中國對外貿易2015年成績及2016年展望

金柏松　劉建穎

（1.獨立經濟學家　2.商務部研究院副研究員）

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中國對外貿易2015年成績及2016年展望

金柏松1劉建穎2

（1.獨立經濟學家2.商務部研究院副研究員）

【摘要】2015年中國對外貿易呈現雙速下降，但貨物貿易凈出口大幅增加,拉升2015年經濟增長的三分之一。2016年對外貿易面臨嚴峻考驗，世界經濟存在兩種可能性：一種是保持弱勢復蘇，另一種是陷入同步衰退。預計2016年以人民幣標價的中國對外貿易增長也將出現兩種結果，一種是降幅收窄，另一種是降幅擴大。客觀評價對外貿易，需要區分出口和進口。本文分析了世界主要國家對外貿易出口都在下降，而中國外貿出口降幅較少、表現抗跌，以及中國一些地方和企業積極推進外貿出口轉型升級，中國對外貿易出口還有許多發展潛力等諸多詳細情況時，得出以下結論：中國對外貿易出口增長的數量和質量都在穩步提高，出口下降主要是匯率因素“作怪”，無需過分憂慮。

【關鍵詞】人民幣匯率美元指數大宗商品經濟衰退地緣政治

一、2015年中國對外貿易成績斐然

2015年，中國貨物貿易出口額14.14萬億人民幣，同比下降1.8％，進口額10.45萬億人民幣，同比下降13.2％。按照一些媒體宣傳的說法，中國沒有完成“十二五”規劃任務。若從經濟學角度分析，我們認為，中國對外貿易出口和進口都十分出色地完成任務。

事實上，2015年世界經濟弱勢復蘇，人民幣大幅升值，國內資金市場融資成本“超高”，流通環節存在多項亂收費等諸多不利情況，應對中國外貿取得的成績給予積極和肯定評價。

圖1　人民幣兌美元即期匯率變化情況

首先，WTO報告顯示2015年我國出口占全球份額大幅提升。世界貿易組織（WTO）發布2015年全球貨物貿易數據顯示，2015年全球出口額為16.48萬億美元,進口額為16.77萬億美元,較2014年分別下降13.2％和12.2％。截至2015年底，全球貿易額已經連續5個季度負增長。WTO公布的2015年我國出口額2.28萬億美元,進口額1.68萬億美元,繼續保持第一貨物貿易大國、第一大出口國和第二大進口國地位。其中，我出口增速已連續19年高于全球出口平均增速，出口份額躍升至13.8％，較2014年大幅提高1.5個百分點,占比提升幅度為改革開放以來最大，并超過1969年以來發達國家達到的最高出口份額。

其次，2015年美元年度平均升值11％，人民幣年均匯率對美元略有貶值（圖1），這表明人民幣追隨美元對全球貨幣綜合匯率大幅升值。按照國家統計局公布的2015年人民幣對美元年度平均貶值幅度1.4％，推算出人民幣綜合匯率升值應在9.6％。以人民幣升值9.6％，沖減出口總額下降1.8％，則2015年中國“出口總價值”應增長約7.8％。由此，我們得出結論，2015年中國對外貿易出口超過6％的增長目標，出色完成任務，超出了2015年中國商務規劃提出的增長目標，而且中國“出口總價值增長7.8％”，獲取的全部為附加價值，說明2015年中國貨物出口附加價值全面、大幅度提升。還應解釋的是，通過中國對外出口，以最現實的方式實現人民幣升值9.6％，使得全體人民幣資產與世界各國資產總比價升值9.6％，全體中國人民的財富都隨之大幅增加！

其三，2015年歐盟、日本實行量寬或負利率政策，美聯儲僅在2015年年底才勉強加息一次，國際市場上外國企業開展經營的融資成本在1％～2％的低水平，我國企業經營的資金成本普遍高出國際市場，且融資難度大，融資協商時間長，伴隨融資存在有各項收費，甚至還有腐敗交易等，則中國企業經營外貿的資金成本、額外成本或許高出外國企業10％。試測算，若中國企業融資成本能下降10％，則2015年中國對外貿易出口必將有所擴大，表明中國出口還有增長潛力。

其四，有研究機構調查發現中國企業物流成本高，也有報道指出中國流通環節存在亂收費現象，研究海關便利化的課題報告得出的結論之一，就是中國貨物通關有不合理收費等。諸多具有“中國特色”的亂收費，毫無疑問都增加了中國企業出口負擔，降低了國際競爭力。以往在中國競爭優勢明顯時，或許問題并不突出，但在世界經濟弱勢復蘇、市場競爭異常激烈時期，就成為拖累中國企業出口的重要因素。這也表明中國出口競爭力“隱藏”的實力更高！

其五，據海關統計，2015年中國進口物價下降11％（圖2）。從經濟學角度評價進口產品，一是數量和質量應及時滿足國民經濟需要，二是進口產品屬于國民經濟運行中總投入的一部分。進口貨物總價減少意味投入總資本減少，同期總產出沒有減少，等于我國投入產出比提高了，資本效率提高了，國民經濟獲得了更高增長水平。

由此，我們可以解釋2015年中國經濟增長6.9％與2015年中國貨物運輸總量增長僅0.2％、發電量增長僅0.3％之間存在不匹配的原因。2015年中國貨物貿易進口數量和質量完全滿足國民經濟需求的前提下，對外支付減少，以更少量的資本支付購買到全部進口產品，投入國民經濟運行，獲取6.9％的增長，似乎是“坐享其成”，其實是中國人民集體智慧創造了更多附加價值，得到全世界認可！這種“認可”和收益不需要“加工、制造”等勞動付出，因而造成人們“實際感受”不到2015年中國經濟增長6.9％，以至于國內外媒體發出諸多質疑，講述悲觀的結論。

圖2　2001年以來中國進出口價格指數變化情況

表1　2015年主要商品出口數量、金額及增速

表2　2015年主要商品進口數量、金額及增速

我們的結論是：在數量、質量不減情況下，進口價格下降11％，使得我們對外支付以較少資本獲得可以滿足需要的進口產品，因此，2015年中國進口大幅下降不是壞事，而是好事！不僅完成了國家任務，而且還超額實現，少支付了11％的資本！

其六，2015年我國貨物貿易實現順差3.67萬億人民幣，相較于2014年貿易順差2.35萬億人民幣，增加了1.32萬億人民幣，增長56.17％，直接拉動2015年中國經濟名義增長率（6.4％）的2.1個百分點，貨物貿易為國民經濟增長貢獻了三分之一！

綜上分析，我們認為2015年中國企業經營的對外貿易成績佳，表現抗跌，為國民帶來巨大財富！

表3　2015年各省區市進出口情況（按出口規模從大到小排序）

二、中國外貿轉型升級的地方路徑

在中央和地方各級政府的推動下，我國通過推動外貿轉型升級，提高企業出口產品的國際競爭力。部分地區外貿轉型升級已初現成效。

表3顯示，2015年，出口額列前五位的省市中，廣東位居全國第一，出口6 435億美元，下降0.4％；江蘇位居第二，出口3 387億美元，下降0.9％；浙江出口規模超過計劃單列市深圳，位居第三，出口2 766億美元，同比增長1.2％；上海位居第四，出口1 959億美元，下降6.8％；山東位居第五，出口1 441億美元，下降0.4％。五省市出口額合計15 988億美元，占全國出口總額的70.3％。考慮到2015年美元升值11％因素，中國出口前五大省市實際出口價值全部保持增長，發揮了引領全國發展的主力作用。

分東、中、西部來看出口，2015年東部地區出口同比小幅下降。2015年，我國東部地區出口19 050億美元，由2014年的同比增長3.9％轉為同比下降2.0％。其中，浙江出口實現正增長（1.2％），較2014年回落8.7個百分點；在另10個出口為負增長的省份中，相較于2014年，有8個省份出口增速由正轉負（如海南、河北分別由增長19.2％和15.4％轉為下降15.3％和7.8％）；另2個省份（北京、遼寧）的出口降幅分別繼續擴大11.1和4.8個百分點。

2015年中部地區出口同比小幅下降。2015年，我國中部地區出口1 779億美元，由2014年的同比增長12.8％轉為同比下降2.0％。其中，有4個省份出口實現正增長（如湖北、河南分別增長9.7％和9.4％）；在另4個出口為負增長的省份中，相較于2014年，有3個省份出口增速由正轉負（如黑龍江、湖南分別由增長6.8％和35.1％轉為下降53.7％和4 ％）；此外，吉林出口降幅繼續擴大5.2個百分點。

表4　2015年各省區市出口增速（從大到小）排名情況

表5　2015年各省區市進口規模（從大到小）排名情況

2015年西部地區出口同比較大幅度下降。2015年，我國西部地區出口1 920億美元，由2014年的同比增長22.2％轉為同比下降11.7％。其中，共有5個省份出口實現正增長（如青海、廣西分別增長45.6％和15.2％）；共有7個省份出口為負增長（如西藏、寧夏分別下降72.1％和30.8％）。在5個出口正增長的省份中，與2014年相比，青海增速上升12.4個百分點；另4個省份增速回落（如貴州、陜西分別回落30.6和30個百分點）。在7個出口負增長的省份中，與2014年相比，6個省份由正轉負（如寧夏、內蒙古分別由增長68.6％和56.2％轉為下降30.8％和11.6％）；此外，西藏降幅繼續擴大36.4個百分點。

表6　2015年各省區市進口增速（從大到小）排名情況

比較東中西部三大地區，2015年東部總體表現積極穩健，其中廣東、浙江比較突出。中部保持崛起勢頭，湖北、河南表現突出；西部總體表現為競爭力下降，但青海出口增長45.6％，廣西增長15.2％，甘肅增長9.1％，表現突出，而西藏、黑龍江、寧夏、四川表現較差，形成分化發展趨勢。

表5顯示，2015年，進口額列前五位的省市中，廣東位居全國第一，進口3 794億美元，下降11.9％，較2014年繼續下滑6.4個百分點；北京位居第二，進口2 649億美元，下降25.0％，較2014年繼續下滑21.3個百分點；上海位居第三，進口2 533億美元，由2014年的同比增長7.9％轉為同比下降1.2％；江蘇進口規模超過計劃單列市深圳，位居第四，進口2 069億美元，下降6.7％，降幅與2014年持平；山東位居第五，進口977億美元，下降26.1％，降幅與2014年持平。五省市進口額合計12 022億美元，占全國進口總額的71.5％。

分東、中、西部來看進口，2015年東部地區進口同比較大幅度下降。2015年，我國東部地區進口14 665億美元，同比下降14.3％，降幅較2014年擴大13.4個百分點。東部11個省份同比均下降，降幅較大的山東、北京分別下降26.1％和25.0％。與2014年相比，有6個省份進口由正轉負（如遼寧、天津分別由增長10.5％和2.3％轉為下降18.1％和22.3％）；2個省份（山東、江蘇）由零增長（持平）分別轉為下降26.1％和6.7％；另3個省份降幅擴大（如北京、浙江分別擴大21.3和7.4個百分點）。

2015年中部地區進口同比較快下降。2015年，我國中部地區進口1159億美元，由2014年的同比增長6.3％轉為同比下降11.4％。其中，河南同比增長20.2％，較2014年上升13.2個百分點。在另7個進口負增長的省份中，與2014年相比，有5個省份由增長轉為下降（如吉林、江西分別由增長7.9％和25.2％轉為下降30.7％和12.8％）；有2個省份（黑龍江、山西）降幅分別繼續擴大35.1和7.4個百分點。

2015年西部地區進口同比較大幅度下降。2015年，我國西部地區進口995億美元，由2014年的同比增長17.4％轉為同比下降14.8％。其中，有4個省份進口實現正增長（如，西藏、貴州分別增長1.1倍和65.3％）。這4個省份中，與2014年相比，貴州、廣西進口增速分別提高64.4和28.4個百分點；西藏、陜西進口增速分別回落93.3和19.1個百分點。另有8個省份進口負增長（如青海、新疆分別下降50.4％和48.2％）。這8個省份中，與2014年相比，甘肅進口降幅收窄6.3個百分點；6個省份進口增速由正轉負（如寧夏、重慶分別由增長70.2％和46.3％轉為下降28.1％和39.8％）；新疆進口降幅擴大2.7個百分點。

歸納我國出口轉型升級的初步經驗如下：

一是自主品牌、自主研發、自主建立營銷渠道，培育一批出口品牌企業，帶動地方廣大中小企業形成合力，從而實現出口持續擴大。

二是推動區域通關一體化，加大口岸通關便利化。降低企業通關成本，節約通關時間，優化資源配置、促進港口整合；加快推進跨境電子商務等新型貿易業態發展，進一步激發經濟活力和新的增長點；完善口岸監管設施建設，為口岸通關便利化提供堅實基礎。

三是推進跨境電子商務健康有序開展。跨境電子商務的實現是推動經濟一體化、貿易全球化的技術基礎，使國際貿易走向無國界領域；當前，跨境電商貿易數據，已列入海關統計范圍，多項鼓勵政策也相繼出臺，跨境電商正向著健康有序的方向發展。

四是積極引入“互聯網+”、大數據等科技創新手段帶動外貿發展。利用信息通信技術以及互聯網平臺，使互聯網與傳統外貿深度融合；使云計算、大數據、物聯網等科技手段與現代制造業相結合；引導企業不斷開拓國際市場，為企業提供更多的信息化服務。

五是積極實現產業結構優化，如促進加工貿易轉型升級，支持自主品牌，鼓勵高技術含量、高附加值、高效益的產品出口。

六是積極開拓新興市場。走多元化發展道路，在鞏固和擴大日韓、歐美等傳統市場的同時，以“一帶一路”為契機，爭取更多的貿易機會。

圖3　歷年GDP實際增速與目標增速對比（單位：％）

表7　我國政府的預期經濟目標

表8　政府經濟增長目標

總之，東部沿海省市、中部地區與西部、東三省市外貿發展呈現分化趨勢，原來縮小的差距，預計未來三至五年發展差距將再次拉大。

表9　2016年全國31省（區、市）GDP目標

三、2016年中國對外貿易前景分析

據海關統計，2016年一季度，我國貨物貿易進出口總值5.2萬億元人民幣，同比下降5.9％。其中，出口3萬億元，下降4.2％；進口2.2萬億元，下降8.2％；貿易順差8 102億元，擴大8.5％。一季度，我國貿易價格條件指數為108.2，意味著我國出口一定數量的商品可以多換回8.2％的進口商品，表明我國貿易價格條件繼續改善。

2016年中國《政府工作報告》下調GDP增長目標，上調赤字率和M2增速，意味著實現經濟軟著陸需要更加積極的財政政策和略為寬松的貨幣政策相配合。政府穩增長目標十分明確，而2016年外貿將“回穩向好”的目標，帶有一定模糊性。從圖3分析，自2012年以來，政府制定的指導性GDP增長目標基本可以實現，而對外貿易目標則有一定差距。

全國31省（區、市）已公布2016年本省（區、市）GDP的增速預期目標見表9。綜合來看，全國平均下調了0.4個百分點。分區域看，東部、中部、西部分別下調0.6個、0.1個、0.7個百分點，東北上調0.1個百分點。分省（區、市）看，17個省（區、市）下調預期目標，12個省（市）預期目標與上年持平，2個省上調預期目標。

顯然，從國家到地方，2016年經濟政策工作重點之一是“保經濟增長”，卻很少提出“保外貿增長”。

事實上，中國外貿增長，受世界經濟形勢影響極大。

四、世界經濟貿易形勢分析

國際貨幣基金組織公布，2015年全球貿易增長2.5％，這低于2015年全球經濟增長3.1％的速度。

圖4　世界貨物貿易量變化情況

我們曾提出，2016年世界經濟存在兩種可能：或是保持弱勢復蘇，或是出現全球衰退。2016年世界經濟系列動向恰如我們預見。新年伊始，全球股市大跌，大宗商品價格續跌，更多資源依賴國的經濟陷入衰退，已出現衰退的國家持續衰退，地緣政治動蕩等，負面影響廣泛波及全球。因而，國際貨幣基金組織等著名機構再三下調經濟增長預期，2016年世界經濟陷入同步衰退的幾率正在提高。

國際大宗商品價格下行多年的趨勢不變。由于2016年3月美聯儲加息預期較弱，美元走低，大宗商品價格下行壓力暫緩。截至3月4日當周，國際大宗商品CRB現貨指數較上周累計回升1.02％至387.33，為2015年11月上旬以來的最高值（圖5）。而波羅的海干散貨指數（BDI）繼續回升，截至3月4日累計上升6.56％至349，為2016年1月底以來的最高值（圖6）。但鑒于供需不平衡狀況的切實改善仍需時日，預計大宗商品價格在一段時間內仍將維持低位震蕩。

圖5　國際大宗商品CRB現貨指數大幅反彈

圖6　2016年2月份BDI指數有所回升

金銀比價高攀。進入2016年以來，全球金融市場一直處于動蕩不安的局面，投資者避險需求急劇升溫，最明顯表現是黃金價格大幅攀升。歷史上金銀比價走勢顯示，凡是世界經濟發生劇烈動蕩之前，金銀價急劇攀升，如二戰爆發前、海灣戰爭前、雷曼倒閉前等都曾準確預警。2016年金銀比價再次呈現急劇攀升走勢。SovereignMan.com知名專欄作家Simon Black分析指出（見圖7），1987年股市崩盤、上世紀90年代互聯網泡沫破裂、2008年金融危機，這些恐慌事件無一例外地導致該比率升至70上方。在2008年，金/銀比在短短兩個月內從50下方飆升至84的高位。如今該金融指標再度飆升，達到81.7，與2008年金融危機峰值高點幾乎相當，象征世界經濟“山雨欲來風滿樓”。

總之，2016年世界經濟主要國家可能同步陷入衰退，并波及全球。這將導致中國對外貿易進口、出口大幅下降。

圖7　一戰以來金銀比價走勢

若世界經濟保持弱勢復蘇，主要經濟體具體情況也不樂觀。

圖8　外需復蘇仍需等待

（一）美經濟復蘇勢頭趨緩

首先，美國PMI數據表現不佳。自從2015年10月以來美PMI指數出現下行拐點，制造業景氣持續在榮枯分界線下方，2月美供應管理協會（ISM）制造業PMI指數為49.5，創4個月最高，好于預期的48.5，前值為48.2，但仍然在50％榮枯分界線以下，基本處于衰退之中。2月ISM非制造業PMI指數為53.4，好于預期的53，但不及前值53.5，圖9顯示趨勢卻在逐步下行。

其次，就業市場持續改善，非農數據靚麗。美國2月ADP就業人數增加21.4萬人，好于預期的18.5萬，1月值由20.5萬下修至19.3萬。“小非農”ADP就業數據顯示，2月美國私營部門就業人數穩健增長，表明美國就業市場仍在持續改善。美國2月非農就業人數增加24.2萬人，大幅好于預期的19.5萬人，前值由15.1萬修正為17.2萬人。2月失業率4.9％，持平于預期和前值。勞動力參與率62.9％，高于預期的62.8％和前值62.7％。美國非農就業人數超預期增加，失業率維持在逾8年低位，勞動力參與率回升，均表明美國就業市場勞動力資源閑置狀況持續改善。

其三，成屋簽約銷售創兩年多最大跌幅。美國1月成屋簽約銷售指數環比下降2.5％，為2014年初以來的最大跌幅，預期為0.5％，前值由升0.1％修正至升0.9％。數據顯示美國未來1～2個月的房屋銷售或呈疲態。這主要是受惡劣天氣、房價走高，以及全國庫存減少影響。

圖9　美國制造業景氣程度回升，非制造業增速放緩

其四，新年伊始美國股市連續下跌，企業利潤率也連續兩個季度下滑，顯示出與世界大宗商品價格下滑，與世界經濟形勢轉差有關。

總體上，美國經濟復蘇勢頭正在趨弱，我們認同2016年美國經濟增長下修，低至2.0％。預計美聯儲或將推遲原計劃一季度加息政策，全年或許只有一次加息機會。

（二）歐元區經濟復蘇磕磕絆絆

2014年歐元區熬過歐債危機，開始步入復蘇周期，卻遇到烏克蘭危機，西方國家集體制裁俄羅斯經濟。2015年俄羅斯經濟固然陷入衰退，但歐盟、歐元區經濟復蘇也受到一些傷害，加上美國揭示德國大眾汽車丑聞，希臘危機后遺癥，法國發生恐怖襲擊事件，難民潮，中東地緣政治動蕩等，都多多少少給歐盟、歐元區經濟造成負面影響，經濟復蘇一波三折。

歐元區2月Markit制造業PMI終值51.2，為12個月以來的最低水平，與預期和初值持平，前值為52.3。核心國德國制造業PMI終值為50.5，略高于預期和初值的50.2，前值52.3。法國2月制造業PMI終值為50.2，略低于預期和初值50.3，前值為50。意大利制造業PMI終值降至52.2，亦為12個月來最低，低于預期值52.3，前值為53.2。歐元區通脹率創新低。歐元區2月CPI年率初值下降0.2％，為12個月來最低值，且為5個月來首次為負值，預期為持平，前值為增加0.3％。這主要受能源價格大幅下跌的拖累。剔除食品和能源的核心CPI年率初值增加0.7％，創10個月最低值，預期增加0.9％，前值增加1％。核心國中，2月德國和意大利CPI年率初值均下降0.2％，均為13個月最低值。

基于以上，歐洲央行3月議息會議上決定加碼寬松三大金融政策，希望提振有所放緩的經濟增長。

（三）日本經濟處于衰退邊緣

2015年4月1日起，日本經濟波動較大，4～6月經濟負增長，6～9月勉強為正，9～12月為負，預計2016年1～3月零增長，全年或許略有增長，基本處于衰退邊緣。2016年度，日本安倍政府繼續以“政治為中心，經濟為輔助”，經濟政策上前“三支箭”效果不佳，又拋出“新三支箭”，也是虛多實少。

考慮到日本政府不得不再次決定是否推遲提高消費稅，這將對2016年日本經濟造成巨大影響。若2017年4月1日如期提稅，則日本消費者將提前消費采購大件，如耐用消費品，房地產、汽車等；企業也將增加固定資產投資。因此，2016年日本經濟將有望實現1.6％增長，但2017年日本經濟將大幅衰退！若政府決定推遲2017年提稅，則2016年日本消費者不會提前采購大件，日本經濟有可能隨世界經濟同步波動，實現微增長。

此外，北美、澳新、北歐等地或許有新的發達經濟體陷入經濟衰退。

（四）新興經濟體衰退面將擴大

2016年，不僅俄羅斯、巴西、南非經濟繼續衰退，而且南美、中東地區、中亞，及東南亞，甚至非洲地區都會有新的國家加入衰退行列。

（五）美元還有升值趨勢

2015年12月以來，美聯儲憂慮加息時機，美元匯率指數暫時處于高位徘徊（圖10）。若美國經濟保持較好復蘇勢頭，美聯儲可能于2016年6月加息。受此影響，美元還有可能再次進入升值階段。2015年美元升值11％，預計2016年有望升值3％～5％，則全球大宗商品價格將續跌，還有國際資本回流美國，世界貿易增速繼續低迷。

圖10　近期美元指數下跌

（六）我國出口訂單指數等均呈下滑趨勢

圖11　中國采購經理人指數變化情況

在2015年大部分時期，以及2016年1、2月份，PMI新出口訂單指數或許有小幅回升，但始終處于收縮區間（見圖11、圖12）。預示2016年上半年出口還將呈現下降趨勢。

圖12　今年以來PMI分項指數仍處收縮區間

剔除2015年底季節因素，波羅的海干散貨指數（BDI）基本呈現下行趨勢，2016年2月、3月份小幅反彈，不構成反轉趨勢（圖13）。中國出口集裝箱運貨指數（CCFI）和中國沿海散貨運價指數（CCBFI）均有所下滑（圖14）。當前內外需依舊乏力，外貿狀況仍舊低迷。

圖13　國際干散貨運價指數

圖14　2月份CCFI和CCBFI綜合指數下滑

通過以上分析，預計若世界經濟保持弱勢復蘇，則2016年以人民幣標價的中國出口還將小幅下滑，下降2％左右。

五、國內經濟與進口需求展望

2016年，中國經濟增速將繼續放緩。

首先，處理房地產庫存的同時,需要預防一線城市房價大漲。因此，房地產投資及相關需求還將走低。

其次，推行積極的財政政策，擴大赤字率，需謹防國債、地方債失控，防止原本已經很高的經濟總體債務率越過警戒線。

其三，略為寬松的貨幣政策需要處理好融資成本高問題。以往中國央行一直秉持偏緊貨幣政策，抑制房地產價格上漲。2015年下半年才轉為略有偏松。即便如此，中國企業融資成本仍顯著偏高，極大地抑制投資，還將制約進口需求。建議加快金融領域供給側改革，打破壟斷格局，發展多渠道資本供應，形成市場競爭，降低資金成本。

其四，人民幣匯率政策不宜僵化處理。2016年國際投機機構一度瞄準人民幣匯率，沖擊人民幣匯

率連續上漲。但和世界主要貨幣歐元、日元、英鎊匯率波動幅度相比，人民幣匯率波動顯得微不足道！中國屬于世界經濟大國，儲蓄率超高決定了資金供給能力十分充足，且在國際收支資本項下還不允許自由兌換。因此，對國際投資機構的投機行為不足為慮。從國內對外匯需求分析，高儲蓄率資金中，有一部分資金有需求兌換為外幣，建議央行應同步開放外幣買入人民幣需求，實現雙向流動和積極平衡的外匯政策，則人民幣匯率自然企穩。此外，近年來中國經濟表現不夠好，勞動生產率增速有些放慢，導致人民幣跟隨美元升值步伐過多，存在一定高估。因此，應調整人民幣與日元、歐元、英鎊之間的匯率。例如，日本企業多次測算日元兌美元匯率在90水平就有盈利空間，如今卻貶值在110～115之間，此前還一度貶值在120以上，使得亞洲四小龍、東盟國家貨幣的匯率普遍承壓，也不得不大幅貶值，造成東亞“貨幣貶值輪番戰”，結果人民幣獨撐東亞經濟“大廈”，不堪重壓！此時，若人民幣隨著國際市場實現適度貶值，將壓力適當傳遞至美元，令美元升值步伐放慢也未嘗不可！建議人民幣與世界主要貨幣（美元、歐元、英鎊、日元等）之間應建立一種自動平衡機制，央行不能無條件承諾與美元匯率之間保持穩定關系。

其五，消費者需求將有所回落。隨著中國經濟增速放緩，失業人口增加，企業發放工資、獎金的增長幅度也有一定減少。因此，2016年中國消費者需求增長水平將不及2015年。

其六，進口物價將繼續走低。國際市場大宗商品價格連續多年下降，降價因素已經從產業上游滲透至中游和下游，預計2016年中國進口物價還將全面下降。

基于以上分析，預計2016年中國進口有可能降幅收窄，下降5％～7％。

總之，2016年中國對外貿易形勢不容樂觀。一方面，外需仍然疲弱，世界經濟出現同步衰退的可能性增加；另一方面，國內需求下行，人民幣匯率的波動將造成不確定性。中國政府積極的財政政策，地方政府務實促進貿易發展，以及中國企業積極應對等，有利于中國對外貿易逐步實現轉型升級和長期發展。

責編:李鳳亭

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