讓人避之不及的互聯網金融

普通投資者對于互聯網金融的創新要做觀望者而不是參與者，創新也好，革命也罷，至少在目前來看，這一新生事物終究仍是洪水猛獸。

我的一個收入水平還不錯的朋友，一直信奉“把雞蛋放在多個籃子里”的投資策略，認為這可以最大程度地分擔風險。只是，他投資的渠道卻都是互聯網金融特征的。所以，最近一旦出現哪個互聯網金融平臺暴露問題，這位朋友的第一反應總會看是不是自己投資池子里的，搞得覺都睡不好。惟一盼望的，就是等到期后趕緊抽身。

一個在銀行工作的職員講了這樣一個段子（說是段子，又何嘗不在現實生活中比比皆是？）一個大媽在銀行的理財經理處詢問理財產品的收益率后就不停抱怨收益率太低：“別人家的都比你們家的高。”說完轉身就要走，可走到銀行門口也不見有人攔著就又轉回來怒斥理財經理：“你這個小姑娘新來的吧，這么不會做業務，給兩桶油不就行了。”

這，可能是貪婪的最低境界吧！我一個做過保險的朋友也和我說，一般的小恩小惠和甜言蜜語，足以讓大爺大媽們慷慨解囊，買一些自己都不懂的理財組合。所以，請廣大的市民朋友一定要警惕。

最近老家一個同學的母親，把養老錢一股腦投資了一個號稱“最安全互聯網金融理財產品”的投資項目，年化收益率竟然高達18%，是五年期定期存款的近五倍。然后，就沒有然后了。簡單了解了一下之后我就驚呆了：一家連網址都沒有，全靠銷售人員來忽悠的民間借貸，竟然就有人相信且大膽地投。

嗜血的P2P

估計很少有具體的投資人會問這樣一個問題：我要投資的是一種什么樣的項目或產品？事實上，就像百分之九十以上的股民不會親自去一家上市公司調研過后才買股票一樣。中國投資者的先天特征就是在信息不對等的情況下作出選擇。

在互聯網金融領域，造成投資者損失最多的就是P2P。那么，什么才是P2P？

所謂P2P金融，指不同的網絡節點之間的小額借貸交易（一般指個人），需要借助電子商務專業網絡平臺幫助借貸雙方確立借貸關系并完成相關交易手續。借款者可自行發布借款信息，包括金額、利息、還款方式和時間，自行決定借出金額實現自助式借款。

本質上來講，P2P也是共享經濟的一種表現形式。它把個人投資者的閑置資金找到一個出口。P2P理財的鼻祖Zopa，誕生于2005年，其模式是以收取借貸雙方的“手續費”而盈利的。但它并不保證出借人的收益或本金安全，如果出現壞賬會交給催收公司。但為了分散風險，出借人不能將全部資金借給一個對象，必須在許多借款人之間分配。一般情況下，Zopa會自動將出借人的資金分割為50英鎊的小包，出借人再選擇對每個借款人如何分配。

“你的資金分配給更多借款人，你的風險就越分散。”Zopa盡管幫助借款人分散了風險，但更明確的是，它并不對投資者進行損失兜底。這一點，和國內的各家平臺很像。所以問題來了，在國內選擇互聯網金融理財產品時，如何面對收益率還算不錯，但不對你的金錢進行擔保的呢？

投資P2P的人需要問的是：你們平臺上的錢都借給誰？借款人如果不還，你們管不管？如果說不出來個所以然，那絕對不能投。但現實中，投資人問得最多的則是“收益率有多高”，“一年能賺多少錢？”

對于P2P的警惕，還緣于其發展的速度。作為一種“互聯網+金融”的平臺與模式，P2P發展可以說是太快了。

2015年我國P2P網貸成交額突破萬億元，達到11805.65億元，同比增長258.62%；歷史累計成交額16312.15億元。

2015年網貸行業問題平臺數量為894家，行業累計問題平臺數量為1253家，而目前行業正常運營平臺數為1962家，P2P行業淘汰率達到39%。這個比例著實不小。

2015年新增平臺數為1140家，僅比問題平臺數多246家，而11月、12月問題平臺數開始超過新增平臺數。正常運營平臺數量觸碰到“天花板”，出現降溫跡象，這也意味著網貸行業將進入存量淘汰階段。

2015年10月份曾創下年內問題平臺數新低，但11月、12月問題平臺數又出現激增，逼近年內高點。而2014年問題平臺數量僅為273家，1年時間數量暴增2倍多。

歷史經驗表明，不管哪個領域，一旦發展速度過快都一定會出問題。比如定位本地生活服務的團購，比如聚焦汽車后市場服務的拼車行業，現在省下來的已經沒幾家了，即使是活著的日子也不是很好過。

至于P2P，在中國當下的金融環境之下，個人征信與公司征信發展并不健全，利率市場化也還有待完善，其安全邊際的確是有待法律法規的逐步完善來予以監管。在此之前，這一領域絕對不是普通投資者可以染指的。

互金投資的方法論

好的互聯網金融平臺要有完善的生態閉環。實業為主金融為輔，主業與副業之間形成強烈的互補與支撐。這么說，可能大多數人不是特別理解，為了兼顧不同層面的讀者，還是要展開談一談。

其實掌握了這一點之后還是沒法做到學以致用。在和一些金融平臺的人士溝通交流之后，會發現生態、安全、監管他們都有，和這些專業“忽悠”的人掰扯實在沒有多大意義。

好的互聯網金融平臺要具備自養能力。一些知名的互聯網理財平臺的生存，全靠風險投資來維持。在一個競爭相對激烈的領域，這些公司一方面要對投資者允諾較高的收益率，同時又要在市場上動用真金白銀去打各類廣告，但作為平臺所賺取的息差卻遠遠覆蓋不了這些硬性成本。所以，一旦資金鏈出現風險又沒有土豪投資人來接盤虛名，其距離跑路可能就不遠了。因為這些公司都沒有自我的造血能力。

大家耳熟能詳的余額寶，脫胎于支付寶，其本質是貨幣基金，其盈利模式是將投資者的錢和銀行之間交易，最終賺取利差。也就是說，余額寶從歷史最高的7%以上的收益率到今天不到3%的收益率，其利率波動永遠都以有錢可賺為邊際，更何況阿里系公司的強大盈利能力，都可以為其金融創新背書。同理，像百度、騰訊等規模級網站推出的相關理財產品也有著極大的安全性。

在互聯網金融領域有一家公司并不具有互聯網基因，這家公司是陸金所——由中國平安打造的一站式理財平臺，公開的數據顯示，陸金所已經為投資者獲取超過100億元以上的投資收益。

所以，我們看這些相對靠譜的平臺，要么是傳統金融巨無霸在互聯網轉型上的實踐，要么就是網絡巨頭在金融行業的變革。歸根結底，它們都擁有著深厚的積淀和原始的積累。而那些僅僅憑借技術和工具試圖搶占互聯網金融的平臺或公司，我們普通的投資者還是避而遠之為好。

記得偉大的失敗企業家陳年曾經說過一句話：“那些湊熱鬧的公司最后都煙消云散了”。不管陳年的凡客誠品現在做得如何慘淡，這句話卻可以當做真理看。用在互聯網金融上，可以說，那些湊熱鬧的互聯網金融平臺也終究要煙消云散。而且，已經有部分正在煙消云散。