我國新三板掛牌審計市場集中度分析

彭加原

【摘要】通過以2015年12月31日之前在新三板掛牌交易的公司招股說明書為樣本數(shù)據(jù)源，對其選擇的事務所進行了描述性統(tǒng)計分析，從而對該板塊審計市場集中度的現(xiàn)狀進行分析研究。結(jié)果表明：通過客戶數(shù)量指標來衡量集中度，在我國的新三板掛牌審計市場，發(fā)現(xiàn)目該市場競爭態(tài)勢已由中（上）集中寡占型進入中（下）集中寡占型，且自2014年后保持穩(wěn)定狀態(tài)。

【關(guān)鍵詞】審計市場 事務所 集中度 新三板

一、文獻綜述

在國外，Zeff等（1967）是研究審計集中度這一問題的鼻祖，他們以1956年“財富500強”為研究樣本，他們的研究結(jié)果顯示，存在“八大”會計師事務所，它們在審計市場取得了壟斷的地位。Rhode等（197）使用了1972～1973的數(shù)據(jù)作了類似研究，將結(jié)果與Zeff等的研究結(jié)果進行比較，未發(fā)現(xiàn)明顯的變化。Gillin等（1978）使用CRn指數(shù)研究和分析了澳大利亞的審計市場集中度。Pong（1999）分析了英國市場從1991年到1995年的四大會計師事務所的集中度比率，他發(fā)現(xiàn)“四大”占全部審計項目數(shù)的比例超過了60%。

在國內(nèi)，近年來研究表明我國審計市場存在集中度先下降后上升的趨勢。

吳溪（2001）考察了1997～1999年我國證券市場審計集中度的變化，得出我國審計市場集中度在1997年至1999年呈逐年下降趨勢的結(jié)論。易琮（2002）則考察了1997～2000年行業(yè)CR8，結(jié)論是，到2000年末行業(yè)集中度呈提高趨勢。余玉苗（2001）對審計滬深兩地截至2000年4月份總共944家A股上市公司1999年報的會計師事務所情況進行了統(tǒng)計，結(jié)果顯示我國上市公司注冊會計師審計市場集中度很低。彭桃英（2008）通過對2003～2005年我國A股進行分析發(fā)現(xiàn)，我國A股審計市場上集中度不高。陳艷萍、楊淑娥（2010）通過對2002～2008年審計市場集中度分析，認為我國整個審計市場集中度自2002年以來呈現(xiàn)逐年上升的趨勢

二、樣本選擇

2013年1月，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司正式成立，因此，本文選擇2013年1月1日到2015年12月31日在新三板掛牌的企業(yè)數(shù)據(jù)，本文數(shù)據(jù)來源于Wind資訊金融數(shù)據(jù)庫，并剔除了披露不全數(shù)據(jù)缺失的掛牌公司。本文共涉及2013年度具有證券資格的本土會計師事務所36家，涉及在新三板掛牌的企業(yè)共計678家。主要使用行業(yè)集中度指數(shù)——CRn指數(shù)從橫向和縱向兩個方面對新三板掛牌事務所選擇的集中度進行分析。

CRn指數(shù)，計算公式是： 其中：Si是第i個企業(yè)所占的市場份額，n是這個行業(yè)中企業(yè)的總數(shù)。CRn越大，則代表最大的n家企業(yè)在市場中占據(jù)的市場份額越大，同時也反應了市場競爭程度越低，資源分配和利用效率越高。根據(jù)“貝恩分類法”，依照CRn指數(shù)將市場結(jié)構(gòu)劃分為六大類，如表一所示。

三、新三板掛牌市場審計集中度分析

下表是按照掛牌客戶數(shù)量統(tǒng)計的市場集中度，其中市場份額指事務所掛牌審計服務的客戶數(shù)目占總掛牌數(shù)目的比例。截止2015年一共有43家會計師事務所參與新三板掛牌。

根據(jù)表二、表三可知，與A股IPO上市審計市場相比，集中度類似，表面上看，均處于中（下）集中寡占型。然而事實上可能并非如此：根據(jù)圖一可知，新三板市場2013年前共有26家事務所參與掛牌審計，2013年為31家，2014年為39家，2015年為43家，每年新增數(shù)量極少，且2014年到2015年掛牌公司數(shù)目由1227家增加至3590，掛牌公司數(shù)目增長了200%，而事務所僅僅新增4家，其中三家為國際“四大”中的三家和中證天通會計師事務所。由于存在證券資格要求，新三板掛牌審計市場存在較高的進入壁壘。

由圖一可以看出，從2014年到2015年我國新三板掛牌審計市場中，各家的市場占有率趨于穩(wěn)定。未來進入該市場將會越來越難，由于“二八效應”和“長尾效應”的影響，在各家事務所所占的市場份額趨于穩(wěn)定的狀態(tài)后，市場份額較大的事務所將會不斷蠶食排名靠后事務所的市場份額，最終市場集中度有提高的趨勢。與此同時，國際“四大”在14年末，15年正式進入新三板市場，未來將會對該市場產(chǎn)生何種影響，將值得我們不斷研究。

四、小結(jié)

通過客戶數(shù)量指標來衡量集中度，我國的新三板掛牌審計市場，CR4為37.97%，CR8為60.33%。但該產(chǎn)業(yè)企業(yè)總數(shù)保持穩(wěn)定，存在較高進入壁壘。

其存在以下幾個特征：（1）自2013年以來呈現(xiàn)先下降后保持穩(wěn)定的趨勢，上升趨勢不明顯。這是由于13年新三板擴容，事務所大批進入，而后市場處于均衡狀態(tài)。整個審計市場集中度仍然很低。（2）目該市場競爭態(tài)勢已由中（上）集中寡占型進入中（下）集中寡占型，事務所間的市場競爭比較激烈。（3）我國新三板掛牌審計市場的集中度與A股IPO審計市場的集中度有趨同態(tài)勢，根據(jù)莊飛鵬等（2014）的研究，我國A股IPO審計市場的集中度存在不斷提高的趨勢，因此未來新三板掛牌審計市場的競爭程度將高于主板市場。

參考文獻

[1]Zeff S A，F(xiàn)ossum R L.An analysis of large audit clients[J].The Accounting Review，1967 （42）：298-320.

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[4]Pong.C.K^M.Anditor Concentration：A Replication and Extension for the UK Audit Market 1991-1995 [J].Journal of Business Finance and Accounting，1999，Vol.26，No.3/4：451-75.

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[6]易琮.有關(guān)審計市場集中度問題的探討[J].中國注冊會計師，2002.5.

[7]余玉苗.中國上市公司審計市場結(jié)構(gòu)的初步分析[J].經(jīng)濟評論，2001.3.

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[9]陳艷萍，楊淑娥.我國注冊會計師審計市場集中度與競爭態(tài)勢分析[J].審計與經(jīng)濟研究，2010.3.

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[11]侯曉靖.審計市場集中度研究[D].西安：西北大學.2011.

[12]呂殿耀.新三板審計市場集中度研究[D].北京：財政部財政科學研究所.2014.