汽車還是投資熱土

涂彥平

“2014年我做產投的時候，覺得汽車行業還是太傳統，投資也沒有太多新的領域，但是到今天互聯網、新能源、工業4.0這個新時代，我認為我們的機會很多。”

北汽集團產業投資有限公司總經理史志山在3月30日舉行的汽車產業創新投資沙龍上如此說道。

今年，互聯網+、中國制造2025、能源革命……出現在2016年政府工作報告中的這幾個詞匯，實際上與汽車行業都有著密切關系。這兩年，在新能源、后市場、車聯網等領域，資本蜂擁而入。

亂花漸欲迷人眼，但究竟哪些是機會？哪些又是陷阱？2012年底成立的北汽產投與安鵬資本聯合主辦了一個沙龍，主題是“下一站繁榮·聚焦汽車全產業鏈投資機會”。

2400萬輛的新車銷量，1.7億臺的總保有量，這是2015年中國汽車市場交出的成績單。有人預估，這樣的數據會催生汽車后市場近萬億元的蛋糕。

這個大蛋糕帶動了汽車后市場領域的投資熱潮：O2O洗車、維修保養等企業蜂擁而至，各類風投資本亦相繼入場，但2015年底遭遇冬天。

汽車后市場領域存在著盈利模式尚且模糊、用戶習慣尚未養成等多種問題，新興創業公司絕大部分處于哀愁之中。

北汽產投后市場領域投資總監劉鵬說：“中國的汽車后市場到底是怎么樣的市場，到底是不是像大家想的那么好，這也是我們邊找項目邊在仔細研究的問題?！?img src="http://img.resource.qikan.cn/qkimages/jyzs/jyzs201604/jyzs20160410-1-l.jpg/vipnlc.jpg"/>

在后市場的投資中，有一個公認很重要的資源——大數據。用劉鵬的話來說，“數據對于整個后市場的投資，它可能是起到穿針引線的一個作用，未來在后市場的領域也許出現專門的后市場數據公司?！?/p>

后市場細分領域很多，從零配件的供應，到最終的保險，中間涉及很多鏈條。說到底，后市場就是通過大數據分析車主的行為模式來更好地為車主提供用車服務，而很多好的投資機會就蘊含其中。

自動駕駛帶來的產業鏈變革也是這次沙龍討論的重點。

北汽新技術研究院副院長榮輝是北汽自動駕駛項目的主要負責人，他認為2020年就會開始有自動駕駛汽車進入到現實生活里并取代人工駕駛。在北京車展期間，北汽將首次展示自動駕駛成果。

自動駕駛是智能汽車的一個階段。中信證券汽車行業研究部執行總經理許英博在發言中表示：“智能汽車大浪潮來自兩個方向：一是傳統汽車公司在不斷地以演進和進化的方式達到自己的單車智能，乃至車間的智能或互聯；二是創業型公司、互聯網公司或者技術公司以顛覆者的姿態試圖橫掃這個行業?！?/p>

她判斷，顛覆者還有兩種路徑，第一條路徑是科技型公司參與造車，這種需要更大的資源投進來；另外一條是普世的供應商邏輯，即不在制造端跟傳統主機廠競爭，但是希望自己的OS系統或者設計方案能夠被主機廠采納。

這條路上會形成金字塔供應商格局，并會衍生出來更多分層次的參與方，站在塔尖的主機廠，下面一層是模塊類公司，比如ADAS，更下一層是一級供應商，可能是組件類公司，比如激光、雷達、傳感器等。

在這個過程中每個環節都有對應的投資機會，從投資機構的角度講，許英博的建議是，“有多少錢，做多少錢的事”。比如，如果投資金額能達到億元乃至十幾億元，就可以考慮造車。

榮輝認為，如果未來自動駕駛進入人的生活，從汽車的設計到生產、銷售、使用，最后到盈利模式完全和現在不一樣，所以如果做投資，“不要選擇那些中間技術領域”，因為它們會隨著時代的進步消失，就像BB機的消失一樣。

他還建議了三個投資方向：一是汽車本身的配套技術，比如自動駕駛汽車需要的雷達、傳感器、攝像頭等；二是適合自動駕駛的基礎設施，比如，現在路口的紅綠燈是給開車的人看的，將來的通行信號是給車看的，現在絕大多數道路的設施將來都是沒有用的；三是自動駕駛相關服務。

那么，新能源汽車呢？

2015年中國新能源汽車呈現爆發式增長，產量37.9萬輛，同比增長3.5倍，中國也成為全球最大的新能源汽車的增量市場。按照規劃，到2020年，我國新能源汽車年產銷量要達到500萬輛。

新能源汽車產業鏈較長，涉及上下游多個環節，包括原材料、電池、電機、電控、充電設施、分時租賃、電池回收等多個子領域，產業前景催生的投資機會也比較多。

北汽新能源發展規劃部副部長毛群偉談到了公司目前在新能源領域關注的兩個方向：一是新能源產業的核心推動因素，包括電池和智能化產業等；二是推動新能源產業市場化的因素，包括租賃及相關運營平臺和信息系統、車聯網后市場支撐系統、基礎設施建設等。

隨著已投入使用的新能源車輛逐漸上年頭，估計到2018年，會有大量車載電池需要回收，特別是在新能源大巴領域。可以預見，未來動力電池的回收利用將有很大的成長空間。

在政策上，2015年9月，國家五部委聯合發布《電動汽車動力蓄電池回收利用技術政策》，明確規定動力電池回收實施生產者責任延伸制度，電動汽車生產企業應承擔電動汽車廢舊動力蓄電池回收利用的主要責任。

中汽研汽車政策研究中心主任黃永和稱中汽研正在積極推動梯次利用電池的全國示范，已經和國內的兩個公司接觸，一家是風能公司，一家是鐵塔公司，它們將是廢舊電池的應用者，電池梯次利用對它們非常有吸引力。

他認為，下一步誰去做這個事情，可能不是主機廠，也不是電池公司，很可能是由第三方的公司來做，而這正是新能源汽車方面未來成長性比較大的地方，值得關注。