CPI、PPI持續弱勢更顯供給側改革緊迫

最新數據顯示，2015年全年居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.4%，漲幅創6年新低。要知道，從去年全年CPI和PPI的表現來看，CPI基本是圍繞1.5%在徘徊的，與年初確定的3%的目標相差甚遠。而PPI則更是一直“堅守”在負通道，不愿脫離負通道一步，形成“雙萎縮”、“雙弱勢”格局。

實質上，是供給側結構性矛盾造成的市場總供給與總需求不平衡，供求關系失衡的結果。尤其是PPI，根本找不到走出低迷和負通道的出口。特別是鋼鐵行業，產能已達到超半過剩的水平，近12億噸的產能，市場需求也就在6、7億噸左右。縱然經濟全面復蘇，如此高的產能也消化不了。尤其是CPI，沒有因為貨幣的大規模投放而出現任何改變的跡象。

很顯然，包括投資政策在內的刺激消費、擴大需求的政策措施，在產能嚴重過剩的狀態下，作用和效率都大打折扣了。特別是過去一放就靈，甚至一放就亂的投資政策，在產能過剩面前，也顯得力不從心，效果非常有限。這也意味著，如果供給側的結構性不解決，供求關系就不可能平衡。供求關系不平衡，CPI、PPI也就不可能走出低迷狀態。那么，經濟也就很難步入復蘇軌道。

也正因為如此，去年CPI、PPI所反映出來的問題，說到底，就是供給側的結構性問題，就是供給側的供給質量和效率問題。更直接地說，就是產能過剩帶來的供給質量下降、效率降低，并最終反映到了需求端，使市場需求無法對CPI、PPI產生提振作用。這兩項指標一直處于低迷狀態，經濟也就不可能有多好的表現。

我們說，作為衡量經濟發展水平和經濟冷熱程度的兩項重要指標，并不是說越高越好。特別是CPI，如果過高了，就意味著通貨膨脹來臨了。但是也不能長期處于低迷狀態。如果長期低迷，則意味著經濟遇到了很大問題，經濟正處于嚴重的寒冬期。而眼下的情況是，PPI已經近50個月在負通道運行，且下降幅度在擴大。CPI則也在PPI的嚴重低迷以及供求關系的失衡下，也陷入了低迷狀態。在這樣的背景下，怎能不讓人對通縮產生擔憂呢？

所以，中央決定把工作重心由需求端轉向供給側，并提出對供給側進行結構性改革的要求，可謂真正找到了問題的癥結。接下來需要做的，就是如何通過改革，解決好供給側的結構性問題。而中央經濟工作會議提出的五大任務，則是供給側結構性改革的重中之重。其中，去產能是首要任務。

可以肯定，只要去產能工作抓好了，即便國際經濟形勢沒有好轉，即便出口仍然低迷，即便市場需求沒有明顯提升，供求關系也會慢慢平衡，CPI、PPI等指標也會逐步好轉。一旦步入正常軌道，經濟也就進入復蘇狀態了。反過來，只要經濟進入復蘇狀態，CPI、PPI等指標也就正常了。總之，CPI、PPI的嚴重低迷，還是供給側結構性問題所致。這也從一個側面告訴我們，回憶供給側結構性改革是何等重要而緊迫。