內部控制、現金持有及經濟后果闡述

王芳

摘要：伴隨經濟的不斷發展，內部控制質量會影響企業現金持有以及作用機制。通過研究結果顯示，企業的現金持有價值被內部控制質量所控制，質量改善則可以提升現金持有價值。對于作用機制，企業良好的內部控制質量可以控制自由現金流的胡亂投資所導致的投資過度，進一步可以很好地控制更多的現金來應對企業在將來發展中的各種困難。本文將對內部控制、現金持有及經濟后果之間的各種相互聯系與相互間的作用進一步闡釋，另外，還會對最近幾年建造良好的內控體系規范建設在企業中的意義進一步印證。

關鍵詞：內部控制 現金持有 內部空余 企業管理

企業是否可以正常良好的運營并且可以穩步的發展，都取決于現金。而現金卻又是很容易被代理人自由支配，并且現金也是一種很稀缺的資源。企業如果想健康穩定的發展，就必須控制好企業管理和現金持有，同時，這也是一直被外界廣泛關注的問題。近來，已有對能保持現金高流動性的企業的目的進行考察與分析，主要從交易性動機，代理成本動機以及預防性動機等幾方面入手。根據歷年來研究結果發現，在新興的市場國家，融資約束比較嚴謹，為了防止由于很多不明確的外部因素所產生的企業風險，很多企業會出于預防性的動機保持企業高現金持有，正是因為這個動機，所以在企業內部如果出現不能有效地控制現金，不對其加以約束，這樣所形成的代理問題與高現金持有的預防動機產生矛盾。所以健康完善的管理制度可以很好地限制現金的持有與分配。接下來會從進一步闡釋內部控制、現金持有及經濟后果在企業財務規劃中的重要作用，使我國最近幾年的監管機制對內控體系的現實作用也會進一步印證。

一、現金持有會帶來的后果

現在關于現金持有價值以及企業的持有現金的動機是現在學術界研究的主要問題。企業的一些動機會影響企業的現金持有，例如代理成本動機、稅收成本動機以及前文提到的預防性動機這些因素都有可能影響現金持有水平。其中，企業中最常見的動機就是代理成本動機以及預防性動機。持有高現金有兩種可能，一種是為了可以更好的應對企業突然出現的困難，即預防性需要，還有一種可能就是企業管理層的不良因素導致的，例如，管理者想以權謀私，但又沒有適合自己的投資機會，就會出現使管理者本身的需求得到滿足而不把股東的現金返還回去，這種也是代理成本動機。

此外，現金具有市場價值的大小也是需要衡量的，看現金在市場中存在的潛在效用，還有企業的管理與約束，是否能合理有效的分配現金。還有通過研究顯示，在規模較小或管理較差的企業中，現金的持有量與其價值成反比，也就是說，現金本身的價值在減小。通過這些后果得知合理規范的現金管理至為重要。

二、內部控制所帶來的后果

企業可以通過發展戰略目標帶來顯而易見的利潤給投資者，而企業提升運營效果和經濟效益則可以通過內部控制的制度安排。這種內部控制是否會給企業帶來經濟效益是相關學者近幾年研究的主要問題。

（一）內部空余與現金持有的關系

因為現金這種稀缺的資源很容易被人使用，所以投資者在投資時最先考慮的因素就是企業內部的管理因素與現金持有的價值。這就說明，當企業在未來的發展中為防止如果遇到很突然的危機或投資帶來的風險而保持高現金的流動性，所以如何控制所持現金不被管理層濫用或者現金價值低都是首先需要考慮的問題。

現金價值的大小多數取決于內部控制質量。第一，企業的決策、執行與管理等過程產生內部控制，而企業科學的決策則取決于機構設置、業務流程、管理機構等方面的彼此制約與監督，進一步達到更好的效率。好的企業一般內部控制質量也比較高，它的現金也會通過完善的內部程序而得到更嚴謹、科學合理的分配，從而使投資者獲得更大的價值。第二，企業財務報告的合理可靠也是通過內部控制來實現的。內部控制的質量高也會使信息披露與財務報告的可靠性、使企業與股東之間的信息不對稱程度降低，尤其是與中小股東之間的，進一步讓投資者清晰明確的知道企業現在的運營情況、盈利能力，也進一步考察該企業的投資機會，并對企業現金持有的有效價值更好的了解。總而言之，內部控制對企業的命運有著決定性的作用，好的內部控制質量可以使持有現金得到更高的價值。

（二）內部控制對企業的影響

內部控制的本質是企業的規章制度在企業內部得到更好運用，起到了對內部員工的監管與約束的作用。完善的內部控制體系會通過規章制度實施到公司的內部，保證利益，并對相關債權進行合理分配、有效地制衡權力、執行有效，降低企業與股東之間存在的代理問題，使企業達到健康的狀態發展。通過提出的美國薩班斯法案得知，世界上的發達國家的企業內部體系對企業治理水平提高有著很大的作用。實現股東的最大利益是企業的行動目標，企業的治理目標是有效地約束過度投資，而內部控制實施到企業內部為其提供了合理的保證。

在企業的投資決策中，內部控制也可以使不具主觀故意性的錯誤的概率降低。而企業投資的因素之一就是有效地風險評估，而有效的風險評估就屬于內部控制。它可以對企業在運營中的投資進行及時的分析與識別其中存在的風險，盡早的發現問題，解決問題，為投資行為后期現金價值偏低及早糾正。另外，對于溝通、信息內部控制體系也是格外看重，因為，當內部控制體系比較完善的時候，就可以對企業內部進行良好分配與交流，使工作效率得到提升，同時，完善的控制體系，也可以降低各個契約之間因為信息而產生的不對稱的差距，都能清晰明確的知道投資資金的去向，對各投資項目的真實信息情況也能更加全面的了解，使其能合理的看待收益與投資成本，更加清楚自己的投資方向，做出正確的投資決策。

所以，企業的高質量內控體系也會更加合理的安排高效率的制度，使企業健康順暢的發展，減少企業現金的自由流向帶來的不必要損失和操作性決策失誤。

（三）內部控制對現金持有及經濟后果的影響

全面來看，現金持有價值的高低對一個企業是非常重要的，所以，企業會通過完善的內部控制體系來優化各個組織間的協調、監管機制，來使其現金價值得到提高，以及分析企業的投資風險，降低過度投資、投資價值偏低等。進一步可以使企業在未來發展過程遇到難關有更多的持有現金去度過難關。

宏觀經濟政策、融資約束、金融危機等眾多不確定因素都會發生在新興市場國家的發展中的企業身上。一旦發生，企業就會面臨因資金鏈斷裂而導致的破產，所以很多內控體系質量高的企業持有現金會比較高。為了這些現金得到更好的管理體系，企業會產生代理人的管理行為，通過約束機制、監督等方式減少過度投資，并鼓勵有關人員為了企業的利益一起努力。由此來看，企業的內控對企業的現金持有以及經濟后果影響重大。

三、結束語

內部控制質量對現金持有有著非常重要的影響，企業如果想擁有高水平的現金持有和現金持有價值來應對企業在未來發展中遇到的不確定因素，就必須有一個高質量的內部控制，同時也可以防止企業的管理層私自動用權力使現金持有水平保持較高狀態，從而實現為自身的利益而動用企業現金。高質量的內部控制體系也可以使企業與投資人之間的障礙得到緩解，從而達到雙贏的目的，還可以對我國的新興市場建設進一步完善。

參考文獻：

[1]張會麗，吳有紅.內部控制、現金持有及經濟后果[J].會計研究，2014

[2]馬祎.內部控制質量影響融資約束的實證研究[D].西南財經大學，2014

[3]梁人焯.內部控制、現金持有與企業價值[D].南京農業大學，2011

[4]喻彪，王祥兵.內部控制與公司現金持有[J].廣西財經學院學報，2015

[5]李萬福，陳暉麗.內部控制與公司實際稅負[J].金融研究，2012