海爾電器物流具增長空間

海爾電器（01169.HK）以「海爾」為品牌產銷洗衣機和熱水器，并以「日日順」為品牌，發展渠道綜合服務業務。去年日日順物流覆蓋全國，布局100個區域物流中心，倉儲面積超過300萬平方米。

海爾電器與阿里巴巴展開戰略投資，并成為天貓網站「大家電」的主要物流服務提供商，日日順物流去年的的總訂單量按年增加104%，有望繼續成為增長亮點。內地經濟疲弱，影響消費意欲，惟集團的洗衣機和熱水器的銷售收入保持增加。

今年首季度，集團洗衣機收入按年上升2.3%至34.58億元（人民幣.下同），熱水器錄得8.2%的升幅，至12.22億元。集團發展渠道綜合服務業務，當中包括分銷、物流、售后服務和電子商務，渠道綜合服務業務已成為主要收入來源，首季分部收入按年下跌13.3%至132.47億元，占總收入91%。

受電商快速增長，帶動物流配送具增長潛力。去年度經營活動現金流量凈額25.3億元，期末手持現金102.44億元，負債資本比率按年下跌7.3個百分點至7.8%。截至去年底，洗衣機及熱水器業務的庫存周轉天數為18天，較2014年底下降七天，而渠道綜合服務業務的庫存周轉天數增加九日至28日。

走勢上，6月24日跌至10.8元（港元.下同）止跌回升，以一浪高于一浪形態上升，目前企穩各主要平均線，STC%K線升穿%D線，惟MACD牛差距收窄，宜候低13.4元吸納，反彈阻力14.8元，不跌穿13元續持有。