中國石油企業俄羅斯市場投資研究

隨著經濟的不斷發展，我國原油、天然氣的需求量持續增長。由中國石油集團經濟技術研究院編撰的《國內外油氣行業發展研究報告》顯示，2014年我國石油消費量超過5.18億噸，實際消費增速維持低位。但石油進口繼續增長，全年石油凈進口3.1億噸，同比增長9.5%。石油對外依存度達到59.5%，較上年上升1.4個百分點，天然氣對外依存度上升至32.2%。由于石油進口對中國經濟發展和經濟安全的重要性日益凸顯，因此，通過海外石油投資獲取穩定的石油供給顯得越來越重要。

在全球主要的產油國中，俄羅斯同中國地域相鄰，又擁有十分豐富的油氣資源，并且，距離中國較近的東西伯利亞和薩哈林地區油氣勘探程度較低，具有很大的開發潛力。因此，俄羅斯是中國石油企業實施“走出去”戰略的主要投資區域。

一、中國同俄羅斯的油氣合作現狀

中國自1992年開始海外石油投資，經過20余年的發展，成績斐然。截至2015年，中石油油氣投資業務國家達到38個，全球油氣合作項目94個，海外油氣權益當量產量7204萬噸。

中國與世界各國的油氣資源合作主要是由三大國有石油公司：中國石油天然氣集團公司、中國石油化工集團公司、中國海洋石油公司完成。同時，中國石油集團下屬的中國聯合石油公司、中國化工進出口集團下屬的國際公司是我國原油進口的重要補充渠道。其中，中國石油天然氣集團公司的國際化戰略成效尤為顯著。據統計，中石油現已由“十五”末的22個國家58個投資項目，擴展到29個國家，管理和運作81個項目。

中國石油企業早在1993年進入俄羅斯市場，但由于初期俄羅斯政治環境動蕩，法律不健全，投資風險較大，故投資額度及規模較小。2000年后，隨著中俄政治關系日益成熟、穩定，國際油氣市場好轉，中國國有油氣公司開始進入俄羅斯油氣領域。但是，三大石油公司在與俄羅斯合作過程中也遇到了重重障礙。

（一）石油領域的合作

早在20世紀90年代，中國石油天然氣集團公司就已經開始在俄羅斯尋求油氣公司并購機會。但是，隨著普京政府開始實施限制外資進入其油氣領域的政策，自2002年以來，中石油收購俄羅斯斯拉夫石油公司、參與尤甘斯克油氣公司拍賣和中石化參股蘇爾古特石油勘探公司的努力均告失敗。加之尤科斯公司倡導的“安大線”的破產以及“泰納線”的一波三折，徹底使中國公司試圖大規模進軍俄羅斯油氣市場的征途上留下不少遺憾。可以說，2005年之前中俄油氣合作主要集中在較低商業層次的鐵路運輸原油買賣上。

2005年7月1日，中石化與俄羅斯石油公司簽署了《一號議定書》，雙方商定共同出資成立一家石油公司，即東方能源公司，中方擁有合資公司49%的權益，負責在薩哈林3號地區的油氣勘探開發。這是中國石油公司與俄羅斯方面首次達成的合作開發協議，標志著中俄油氣資源合作有了突破。2005年7月中石油和俄羅斯石油公司簽訂了長期合作協議，并與俄羅斯石油公司簽訂了在中俄境內互設合資企業的協議。中方在俄羅斯境內開展石油資源勘探開發合作，而俄方在中國境內開展煉油加工和銷售一體化合作。

2006年，中國石油公司在俄羅斯相繼取得了一定成績。2006年6月20日中石化以35億美元收購俄羅斯烏德穆爾特石油公司，同年，中石油與俄羅斯石油公司共同出資成立VostEnergy，主要在俄境內進行石油勘探工作。2006年12月20日，中海油宣布，該公司已經就收購俄羅斯TNK-BP旗下油田服務子公司股份簽署了初步協議。這也是中國石油公司“走進俄羅斯”的同時，專業服務公司方面取得的首次突破。

2007年1月，俄羅斯盧克石油公司、中國石油天然氣集團公司、韓國國家石油公司、馬來西亞國家石油公司以及烏茲別克斯坦國有石油及天然氣公司，簽署了產品分成協議的最終協議，共同開發咸海位于烏茲別克境內海域的海上油氣田。五家公司各自持有該項目20%的股份。2007年8月，中俄合資能源企業——東方能源公司，首次通過拍賣方式獲得了俄羅斯伊爾庫茨克州的上伊切拉區塊和西喬納區塊油氣資產。

2008年10月29日，中俄兩國在莫斯科簽署中國石油天然氣集團公司和俄羅斯管道運輸公司《關于斯科沃羅季諾——中俄邊境原油管道建設與運營的原則協議》等能源領域合作文件。根據協議，中國將向俄羅斯提供200億～250億美元的貸款，中國則可以在未來20年中獲得來自俄羅斯的3億噸原油。

2009年2月，中國石油天然氣集團公司與俄羅斯國家石油管道運輸公司，簽署了從俄羅斯斯科沃羅季諾到中國邊境的管道設計、建設和運營協議，并與俄羅斯石油公司和俄羅斯國家石油管道運輸公司，分別簽署了開展長期原油貿易的協議。根據協議，俄羅斯將在未來的20年內每年向中國輸出1500萬噸原油。2011年1月1日該管道正式運行。

2010年9月，我國與俄羅斯石油公司合作的石油加工項目在天津濱海新區南港工業區奠基，將建設1300萬噸/年煉油項目。2014年11月，中石油收購東西伯利亞北部巨型油田萬科爾油田10%的股權。

（二）天然氣領域的合作

俄羅斯是世界上最大的天然氣出口國，但是還沒有實現向中國天然氣出對的出口。俄羅斯提出建立2條通往中國的天然氣管道，分為東線和西線。目前，項目建設的前期工作正在進行中，同時，中國對進口俄羅斯的液化氣產生興趣。2006年3月21日，俄氣和中石油公司在北京簽署了《中國石油天然氣集團公司與俄羅斯天然氣工業股份公司關于從俄羅斯向中國供應天然氣的諒解備忘錄》。《備忘錄》規定，俄方將從2008年起修建對華輸氣管道，計劃從2011年開始，每年向中國出口600億～800億立方米天然氣。2006年10月，埃克森美孚曾與中石油簽署了向中國供應80億立方米產自薩哈林項目LNG的初步協議。

2009年10月，第十四次中俄總理定期會晤期間，兩國在天然氣領域的合作取得了重大突破。雙方簽署了關于俄羅斯向中國出口天然氣的框架協議。根據該協議，俄羅斯計劃于2014年至2015年向中國供應天然氣。

二、中國石油企業對俄羅斯投資動因分析

俄羅斯具有豐富的石油資源，地理位置毗鄰中國，政治上與我國是戰略合作伙伴關系。所以，俄羅斯是中國較為理想的長期而穩定的石油供應國，中國企業具有較強的投資動機。

（一）穩定石油供給，保證石油安全

自1993年中國成為石油凈進口國后，進口原油不斷增加，積極開展海外油氣田投資，獲得穩定的石油供應成為中國石油企業的必然選擇。

社會科學院《中國能源發展報告》藍皮書指出，到2020年中國原油需求量將為5.63億噸，其中進口量將為2億～4億噸，進口依存度將超過60%。

（二）俄羅斯豐富的油氣資源

按照企業進入海外市場的動機劃分，中國石油企業海外市場投資動機主要為資源尋求型，即由于本國自然資源的稀缺以及工業化進程的加快，企業需要進行海外資源的開發與經營，以維持本國經濟發展的持續和穩定。俄羅斯毗鄰中國，油氣資源極為豐富，是中國石油企業進行海外投資的理想選擇之一。

（三）中國石油企業的技術競爭優勢

根據鄧寧提出的國際生產折衷理論，企業只有在具有所有權優勢、內部化優勢和區位優勢時才會進行對外直接投資。目前，中國石油企業在部分勘探開發領域處于世界領先水平，如復式油氣區滾動勘探開發、大型非均質砂巖油田、低滲透油田的勘探開發等。而俄羅斯在石油生產方面不僅面臨著偏遠地區開發成本高、現有石油生產設備陳舊等問題，同時，俄羅斯的遠東及大陸架地區的石油開發需要大規模投資，這對于資金短缺的俄羅斯石油公司來說困難較大。所以，俄羅斯石油公司會積極尋求國外投資者，這對中國企業來說是一個絕佳的機會。

三、目前中俄油氣合作存在的問題

（一）政治法律環境有待完善

俄羅斯在政治上還存在不穩定因素，貪污犯罪橫行、法律法規缺乏系統性和完整性、法律修改頻繁、法令政策執行力度差、行政效率低下。

（二）經濟體制不健全

俄羅斯在經濟上仍嚴重依賴自然資源，缺乏各產業協調、有序發展，通貨膨脹率較高、稅制復雜、外匯管制苛刻、金融體系不健全，缺乏吸引外資的有效措施。

（三）對外資企業的限制

俄羅斯對進入其石油領域的外國公司通常給予各種限制，如在提交國家杜馬討論的《地下資源法》中提出，不允許外國公司投標戰略區域項目，但對于哪里是戰略區域又不加以明確。再如，在中俄兩國的油氣合作過程中，政治因素常常干擾雙方的決策。中石油在參與斯拉夫石油公司的拍賣中，就因擔心中石油的進入會給俄羅斯的國家能源安全帶來威脅，俄國家杜馬通過議案，反對將斯拉夫石油公司的股票賣給外國公司，導致中石油最終退出競拍活動。

四、中國石油企業進入俄羅斯市場的建議

盡管俄羅斯正日益強化國家對石油產業的管理和控制，導致其進入壁壘日益提升，國外直接投資不斷減少。但考慮到俄羅斯豐富的油氣儲量和雙方密切的地緣政治關系，目前俄羅斯仍是我國石油企業海外投資的主要進入國。因此，中國石油企業想順利進入俄羅斯市場，需要做好以下幾方面的工作：

（一）在充分的市場調研的基礎上慎重選擇對俄投資項目

由于俄羅斯市場不盡規范，政治經濟環境不確定因素多，部分機制不健全，因此，目前國外石油公司對俄投資多是從全球石油戰略布局的角度展開，對巨資進入俄羅斯市場持謹慎態度。但是，與歐美石油市場相比，俄羅斯仍不失為一個適合的海外投資進入地。所以，中國石油企業不能也不應放棄俄羅斯市場。但在進入前，應認真了解俄石油發展戰略的演變和調整，特別是俄羅斯新的油氣戰略與規劃，密切關注俄羅斯對外戰略的政策動向，深入了解俄羅斯的石油戰略與商業運行規則。

（二）保持與俄羅斯政府和外國石油公司的密切合作與聯系以規避風險

與獨資相比，合資進入模式的優勢就在于遇到的心理障礙和政治障礙小得多，更容易融入東道國的市場。由于有了當地資產的幫助，合資企業可以更好地規避東道國政府沒收、征用外資的風險，而且還可以享受到東道國政府對當地合作企業的某些優惠政策。為規避投資風險，中國石油企業可積極探討與俄羅斯石油公司和西方石油公司合作的途徑，如參與國外大石油公司在俄羅斯已簽訂的或有意簽訂的大型產量分成協議項目。

（三）認真研究俄羅斯的對外法律法規、稅收制度、合同模式及條款

政府對外資的排斥或鼓勵政策，將導致企業對該國投資的可能性和傾向性。一般而言，大部分國家對企業在當地直接投資設廠持歡迎態度，特別是受到產業導向政策鼓勵的企業，政府往往會提供一些優惠政策。但對于石油這種特殊產品，大部分國家對外資持謹慎態度，甚至采取限制政策，如石油、天然氣等產業準入門檻高、限制嚴。例如，俄羅斯法律規定，在俄羅斯從事石油勘探開發必須持有政府頒發的許可證；限制外國公司在俄羅斯石油公司中的參股比例，當交易資產價值超過1億美元、轉讓股份超過20%時，必須經俄聯邦反壟斷署審批同意，一般在45天內答復，但可以無限延期；出于國家安全的原因或為了扶持國內工業，一些項目投標或者拍賣時，外國投資者常常被排除在外。中國石油企業在進入俄羅斯市場前，應充分了解俄的相關法律法規以避免不必要的損失。

俄羅斯是中國的最大鄰國，俄羅斯豐富的油氣資源與中國今后的油氣進口多元化戰略緊密相關。在中國企業積極尋找進入俄羅斯油氣勘探開發市場機遇的同時，也應該注意進入俄羅斯油氣領域的風險，制定規避風險的策略，降低投資風險。

（作者單位為中央財經大學）

[作者簡介：宋琛（1974—），女，碩士，講師，研究方向：市場營銷，跨國公司管理，市場調研。]

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