淺析通貨膨脹下鋼鐵企業應收賬款的管理

李雁彬 鄭雪英 劉丹陽 吳潔

摘 要：2006年的次貸危機從美國華爾街爆發并蔓延全球，使得鋼鐵行業遭受重大打擊，在2015年經濟下行通貨膨脹時期，物價的持續性上漲對鋼鐵企業的資金運營產生了極大的影響。在此背景下，重點研究鋼鐵行業營運管理中應收賬款的管理，并以湖北省典型的鋼鐵企業——武鋼為例，對鋼鐵行業的現狀進行分析，并提出若干加強應收賬款管理的建議。

關鍵詞：通貨膨脹；鋼鐵企業；應收賬款；管理

中圖分類號：F275 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）07-0116-02

時間進入21世紀，新時期全球經濟的迅猛發展，帶動鋼鐵產業的快速發展，但實際并非像人們所預想的那樣一帆風順：2006年，次貸危機從美國華爾街爆發并蔓延全球，受經濟不景氣影響，鋼鐵行業遭受重大打擊：庫存壓力增加，成本上升，產能過剩，營運壓力加大，其導致的最直接后果就是大部分鋼鐵企業經營困難，有些甚至破產。經濟危機帶來一系列災難性后果，首推經濟萎縮，即通貨膨脹。2015年面對經濟下行，物價的持續性上漲對鋼鐵企業的資金營運產生了極大的影響。在此背景下，鋼鐵行業要想走出困境，必須盡最大可能降低通貨膨脹對企業營運資金鏈的沖擊，實施積極的應收賬款管理政策。

一、鋼鐵行業應收賬款管理的現狀分析

有關資料顯示，2006—2012年，鋼鐵行業上市公司應收賬款平均周轉值維持在130次/年，但歷年標準差最小為2008年40.08，最大為2009年，高達111.45。應收賬款周轉率標準差如此之大，充分暴露出個別鋼鐵企業沒有重視應收賬款的管理，且未充分考慮購貨商的信譽問題。

其次，鋼鐵行業上市公司應收賬款平均周轉期在次貸危機前后的波動狀況，也給鋼鐵行業的運營帶來一些啟示，2006—2012年，鋼鐵行業上市公司應收賬款周轉期平均水平保持在2.5天/次，2007—2009年應收賬款平均周轉期的上升幅度明顯，2009—2011年下降幅度明顯。這充分顯示出：2007年，美國次貸危機開始向全球蔓延；2008—2009年經濟危機波及到我國境內，經濟危機帶來銷售停滯、企業破產等困境，企業經營難度和收賬難度增加，從而導致應收賬款周轉能力變差的問題；2009—2011年應收賬款平均周轉期的明顯下降表明在通貨膨脹背景下，為了拉動內需，我國實施積極的宏觀調控政策。

最后，在鋼鐵企業的財務管理中，應收賬款在流動資產中的占有比率，會影響企業的收賬能力和經營能力。我們搜集到鋼鐵行業上市公司應收賬款在流動資產內占比的歷史數據（見下頁圖）。

從下頁圖中的百分比柱狀堆積圖看：應收賬款占比呈向上拋物線式，從2009年達到十年最低，而后又逐步呈上升趨勢。在經濟不景氣下，企業為了保持銷售額，往往擴大賒銷規模，由此產生應收賬款能否及時收回的問題，下頁圖中應收賬款占比波動上升必定帶來過高的壞賬風險，而鋼鐵行業上市公司作為鋼鐵行業的代表，應收賬款的波動上升也一定程度上反映了鋼鐵行業缺乏壞賬損失的準備制度。

二、武鋼運營管理中存在的問題分析

通過從武鋼2013年、2014半年度財務報告中提取數據，對應收賬款周轉率、應收賬款周轉期進行選擇性研究，從而發現武鋼在通貨膨脹下自身結構調整的重要方向，從而優化企業資金結構，提高企業資金利用效率，打破經營不景氣的僵局。選取武鋼已知投資者信息中對公眾發布的2013年、2014年半年度財務報告中“主營業務收入”“應收賬款年初余額”“應收賬款期末余額”等數據，運用公式：（主營業務收入-銷售折扣（折讓））/（期初應收賬款余額+期末應收賬款余額）/2=應收賬款周轉率；360/應收賬款周轉率=應收賬款周轉天數，對占流動資產較大比重的應收賬款進行研究，從數據中分析武鋼是否存在為占領市場份額擴大銷售，通過賒銷手段實現銷售目標的問題，并由此可能帶來壞賬的風險。由于賒銷及銷售折扣（折讓）屬于企業的商業機密，所有已知途徑均未獲得，在理論公式的運用上，本文實際公式分子用“主營業務收入”一項來代替。

由上表可知，武鋼2014年上半年應收賬款周轉率明顯低于2013年同期，這說明其應收賬款的收回變慢。武鋼2014年上半年財務報告反映其應收賬款周轉期較2013年變長，不能單純地以為現銷方式會比賒銷更有利，必須充分考慮武鋼在收現時間上所實施的信用政策。

綜上所述，我們發現武鋼在營運方向存在如下不足：一是武鋼自身應收賬款周轉率下降，懷疑企業在占領市場份額過程中，對購貨方資信調查不完善，急躁冒進；二是2014年上半年，武鋼應收賬款周轉期大于2013年同期，且遠遠低于行業歷史平均水平值2.5，周轉能力太差；三是武鋼應收賬款周轉期延長，導致資金鏈緊張，發生壞賬可能性加大，企業是否有完善的彌補壞賬損失的準備制度。

三、鋼鐵行業加強應收賬款管理的建議

（一）合理開拓市場，保持應收賬款周轉率，注重對購貨方的資信調查

購貨方的信譽與償債能力是應收賬款及時收回的保障，因此在賒銷貨物前對購貨方進行資信調查是必要的。武鋼必須對購貨方的關聯單位、資本情況、會計報表與銀行信用等進行綜合分析，以達到明辨信用參差不齊的賒賬企業的目的，對信用優良的購貨方保持長期合作，而對資信不良的企業拒絕進行賒賬銷貨。

（二）加強營運資金中應收賬款的管理，縮小與行業平均水平的差距

在通貨膨脹帶來的買方市場環境下，多數企業更青睞于將賒銷作為一種促銷手段吸引顧客，以達到提升銷量的目的。因此，武鋼要加強對應收賬款的管理，制定實施信用標準，嚴格控制應收賬款周轉期，從而有效增加企業的流動資金。即，通過縮短應收賬款等這些流動資金的周轉期，加快其轉化為現金的速度，充實企業資金鏈。

（三）通過制定合理的信用政策，對應收賬款賬齡進行分析，并針對性地采取收賬方式，盡可能使壞賬對企業的影響降到最小

綜上所述，結合有效的信用政策和應收賬款賬齡進行分析，因地制宜地采用收賬方式，使壞賬對企業的不利影響最小化。在估計壞賬損失之前，應編制“應收賬款賬齡分析表”，借以了解應收賬款在各個顧客之間的金額分布、時間長短，合理估計不能及時收回欠款所帶來的損失。與此同時，遵循會計處理的謹慎適當性原則，運用一系列專門的計提方法，定期估計壞賬損失，計提壞賬準備。武鋼要努力加強收現效率，對未到期應收賬款，針對不同企業采取相應舉措：管理層應該設立專人專職負責應收賬款的管理，以便于及時準確地把企業的資信狀況反饋給企業負責人，根據資信狀況適當及時地采取應對措施；建立健全內部考核責任制，將應收賬款的金額與相關業務負責人的業績對接，讓他們共擔風險。

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[責任編輯 吳明宇]