企業盈余管理行為對信貸融資的影響

王玉春， 張玲玉

(南京財經大學 會計學院， 江蘇 南京 210046)

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企業盈余管理行為對信貸融資的影響

王玉春， 張玲玉

(南京財經大學 會計學院， 江蘇 南京 210046)

摘要:文章以2011年至2014年滬深A股主板上市公司為研究對象，基于信息不對稱理論，實證檢驗了盈余管理行為與信貸資源可獲性的關系。結果顯示，企業通過盈余管理行為上調利潤越多，獲取的銀行信貸額越大。結合企業產權性質和金融市場化程度進一步深入探究盈余管理行為對信貸融資特征的影響，研究結果表明，國有企業偏向于通過應計盈余管理獲取更多的信貸資源，非國有企業偏向于通過真實盈余管理獲取更多的信貸資源；金融市場化強度高的地區企業偏向于通過真實盈余管理獲取更多的信貸資源，金融市場化強度低的地區企業偏向于通過應計盈余管理獲取更多信貸資源。

關鍵詞:應計盈余管理；真實盈余管理；信貸融資

一、 引言

中國2014年全年企業融資總額為164133億元，其中本外幣貸款為 135966億元，債券融資為23817億元，權益融資4350億元。①數據表明，目前企業融資的主要方式依然是銀行貸款。企業為了獲取更多的銀行信貸資源，滿足企業發展的需要，以融資為目的盈余管理事件屢見不鮮。企業進行盈余管理扭曲了會計信息，而扭曲的會計信息會影響信貸資源的市場配置，研究盈余管理方式對信貸融資的影響有利于銀行關注這一問題，優化信貸資源的配置。

本文借鑒理論界的一般劃分，將盈余管理劃分為應計盈余管理(Accrual Earnings Management)和真實盈余管理(Real Earnings Management)。……