國泰基金樊利安：3000點參與定增 聰明投資者的選擇

羅雪峰

在當前上證綜指3000點這一時點參與定增項目，持有一年以后，獲利是大概率的事情

只要是投資行為，多少都會有點風險。基金公司參與定向增發項目，亦莫能外。那么，如何規避定增項目中可能存在的不確定性風險，并爭取獲得超額收益呢？顯然，專注于定增項目的基金經理的觀點更具參考價值。有鑒于此，本期“基金經理面對面”欄目特別邀請了正在發行的、專注于定向增發項目的國泰融豐定增靈活配置混合型證券投資基金的擬任基金經理樊利安，就投資者關注的一些定向增發方面的一些熱點問題進行交流和采訪。

樊利安認為，“在當前上證綜指3000點這一時點參與定增項目，是聰明投資者的選擇。”

參與定增意味著參與并購重組

對于基金公司近年來越來越關注上市公司定向增發的原因，樊利安指出，“基金公司參與上市公司定向增發的積極性近幾年有所增高，一方面，因為基金公司發行的定增相關產品越來越多；另一方面，上市公司，尤其是中小市值公司的并購重組不斷增加，很多定向增發都伴隨著資產收購以及配套募集資金，參與定向增發就意味著參與并購重組，未來可能存在較大獲利空間。”

另外值得關注的是，國泰基金參與定向增發的投資團隊一直實力強勁，不但核心決策成員除了公司研究部負責人樊利安外，還包括了權益投資事業部總經理黃焱，以及權益投資事業部總監張則斌兩位國泰權益投資帶頭人，而且整個投資團隊對定增項目也多都是共同報價，其管理流程完善通暢，機制合理且高效。

3000點時點參與 一年后盈利概率大

盡管定增項目有成為投資者心目中的香餑餑之勢，但樊利安仍然堅持認為也不可忽視其中可能存在的不確定性風險等因素。

“從歷史上來看，我們參與的定增項目取得了相當好的業績，但是如果在市場高位參與定增，往往業績不佳。因此，國泰基金在2015年極少參與定增項目，僅選擇了個別質地特別優良的項目參加。”樊利安告訴《投資者報》記者。國泰基金2014年參與的定增項目較多，包括招商證券、北新建材、銀江股份、寶新能源等9個項目，均取得了不錯的收益率回報。

據公開資料顯示，國泰基金目前可以參與定增的公募權益基金規模有200億元，非公募的權益基金規模200億元，對于絕大多數規模的定增項目均有能力參與。

“在上證指數回落到3000點左右，且經過近一年時間的調整后，我們認為，目前時點參與定增項目，持有一年以后，獲利是大概率的事情。”樊利安如是說。