大豆、原油國際貿易對我國通貨膨脹的影響

□文/馬文婧（廣東外語外貿大學國際經濟貿易學院　廣東·廣州）

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大豆、原油國際貿易對我國通貨膨脹的影響

□文/馬文婧
（廣東外語外貿大學國際經濟貿易學院廣東·廣州）

［提要］本文選擇大豆、原油這兩種我國進口依賴性強的大宗商品為代表，運用數據和現象分析我國目前存在的通貨膨脹現象，以及兩種商品進口價格對我國CPI和PPI的傳導路徑。并通過格蘭杰因果檢驗對大豆、原油進口價格與我國CPI、PPI的引導關系進行分析，結果表明:原油進口價格對我國通貨膨脹影響顯著，大豆進口價格對CPI有長期的影響。

關鍵詞:大豆；原油；進口價格；通過膨脹

收錄日期:2015年11月16日

改革開放以來，隨著我國經濟的高速發展，通貨膨脹作為一種復雜的經濟現象時有發生，并且日趨嚴重。衡量一個國家通貨膨脹最常用的指標就是居民消費價格指數（CPI）。而隨著我國同外部經濟的聯系日益緊密，我國的物價漲跌同大宗商品進口價格的波動日益聯系緊密。由于我國經濟的不斷發展，對大宗商品進口需求量日益增加，大宗商品進口價格的波動傳導到我國國內市場，從而引起國內CPI的波動。自2007年以來，國際市場原油、金屬、農產品等價格紛紛刷新歷史最高記錄，我國CPI也隨之急劇上升，到2008年上半年達到了719％的頂峰。隨后，伴隨著大宗商品進口價格的回落，我國CPI又開始下降，到2009年3月跌至-112％。因此，研究我國目前大宗商品貿易現狀和愈發嚴重的輸入型通貨膨脹壓力之間的關系，對于我國經濟的健康發展以及社會穩定具有重要的現實意義和政策指導意義。

一、研究方法和數據說明

本文樣本數據為2000年1月至2013年12月的月度數據，樣本期間中國CPI和PPI月度數據來源于中經網數據庫，原油和大豆每月進口價格以當月進口金額與當月進口數量之比衡量，數據來源于中經網數據庫。采取理論分析與實證分析相結合的方法，并結合因果邏輯法和統計分析法，完成從現象分析到實證檢驗的研究過程。在理論分析中，本文在歸納總結前人研究成果的基礎上，以大豆、原油進口價格作為重要變量來解釋我國目前發生通貨膨脹的現象并推導出我國輸入型通貨膨脹的可能國際傳導途徑。在實證分析中，本文使用格蘭杰因果檢驗的統計分析方法，使用大豆、原油進口價格指數來驗證主要大宗商品價格沖擊與我國通貨膨脹的因果聯系。

二、大豆、原油國際貿易與我國通貨膨脹的關系

在現實生活中，大宗商品的進口價格會通過傳遞途徑對國內商品價格產生影響，進而影響到我國的CPI和PPI。大豆、原油進口價格由當年進口總額與進口數量之比衡量，2000年至2013年進口價格如圖1左軸所示（單位:萬元）。由圖1可以看出，2000～2008年之間大豆、原油進口價格一路上揚，2009年出現小幅回落之后，兩種商品進口價格恢復上升趨勢。同樣，國內CPI和PPI在2000年至2008年持續上升后2009年又小幅回落后恢復上漲姿態，CPI、PPI呈現出與大豆、原油進口價格大致相同的走勢。歷史數據反映出了大豆、原油進口價格的變化確實與我國的通貨膨脹存在一定現實的關系。（圖1）

圖1 2000～2013年大豆、原油進口價格與CPI、PPI走勢圖

在國際大宗商品市場中，大宗農產品與CPI的關系比較緊密，中科院農業政策研究中心副研究員仇煥廣通過研究認為，糧食價格每上漲1％會推動CPI上漲0.3％。在本文研究的兩種主要大宗商品中，只有大豆對CPI會產生直接的影響。以大豆為代表的豆類是我國生活中常見的食品原料，對副食價格變動的貢獻率很高；大豆油脂產品是我國居民生活必不可少的食品；而大豆的豆粕又是豬的主要飼料，會影響到豬肉價格的上漲。而從1996年開始，我國大豆貿易從出口轉向進口，且進口量每年激增，2003年中國成為世界上最大的大豆進口國，大豆進口量占世界進口量的62％。2013年中國大豆進口依存度高達85％。由此可見，從理論分析上，高度依賴進口大豆會對我國CPI產生很大影響。

以原油為代表的能源類產品價格是我國PPI的重要組成部分，原油進口價格的變化會直接影響我國PPI的水平。原油又是我國工業生產中必不可少的能源和原材料，因此通過生產成本的傳導，也會間接影響CPI的水平。國際原油價格首先導致橡膠、塑料、合成纖維、農藥、醫藥等中下游產品價格上漲；其次我國國內成品油的價格會直接影響到各類商品的運輸和車輛、飛機等交通，進而推動CPI構成中的交通通訊類的變化。另外，間接的影響比如，能源價格的上漲導致食品的運輸成本和用電費用增加，會間接推動食品價格的上漲。歷史數據表明，原油進口價格與我國CPI和PPI存在較高的相關性。

三、大豆、石油進口價格與中國通貨膨脹之間關系實證分析

（一）數據說明。本文數據來源于中經網數據庫發布的CPI 和PPI的月度數據代表我國的通貨膨脹水平；大豆、石油月度進口價格以月度進口金額與月度進口數量之比衡量，并根據不同時期的匯率均換算成人民幣表示，去除匯率變化對實證結果的影響，這四個變量分別記為CPI、PPI、OIL、SOY。

本文主要研究2000年至今的中國通貨膨脹情況，因此選擇的樣本區間為2000年1月至2013年12月的月度數據；另外，由于在物價統計中，公眾及市場最關心的通常不是物價指數絕對水平的波動，而是其同比增速的相對變化速率，如本月CPI和PPI增速比上月提高或降低多少個百分點。因此，下文對所有指標變量均采取相對變化速率的口徑進行分析，即同比增速的一階差分:t期目標變量t=t期同比增速-（t-1）期同比增速。如，4月份CPI同比上漲7％，5月份CPI同比上漲7.3％，則本期目標變量CPI為7.3％-7％=0.3％。

（二）單位根檢驗。在進行時間序列數據的分析時，為了排除偽回歸的可能性，首先應當檢驗各數據的平穩性。因此，本文首先對各個變量進行ADF單位根檢驗，結果如表1所示，在1％的顯著性水平上，所有變量的一階差分序列是平穩序列，這說明原序列有一個單位根，為一階單整I（1）。這些價格序列在隨機游走的過程并不包含隨機趨勢項，這與我們通常對價格序列性質的判斷相一致，滿足進行協整檢驗的前提。（表1）

升降施工平臺本質上屬于機械件，用于建筑施工現場，但是施工平臺在搭設與使用過程中存在較多的作業危險因素，因此極易發生倒塌事故 [3-5]。因此具有較好的承載性能是升降施工平臺安全的必要因素，必須對其進行安全性校核計算 [6-8]。通過有限元軟件ANSYS對施工平臺的4種工況進行安全校核計算，為其結構的設計和改進提供理論依據。

（三）協整檢驗和格蘭杰因果檢驗。協整是指經濟變量之間存在長期穩定的均衡關系，通常經濟序列為隨機游走的時間序列，長期來看幾個經濟變量之間的線性組合有可能平穩，即存在某種確定的變化關系，這時就稱它們之間存在協整關系。只有當各個變量的時間序列為同階單整時才可能存在協整關系。協整分析主要用于短期關系容易受到隨機擾動項的影響而長期關系又受到均衡關系制約的經濟現象。以下四組變量均通過了協整檢驗，滿足格蘭杰因果檢驗的條件。

表1 個變量ADF單位根檢驗結果

表2 各變量滯后2-7期格蘭杰因果檢驗結果

在上述序列都是平穩序列的基礎上，本文通過格蘭杰檢驗來對前文假設的價格傳導關系進行檢驗。初步的格蘭杰因果檢驗結果如表2所示，可能存在因果關系的三個變量組合為:OIL 和CPI、OIL和PPI以及SOY和CPI。其中，OIL對PPI、SOY對CPI在滯后2～7期傳導關系均為顯著，OIL對CPI在滯后3～6期傳導關系明顯，其余未通過格蘭杰因果檢驗，傳導關系不顯著。（表2）

（四）實證結論。本文通過格蘭杰因果檢驗對2000年1月到2013年12月近兩次通貨膨脹期間大豆、原油進口價格和我國通貨膨脹相關的月度數據進行假設檢驗，得到以下結論:

國際原油價格對我國通貨膨脹的影響最為顯著，其中原油價格對生產品價格2～7期傳導關系均為明顯，但對消費品價格3～6期傳導明顯。由此可見，國際原油價格是所研究商品中對我國物價水平影響最為明顯的大宗商品，必須予以重視。同時，也反映出了原油市場所存在的問題，我國大量進口的石油主要進入工業領域，而進入居民消費領域的石油產品比重較少，受到我國成品油定價機制的影響，滯后于國際油價的變化，從而導致消費者和石油企業的多方損失。同時，國際油價上漲為眾多產業帶來成本壓力，由于不健全的石油產品產業結構，相關企業難以轉嫁成本，只能自行消化降低利潤，這也是目前油價向我國CPI弱于我國PPI傳導關系的原因之一。

大豆進口價格對我國消費者價格指數影響較大，但未表現出對生產者價格指數的影響。SOY是CPI的格蘭杰原因，存在正向長期穩定的影響，是本文所研究商品中對CPI影響最為顯著的大宗商品。正如理論分析所預測，大豆作為植物油和動物飼料最基本的原材料，屬于國際初級產品中的農產品原材料類，尤其是國產大豆出油率低于國外進口的轉基因大豆，因此國內油企更傾向于使用進口大豆，這就為我國通脹輸入壓力。另外，豆粕等飼料的漲價所引起的豬肉價格上漲更是在通脹愈演愈烈時成為眾矢之的。因此，大豆為我國消費品輸入的通脹壓力不容忽視。

總之，對大豆、原油重點商品的單獨論證顯示出了與理論分析大致相符的結果和一些理論難以企及的細節性問題，為了緩解目前我國通脹的國際輸入性壓力，以上問題亟待解決。

四、小結

對于宏觀的大宗商品國際貿易來說，緩解輸入型通貨膨脹壓力有兩條途徑:取得國際定價權和減輕進口依賴。其中，國際定價權的取得需要完善我國期貨市場、建立商品信息系統和監測預警機制以及發展行業協會；減輕對外依賴主要通過建立完善的國際儲備、加速海外并購投資和資源開發。

本文通過對原油、大豆對我國通貨膨脹的實證分析得出:對我國通貨膨脹影響最為顯著的原油來說，其價格波動對我國PPI貢獻很大，因此當國際油價發生價格大幅變動時，我國政府應迅速做出反應，并且相關政策的效果需要持續半年以上。我國的原油市場是由國家分配的有限開放的寡頭壟斷市場，極大地阻礙了我國原油的國際定價權。因此，開放國內市場，增加競爭程度，改善成品油定價機制，健全法律法規，完善上海石油期貨市場是奪取定價權的首要前提。而面對我國原油對外依存度逐年增加的問題，需要加快建立國家石油儲備計劃，提高海外投資成功率等相應措施。對于代表糧食產品的大豆來說，發展強有力的行業協會，預測和分析國際市場走勢，尋找多源糧食供應，提高國內大豆的品質和產量，減輕對外依賴，扶持國內產業，才一是解決大豆價格向我國CPI輸入壓力的可行之策。

綜上所述，我國政府在治理當前和未來可能發生的通貨膨脹時，應考慮到大宗商品貿易所帶來的影響，并且根據影響力不同予以區分，分別實施針對性的措施，從國際貿易和國內產業兩方面入手，解決重點商品對于我國通貨膨脹的傳導問題。

主要參考文獻:

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