我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管措施建議

姜茜

【摘要】：互聯(lián)網(wǎng)和通信技術(shù)的不斷發(fā)展，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)逐漸融合，互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，成為金融領(lǐng)域新的攪局者。在互聯(lián)網(wǎng)金融各種新興業(yè)態(tài)當(dāng)中，網(wǎng)絡(luò)借貸迅速發(fā)展起來，其中尤以P2P模式的發(fā)展最為迅速。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)通過短、平、快的借貸模式，目標(biāo)市場(chǎng)直指被傳統(tǒng)商業(yè)銀行忽略的小微金融行業(yè)，通過準(zhǔn)確市場(chǎng)定位，有效滿足了小微企業(yè)及個(gè)人的融資需求，因而呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。

【關(guān)鍵詞】：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；發(fā)展模式；風(fēng)險(xiǎn)分析；監(jiān)管措施

2015年12月28日，銀監(jiān)會(huì)會(huì)同工業(yè)和信息化部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》，這一舉措標(biāo)志著我國(guó)對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的監(jiān)管政策日漸成型。預(yù)計(jì)在此不久，我國(guó)首部專門針對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的監(jiān)管辦法就會(huì)正式頒布實(shí)施。伴隨P2P行業(yè)的調(diào)整，我國(guó)商業(yè)銀行也將迎來新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。從監(jiān)管的角度，警惕P2P新政策下可能會(huì)出現(xiàn)的局部金融風(fēng)險(xiǎn)積聚成為未來的監(jiān)管重點(diǎn)所在。

在我國(guó)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)起步相對(duì)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家稍晚一些，2007年國(guó)內(nèi)創(chuàng)立了人人貸公司，首次將網(wǎng)絡(luò)借貸概念引入中國(guó)。2008年，唐寧創(chuàng)立了宜信P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，以此為起點(diǎn)，國(guó)內(nèi)的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)開始進(jìn)入一個(gè)繁榮期，包括青島貸款網(wǎng)、搜好貸、E借通等網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)開始大量涌現(xiàn)。

我國(guó)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在發(fā)展初期大約只有20多家，其中活躍的也不超過10家，截止到2011年底月成交金額大約有5億。隨后的幾年內(nèi)，網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)入了一個(gè)快速擴(kuò)張期，自2013年開始，我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)入了以自融高息為主的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)期，這一階段國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)從240家左右猛增至600家左右，2013年底月成交金額在110億左右。2014年至今，國(guó)家表明了鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的態(tài)度，并在政策上對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)給予了大力支持，使很多始終關(guān)注網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)而又害怕政策風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)家和金融巨頭開始嘗試進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，組建自己的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。

我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸模式主要存在以下三種類型：

第一種：?jiǎn)渭冎薪樾汀呐馁J。拍拍貸主要借鑒Prosper的模式，采用競(jìng)標(biāo)形式來實(shí)現(xiàn)在線借貸過程，借款人將借款金額和能夠負(fù)擔(dān)的最大利率等信息發(fā)布到官方網(wǎng)站上，網(wǎng)站將信息制成表格，然后貸款人會(huì)從列表中對(duì)選中的借款人進(jìn)行投標(biāo)。選擇結(jié)束后較低利率的投標(biāo)金額就會(huì)組合成為一筆借款。借款后，借款人每月定期向拍拍貸帳戶打入應(yīng)還款額由拍拍貸平臺(tái)轉(zhuǎn)存到貸款人的帳戶里。拍拍貸的利率一般由借款人和貸款人雙方自行商定，但會(huì)根據(jù)國(guó)家政策將利率設(shè)定在一定范圍內(nèi)。

第二種：復(fù)合中介型——宜信。宜信的運(yùn)營(yíng)模式類似房屋中介和淘寶的結(jié)合體，公司負(fù)責(zé)收集借款人和出借人的相關(guān)信息，并負(fù)責(zé)聯(lián)系并匹配雙方的借貸需求。宜信為出借人選擇借款人，借款人的利率是宜信經(jīng)過自身的信用審核來決定。

第三種：非盈利公益型——宜農(nóng)貸。宜農(nóng)貸通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)將社會(huì)上愛心人士的富余資金出借給需要資金的農(nóng)村貧困戶。與宜農(nóng)貸合作的MFI會(huì)將資金出借給借款人，同時(shí)向宜農(nóng)貸平臺(tái)提供借款人的借款信息。宜農(nóng)貸是非營(yíng)利P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，但也會(huì)象征性地為出借人支付2%的利息作為對(duì)其愛心的回饋，合作伙伴小額貸款機(jī)構(gòu)將會(huì)獲得平臺(tái)貸款所得的其他全部利息。宜農(nóng)貸的風(fēng)險(xiǎn)主要來源于借款農(nóng)戶不能及時(shí)還款、MFI合作伙伴的風(fēng)險(xiǎn)。

伴隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的飛速發(fā)展，難以避免會(huì)出現(xiàn)種種法律風(fēng)險(xiǎn)。就目前我國(guó)P2P網(wǎng)貸發(fā)展現(xiàn)狀，存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種：

首先是非法集資現(xiàn)象嚴(yán)重。在層出不窮的創(chuàng)新模式未獲得相關(guān)金融監(jiān)管部門認(rèn)可以前，非法集資始終是懸在P2P貸款公司頭上的一把利劍。P2P借貸平臺(tái)成立的初衷是為借貸雙方牽線搭橋，既不吸儲(chǔ)、也不放貸是P2P貸款平臺(tái)合法經(jīng)營(yíng)的底線，然而在發(fā)展中偏離中介本質(zhì)的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式已經(jīng)步入了灰色地帶。目前許多P2P貸款平臺(tái)的操作已經(jīng)涉嫌變相非法吸收公眾存款。2012年6月3日，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)“淘金貸”上線，吸引了80多人投標(biāo)，但6月8日淘金貸網(wǎng)站就關(guān)閉，其負(fù)責(zé)人攜款超過100萬元潛逃。

其次是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在個(gè)別平臺(tái)發(fā)生倒閉、跑路、非法集資等事件時(shí)，對(duì)于整個(gè)金融體系的安全并不會(huì)造成巨大威脅。然而，當(dāng)P2P貸款行業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，倒閉潮相繼出現(xiàn)時(shí)，針對(duì)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融監(jiān)管就顯得尤為必要。目前P2P模式中普遍存在通過構(gòu)建虛假借款人搭建資金池進(jìn)行資金錯(cuò)配，通過為投資人提供“保本保息”等擔(dān)保措施，不斷吸引新投資人歸集資金以解決現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)運(yùn)行中的流動(dòng)性問題，這種模式儼然已經(jīng)類似于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)從事的業(yè)務(wù)相類似，但實(shí)際上P2P貸款平臺(tái)在信用風(fēng)險(xiǎn)控制以及制度性保障上卻未能達(dá)到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的水平，P2P貸款平臺(tái)在這樣的業(yè)務(wù)模式下無形中積累了風(fēng)險(xiǎn)，放大了杠桿效應(yīng)。

第三是高利貸風(fēng)險(xiǎn)。目前一些P2P貸款平臺(tái)為了避免高利貸協(xié)議，往往將名義利率控制在同期銀行基準(zhǔn)利率的4倍范圍內(nèi)，但通過“獎(jiǎng)勵(lì)”等形式向投資人提供變相利息。“目前，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)借款人給出的借款利率一般在年化18%-25%，個(gè)別甚至高達(dá)30%，遠(yuǎn)超出銀行貸款利率和法律規(guī)定。”雖然在市場(chǎng)旺盛的資金需求下，四倍貸款利率這一限制性規(guī)定的合理性已經(jīng)廣受詬病，但對(duì)于盲目追求高利率的借款人而言，根據(jù)現(xiàn)有法律規(guī)定超出銀行同類貸款利率四倍部分的利息難以獲得法律保障。

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)在P2P的發(fā)展，提出完善我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)監(jiān)管的建議，通過有效的風(fēng)險(xiǎn)防控措施，避免以上種種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

第一，建立和完善P2P網(wǎng)絡(luò)借貸獨(dú)立信用審核及評(píng)級(jí)制。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)并非是專業(yè)的信用審核機(jī)構(gòu)，不可能提供全面、專業(yè)化的信用評(píng)級(jí)服務(wù)，加之不能排除其利用其自身的便利夸大、虛構(gòu)借款人信用評(píng)級(jí)，以不正當(dāng)?shù)姆绞脚c借款人或關(guān)聯(lián)人分享利益。因此，最合理的控制手段是加強(qiáng)第三方獨(dú)立信用審核制度的建設(shè)，在制度上分離平臺(tái)的信用審核及評(píng)級(jí)功能，使信用審核的結(jié)果更專業(yè)、更獨(dú)立、更公正。

第二，拓展和完善P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用審核及評(píng)級(jí)的范圍和制度。目前，除非借款人自己提供征信記錄，信用審核及評(píng)級(jí)人，否則無法有效地獲得完整的個(gè)人征信記錄。如果對(duì)借款人提交的材料，僅僅進(jìn)行形式審核，無法保證信息真實(shí)性，因此就要求平臺(tái)要從有公信力的機(jī)構(gòu)獲取更多的信息。在目前 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)及其經(jīng)營(yíng)主體缺乏市場(chǎng)準(zhǔn)入，市場(chǎng)較為混亂的情況下，也不宜將其納入央行的征信系統(tǒng)中去。

第三，明確平臺(tái)法律地位，建立市場(chǎng)準(zhǔn)入。目前我國(guó)P2P貸款行業(yè)之所以亂象叢生，很大一部分原因在于P2P貸款平臺(tái)的法律定位不清。從P2P貸款最本質(zhì)的信息中介性質(zhì)上看，P2P貸款平臺(tái)應(yīng)當(dāng)屬于“信貸服務(wù)中介”，目前P2P貸款公司較為常見的注冊(cè)身份為投資咨詢公司或者電子商務(wù)公司，但相當(dāng)一部分P2P貸款平臺(tái)已突破了純中介業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)模式直接涉及金融服務(wù)，在此情況下又起著“準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)”的作用，應(yīng)當(dāng)符合金融領(lǐng)域的相關(guān)法律規(guī)定。考慮到P2P貸款平臺(tái)的核心功能為信息發(fā)布與交易撮合，在平臺(tái)定位上，筆者認(rèn)為將其定位為“信貸服務(wù)中介”更加有利于引導(dǎo)P2P貸款平臺(tái)回歸中介本質(zhì)。

在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面的監(jiān)管意味著要從法律上對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)資格、經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行審查、確認(rèn)或者限制，賦予其相應(yīng)的權(quán)利能力和行為能力。根據(jù)適度監(jiān)管的目標(biāo)，促進(jìn)P2P行業(yè)的發(fā)展，筆者建議可以對(duì)于P2P貸款平臺(tái)的市場(chǎng)準(zhǔn)入可以采取備案制，除了目前在工商管理部門的登記以及工信部備案以外，P2P貸款平臺(tái)還應(yīng)當(dāng)在地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行備案，以便于對(duì)其市場(chǎng)準(zhǔn)入的監(jiān)管和后續(xù)管理。