論民營企業股權激勵運用策略

董振元

摘要：在“十三五”的當下，大眾創業，萬眾創新成為我國目前激發市場活力，抵抗經濟低迷的重要手段，民營和個體工商企業在工商注冊、競爭領域較以往都得到了前所未有的寬松環境。但是，大部分民營企業在發展到一定規模和程度的時候，民營企業老板卻愈加感覺到在現有基礎上實現進一步突破已十分困難，傳統的“工資+資金”就能留住人才的管理理念不再靈驗。而文章闡述的觀點和方法是通過轉變民營企業老板固有的薪酬理念，建立股權激勵機制，形成員工的歸屬感，從而解決選、用、育、留問題，促進企業骨干員工的穩定性，實現企業的基業長青。

關鍵詞：民營企業；期權期股激勵

眾多專家研究表明：伴隨中國法制環境的進一步完善，企業經營的游戲規則更加規范，試錯成本成倍增加，我國多數民營企業的平均壽命僅有2.9年。這就是中國民營企業所面臨的血淋淋的現實。為什么中國的民營企業壽命如此之短，宛如曇花一現？為什么這么多的企業在市場轉型時期難以經受新常態下的考驗呢？很多的民營企業老板在達到事業的頂峰時，短時內員工解散，“一夜回到解放前？”

縱觀目前國內近年來先后崛起的優秀的企業，他們均科學地創新了股票期權等形式的激勵與約束機制，并通過運作實踐，取得了預期的目的和業績的穩步增長。

一、股權激勵制度設計目的和作用

股權激勵是企業的資產所有者為了讓企業的管理層員工與企業未來得到長足發展做出持續貢獻，與企業共風險，同命運而建立的一種企業所有權讓與行為的激勵辦法。也是經營管理者通過自己不懈的勞動和努力，為企業做出超額利潤而得到企業資產份額的一種雙贏模式。具體有以下幾個方面的作用。

（一）提高企業續航能力

企業的永續經營的能力來源于企業團隊不斷創造業績能力的提升，而股權激勵既是企業員工增強動力的外加劑，還可以促使員工更加關注企業成長，自動自發的提高工作效率和管理水平，淡化“打工”概念，提高企業的業績。

1. 促進企業效率的持續提高。為員工設置企業成長或衰落與員工未來可以分享企業紅利或損失的制度導向下努力工作，企業的團隊凝聚力會持續提升，企業業績會持續提高，企業會在一種良性循環的狀態下加快規模擴張，員工創新激情飽滿，大幅度提高生產效率。

2. 有利于淡化“打工”概念。股權激勵帶給員工的是員工成為正式股東，即成為企業真正的主人，其個人利益與投資者利益休戚相關，因此，員工的責任心將會增強。

（二）回饋老員工

老員工是開疆擴土的功臣，他們是企業不可或缺的骨架，對企業承上啟下的過渡性發展和企業文化傳承起著根基作用。在新老接替的未來不同歷史階段，他們還將為企業的跨越發展以老主人的身份不遺余力的發揮著傳統的拼搏奉獻精神。所以，企業老板將企業蛋糕做大后，分給他們一塊，這種方式也會產生以下作用。

1. 對老員工實施股權激勵，可以讓他們感受到寶刀不老和自身價值重新被發現的工作熱情，肝腦涂地的為企業基業長青服務。通過老員工積累的經驗可以減少企業經營的諸多風險，快速實現想干事、會干事、干好事的工作效率和成果保障。對于企業是無形的被發現資產；對于新員工是身體立行的標桿。

2. 促進內部和諧。通過對老員工實施股權激勵，大家都可能會通過努力成為企業的主人，避免了人為將新老員工劃界分割，分散企業凝聚力，減少小圈子主義和新舊不接現象，還能讓老員工象親人般地關心新員工的成長，加強企業內部團結和融洽氛圍，增強團隊凝聚力。

（三）減少企業管理成本

現代企業管理的三要素告訴我們，人才、資金和科技是企業生存和發展的心肝肺，而人才又是三要素中的核心要素，即活化要素。民營企業在創業初期和發展期都存在著現金流短缺的壓力、廟小吸引力弱的問題，一般都難以支撐員工包括高管人員和核心層人員較高的現金工資或獎勵，面對人才競爭的壓力下，最好的辦法就是實行股權激勵。通過持股經營、獎勵股份等激勵手段，可以從管理成本上降低50～60%，在保持員工追逐未來收益的夢想與企業的快速成長緊密地結合起來，極大地提高員工的積極性。

（四）留住高級管理人才

隨著企業規模的不斷發展與擴張，能夠在企業各獨立經營單元擔當重任的“人才”所帶來的問題往往成為企業老板捉襟見肘的難題。據統計資料顯示，中國高級經管人才流動率達到65%以上，由于種種原因，他們感覺具備一定管理能力的同時，當期收入與外部市場比較感到不太平衡，自身價值又不能從企業所給予的其他期待中顯現。而股權激勵機制所帶來的激情已在吸引和留住人才方面突顯威力。

二、當前民營企業股權激勵的運用現狀

隨著我國對WTO的逐步深入履行，國內市場環境對國外企業及投資者的開放程度進一步加深；中國民營企業的競爭格局又出現了新的變化趨勢，“一帶一路”等國家戰略層面的經濟外向型擴張，為中國民營企業的協同發展提供了新的契機，同時也對民營企業的管理、技術、人才等方面提出了更高的要求。

從未來市場環境看來，互聯網信息技術和人工智能將進一步推動著整個社會迅速發展，在IT前沿及改變人類生活方式和質量的高科技領域創造出無數市場機會，給民營企業帶來了很多發展契機，華為、聯想、阿里巴巴等都是在信息技術浪潮催動下誕生和壯大的一批優秀的民營企業。而與此同時，在一些新興行業涌現出一支眾創大軍，這些創業人士多為擁有專業技術或緊追市場機會的年輕人，與“60后、70后”的創業者相比，他們素質較高、善于發現市場機會，他們將成為新常態下誕生的中國第二代創新型民營企業的締造者且將極大地推動中國民營企業的轉型升級，他們一定會對現有民營企業產生覆滅式挑戰。

如上所述，國家在民營企業發展的環境方面給予了極大的改善，我國的民營企業已進入了發展的重要機遇期，但目前困擾民營企業的一個最嚴重的問題是人力資源的獲取和利用。民營企業需要重新審視80后90后員工的工作特點，建立一套與之相適應的激勵和約束機制，否則將難以適應當前及未來行業的快速迭代。具體表現為：

一是，行業特點的要求。我國的民營企業多涉足新興行業，尤其在高科技領域及第三產業內更是異軍突起，這些行業對員工素質要求很高，因此，經營者才能和組織效率是關系著企業能否生存發展的關鍵因素。

二是，傳統民營企業成長極限的要求。伴隨我國經濟發展進入了以質量效益為核心的新常態發展環境中來，大多數傳統民企沒有甚至對目前的形勢轉變感到迷茫，粗放型經濟時代，民營企業主要重視物質資本（如：資金、技術等）的積累和物質效益，沒有將人力作為一種資源進行開發和利用，人力資本已成為制約民營企業進一步發展的桎梏。

三是，現代人力資源管理要求。目前大多數民營企業老板，一般將人力資源的管理僅局限于簡單的獎勵金與處罰，目前，學術界就提高組織效率提出了一系列的理論，如：學習型組織、核心價值觀、企業精神等，這些模式是我國傳統民企可供參考的發展思路，但必須建立科學的激勵與約束機制與之配套。

四是，企業規模發展的要求，企業老板（或實際控制人）不得不改變原來事必躬親的管理模式，轉而外聘高級管理人才參與企業管理。但是，在所有權和經營權逐漸分離之后，往往因管與控劃分不清，會產生委托代理、內部人控制等問題，因此，民營企業需要建立一套適宜的激勵與約束機制，以減少委托管理風險，實現經營者與企業所有者的利益同步，促進企業的進一步發展。

三、民營企業股權激勵運用的策略分析

（一）轉變民營企業家族擁有觀念，以開放的心態，與員工建立企業的利益共同體，建立管理者持股計劃機制

管理者持股計劃，是企業所有者與經營管理者分享企業所有權和未來收益的一種制度設計。管理者持股計劃的基本含義是：第一，管理者通過購買企業部分股票（或股權）而擁有企業的部分股權，并獲得相應有管理權，目的是使管理者成為公司的真正意義上的主人。第二，管理者持股計劃的實施對象僅限于本企業關鍵崗位的員工。第三，推行管理者持股計劃是一種自愿行為。基于以上三點含義，民營企業大多以家庭或家族式管理經過一起創業者的多年經營積累而發展起來，基本上是企業主一人決策，對企業財產的控制和擁有上，造就了企業產權所有者當然歸屬企業的創始人所有的觀念。企業主對企業長期掌控的存在與對企業產權的當然獨享，使企業員工成了當然的打工仔。討論企業股權問題，似乎成了企業主最為敏感的話題，誰提出股權的歸屬或分配，將成為企業主的“反對派”，勢必被企業主趕走或不以重用。所以，要想推行管理者持股制度，必須從企業主（老板）的思想改變入手，明晰企業的產權，將關系到企業興衰成敗的關鍵員工、關鍵崗位人員和創新型科技人才，列入員工持股計劃體制中來。

推行管理者持股制度，必須樹立一套新的企業利益共享觀念。實行企業管理者持股制度的公司必須認識到，勞動擁有者、知識擁有者、企業經營者和資本，共同創造了企業的全部價值。在新經濟時代，資本創造剩余價值，勞動創造剩余價值，知識也創造剩余價值，因此，他們組成了企業利益共同體，共同創造價值也共同參與價值分配。企業應當承認知識的創造者對知識成果擁有部分知識產權，管理者的管理技能和人格魅力也成為資本增值的必要因素，使其股份化和法人化，并從而有效地鼓舞知識勞動者進行知識創造、提升管理技能的積極性。

（二）建立科學有效的管理者持股原則，避免大全而，廣而全，使員工持股制度成為促進企業快速發展的引擎

一是，公司認可股東的基本原則。企業的股東就是企業的“主人”，只要達到“主人”的標準才擁有成為主人的資格。一家企業的組成，根據其主營業務范圍決定企業的經營管理流程，在經營管理流程中，列出企業的價值鏈和增值的環節，區分出關鍵增值環節所需人員，根據崗位說明書的要求來招聘或培訓符合崗位要求的人員上崗工作。那么，這些關鍵崗位人員就是公司選擇股東的范圍。另外，在企業的關鍵崗位人員的評價方面，結合企業的規模、報酬成本的承受程度、人才在市場上的稀缺性等因素，進行崗位價值評估，區分出“唯一性員工”與“依賴性員工”的區別，“知識型員工”與“一般性員工”的區別，從而更加細分出企業所擁有的最有價值性員工。

二是，股權激勵的操作分類。民營企業在股權激勵的策略制定方面，可以采取給予關鍵員工“認股期權”和“期股”的不同類型，以達到對不同員工的激勵作用，認股期權是指公司在事先約定的條件下，通過績效考核后，管理團隊若實現了績效目標后，除支付獎金外，另一部分公司對參與績效考核的高級管理者或有突出貢獻者按約定的條件，在未來一定的時間內，以一定的價格取得一定數量股票的權利；認股期權主要針對公司的高級管理人才和有突出貢獻的關鍵崗位人才。認股期權激勵機制，會使企業的高級管理人才能夠不斷地為企業的發展盡職盡責，使經營管理者的個人利益與公司利益緊密地捆綁在一起，最大限度地減少了高層員工及特殊員工的流失率；而期股則是對于中層員工或多數員工行使的一種激勵制度，公司員工以現金或貸款方式在未來某個時間獲得公司股份，即由虛股變為實股的過程。在此期間，員工必須努力工作，確保公司資產的保值增值，才能確保在未來固定的時點上取得公司股份的真實所有權，員工未取得真實所有權之前，只有表決權和經營權。每年享受已行權和未行權部分股份的分紅收益，該分紅收益必須用于將到期期股轉為實股。員工若不好好工作，企業效益虧損，對所投資的期股將存在與企業同等的虧損風險。

參考文獻：

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