企業資本運營分析

蔣敏

摘 要：20世紀90年代至今，無數企業通過資本運營實現了“一夜暴富”，企業資本運營這場“風暴”不斷的涌入我們的生活，這就使得資本運營成為了國內外學者研究的重點。研究資本運營對于企業永續發展具有非常重要的意義，本文擬對上市公司新都化工的資本運營進行分析，找出新都化工成功的關鍵，以給其他企業起到指導性作用。

關鍵詞：新都化工；資本運營；分析

一、引言

資本運營是企業實現利益最大化的重要手段，也是企業保持可持續發展的重要途徑。隨著市場經濟的不斷發展，全球經濟的一體化程度不斷加深，越來越多的企業看到了資本運營的重要性，并將其納入企業的發展戰略，甚至企業的發展戰略都圍繞著資本運營運行著。因此，資本運營越來越受到無數企業和學者們的重視。

二、資本運營的基本概念

1.資本運營的內涵

馬克思指出資本具有社會屬性和自然屬性，社會屬性即是指資本在不同的社會形態下表現出來的特性，自然屬性即是指資本的共性——資本的增值。在經濟理論和實踐中，有的認為資本是企業的投資投入的資本，有的則認為是企業的所有者權益，還有的認為資本還包括企業的借入資本。一般地，資本的內容包括有形資本和無形資本，其中有形資本包括貨幣資本和實物資本，無形資本則包括企業的商標、專利等。隨著市場經濟的不斷發展，相繼產生了人力資本、知識資本和社會資本等概念。

所謂“資本運營”，即資本運作，簡單的說就是企業上述各項資本的運作與營運。即企業為了實現利潤的最大化和資本的增值，將企業的資本與其他企業或在企業內部之間進行流動和重組，以實現企業生產要素和產業結構的優化配置與重組，最終實現企業的價值最大化。價值管理是資本運營的特點，實現企業價值最大化是資本運營追求的最終目標。

2.資本運營的基本內容

（1）資本籌集

資本的籌資是企業為滿足企業各種經營的需要，通過各種渠道和方式，籌集資本的過程。我國目前的籌資渠道眾多，包括政府資本、銀行資本、非銀行金融機構資本、法人資本等。企業應根據企業自身各項經營活動的特定需求選擇不同的籌資渠道，以使企業可以通過付出最低的資本成本來滿足企業資本的需求。

（2）資本投入

資本的投入是指企業將籌集到的資本投入企業生產經營和資本運營的過程。資本的投入包括對內投資和對外投資兩種，無論是對外還是對內，企業資本投入的目的都是通過投資實現企業的價值增值。

（3）資本循環

資本的循環即指資本的運動與增值，企業通過各種金融或非金融渠道進行籌資，再將籌集到的資本投資到企業內部或企業外部——資本的循環過程，這樣一個循環過程可以使企業不斷的實現價值的增值。

（4）增值資本的分配

企業運營過程中產生的價值增值的分配可以分為兩種：一是企業借入資本產生的增值以利息形式分配給貸款者；二是企業借入資本在分配給貸款者后余下的部分將和企業自有資本實現的增值共同作為企業投資者的利潤，在扣除所得稅、法定公積金和盈余公積金后直接分配給投資者。

三、新都化工概述

1992年，新都化工在成都市新都工業開發區成立（總部），目前擁有分子公司達29個以上，公司一直秉承誠信、務實、團結、奮進的企業文化理念。2008年12月3日，隨著新加坡華僑銀行（國際著名金融機構）的加盟入股，新都化工成為了中外合資企業。2011年1月18日，新都化工在深圳證券交易所掛牌上市，股票代碼為002539，上市公司總資產超過50億元，成為在中國西部地區規模最大且產品系列化程度最高的復合肥制造商。公司及控股股東擁有儲量達2億噸鹽礦、1.8億噸煤礦、2億噸硫鐵礦和超過2億噸的磷礦，打造了中國復合肥行業唯一完整的煤-鹽-堿-肥產業資源鏈，是中國復合肥行業唯一全線產品供應商和中國最大的鹽堿生產基地之一，此外，食用鹽生產能力目前位列全國第一位。企業還在水溶肥的研發生產中取得了突出成就，促進了我國農業的發展。2015年以來，企業推出的海藻鹽、澳洲海鹽等高端鹽產品得到消費者的青睞，實現了企業多品項的發展要求，銷售持續上升。

四、新都化工資本運營分析

1.股票上市，實現資本增值

股票上市最大優點就是具有固定的融資渠道，上市可以為企業日常經營活動所需要的資金提供一個固定的獲取資金的渠道。企業可以通過上市募集到企業擴大規模、清償債務、開發新技術、企業并購等等日常經營活動所需的資金。利用發行股票獲得的巨額資金，企業可以優先于非上市公司擴張企業規模、開發新技術、實施企業并購等使企業保持持續競爭力的行為，實現企業資本的增值。

2011年1月18日，新都化工正式上市。通過上市發行股票募集到的資金，新都化工開發了創新技術——水溶性復合肥，彌補了一般肥料的缺陷，實現水肥一體化，促進了農業的發展。通過股票上市提高了企業在高端硝基復合肥的生產能力和市場份額，成為了水溶性復合肥料的行業標準，提升了企業的形象和名聲，為并購、收購奠定了基礎。

2.實施企業并購，擴張企業規模

傳統而言，企業并購包括兼并、收購、合并和接管。由于新都化工已上市，就具有了通過股票來收購其他企業的優勢，從而實現企業擴張的目的。2011年上市至今，新都化工通過收購及增資與眾多企業建立了戰略合作關系。2011年上市當年，新都化工就迅速并購了湖北新楚鐘肥業有限公司，同時還在應城和廣西兩地分別投資成立了應城市新都化工塑業有限公司和廣西北部灣興桂農資有限公司；2012年，新都化工又分別投資成立威海益新九洋海藻科技有限公司和宜城市新都化工復合肥有限公司；2015年，隨著鹽業體制改革風波，新都化工旗下益鹽堂積極與渠道掌控能力較強的鹽業公司進行戰略合作，拓展高端品種鹽銷售渠道，分別與河南鹽業、貴州鹽業、廣西鹽業、吉林鹽業、廣東鹽業等簽訂增資協議成立商貿公司，并成為控股股東。此外，新都化工在川菜調味品業務方面收購了成都新繁食品有限公司和四川望紅食品有限公司。通過不斷的企業并購與投資入股，新都化工目前擁有的分子公司30家以上，成為了中國化工行業最具發展潛力的上市公司。

3.投資創新業務——哈哈農莊電商平臺，實現企業多元化發展

2014年3月新都化工成立了以專門從事農村電子商務的子公司——成都市哈哈農莊電子商務有限公司，并同時推出了哈哈農莊項目。哈哈農莊包括五個板塊的內容，分別是哈哈商城、哈哈財神、哈哈試用、哈哈帶貨、哈哈游戲，新都化工力求將哈哈農莊打造為滿足中國農村全方位需求的電商平臺，即真正的農村電商平臺。

通過創新業務——農村電商平臺，新都化工實現了從復合肥到調味品，再到電子商務的跨界，實現了企業的多元化發展，從而提升了企業的形象。

4.實施ERP，提升企業的核心競爭力

隨著企業不斷的發展，新都化工對企業的信息化管理提出了更高的要求。為了加強企業的制度的穩健性，更好的管控集團，新都化工力圖針對公司的每個環節都能做到精細化的管理。2013年1月，新都化工實施了德國SAP（思愛普）公司的ERP系統，提升了整個企業的核心競爭力。ERP系統是將企業的物流、人流、財流、信息流集成一體的集成系統企業管理軟件。2014年新都化工三大事業部主要分子公司的SAP系統成功上線，使公司的供產銷和財務進行有效的連接，提升了企業各個部門間的響應速度。2015年公司繼續有效推進SAP管理系統，建立了與SAP相關的制度體系，保證SAP高效運作，從而提升整個企業從上至下的運行效率。

五、總結

通過對新都化工資本運營的分析，企業的發展不僅依靠于生產運營，更依靠于資本運營，資本運營對企業的影響更大、更關鍵。現代企業在重視生產運營的同時，應放更大的精力在資本運營上，通過資本運營實現企業資本的增值，從而提升企業的核心競爭力，因此，如何通過企業的資本運營實現企業資本的增值——即提升企業的資本運營能力將會是未來企業的關注焦點。

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