金融支持現代農業發展的保障機制研究

郭峰

【摘要】近年來，各級政府積極推進現代農業發展，著力解決“三農”問題。隨之而來的一個重要問題是加強金融的支持力度。本文利用相關的經濟學理論發現，對于一個僅有資金供給者與資金需求者參與的農村金融市場來說，單純依靠市場機制下的個體行為決策難以實現社會的最優均衡，從而證明了需要一個強有力的外在保障從而推動農村金融市場提高資源配置的效率。最后，本文在完善法律保障、加強農村信用體系建設等方面提出了政策建議。

【關鍵詞】金融支持 農業發展 期望收益

一、引言

過去幾年，我國農村經濟社會發展的路徑和取得的一系列成果已經證明，通過加強金融支持，改善農村地區金融市場環境，能夠顯著的改善農村地區的經濟發展水平，有助于不斷夯實農業經濟發展基礎，提高農村地區市場配置資源的效率，最終實現農村地區產業結構升級。從促進農村經濟社會持續發展的角度看，“十三五”期間，各級政府仍然需要著力解決“三農”問題，其中繼續提高金融支持水平，以金融為引擎引導社會資源更多的配置到農村地區就成為一個重要手段。由此可見，在農村地區經濟不斷發展、對金融的需求不斷增加的背景下，如何保證充足的金融供給、提高金融市場運行效率就成為農村地區金融發展的一個核心問題。特別是隨著城鎮化的持續推進，農業人口逐漸向城市轉移，部分農村地區出現了金融“抽血”、資金外流的現象，農村地區資金供需矛盾仍然較為突出。由此可見，農村地區單純依靠市場機制難以實現“出清”的狀態，市場失靈問題較為普遍，因此對該問題進行深入的探討，并探討如何建立必要的制度保障措施具有明顯的現實意義。

二、文獻綜述

目前，從信息不對稱角度出發研究金融市場資金供需失衡仍然是諸多學者關心的前沿和熱點問題。多數學者認為農村地區金融供需矛盾突出的主要原因是農村金融市場上的信息不對稱問題更加突出，特別是在農業生產不確定較大的情況下，一旦因為偶發因素導致農業生產出現風險，資金借入者的違約率會更高，從而將損失轉嫁至資金供給者。因此，在普遍“惜貸”的市場中，資信較高、品質較好的貸款者與項目逐漸被排斥出市場，導致農村金融市場進入“惡性循環”。（趙振宗，2011）。對于如何破解農村金融市場中的信息不對稱問題，學者們的研究重點還是在制度建設方面。Levine和Loayza（2000）對金融發展的外部環境問題進行了研究，他們發現只有將金融市場發展與法律體系建設結合起來的時候，才能從根本上對企業的經營行為進行約束，從而促進規范各市場主體的行為，最終通過良好的市場運行機制促進社會經濟的發展。Allen等（2005）對在研究各發展中國家的各種金融組織關系的過程中，發現法律制度等存在缺陷導致農村地區等存在金融抑制問題，進而出現了民間金融，并成為促進經濟社會發展的重要力量。由此可見，健全法律等制度保障措施有助于維護正規金融體系的發展，進而促進金融功能的發揮。盧峰、姚洋（2004）也對金融發展與法律制度之間的關系進行了實證研究，他們認為，在金融抑制的狀態下，市場運行失靈的問題較為突出，金融部門間存在“漏損效應”，在這樣的條件下，加強制度建設特別是法律建設能夠提高銀行業的競爭水平，使私人部門獲得更多的金融支持。由此可見，在農業生產條件及特點較為固定的情況下，短期內通過市場的手段徹底解決信息不對稱問題，根除制約農村地區金融市場“出清”的弊端較為困難，但通過外在保障制度的建設，從維護各方的利益出發，推動各市場參與主體提高信息透明度，改善市場上的逆向選擇問題具有可行性。因此，我們仍然需要利用相關的方法說明資金供需失衡的癥結是長期存在的，也就證明了保障機制建設的必要性，從而為提出有關政策建議構建良好的理論基礎。

三、關于資金供需失衡問題的理論研究

根據理性人假說，本文假定在農村金融市場中資金供需雙方都從自身期望收益最大化的角度出發考慮問題，并以此做出最有利于自身的決策。首先，本文假定在一個只有兩個參與者的農村金融市場中，資金供給方（A）與資金需求方（B）進行博弈。對于A而言，其可以供給的資金總額為M1，管理貸出資金的總成本為CA（M1），其中CA（M1）>0；對于B而言，其需要的資金總額為M2，為獲得資金付出的成本為常數，即CB（M2）=k。市場中的平均違約率為p，市場一般貸款利率為r。同時，本文假定在這個理論框架中，資金需求者獲得資金后，進行農業投資且獲得成功的概率為α，收益率為r1，如果投資失敗，收回成本的比例為γ，由此可見，一旦投資失敗，資金需求者可以收回的資金為γM2。基于上述假定，本文可以得到資金供給者的期望收益是：

因此，滿足其期望收益最大化的一階條件是：

通過將再對p求導可以看出，只有當市場違約率非常底，且農業生產具有非常高的回報率和成功率的時候，才有可能大于0，使得資金供給者的期望收益與資金供給量之間呈現正相關關系。由此可見，在正常條件下，資金供給者的資金供給水平與期望收益之間存在負相關關系，也就是說，貸出的資金越多，期望收益水平越低。這樣就解釋了為什么在某些地區存在金融機構逐漸退出市場、資金供給短缺的問題。

雖然對于單個資金需求者而言，能夠清晰的知道自己貸款的目的，但是從市場的角度看，市場上資金需求者的平均期望收益為：

因此，滿足其期望收益最大化的一階條件是：

如果資金需求者就是單純的以騙取貸款為目的，滿足其期望收益最大化的一階條件是：

從資金需求者期望收益的一階表達式看，資金需求者的期望收益與借入資金量之間始終存在正相關關系，因此，對于資金需求者而言其借入的資金越多，期望收益水平越高。與此同時，還需要看到在本文設計的模型中，資金需求者的期望收益是市場中所有資金需求者的平均期望收益，對于故意違約的人來說，其期望收益一階導數明顯大于平均水平，期望收益函數的斜率更大，更加傾向于接入更多的資金。

由此可見，在一個僅有資金供給者和資金需求者參與的市場中，資金供給者的期望收益與資金供給水平之間存在負相關關系，資金供給者的供給意愿較低；而資金需求者的期望收益與資金借入水平之間存在正相關關系，資金需求較高；并且在市場機制中，只要違約率、自然生產率等客觀條件不發生變化，這樣的市場供需特征就保持穩定存在，資金供需失衡問題就不可避免，這也就解釋了為什么在單純的市場機制中，農村地區的金融市場無法促進資金供需實現“出清”的狀態。而這樣“不出清”的狀態會導致市場資源配置的扭曲，降低市場運行效率。因此，在市場失靈的狀態下，為了促進農村金融市場實現帕累托改進，我們需要引進一種第三方機制，一方面降低市場的違約率，另一方面改進市場參與雙方的成本，通過降低資金供給者管理資金的成本，提升資金需求者的違約成本，改變雙方期望收益函數的斜率，進而促進均衡狀態的資金供給水平符合雙方的最優決策目標。

四、加強保障機制建設的政策建議

第一，加大對違法行為的打擊力度，優化農村地區金融生態環境。從本文的研究結果看，降低違約風險是促進農村地區金融市場出清的關鍵問題。因此，政府及相關部門應進一步完善針對農村地區金融發展的法律法規，加大對惡意騙貸、惡意逃廢金融債務的打擊力度，規范民間融資，著力優化農村地區金融生態環境。

第二，加強農村地區社會信用體系建設，大力營造誠實守信的氛圍。信息不對稱下的道德風險及逆向選擇問題在農村地區的金融市場中表現的尤為突出。因此，在大力推進社會信用體系建設的過程中，應積極推進農村地區信用體系建設，搭建覆蓋農戶、現代農業經營主體、小微企業等在內的信用數據庫和融資服務平臺，將失信、違約等記錄納入數據庫，增加違約者的長期機會成本，促進在市場中形成誠實守信的良好氛圍。

第三，加強制度創新，完善抵押擔保機制。現實中，制約涉農企業及個人融資的另一個問題是抵押品的匱乏及擔保體系的不完善。因此，各級政府應以開展“兩權”抵押貸款試點為契機，積極完善和修訂有關農村資產交易的管理辦法，建立農村資產流轉交易中心，支持金融機構探索推動以土地流轉、承包權、經營權、專利權等為抵押的信貸產品，同時，通過財政引導資金探索建立符合農業生產周期性、小額、分散等特點的擔保體系。

參考文獻

[1]Allen，F.，Qian，J.，Qian，M.J.，2005，“Law，Finance，and Economic Growth in China”，Journal of Financial Economics 77：47-116.

[2]Beck，T.，Levine，R.，Loayza，N.，2000，“Finance and the Source Growth”[J].Journal of Financial Economics 58，261-300.

[3]盧峰，姚洋.金融抑制下的法制、金融發展和經濟增長[J].《中國社會科學》，2004年第1期，44-55頁.

[4]趙振宗.“正規金融、非正規金融對家戶福利的影響——來自中國農村的證據”[J].《經濟評論》，2011年第4期.