我國中小農業項目融資模式分析

周東

【摘要】我國農業人口眾多，中小農業項目是農業經濟發展的主體。但目前發展滯后的農村融資體系阻礙了中小農業項目的融資。結合我國農業金融現狀，分析了現有的融資模式在中小農業項目上的應用，提出了相應的改善措施，并探討了新融資模式的可行性。

【關鍵詞】中小農業項目 融資模式 證券化

一、農業融資現狀

改革開放以來的持續發展帶來農民入城就業機會和收入的增加，但資本、人才和技術向城市的轉移，使農村發展日益落后。主要是農村沒有良好的投融資環境，資金的趨利性導致無法進入農業投資。另外農業生產投資雖有較高的社會效益，但投資回流期長，前期啟動投資較大，使農業資金的需求和供給矛盾日益突出。目前我國農業融資主要集中在財政資金支持和銀行商業性資金支持兩類上，主要困境如下：

（一）財政資金支持

2015年我國國內生產總值676708億元，第一產業增加值60863億元，占比9.0%[1]。2015年國家財政預算的中央本級支出25012億元，其中農業相關支出見表1[2]。

農業投入占財政支出的比重遠低于第一產業占GDP的比重。政府對農業投入較多的是大中型基礎設施和水利設施建設，或用于流通環節的補貼。對農業的品種改良，社會化服務體系建設和食品安全保障等投入不夠。沒有足夠的資金對中小農業項目進行支持。

（二）商業性資金支持

農業項目自身也有較大風險，如受氣候災害影響大、生產周期性長、資金回籠慢等。而土地使用權的流轉難度大，農戶缺乏足夠的貸款抵押品，農業保險制度又不完善。商業銀行基于風險管理，缺乏對中小農業項目的貸款動力。目前商業銀行逐步撤并鄉鎮級營業網點，可以看出其逐步收縮對農業金融的服務。

農村信用合作社以“三農”為業務核心。近期向商業銀行的改造，短期內無法與郵政儲蓄及其他商業銀行競爭存款資源，同時又拓寬了其貸款方向。使存款資金中很大部分被用于城市的商業貸款，反而稀釋了對中小農業項目的資金支持。

二、中小農業項目融資規模

截至2006年末，全國共有農業生產經營戶20016萬戶，農業生產經營單位39.5萬個，農業從業人員34874萬人，耕地121775.9千公頃[3]。農業從業人員的人均耕地只有5.24畝。因我國城鄉戶籍制度問題及農業人口的整體素質不高，進城務工的農民必將保留自己的農業土地使用權以作年老返鄉的退路。所以我國很難全面的走美國式大農場發展之路，應是土地流轉租賃的中小規模農場模式。以二八定律考慮（20%的人占80%資源），集約化后人均耕地約20畝，即中小農業項目的土地規模是20畝。以常規農產品核算項目收益見表2和表3。

農業項目的資金準備除年收入中包含的成本外，還須準備一定的流動資金以備不時之需，所以啟動資金應不少于項目的年度收入。以此核算小型農業項目的資金需求在5～10萬，中型農業項目的資金需求在40～70萬。

三、現有融資模式的分析

目前融資市場有多種融資模式，結合我國實際國情分別評估其在中小農業項目融資上的可行性。

（一）政策性融資

我國政策性金融機構是中國農業發展銀行。農發行的貸款對象為中國儲備糧管理總公司及直屬庫、國有糧食購銷企業、國有及國有控股糧食企業、經省政府有關部門批準的具有專門從事棉花收購調銷進出口業務資格和能力的供銷社棉花企業、農業部門所屬的良種棉加工工程、國務院和中國人民銀行批準的其他企業。農戶的中小農業項目是沒有貸款資格的。同時政府年度的農業財政預算主要是用于農業發展的基礎投入，即使有部分資金用于農業補貼，也無法滿足中小農業項目融資。

要改善這種現狀，一方面拓展農發行的貸款業務范圍，針對農戶提交的農業項目規劃發放相應的項目貸款。或者由農戶在生產前向國有糧食購銷企業上報當年的農產品產量后，農發行依據上年的價格提前發放農戶貸款用于生產。待農產品豐收后，再由農戶向企業出售農產品歸還貸款。另一方面在財政預算上進一步支持地方政府對農業的財政支持，可在相關的稅收方面將部分農業企業的國稅轉為地稅，并明確指定用于中小農業項目融資。

（二）商業貸款

商業銀行貸款需要有相應的抵押品。而農戶的抵押資產擁有量普遍很少。農村的房產又無法用于抵押。中型農業項目近50萬貸款，農戶很難擁有等值的抵押品。目前的現狀是商業貸款在農戶中并不普及。政府可放開農用土地和農村宅基地的流轉，使農戶能夠用自己的土地、宅基地及房產為抵押品貸款。這將極大的拓展農業融資市場，降低中小農業項目的融資難度。

（三）民間貸款

目前農戶在缺乏資金時首先會向親朋借款。因雙方了解和信息流通透明借貸款的風險更小。但50萬的資金額度較大，對于普通農戶家庭很難完全通過親朋籌集。其他的民間借貸途徑，以目前民間借貸市場來看更多是類似于高利貸性質。這種借款風險極大，一旦項目經營失敗將導致沉重債務負擔。

（四）股權融資

股權融資是公司股東通過出讓部分股權增資引進新股東的方式來融資。新股東分享公司的盈利，公司無須還本付息。融資方式有私募發售和公開市場發售兩類。公開市場發售是公司在股票市場上市向公眾發行股票來融資。根據我國證券法公司上市要求有5000萬的資產規模。所以公開市場發售方式并不適合中小農業項目的融資。

私募發售應用于農業融資，首先需要農戶成立農業合作社或農業公司再吸引投資者入股。考慮到農業合作社和農業公司股份的流通性較差，地方政府可以成立“民間融資服務中心”負責股權登記、公司項目考察評估、融資中介及股權交易的服務。這將大大降低私募股權融資的難度。

（五）債券融資

除銀行信貸和民間信貸外，債券融資也是債權融資的重要渠道。目前我國公司債券的發行條件是：股份有限公司凈資產不低于3000萬，有限責任公司不低于6000萬。中小農業項目即使成立公司也無法發行債券。債券融資可通過以下途徑實施：