關于企業現金流量管理問題的探討

黃健

摘 要 現金流量管理是企業財務管理的重要內容，通過現金流量管理，既可以合理控制現金持有量，達到資金存量最優化，又可以提高資金的使用效率，實現資金使用成本最小化，從而實現現金流增量最大化和實現企業價值最大化。本文解釋了現金流量管理的相關概念，闡述了現金流量管理對于企業具有的重大意義，揭示了目前我國企業在現金管理中存在的諸多問題，如企業管理當局缺乏對現金流量管理的重視、公司的現金流量管理的內部控制缺陷以及資金使用不合理等現象。提出了通過培養管理層的現金流量管理意識；建立完善的現金流量管理內部控制制度體系；制定科學合理的資金預算管理辦法，最大限度實現現金流量在經營活動、投融資過程以及股利分配活動中的科學合理分配；綜合運用預測、決策、預算、控制、分析等科學的管理方法，充分考慮由現金流量不確定給企業帶來的各項風險，最終建立以現金流量管理為核心的管理信息系統，真正使企業建立起最優的現金流量管理，為企業的生存和發展提供更好的平臺。

關鍵詞 現金流量 財務風險 內部控制

隨著我國市場經濟的進一步完善和發展，企業間的競爭也日趨白熱化。企業若想健康有序地生存下去，就需要有空氣來“呼吸”，需要有血液令其“循環”，需要潤滑油保障“運轉”，企業不可或缺的“空氣、血液、潤滑油”就是企業的現金流量，良好而充足的現金流量是企業生存的命脈，而不管是對資金鏈本來就比較脆弱的中小企業，還是盈利能力可觀的大企業，先進的現金流量管理都是企業現金流量運行良好的重要保障。

一、企業現金流量管理的內涵

現金流量即通常所說的現金流，是企業在一定時期內現金及現金等價物的流入和流出的數量。現金流量的計算是在收付實現制的會計核算基礎上進行的。現金流量是指企業通過一系列的經濟活動，如銷售商品、提供勞務、出售固定資產、收回投資以及借款等形成的現金流入，購買商品、接受勞務、購建固定資產、現金投資、償還債務等形成的現金流出及其資金總量情況的統稱。因此，相對于靜態的現金的概念，現金流量指的是現金的流轉過程，它是以動態層面通過資金運行狀況來反映企業經營管理的一項重要的經濟指標。

現金流量管理就是把現金流量作為管理的主要對象，圍繞企業經營活動、投資活動和籌資活動及其他非經常性的經濟活動而構筑的管理體系。現金流量管理的內容既包括與現金流量預算的組織體系有關的一系列制度、程序調度、預測與計劃實施系統；也包括由收付賬系統及其調度系統構成的執行與控制系統，還包括一定時期由母系統和各子系統綜合運行匯總的信息報告系統比較之前預算系統形成的現金流量信息分析評價系統。綜上可知，現金流量管理是對影響企業現金流量的各項活動的全方位的系統化管理，是需要由企業的組織系統、運行系統和監督系統三大系統協同作戰共同完成的管理活動。

二、企業現金流量管理的重要意義

既然我們把現金流比作企業不可或缺的“空氣、血液、潤滑油”，那么加強企業的現金流量管理首先是企業生存發展的基本需求，也必然會成為企業財務管理中的重頭戲，對于企業價值的實現有著舉足輕重的作用。

（一）加強現金流量管理可以降低企業財務風險

企業在日常的經營發展當中，隨時都可能會伴隨著財務風險，任何企業都不可能完全消除，只能采取積極的應對措施將風險降到最低。由于現金流量管理涵蓋企業財務管理規章的制定、財務預算的制定與執行及監督、重要的投融資決策、股利分配政策制度的建立與實施等各個方面，貫穿于企業的投資環節、籌資環節、資本的運營環節及利潤的分配環節，因此通過組織實施全面有效的現金流量管理可以全方位、全過程地有效降低企業的財務風險，將企業由于資金鏈斷裂而遭受的經濟損失降到最低。

（二）通過現金流量管理可以提高企業資金使用效率

企業通過完善的現金流量管理，可以在擴大銷售渠道和提高市場占有率的基礎上增加銷售收入從而增加現金流入量，通過加強成本費用預算管理、控制成本開支來減少現金流出量。同時，通過現金流量管理可以集中企業的閑散資金進行投資，加速應收賬款的回收速度，加強存貨管理降低庫存，通過各項舉措有效地保障資產充分有效地被企業利用，從而提高企業的資金使用效率，促使企業進入良好的運營狀態。

（三）現金流量管理可以為企業各項決策活動提供有力的依據

企業無時無刻不面臨著機遇及挑戰，這就要求管理者具備做出正確決策的能力，即企業管理者能夠通過對企業財務狀況進行分析，進一步制定下一步發展戰略。例如，企業在滿足正常經營周轉所需的資金仍有結余，那么管理層就可以委派市場部門進行市場調研，編制可行性分析報告，制定相關的投資決策；反之預計未來資金緊缺，企業應該擬定好籌資計劃，做出相關籌資項目的決策。隨后，企業可以繼續根據現金管理的結果，追蹤相關投資、經營及融資的過程，對其全程進行監督控制和指導，保證決策項目實現預期目標。反之，企業投資、經營、籌資決策項目的順利推進會進一步改善資金短缺和信譽不足等問題，并會進一步拓寬企業的融資渠道，提高企業抵抗風險的能力，從而改善企業經營管理。

三、目前我國企業現金管理中存在的問題

（一）企業管理當局缺乏對現金流量管理的重視

企業管理當局普遍對現金流量管理在財務管理中的重要作用認識不足，因此也不重視相關的管理工作。主要體現在以下幾個方面：

1.企業管理者往往更重視會計利潤與營運業績而忽視用“現金性利潤”來計算考核。例如，一個公司往往會通過價格戰、廣告戰實現銷售額和市場占用率的迅速提高，來為企業營造出一份漂亮的會計報表，在短期內很容易形成一種業績大幅增長的表象，但是如果這些景象沒有現金流入作支撐，主營業務利潤也是以“應收賬款”為基礎的，那么就會面臨潛在的財務風險。更為嚴重的是，這樣的企業最終會由于現金不足引起的無法持續經營而出現倒閉。數據統計顯示：企業經營危機大多是由于現金流管理不合理引起的，絕大多數企業倒閉的直接原因都是由于現金不足所致。

2.對現金流量存在錯誤的認識。某些企業管理層認為現金流量管理僅僅是企業財務人員的事情，并沒有將企業生產、采購與銷售等部門的業務與現金流量管理結合起來，沒能和財務部門協同對現金流量進行預測分析，因此出現一些已經上馬投產的項目因缺乏足夠的流動資金而不得不擱淺的現象。還有一些企業為了維持生產，持續地向金融機構借款，形成固定資產折舊和利息費用同時加大的問題，以致長期虧損使企業的現金流轉愈加惡化，最終導致企業破產。

3.對編制現金流量表的重要性認知不夠。一方面，有的中小企業的相關財務人員由于自身業務能力不足，不能夠編制出準確的現金流量表；另一方面，財務部門沒有協同其他業務部門利用現金流量表提供的信息，指導協調經營管理，在企業做出重大決定時，也沒有發揮現金流量表的作用為企業創造獲利的機會。

（二）公司的現金流量管理的內部控制存在缺陷

企業在現金流量管理中出現的各種問題歸根結底是由于內部控制的問題造成的，主要集中體現在以下幾個方面：

1.法人治理結構不完善。現代企業應具有科學化、規范化的企業組織制度和管理制度，這樣才可以使企業在紛繁復雜的現代經濟大潮中不至于淪為泡沫。實際情況是在很多企業治理結構中，法人治理機構的設置既不完善，也不健全，使得財務控制組織不能發揮其應有的作用，甚至形同虛設，這導致企業無形中加大了管理及經營成本，影響了現金流量。在以新加坡證券交易所上市的230家企業為樣本的抽樣調查中，證實公司治理機制是現金持有量的主要決定因素，在內部人控制、缺乏機構投資者等公司治理機制不完善的情況下，公司持有的現金越多，越容易被管理層隨意開支，從而導致投資者降低對企業價值的評估，最終影響企業的長遠發展。

2.缺乏有效的信息溝通機制。在我國，相當多的企業信息不透明、不對稱，資金的使用缺乏有效的管理溝通機制，這種情況在中小企業中尤為突出。企業的高層決策者難以獲取基層準確的財務信息，更為嚴重的是，中小企業各層面有時還會因為各種原因，人為地截留或修改重要信息，甚至提供虛假信息，使匯總起來的信息普遍失真，會計核算不準確，報表不真實，財務監督流于形式。如果碰到很多企業沒有資金使用的有效監控機制，缺乏事前、事中的嚴格監督，則必然導致所有者對企業、母公司對子公司、公司管理層對各資金運動環節普遍存在著監控不力甚至內部人為控制現象，擅自挪用轉移資金甚至侵吞國有資產等問題突出。這樣企業在運營過程中容易遭遇資金鏈的斷裂也就不足為奇了。

3.資金使用不夠合理。目前，我國企業特別是中小企業在日常的經營行為活動中都存在著資金使用不合理的現象。集中體現在以下四個方面：一是資金集中管理的需要和內部資金分散使用的矛盾突出。一些公司設立的賬戶眾多，子公司多頭開戶的現象比較普遍，資金管理嚴重失控，資金使用上缺少統籌規劃。二是大多數中小企業在投資決策時存在短視行為，缺乏戰略眼光。管理者往往對企業自身實力狀況估計不足，不能充分考慮企業所處的發展階段，從而導致了投資收益較低，現金回流慢。這樣投資項目一旦失敗，大量的資金就成了泡沫，給企業造成了不必要的經濟損失。三是庫存占用比例過高，流動資金占用過多資金，周轉緩慢，資金沉淀嚴重。另外應收賬款控制不嚴，導致應收賬款回收期過長，出現壞賬損失的概率較大等因素也都直接影響企業的生存和盈利能力。四是企業運營成本過高，如融資成本、稅負成本、財務成本及物流成本等等，造成不必要的資金流出。

四、改善企業現金流量管理的建議

（一）管理層對現金流量應予以高度重視

海爾有一個原則“現金流第一，沒有現金流支持的利潤不算利潤，沒有利潤的銷售不算銷售。”現代企業的管理者應具備有如海爾集團的良好管理創新意識，企業管理應以財務管理為中心，財務管理應以資金管理為中心，而資金管理應以現金流管理為核心。企業的決策者要掌握最新的企業財務管理理念，從企業戰略的高度來審視企業的現金流量管理活動，為保證企業現金流量管理水平的提高提供組織基礎。管理層還肩負使命，引領企業全體人員接受新的符合市場經濟的財務管理意識，提高財務控制能力。從思想上樹立起重視現金流量運轉的觀念。一方面，企業必須專門就現金流量的相關知識進行培訓，增強現金流量控制能力；另一方面，企業的財務人員更要提高自身素質，持續學習，擴大知識面，掌握電算化等現代先進管理的科學載體的操作技術。

（二）完善資金管理內部控制制度

建立健全企業資金內部控制制度、完善資金內部控制可有效降低企業資金風險，提高資金運營效率。內部控制應該貫穿企業資金管理的各個環節，能夠深入地介入各項資金管理的全部流程。內部控制制度涉及企業的各個方面，如資金的保管崗位、會計記錄崗位與盤點清查崗位應相互分離；資金的會計記錄與審計監督崗位應分離；資金支付的審批崗位與執行崗位分離；資金管理的關鍵崗位應實行輪崗制度；對公司的印鑒章實行分開保管；企業應建立資金授權制度和審核批準制度，并按照規定的權限和程序辦理資金支付業務。這些內部控制措施均可以有效防止資金管理人員的舞弊行為，有效地規避資金管理中可能出現的制度風險。

（三）制定科學合理的資金預算管理辦法

企業的發展需要投入資金的項目越來越多，如何合理安排使用資金，使投入的資金創造出最大的效益，需要有科學合理的資金籌集和資金投放計劃。重要的環節是制訂科學合理的資金預算管理辦法，并使預算管理落實在項目管理的事前、事中和事后各個不同階段。首先，應該對項目所需資金進行系統分析，對資金籌集方式、資金籌集的規模、資金的使用成本以及項目潛在的預期回報率都進行合理的預測與計劃，如果該項目的資金使用成本高于項目可能的預期回報率時，則應該放棄該項目。其次，在項目決定投資后，應全程監控資金的使用情況，對不合理的支出一概不支付，嚴格控制項目的成本開支，項目的資金支出不能超過項目預算數。對資金使用效益不高、項目支出進度嚴重滯后或者安排使用后形成的結余資金，應及時調整預算，收回或調整用于其他急需的支出，減少資金沉淀。然后，在項目完工后，出現質量問題及其他人為的舞弊行為，應及時追究相關人員的責任。另外，企業對各項日常費用預算的執行情況要及時準確地進行分析評價，并根據月度、季度、半年度、年度對費用進行彈性、滾動預算，及時掌握企業在運營中的資金使用狀況。

（四）建立以現金流量管理為核心的管理信息系統

隨著電子信息時代的不斷發展更新，企業應充分利用先進的計算機管理軟件達到在計算機平臺上集團內部統一，業務事項和財務管理通過統一信息及業務編碼，進行統一監督管理的目標。以實現財務管理與產供銷等業務部門能夠在第一時間實現信息和數據共享，使企業可以隨時掌握財務信息，查詢具體資金流向，保障財務信息的高效傳遞。有條件的企業，應利用網上銀行這一金融工具，以期降低交易成本、提高操作效率、保障內部控制、滿足客戶分布地域擴大等優勢，為企業的業務往來增添了更多的便利及機遇。當今企業只有抓住信息網絡化這一機遇，實現企業管理跨越式的發展，才能真正提高企業的核心競爭力。

總之，現代企業若要在當今瞬息萬變的經濟社會中占有一席之地，就必須實現高效現金的經營管理。財務管理是企業經營管理的重要方面，處于整個管理的核心地位，而現金流量管理則是財務管理的重中之重。企業的管理當局應加深對現金流量管理意義的認識，實現現金流量管理從經驗、規章性管理到科學管理的轉變。在實際操作中，結合企業自身實際狀況，逐步建立起具有中國特色的，適合企業自身發展的現金流量的管理制度和方法，并在企業運營過程中不斷調整，以助其日臻完善。

（作者單位為北京科惠聯商貿有限公司）

參考文獻

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