滴滴距出行寡頭還有多遠？

滴滴完成新一輪45億美元融資，可調用資金超百億美元。專車市場的融資進入生死時速。

6月16日，中國最大的一站式移動出行平臺滴滴出行宣布，已經完成了新一輪45億美元的股權融資。這是全球未上市企業單輪最大規模的股權融資之一。

新股東中最引人注目的無疑當屬蘋果公司，豪擲了10億美元，這是滴滴迄今為止獲得的最大單筆投資。此外，中國人壽對滴滴進行了20億元人民幣（約3億美元）的長期債權投資。

新面孔還包括螞蟻金服。根據阿里發布的2016年財年年報，阿里和螞蟻金服分別認購滴滴2億美元優先股。而騰訊、招商銀行及軟銀等現有投資人也都參與了本輪融資。除股權投資外，招商銀行還將牽頭為滴滴安排25億美元的銀團貸款。

背后的資源

算上剛剛公布的45億美元融資，滴滴本輪融資的實際總額已高達73億美元。滴滴方面表示，目前公司擁有的可調用資金約105億美元，是全球移動互聯網領域資金實力最強的公司之一。

從融資頻次上看，此次融資是滴滴出行在滴滴快的合并之后的第二輪融資。2015年2月14日，滴滴快的完成合并，隨后在2015年9月宣布完成新一輪總計30億美元融資，投資方中，中投和中國平安赫然在列。

在2016年滴滴出行的年會上，其總裁柳青曾表示，滴滴一直在尋找像騰訊和阿里巴巴這樣的戰略投資者。移動出行領域剛剛起步，中國市場的滲透率僅為1%。盡管空間巨大，但并不是滴滴自己就能單槍匹馬做成的，能帶來最大戰略價值的合作者才是滴滴想要的。

滴滴出行方面表示，本輪高達45億美元的融資資金將用于平臺技術升級、大數據研發和運營、提升用戶體驗、進一步擴展國內外市場和新業務等。

“滴滴當下并不缺乏現金流，融資背后更重要的是未來能得到的支持和延伸。”易觀智庫互聯網出行總監張旭在接受《中國經濟信息》記者采訪時指出。

從金融領域來分析，滴滴的股東招商銀行、支付寶和中國人壽，分別覆蓋了銀行、互聯網金融和保險三個細分領域，在未來可能會在打車支付、信用評級和人身保險等方面有深入合作。張旭認為，滴滴在未來將著眼于整合中國優秀的交通出行資源，致力于把滴滴的智能交通引擎建設成為全球領先的引擎。

業內普遍推測，技術投入會是此輪資金使用的重點之一。未來三到五年，滴滴將更側重研發世界頂級的人工智能和機器學習技術。

生態的構建

從蘋果公司10億美元投資滴滴的真正原因來看，柳青日前接受媒體采訪時的只言片語或有蛛絲馬跡可尋。一方面柳青認為滴滴與蘋果在中國的客戶群高度重合。與此同時，柳青也強調了技術對于更好地服務用戶的重要性。“我們當前最關注的就是技術。如何才能更好地匹配供與求，包括車輛、司機和乘客。”柳青說。

某種程度上，滴滴與蘋果之間亦有著多層次的互補關系。業內早就傳言蘋果正在布局汽車研發，而且蘋果在移動設備、軟件、服務等多方面都能夠給滴滴帶來支持，分析人士認為蘋果對于滴滴而言，能夠在技術等多方面填補其空白，增強其在出行市場及汽車后市場領域的核心競爭力。

滴滴究竟會裝誰家的地圖，這一點確實值得期待。滴滴快的合并及完成超30億美元融資后，有消息人士向《中國經濟信息》記者透露，此前滴滴在產品層面更傾向于與騰訊合作，比如，滴滴并沒有選擇阿里旗下的高德地圖。

滴滴對騰訊地圖的收購自去年下半年就開始醞釀。但就在騰訊地圖正準備從中關村搬往北五環以外的東北旺中路的滴滴大廈總部時，阿里選擇入股神州專車——“計劃逐步在汽車電商、大數據營銷、云計算應用、高精地圖及出行大數據、只能汽車等方面推進戰略合作”。

這才有了柳青的“杭州斡旋”。終讓馬云將所持神州優車的股份轉出，并聯合螞蟻金服投資滴滴，“交換條件應該是滴滴必須用高德”上述消息人士稱。

梳理滴滴融資軌跡，在蘋果10億美元投資滴滴前，滴滴已經獲得了眾多藍籌企業的注資，包括日本軟銀和新加坡淡馬錫控股。除此之外，阿里巴巴、騰訊、中國平安都有參與。

2012年12月，滴滴獲得了金沙江創投的300萬美元A輪投資；2013年4月，獲得了騰訊的1500萬美元B輪投資；2014年滴滴完成C輪融資，騰訊產業共贏基金/中信產業基金投資1億美元，此外2014年12月獲得了騰訊產業共贏基金、淡馬錫、DST的7億美元投資；2015年，新浪、阿里、平安等都對滴滴進行了投資，融資金額超21.42億美元。

融資的生死時速

此輪融資之后，滴滴出行讓專車市場的融資也邁入了生死時速的階段。早前的6月2日，Uber宣布獲得沙特阿拉伯公共投資基金的35億美元投資，這是截至目前Uber收到的最大一筆投資，也是全球范圍內最大的單筆融資之一。優步中國高級副總裁柳甄同時確認Uber本輪融資額已累計高達60億美元。

而就在滴滴宣布完成45億美元融資的前一天（6月15日），《華爾街日報》援引消息人士消息稱，Uber已經雇傭了摩根史丹利河巴克萊公司向機構投資者銷售杠桿貸款，規模在10億美元至20億美元之間，Uber計劃在未來幾周就發行這筆債券。據華爾街見聞報道，Uber或希望給這筆杠桿債收益率定價在4%至4.5%之間，但并不清楚Uber最終能否以這么低的收益率發行這筆杠桿債，尤其還要考慮到Uber是首次發行杠桿債。

值得一提的是，滴滴和Uber中國均表示，他們越來越接近盈利。滴滴表示，在公司運營的400個城市中，有超過200個現在已經盈利，“很快”將實現整體盈利。Uber中國則表示，公司在中國每份訂單上的支出下降了80%，“正走在盈利的正確道路上”。

兩家出行巨頭的針鋒相對中，有趣的是投資者也在“腳踏兩條船”。今年6月，中國人壽以6億美元投資滴滴；而在去年它也參與了Uber的全球融資。類似的，還有中國投資公司高瓴資本集團河老虎環球管理公司也同時是兩者的股東。

滴滴目前的估值超過250億美元，與Uber全球的近680億美元相比是望其項背，但卻是Uber中國80億美元估值的三倍以上。

中國出行市場的競爭格局雖然已經趨勢漸明，但最后的勝負還未到揭曉時刻。除了滴滴、Uber之外，易到與神州優車也在對用戶進行持續補貼。其中，易到用車自從獲得了樂視的7億美元投資后，燒錢力度也不小，一直在通過充值返現的推廣活動吸引用戶。神舟優車在最新一輪融資之后，已經搶先一步登錄新三板市場。但可想而知的是，滴滴本輪的巨額融資，勢必將在市場占有率上再下一城，其給競爭對手帶來的威懾與挑戰可想而知。