上市公司非經常性損益信息披露研究

摘要：本文以鋼鐵行業27家上市公司作為研究樣本，手工查閱其在上海和深圳證券交易所發布的2012—2014年年報中披露的非經常性損益信息，分析了非經常性損益對凈利潤的影響以及非經常性損益的構成情況。研究結論發現非經常性損益對于鋼鐵行業上市公司的凈利潤具有重大影響，甚至是決定性影響，已成為部分公司扭虧為盈的重要手段。從非經常性損益構成來看，“非流動性資產處置損益”和“政府補助”是非經常性損益的最重要組成部分。報表使用人在分析上市公司財務業績時，要充分關注公司利潤對非經常性損益的依賴程度，若發現公司僅依靠變賣資產或獲得補貼等非經常性損益來維持盈利，必須注意其盈利的穩定性。

關鍵詞：非經常性損益 信息披露 鋼鐵行業

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1002-5812（2016）07-0042-05

一、引言

上市公司的利潤既包含日常經營活動取得的經常性損益，也包含具有偶發性的非經常性損益。若上市公司利用非經常性損益操縱利潤，則會影響利益相關者對財務報表的理解，不便于做出正確的經濟決策。為提高會計信息的相關性，保證上市公司財務信息披露質量，證監會早在1999年便要求上市公司在年報中披露“扣除非經常性損益后的凈利潤”指標，此后非經常性損益的定義和具體內容經過數次修訂。根據現行信息披露規范《公開發行證券的公司信息披露解釋性公告第1號——非經常性損益（2008）》，非經常性損益是指與公司正常經營業務無直接關系，以及雖與正常經營業務相關，但由于其性質特殊和偶發性，影響報表使用人對公司經營業績和盈利能力做出正常判斷的各項交易和事項產生的損益。鋼鐵行業作為傳統的國民經濟支柱性產業之一，在我國工業化進程中發揮了不可替代的作用。但是鋼鐵行業也面臨著產能嚴重過剩、同質化競爭異常激烈的情況，行業整體盈利水平欠佳。本文以鋼鐵行業上市公司作為研究對象，手工查閱其在2012—2014年年報中披露的非經常性損益信息，分析了非經常性損益對其凈利潤的影響以及非經常性損益的構成情況。

二、2012—2014年非經常性損益披露情況總體分析

（一）樣本選取

本文所指的鋼鐵行業是指證監會上市公司行業分類指引（2012年修訂）中的“黑色金屬冶煉及壓延加工業”。根據2014年4季度上市公司行業分類結果，選取滬、深兩市上市的31家上市公司，通過手工查閱上市公司發布的2014年年報，剔除了鄂爾多斯（600295）、金瑞科技（600390）、安泰集團（600408）和上海科技（600608）4家經營范圍較廣的公司。經過剔除后，本文以27家鋼鐵行業上市公司作為研究樣本。樣本公司包括深圳證券交易所上市的大冶特鋼（000708）、河北鋼鐵（000709）、韶鋼松山（000717）、本鋼板材（000761）、太鋼不銹（000825）、鞍鋼股份（000898）、華菱鋼鐵（000932）、首鋼股份（000959）、沙鋼股份（002075）、三鋼閩光（002110）10家上市公司和上海證券交易所上市的武鋼股份（600005）、包鋼股份（600010）、寶鋼股份（600019）、山東鋼鐵（600022）、西寧特鋼（600117）、杭鋼股份（600126）、凌鋼股份（600231）、南鋼股份（600282）、酒鋼宏興（600307）、撫順特鋼（600399）、方大特鋼（600507）、安陽鋼鐵（600569）、八一鋼鐵（600581）、新鋼股份（600782）、馬鋼股份（600808）、柳鋼股份（601003）和重慶鋼鐵（601005）17家上市公司。本文的財務數據來源于上市公司在上海和深圳證券交易所發布的2012—2014年年報。

（二）非經常性損益對凈利潤的影響分析

本文手工收集了鋼鐵行業27家上市公司2012—2014年凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤和非經常性損益指標數據，并進行匯總，總體情況如下頁表1所示。

2012年，全球經濟持續低迷，國內經濟增速放緩，鋼鐵行業面臨需求減少、產能過剩的威脅，同質化競爭日趨激烈，全國鋼鐵行業陷入整體虧損的境地。從表1可以看出，2012年鋼鐵行業全行業虧損9 070 009 440.97元，扣除非經常性損益后虧損18 887 808 005.63元，非經常性損益貢獻了9 817 798 564.66元，占凈利潤的比例高達-108.24%。2013年，全行業實現扭虧為盈，凈利潤為5 056 032 052.77元，扣除非經常性損益后的凈利潤為 2 013 821 159.49元，非經常性損益 3 042 210 893.28元，為凈利潤貢獻了60.17%。2014年，鋼鐵行業依然供大于求，鋼材價格持續下滑，但由于鐵礦石等原材料價格亦呈下跌趨勢，鋼鐵行業整體盈利，凈利潤6 363 628 908.92元，較上年提升，但是扣除非經常性損益后的凈利潤僅為1 507 873 681.54元，非經常性損益4 855 755 227.38元，為凈利潤貢獻了76.3%。可見，總體上鋼鐵行業上市公司非經常性損益對財務業績具有重大影響，甚至是決定性影響。2012—2014年，27家上市公司均披露了非經常性損益項目，亦說明非經常性損益是對鋼鐵行業上市公司財務業績產生影響的一個普遍因素。

為分析非經常性損益對上市公司財務業績的影響程度，本文使用“非經常性損益貢獻率”指標（非經常性損益對凈利潤的比例），對非經常性損益對凈利潤的影響進行比較。根據非經常性損益對凈利潤的貢獻率大小，將其劃分為七個區間，如表2所示。

從表2可以看出，2012年鋼鐵行業中有8家公司的非經常性損益對凈利潤的貢獻率在100%以上或-100%以下，對財務業績具有決定性影響。2013年共9家公司非經常性損益對凈利潤的貢獻率在100%以上，占比33.33%。2014年共5家公司非經常性損益對凈利潤具有決定性影響，占比下降至18.52%。2012—2014年非經常性損益對凈利潤略有影響的公司家數依次為12家、10家和13家，占比均未超過50%。可見，非經常性損益對于鋼鐵行業的凈利潤具有較大以上影響的公司數量較多。

計算貢獻率過程中發現，2012—2014年三年非經常性損益對凈利潤的影響均為決定性影響的公司共有2家，即西寧特鋼（600117）和首鋼股份（000959）。西寧特鋼三年貢獻率依次為134.47%、146.92%和236.13%，公司的利潤直接取決于非經常性損益，凈利潤雖然均為正數，但扣除非經常性損益后均為虧損，公司在盈利可持續性方面具有很大不確定性。首鋼股份三年貢獻率依次為-265.68%、359.09%和336.18%（貢獻率采用調整后財務數據計算），2012年未能通過非經常性損益扭虧，但2013年和2014年凈利潤為正，而扣除非經常性損益后仍為虧損。重慶鋼鐵（601005）2014年的貢獻率高達5 032.71%，2012年貢獻率亦達到1 991.10%，非經常性損益對凈利潤的貢獻率驚人，這兩年公司依靠非經常性損益實現微利。

2012—2014年非經常性損益對所創造的利潤均略有影響的上市公司僅有3家，即太鋼不銹（000825）、方大特鋼（600507）和鞍鋼股份（000898）。太鋼不銹貢獻率依次為5.22%、8.23%和15.48%；方大特鋼貢獻率依次為5.02%、10.20%和4.24%；鞍鋼股份貢獻率依次為-1.29%、9.74%和1.19%。其中太鋼不銹和方大特鋼這三年無論是凈利潤還是扣除非經常性損益后的凈利潤均為正數，實現盈利。而鞍鋼股份在2012年凈利潤和扣除非經常性損益后的凈利潤均為負數，2013年扭虧，2014年繼續盈利。這三家公司財務業績對非經常性損益依賴較小，凈利潤取決于企業經常性業務，可持續性較好。

以2014年年報披露的非經常性損益信息為例，通過計算非經常性損益對凈利潤的貢獻率，找出具有決定性影響的5家公司，貢獻率由大到小排列依次為重慶鋼鐵（601005）、杭鋼股份（600126）、首鋼股份（000959）、西寧特鋼（600117）和馬鋼股份（600808），具體數據如表3所示。

由上頁表3可以看出，2014年非經常性損益占凈利潤比例最高的5家公司凈利潤均為正值，但是扣除非經常性損益后均呈虧損狀態，說明非經常性損益在這些公司扭虧為盈的過程中起到決定性作用。尤其是重慶鋼鐵凈利潤為51 431千元，扣除非經常性損益后的凈利潤僅有-2 536 940千元，非經常性損益對凈利潤的貢獻率高達5 032.71%。由于非經常性損益具有特殊性質和偶發性，公司若利用非經常性損益改變盈虧狀態，其利潤質量不會太高，利潤可持續性不佳。

三、非經常性損益項目構成分析

按照證監會發布的《公開發行證券的公司信息披露解釋性公告第1號——非經常性損益（2008）》要求，非經常性損益通常包括以下項目：（1）非流動性資產處置損益，包括已計提資產減值準備的沖銷部分； （2）越權審批，或無正式批準文件，或偶發性的稅收返還、減免；（3）計入當期損益的政府補助，但與公司正常經營業務密切相關，符合國家政策規定、按照一定標準定額或定量持續享受的政府補助除外；（4）計入當期損益的對非金融企業收取的資金占用費；（5）企業取得子公司、聯營企業及合營企業的投資成本小于取得投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值產生的收益； （6）非貨幣性資產交換損益；（7）委托他人投資或管理資產的損益；（8）因不可抗力因素，如遭受自然災害而計提的各項資產減值準備；（9）債務重組損益；（10）企業重組費用，如安置職工的支出、整合費用等；（11）交易價格顯失公允的交易產生的超過公允價值部分的損益；（12）同一控制下企業合并產生的子公司期初至合并日的當期凈損益；（13）與公司正常經營業務無關的或有事項產生的損益；（14）除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業務外，持有交易性金融資產、交易性金融負債產生的公允價值變動損益，以及處置交易性金融資產、交易性金融負債和可供出售金融資產取得的投資收益；（15）單獨進行減值測試的應收款項減值準備轉回；（16）對外委托貸款取得的損益；（17）采用公允價值模式進行后續計量的投資性房地產公允價值變動產生的損益；（18）根據稅收、會計等法律、法規的要求對當期損益進行一次性調整對當期損益的影響；（19）受托經營取得的托管費收入；（20）除上述各項之外的其他營業外收入和支出；（21）其他符合非經常性損益定義的損益項目。公司計算同非經常性損益相關的財務指標時，如涉及少數股東損益和所得稅影響的，應當予以扣除。本文統計了鋼鐵行業2012—2014年發生的非經常性損益各項目披露的公司家數、披露的金額以及每項金額占非經常性損益總額的比例，如下頁表4所示。

（一）各項目披露的公司家數分析

從2012—2014年鋼鐵行業對非經常性損益各項目披露的公司家數來看，“非流動性資產處置損益，包括已計提資產減值準備的沖銷部分”和“除上述各項之外的其他營業外收入和支出”這兩項，各年披露家數均為27家，包含了所有鋼鐵行業上市公司。“計入當期損益的政府補助，但與公司正常經營業務密切相關，符合國家政策規定、按照一定標準定額或定量持續享受的政府補助除外”在2013年和2014年披露家數為27家，2012年除杭鋼股份（600126）外，其余26家披露了此項目。從發生頻次來看，這三項是最重要的內容。在計算非經常性損益時一般會涉及少數股東權益和所得稅，因此披露“所得稅影響額”和“少數股東權益影響額”的公司也較多。但由于這兩項屬于非經常性損益其他項目的影響額，企業并不能直接進行盈余管理，因此下文不再對這兩個項目進行分析。“除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業務外，持有交易性金融資產、交易性金融負債產生的公允價值變動損益，以及處置交易性金融資產、交易性金融負債和可供出售金融資產取得的投資收益”在2012年披露家數為12家，2013和2014年分別為10家。“同一控制下企業合并產生的子公司期初至合并日的當期凈損益”“債務重組損益”在非經常性損益披露的公司家數中也占據了一定比例。其他的非經常性損益項目披露家數較少，對非經常性損益影響較小。

（二）各項目披露金額比重分析

從表4的統計數據可以看出，符合規定的項目小計占非經常性損益合計數的比重在2012年為94.73%，2013年為96.85%，而2014年合規的項目小計僅為79.17%，上市公司隨意披露的項目占比高達20.83%。在統計過程中發現，重慶鋼鐵（601005）2014年在非經常性損益項目中披露的“搬遷獎勵”為800 000千元，此一項占比高達16.48%。

具體來講，“非流動性資產處置損益，包括已計提資產減值準備的沖銷部分”項目2012年披露金額為9 541 867 725.15元，占比97.20%，幾乎等于非經常性損益總額。2013年披露金額為840 515 272.87元，占比下降至27.62%。2014年披露金額為817 172 382.35元，占比進一步下降至16.83%。2012年此項目最大金額為寶鋼股份（600019）披露的9 577百萬元，扣除非經常性損益后凈利潤大幅下降。經查閱2012年年報附注及相關資料，主要是向寶鋼集團及其下屬全資子公司轉讓不銹鋼、特鋼事業部相關資產及股權所致，以專注于最具競爭力的碳鋼業務。2012年在全行業整體虧損下，寶鋼股份選擇出售盈利能力欠佳的資產，聚焦于具有差異化優勢的碳鋼板材業務，有利于企業未來發展。2013年此項目最大金額系馬鋼股份（600808）披露的433 638千元，經查閱2013年年報營業外收入附注，主要為2013年度該公司向集團公司處置其他非鋼鐵主業資產所致。該公司扣除非經常性損益后虧損445 730千元，可見非流動性資產處置取得的收益在企業扭虧中起到了重要作用。2014年此項目最大金額系重慶鋼鐵（601005）披露的1 132 619千元，未看到相關附注說明。2014年重慶鋼鐵實現微利，扣除非經常性損益后虧損 2 536 940千元，可見非流動資產處置損益在企業扭虧中亦具有重要影響。

“計入當期損益的政府補助，但與公司正常經營業務密切相關，符合國家政策規定、按照一定標準定額或定量持續享受的政府補助除外”2012—2014年占非經常性損益總額比重依次為42.70%、82.45%和66.05%，該項目構成鋼鐵行業非經常性損益的最重要組成部分。2012年重慶鋼鐵（601005）獲得政府補助 2 001 616千元，位居榜首。查看政府補助明細，主要為該公司于2012年12月收到政府補貼20億元用于彌補因環保搬遷增加的環保費用性支出及財務費用等經營成本。重慶鋼鐵依靠年底的財政紅包一舉扭虧，當年實現盈利98 813千元，但是扣除非經常性損益后虧損1 868 648千元。2013年該項目披露的最大金額為凌鋼股份（600231）收到的政府補助443 095 953.80元，主要是報告期公司收到朝陽市財政局下撥的15 000 萬元技術開發補助資金、20 000 萬元貸款貼息資金和凌源市財政局下撥的 2 700 萬元扶持補貼資金；公司全資子公司鋼管公司收到北票市財政局下撥的 3 180 萬元促進企業發展補助資金。當年歸屬于上市公司股東的凈利潤為76 404 712.57元，但是扣除非經常性損益后虧損406 045 642.33元，可見政府補助對于當年扭虧起到了決定性作用。2014年重慶鋼鐵（601005）依靠923 283千元的政府補助再次榮登榜首，主要包括環保搬遷補助506 983千元，環保節能減排專項補助及新產品開發專項補助280 000千元和財務費用專項補助133 000千元。該公司在“非流動性資產處置損益”和“政府補助”的影響下，再次實現微利51 431千元。從上市公司披露的政府補助明細來看，缺乏統一性，尤其是年底集中下發的各種補貼，很可能存在當地政府為避免本市企業退市，而幫助上市公司粉飾利潤的情況。

此外，“同一控制下企業合并產生的子公司期初至合并日的當期凈損益”項目在2013年披露金額為736 921 163.47元，占非經常性損益總計比重為24.22%，占比較高。“除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業務外，持有交易性金融資產、交易性金融負債產生的公允價值變動損益，以及處置交易性金融資產、交易性金融負債和可供出售金融資產取得的投資收益”項目占比依次為4.79%、3.72%和5.23%，對非常性損益金額具有一定影響。“債務重組損益”項目從披露的公司家數來看，數量不少，但從披露的金額來看，所占比重并不大，依次為0.67%、0.74%和1.18%。

四、結論

凈利潤作為評價企業財務業績的核心指標，由經常性損益和非經常性損益構成。經常性損益具有可持續性，應作為凈利潤的主體，而非經常性損益由于具有偶發性等特點，報表使用者無法通過非經常性損益對企業未來發展前景作出預測。若上市公司利用非經常性損益的短期可操作性進行盈余管理，會嚴重影響利益相關者對財務報表的理解。從鋼鐵行業27家上市公司非經常性損益信息披露總體情況來看， 2012—2014年非經常性損益占凈利潤的比重依次為-108.24%、60.17%和76.31%，說明非經常性損益對凈利潤具有重大影響，甚至是決定性影響。而占比越大，凈利潤對非經常性損益依賴程度越高，越說明鋼鐵行業上市公司盈利質量總體不佳。非經常性損益已成為鋼鐵行業扭虧的重要手段，樣本中利用經常性損益扭虧的公司占比依次為22.22%、33.33%和18.52%，這些公司凈利潤雖然均為正值，但是扣除非經常性損益后均為虧損，非經常性損益對凈利潤具有決定性影響。從非經常性損益的構成來看，主要來源于“非流動性資產處置損益，包括已計提資產減值準備的沖銷部分”和“計入當期損益的政府補助，但與公司正常經營業務密切相關，符合國家政策規定、按照一定標準定額或定量持續享受的政府補助除外”這兩項。報表使用人在分析上市公司財務業績時，要充分關注公司利潤對非經常性損益的依賴程度，若發現公司僅依靠變賣資產或獲得補貼等非經常性損益來維持盈利，必須注意其盈利的穩定性。

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作者簡介：

左杰，女，碩士學位，南開大學濱海學院，講師；主要研究方向：財務分析和財務管理。