黑色金屬冶煉及壓延加工類上市公司環境會計信息披露探究

盧曉蘋+魏遠竹+徐思婷

摘要：本文研究黑色金屬冶煉及壓延加工類上市公司環境會計信息披露的影響因素，選取29家上市公司2010—2014年連續5年的樣本數據為研究對象，以所處的地區社會經濟發達程度、公司盈利能力、ISO體系認證、環保部門的設立、是否發生環境污染事件、公司規模、負債程度和股權集中度這8個指標作為解釋變量，以環境會計信息披露指數作為被解釋變量，據以建立回歸模型。經實證分析得出結論：ISO的發布、企業所處地區的經濟發達程度、環保部門的設立、是否發生環境污染事件、公司規模及負債程度能夠影響企業環境會計信息的披露，而公司盈利能力和股權集中度與環境會計信息披露之間無相關性。進而，提出改善我國黑色金屬類上市公司環境會計信息披露水平的若干建議。

關鍵詞：黑色金屬冶煉加工類 環境會計信息 信息披露 影響因素

近年來，環境問題成為社會公眾普遍關注的焦點話題，政府也開始重視環境保護問題，為此制訂了不少相關的法律法規并據以規范人們的環境保護行為。黑色金屬冶煉及壓延加工業屬于重污染行業之一，理應承擔起保護和治理環境的責任。基于此，對黑色金屬冶煉及壓延加工上市公司開展環境會計信息披露研究，能有效提升企業環境會計信息披露的質量，有助于為政府部門制訂相關法律法規和政策規章奠定基礎。

一、文獻回顧

隨著社會各界對環境問題的重視程度不斷加深，環境會計作為會計學科和環境學科的交叉學科出現了。對環境會計的研究最早出現在西方國家，經過多年的研究，現已形成了一個比較完善的環境會計體系。公司結構對環境會計信息披露影響因素的研究方面，Dierkes和Coppock （1978）、Trotman和Bradley（1981）等人的研究表明：環境會計信息披露的水平高低與公司規模大小成正比；而Sarah D.Starwick（1998）的研究發現，公司規模越大，反而會減少相關環境會計信息的披露。在國內，20世紀末，葛家澍教授提出的“綠色會計”概念，標志著我國開啟了對環境會計理論的研究之路。賀紅艷、任軼（2009）認為，公司績效能夠對環境信息披露產生顯著的積極影響。然而，李正（2008）卻認為，公司的績效越好，反而會減少環境會計信息的披露。王建明（2008）認為行業差異和外部環境監管制度所產生的壓力能促進環境信息的披露。孫家萍（2014）通過實證研究得出結論：國有控股企業披露的環境會計信息內容更全面。

綜上，國外學者對于環境會計的研究起步較早，因而其所研究的內容較為系統和全面。相對而言，國內學術界關于環境會計研究的起步較遲，是在借鑒國外先進理論的基礎上展開的，且在實際執行過程中存在著不少缺陷。因此，本文通過對黑色金屬冶煉及壓延類上市公司建立分析模型，尋找對企業環境會計信息披露水平有顯著影響的因素，為企業提高環境信息披露質量提出對策建議。

二、研究假設與研究設計

（一）研究假設。1.企業所處地區的社會經濟發達程度。企業環境會計信息披露質量的好壞受到所處地區發達程度的限制。在經濟發達地區，公眾的環保意識更強，且發達地區關于環保的法律法規更加完善，以滿足大眾對周邊環境的質量要求。企業通過對外不斷披露環境會計信息，使政府和社會公眾更加了解企業的環保水平。根據上面的分析，所處地區越發達，企業所披露的環境信息越多，據此提出第1個假設：環境會計信息披露與企業所處地區的社會經濟發達程度呈正相關。

2.ISO 14001環境體系認證。ISO 14001環境體系認證給企業提供了有效的環境管理模式，企業可以根據ISO 14001環境體系認證的要求建立起一套標準化的可持續發展經濟體系，既滿足自身發展的需要，也承擔起社會責任，為社會環保貢獻一份力量。因此，本文認為通過ISO 14001環境體系認證的企業，越會主動披露環境會計信息，據此提出第2個假設：環境會計信息披露與通過ISO 14001環境管理體系認證呈正相關。

3.股權集中度。因為國內的大多數上市公司前身是國有企業，政府往往能夠對企業實施控制，是企業的第一大股東，容易出現“一股獨大”現象，企業的決策權基本上都控制在大股東手里。控股股東為了追求企業及自身利益最大化，往往降低對企業環境會計信息的披露程度。根據上述分析，提出第3個假設：環境會計信息披露與企業的股權集中度呈負相關。

4.環保部門的設立。企業作為社會的一份子，尤其是重污染行業企業，需要承擔起更多保護環境方面的責任，但目前很多企業并沒有專門設立一個與環保相關的部門來管理環保問題，這可能是導致目前不少企業環境會計信息披露的內容偏少的主要原因之一。在組織機構中專門設立環保部門，由專門的部門和專人進行監督，有助于企業設立一整套的管理制度，使企業更加主動地披露更詳細的環境會計信息。所以，本文認為設立環保部門的企業更愿意披露環境會計信息，據此提出第4個假設：環境會計信息披露與環保部門的設立呈正相關。

5.是否發生環境污染事件。環境的安全關系到社會上的每一個人，如果企業發生環境污染事件，就會引起社會公眾及政府的密切關注，政府、公眾和媒體就會對曾經做出污染環境行為的企業進行更為嚴格的監督，防止企業再發生類似污染環境的事件。而企業為了避免在事件發生后，因未及時對外披露信息帶來更大的損失，會采取積極的措施來消除負面影響，這樣就會披露更多的環境會計信息，本文據此提出第5個假設：環境會計信息的披露與環境污染事件的發生之間呈正相關。

6.公司規模。根據可持續發展理論，企業的實力不僅體現在現階段的經濟效益上，還包括其持續發展和生存的能力，特別是規模越大的企業會更加關注自身的可持續發展能力。規模越大的企業，尤其是與環境聯系密切的重污染行業企業，其所排放的污染物能夠嚴重影響到社會公眾的生活。因此大規模的企業環境會計信息披露的水平會高于規模較小的企業。故本文提出第6個假設：環境會計信息披露水平與公司規模之間呈正相關。

7.負債程度。背負高比例負債的企業意味著其還債壓力越大，為了向債權人展示企業的財務狀況及環保程度以加強他們對企業的信任，企業更易于主動披露環境會計信息。另一方面，為了取得更多的投資，對環保投入更多的企業有更大的動機披露環境會計信息，向公眾展示企業注重履行社會責任的高大形象，以獲得出資人的認可從而取得貸款。因此，本文提出第7個假設：環境會計信息披露與企業的負債程度呈正相關。

8.公司盈利能力。企業的盈利能力大小決定了企業經營者能否再次投資并實現企業規模的擴大。在履行社會責任方面，較強的盈利能力使企業有足夠的能力去采取環境保護措施和進行信息披露，同樣也有利于企業自身樹立良好形象。相反，盈利能力較差的企業將更加關注企業利潤的提升，而非傾注更多的資金和精力去保護環境。因此，盈利能力越強，企業進行環境會計信息披露的意愿越大。故提出第8個假設：環境會計信息披露與公司盈利能力之間呈正相關。

（二）樣本選擇與數據選取。本文初步的研究對象是在上交所和深交所上市的32家黑色金屬冶煉及壓延加工類上市公司。在數據選擇上，通過排除數據異常的公司以保證研究結果的正確性；由于剛上市的公司具有資料欠缺的特點，可能會影響有效的統計，故也給予排除。據此，本文以29家上市公司2010—2014年連續五年的社會責任報告、年報等作為樣本數據來源，合計145個樣本數據。

（三）變量設定。

1.解釋變量的設定。本文涉及的解釋變量即自變量的含義和說明如表1所示。

2.因變量設定。通過設定環境會計信息披露指數來表示樣本公司的環境會計信息披露水平。本文從年報和社會責任報告中選取相關的環境會計內容，包括一般環境會計信息披露和黑色金屬冶煉及壓延加工類上市公司所特有的信息兩大類，構建環境會計信息披露指數。本文選擇了20條具有代表性的內容條目來衡量樣本公司環境會計信息披露水平，如表2所示。

環境會計信息披露指數的計算公式為：DEIi=∑DEIi/∑MDEIi

其中：i表示第i家上市公司；∑DEIi表示第i家黑色金屬冶煉及壓延加工類上市公司披露環境會計信息條目之和；∑MDEIi表示一家公司所有條目的最佳值之和。

3.預期模型的建立。本文以環境會計信息披露指數作為研究對象，以樣本公司所處地區的經濟發達程度、ISO 14001環境認證體系、環保部門的設立、公司是否發生環境污染事件、公司規模、負債程度、公司盈利能力及股權集中度作為自變量構建環境會計信息披露指數的模型：

DEI=a0+a1PLACE+a2ISO+a3ROE+a4ENVIR+a5CON01+a6SIZE+a7DEBT+a8OCR+b

三、實證分析

（一）相關性分析。在建立模型分析之前，需要檢驗變量之間的相關性，以避免出現多重共線性問題，對模型參數造成影響。由表3可知，股權集中度與公司規模之間的相關系數最大（0.324），遠小于0.8，可據以判斷認為二者之間存在多重共線性的可能性較小，變量之間沒有多重共線性存在的可能。

（二）實證結果及分析。用計量經濟學軟件可以得出以下的回歸結果，如表4所示。

具體分析如下：

1.解釋變量公司所處地區的經濟發達程度與環境會計信息披露的研究結果與假設一致。即P值是0.0000<0.05，t值是5.935960，且系數符號與假設符號一致。說明發達地區上市公司比較重視自身的經濟活動是否影響到周邊居民的生活狀況，所以披露的環境會計信息更加全面。

2.進行ISO 14001環境體系認證能夠提高環境會計信息披露水平?？梢钥闯鯥SO的P值是0.0000，且t值為4.239574，回歸系數符號與預期一致，說明假設2成立。

3.解釋變量股權集中度的P值0.3132>0.05，并沒有通過5%的顯著性檢驗，說明二者之間并不存在某種關系?？赡苁枪蓶|比較重視的是股東財富最大化，而忽略了其所承擔的環境治理責任。

4.解釋變量環保部門的設立跟環境會計信息的披露高度一致，通過顯著性檢驗。環保部門設立的P值為0.000<0.05，與預期符號一致。專門設立環保部門的上市公司有專門機構對其環境會計信息披露進行監督管理，因此更容易披露更多的環境會計信息。

5.解釋變量公司是否發生環境污染事件的P值是0.0233<0.05，且t值為2.294330，通過了顯著性檢驗，并且回歸系數為0.103278，是個正數，說明黑色金屬冶煉及壓延加工類上市公司如果發生過污染環境的事件，公司為了重新獲得投資者及社會公眾的信任，會主動進行環境會計信息的披露。

6.控制變量公司規模的回歸系數是0.048331，P值是0.0000，且t值為5.107690，通過了顯著性檢驗，回歸系數為正，說明本文的假設6是正確的，即上市公司環境會計信息披露程度與上市公司規模大小呈正相關。

7.控制變量負債程度的P值為0.0180<0.05，通過了顯著性檢驗，并且回歸系數大于0，說明與預期的符號一致，表明負債程度與企業披露水平成正比。這可能是因為受到債權人的約束，負債程度越高，企業的償債能力就越弱，債權人為了其能在未來收回本金及利息，會通過詳細了解企業的經營狀況和對環境的保護力度來做出判斷。

8.控制變量盈利能力的P值為0.2079，遠遠大于0.05，說明該變量沒有通過檢驗。公司的盈利能力不能對環境會計信息披露水平產生影響，這可能是因為盈利較好的公司只關心經濟效益，往往把資金投入到更多的項目上以獲取更多的回報，而忽略了對環境保護的關注。

四、研究結論及對策建議

（一）研究結論。通過對黑色金屬冶煉及壓延加工類29家上市公司的145個樣本數據進行實證研究，本文得出的主要結論為：ISO 14001體系認證、所處地區的經濟發達程度、環保部門的設立、是否發生污染事件、負債程度和公司規模這6個變量通過了顯著性檢驗，能夠對黑色金屬冶煉及壓延加工類上市公司環境會計信息披露水平產生一定影響；而股權集中度和凈資產收益率與環境會計信息披露之間無相關性。

（二）對策建議。

1.完善相關的法律法規。由實證分析的結論可知，企業發生環境污染事件跟環境會計信息披露之間呈正相關。這表明企業一般在發生環境污染事件后，才會迫于各種壓力披露環境會計信息。政府部門會對發生過環境污染事件的企業加強監督和懲罰力度，然而對于未發生環境污染事件的企業，政府部門的關注度低，企業也不愿意披露環境會計信息。這說明我國環境相關的法律法規還不夠規范，政府的監管力度不足。在合理規劃治理污染的情況下，應強化政府部門的監督職能，不僅要在事故發生后進行監督和懲罰，更應該在事前時刻關注重污染行業的環保問題。不論企業是否發生過環境污染事件，一律嚴格要求企業做好環保措施，及時披露環境信息。因此，政府應不斷完善與環保相關的法律法規，對企業的監管和處罰應該貫穿于企業的整個生命周期，時刻監督企業的環境治理和保護，使企業從被動的環境會計信息披露轉為積極主動的環境會計信息披露。

2.優化企業內部組織機構并適時地建立專門的環保部門。從實證研究分析可知，建立環保部門的企業環境信息披露水平更高。這說明專門的環保部門能夠對企業的環境會計信息披露進行監督。因此，在黑色金屬冶煉及壓延加工業等存在較大環保壓力的企業中設立環保部門，不僅有助于加強企業的社會責任意識與監督機制，也有助于促使企業真正地承擔起這方面的責任。

3.提高企業普通投資者的環保意識以加強對企業的監督。實證研究結果顯示：盈利能力強的企業反而不能披露更多的環境會計信息，這說明我國的普通投資者還不夠成熟，在進行投資決策時，考慮更多的是投機回報，而不是企業的長久發展利益。投資者對重污染行業進行投資決策時，應該將企業的環境會計信息對企業經營狀況所產生的長遠影響考慮在內。因此，應提高投資者的環保意識，投資者的環保意識增強就需要更多的環境會計信息作為決策依據；企業為了獲得投資者的信任，需要披露更多的環境會計信息供投資者使用。政府對于保護環境觀念的宣傳強度也應該同步加大，更要注重對普通投資者的投資理念及投資風險進行宣傳教育，使我國普通投資人員的投資更加理性，同時也能促使企業披露更多的環境會計信息。S

參考文獻：

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