我國信托業(yè)發(fā)展轉型路徑探析

摘 要：本文開篇介紹了我國信托業(yè)的發(fā)展歷程，提出了在經濟新常態(tài)及“大資產管理”時代下，我國信托業(yè)在各金融同業(yè)的競爭之下必將走上發(fā)展轉型之路。接下來指出我國信托業(yè)應從風險防控、業(yè)務轉型、業(yè)務優(yōu)化這三方面著手，提升自身競爭力。

關鍵詞：發(fā)展歷程；轉型原因；轉型路徑

一、我國信托業(yè)發(fā)展歷程

我國信托業(yè)始于20世紀初的上海。1921年8月，在上海成立了第一家專業(yè)信托投資機構—中國通商信托公司，1935年在上海成立了中央信托總局。1947年10月，全國共有信托公司15家，資本總額91，500萬元；到1948年解放前，全國共有信托公司14家，其中上海13家。新中國建立至1979年，我國的信托業(yè)基本處于停辦狀態(tài)。1979年10月，國內第一家信托機構—中國國際信托投資公司宣告成立，這標志著我國信托業(yè)正式恢復。從1982年至2010年，我國信托業(yè)先后進行了六次大規(guī)模的整頓。2007至2013年，信托業(yè)的資產管理規(guī)模、固有資產總額、經營收入、利潤總額呈現(xiàn)上升態(tài)勢，發(fā)展良好。據中國信托業(yè)協(xié)會數據顯示，2013年中國信托業(yè)資產總規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達到10.91萬億元人民幣，占非銀行金融機構資產規(guī)模總量的65.56%。2014年是中國經濟新常態(tài)特征初步顯現(xiàn)的一年，我國信托業(yè)信托資產規(guī)模與信托公司經營業(yè)績保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，繼續(xù)為投資者創(chuàng)造穩(wěn)定收益。

二、我國信托業(yè)發(fā)展轉型之必要性探究

近年來，我國資產管理行業(yè)蓬勃發(fā)展，隨著《證券公司客戶資產管理業(yè)務管理辦法》、《基金管理公司特定客戶資產管理業(yè)務試點辦法》、《關于保險資金投資股權和不動產有關問題的通知》等一系列行政規(guī)章的出臺，證券、保險、基金等各個金融子行業(yè)陸續(xù)開展資產管理業(yè)務。從市場主體、投資范圍、行業(yè)格局等方面的鮮明特征可以看出，我國已進入“大資產管理”時代。各金融同業(yè)先后加入資產管理行業(yè)，給信托業(yè)帶來了競爭與壓力。加之，近幾年經濟發(fā)展速度整體放緩并步入了一個穩(wěn)步調整的下行通道中，我國信托業(yè)資產管理規(guī)模同比變化率及融資類信托資產占比均呈現(xiàn)出下降趨勢。2009年以來，我國信托業(yè)資產管理規(guī)模同比變化率連續(xù)四年超過50%，但2013年卻下降到了46%。與2009年相比，下降了18.85個百分點。信托業(yè)融資類信托資產2010年占比為50.01%，到了2014年第二季度，下降至40.64%。從以上數據可以看出，在金融環(huán)境日益自由、“大資產管理”時代全面開啟的大環(huán)境下，信托公司融資業(yè)務面臨著多方面的挑戰(zhàn)，因此發(fā)展轉型勢在必行。

三、我國信托業(yè)發(fā)展轉型之路徑思考

在中國經濟步入新常態(tài)，宏觀經濟處于增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”階段，利率市場化改革深入推進，泛資產管理時代的激烈競爭，信托業(yè)風險事件增多的背景之下，轉型已成為信托業(yè)不得不面對的一個問題。銀監(jiān)會辦公廳在2014年4月8日發(fā)布的《關于信托公司風險監(jiān)管的指導意見》中就給出了行業(yè)轉型發(fā)展的目標和路徑。從該指導意見可以看出，信托業(yè)轉型的目標應為明確信托公司“受人之托、代人理財”的功能定位，培育“賣者盡責、買者自負”的信托文化，推動信托公司業(yè)務轉型發(fā)展，回歸本業(yè)，將信托公司打造成服務投資者、服務實體經濟、服務民生的專業(yè)資產管理機構。

針對銀監(jiān)會提出的轉型目標，結合我國信托業(yè)現(xiàn)狀，提出如下發(fā)展轉型路徑：

（一）妥善處置風險，加強風險防控

妥善處置風險項目，加強風險防控是信托業(yè)轉型的首要任務。信托業(yè)務風險受金融監(jiān)管、法律環(huán)境、經濟環(huán)境、交易對手及內部管理等諸方面的綜合影響，包括信用風險、市場風險、操作風險、法律政策風險、流動性風險、道德風險、聲譽風險等。風險管控是一套嚴密的體系，滲入到業(yè)務每個環(huán)節(jié)的方方面面。跟蹤信托項目事前、事中、事后全過程，是舉公司前、中、后臺之力的高度專業(yè)化的系統(tǒng)活動。加強風險防控應做到：金融機構之間的交叉產品和合作業(yè)務，必須以合同形式明確項目的風險責任承擔主體，提供通道的一方為項目事務風險的管理主體，厘清權利義務，并由風險承擔主體的行業(yè)歸口監(jiān)管部門負責監(jiān)督管理，切實落實風險防控責任。進一步加強業(yè)務現(xiàn)場檢查，防止以抽屜協(xié)議的形式規(guī)避監(jiān)管。

（二）支持探索創(chuàng)新，推動業(yè)務轉型

具體而言，信托公司應做到：大力發(fā)展真正的股權投資，支持符合條件的信托公司設立直接投資專業(yè)子公司。鼓勵開展并購業(yè)務，積極參與企業(yè)并購重組，推動產業(yè)轉型。積極發(fā)展資產管理等收費型業(yè)務，鼓勵開展信貸資產證券化和企業(yè)資產證券化業(yè)務，提高資產證券化業(yè)務的附加值。探索家族財富管理，為客戶量身定制資產管理方案。完善公益信托制度，大力發(fā)展公益信托，推動信托公司履行社會責任。此外，信托公司還應探索創(chuàng)新，走差異化發(fā)展道路。將資產管理、投資銀行、受托服務等多種業(yè)務有機結合，推動信托公司發(fā)展成為風險可控、守法合規(guī)、創(chuàng)新不斷、具有核心競爭力的現(xiàn)代信托機構，真正做到“受人之托、代人理財”。

（三）實現(xiàn)業(yè)務優(yōu)化，構建核心競爭力

在大資管時代，信托公司面臨著傳統(tǒng)優(yōu)勢金融機構的巨大壓制。因此，核心競爭力的建構至關重要，而業(yè)務優(yōu)化則是構建核心競爭力的基礎。黨的十八屆三中全會提出要“提高直接融資比重”，按此趨勢，信托業(yè)需大力創(chuàng)新直接融資的金融產品。即大力發(fā)展投資型金融產品、投融資型的標準化信托產品和財富管理型的差異化理財產品。積極拓展適合于財富管理需求的大資產配置類的業(yè)務中介和撮合平臺，真正構建信托公司自己的核心競爭力。

四、結語

在我國經濟步入新常態(tài)及“大資產管理”時代到來的大環(huán)境下，信托業(yè)如何轉型是亟待解決的問題。作為現(xiàn)代金融四大支柱之一的信托業(yè)的健康、有序、良性發(fā)展對整個金融業(yè)甚至宏觀經濟而言，都至關重要。本文通過分析提出了信托業(yè)的發(fā)展轉型路徑，旨在為新經濟形勢之下的信托業(yè)的蓬勃發(fā)展提供合理可行的建議。

參考文獻：

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[4]周方.《利率市場化條件下我國信托業(yè)的發(fā)展策略研究》，《金融經濟》2015年第2期.

作者簡介：

安嘉儀（1991.12.2—），女，漢族，陜西渭南人，現(xiàn)為西北政法大學經濟法專業(yè)2014級碩士研究生，研究方向為金融法。

（作者單位：西北政法大學）