資。兩者比例的科學處理會給企業帶來長足的發展動力。但是在對外投資中，很多企業存在盲目跟風或者孤注一擲的情況，導致投資失敗，給企業帶來無盡的負擔。對內投資主要表現為固定資產的投資。由于缺乏市場調查和充分的研究，決策所依據的經濟信息往往不全面、不真實，使得投資決策失誤頻繁發生，投資項目不能獲得預期的收益，給企業帶來了巨大的財務風險。

2.企業財務風險產生的原因。企業財務風險的發生不可避免，通過發現企業財務風險的主要表現形式以及我國企業存在的主要財務風險，可以發現財務風險可能產生于企業運營的每一個環節之中，其產生也不僅僅是企業內部的原因，外部原因也存在。首先來看內部原因：

2.1資本結構構成的不合理。這既是企業財務風險的表現也是產生財務風險的原因。企業在成立或者籌備資金時，通常都想通過借貸來融資，這樣一方面減少時間成本，另一方面也不必走許多審批程序。然而這也帶來借貸資金在企業總的資金中占很高的比例，一旦償還能力不足，企業很快陷入財務困境。

2.2財務人員風險意識淡薄。雖然我國企業的運營在向以資本運營為主，但是許多財務人員的風險意識卻沒有實時跟進。很多財務人員只要合理利用企業的資金，管好賬就不會發生財務風險，但事實上資本市場瞬息萬變，風險的發生也是一瞬的。

2.3財務決策缺乏科學性。財務決策關系著財務管理工作，一些企業在財務決策過程中，民主性不夠，過多依賴管理者，實際調研和研究缺乏，往往“拍腦袋下決定”，這樣加大了財務風險發生的可能。

外部原因也是企業財務風險發生的重要原因，主要有：（1）國家宏觀經濟形勢的變化。財務管理不是一項獨立的管理，其受經濟環境、法律環境等因素的影響，國家整體經濟形勢的變化會對每個企業產生影響，而且是無法控制的。如國家對于新三板的支持、新興戰略板的規劃等等，影響了資本市場的發展。（2）政策、利率以及外匯匯率的變化。政策改變對于企業是具體的影響，比如銀行貸款利率的浮動，直接影響著企業償還債務的多少，加大了財務風險。而其他國家匯率的浮動，對于有外幣融資的企業也會有貨幣貶值、增值的風險。例如最近英國脫歐，直接導致英鎊匯率浮動，對于某些有英鎊入資的企業，勢必會有所影響。

三、企業財務風險的控制與防范

針對我國企業財務風險的現狀，以及其發生的原因，雖然外部環境制造了一系列財務風險，但“打鐵還需自身硬”，通過加強對財務風險的預防，建立風險測評機制，完善企業資本結構并適時健全財務管理，在一定程度上可以實現企業財務風險的防范與控制。

1.建立風險預測體系。建立完善的風險預防機制以及財務信息風險防范系統，隨時對可能發生的財務風險進行檢測并防范是企業應對資本市場發展中風險發生的良策。好的風險機制對于事情的發生、發展形勢、狀態進行檢測、定量測算財務風險臨界點，及時對可能發生的或已發生的與預期不符的變化進行反映。制定適合企業實際情況的風險規避方案，通過合理的籌資結構來分散風險，如充分利用財務杠桿原理來控制負債比率，從而控制投資風險；采用總資本成本比較法選擇總資本成本最小的融資組合，進行現金流量分析，保證償還債務所需資金的充足；通過控制經營風險來減少籌資風險，使企業按市場需要組織生產經營，及時調整產品結構，不斷提高企業的盈利水平，避免由于決策失誤而造成的財務危機，把風險減少到最低限度。

2.優化資本結構。資本結構的不合理既是財務風險的表現形式也是企業財務風險發生的主要原因。好的資本結構可以在財務風險發生時“雪中送炭”，而糟糕的資本結構也可能在財務風險發生時“落井下石”。因此優化資本結構，不僅對于新成立的企業，也對經營多年的企業是防范財務風險發生的重要方式。最佳的資本結構對于企業來說是企業可以接受的最大籌資風險以內，總資本成本最低的資本結構。這個最大的籌資風險可以用比較顯而易見的負債比例來表示，即企業確定適當的負債數額，控制好負債比率，從而實現風險和收益的良好配比。如果企業負債率較低，雖然沒有資金風險，但是資金在沉睡，不能給企業帶來良好的效益；但同時如果負債過高，企業的總資本成本雖然可以降低、收益可以提高，但可能會因此帶來較大的財務風險，從而導致籌資風險加大。因此，企業可以根據實際情況調整權益資本和債務資本的比例，適時調整，確定最佳資本結構，防范財務風險。

3.設置高效的財務管理機構。內因是事情發展的決定原因，因此企業的財務管理機構自身能力的加強是防范和控制風險的重要手段。企業人才的更新關系企業的發展，財務人員的素質高低以及公司財務管理制度是否完善，對于財務管理基礎工作的開展以及在此基礎上的其他工作具有重要作用。為了使財務管理系統有效運行，防范財務風險，公司要在資本增值的核心下，建立財務效益、資本運營、償債能力、發展能力均完善良好的績效評價體系，全面評價企業的經營能力，從而使得企業資產得到充分的應用、保值增值。

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作者簡介：楊悅（1989—），女，上海人，對外經貿大學，主要研究方向：會計學。