明星基金隱形重倉股揭秘

歷經2015年三季度股災洗禮后，四季度明星基金謹慎建倉并大額買入的新股票具備一定的投資參考價值。

和四季度報告相比，公募基金的年報披露了前十大重倉股之外的全部持股細節，對于那些長期表現突出的明星基金，又有哪些悄然買入的重倉股票呢？

據《證券市場周刊》記者統計，截至2016年3月，銀河證券和晨星中國最新三年和五年評級中都不低于四星，且截至2015年年底資產凈值不低于10億元的偏股基金共有50只，其中規模超過40億元的有14只。這些規模較大的基金所持股票中，不乏市值過億元但并未進入其十大重倉股名單的品種，更有一些品種為新進，未來很有可能進一步上升至前十大名單，可謂“隱形的重倉股”。

匯添富系“團購”康力電梯、奧瑞德

梳理中首先進入視野的是匯添富民營活力（470009.OF）的新進股票康力電梯（002367.SZ）。作為50只績優基金中規模最大的一只，匯添富民營活力持股比較集中，79.33億元的規模只配置了28只股票，其中持有市值超過1億元的股票就占了22只，但四季度新買入的只有兩只，康力電梯就是其中之一，所持700萬股在2015年末市值為1.17億元，在其全部持股的市值金額中排在第19位。

值得注意的是，匯添富系另有兩只基金也在四季度新買入康力電梯：匯添富醫療服務（001417.OF）買入1225.68萬股，匯添富消費行業（000083.OF）買入300萬股，四季度末對應市值分別為2.06億元和0.50億元。3只基金合計新進2225.69萬股，對應市值3.73億元。

四季度伊始，康力電梯的股價有一段快速反彈，此后近兩個半月時間都在16元至20元之間震蕩。2016年初兩次觸發熔斷后，其股價最低跌到11元，目前回升至15元附近橫盤。從基本面來看，過去五年該股扣除非經常性損益后的平均凈資產收益率（ROE）從10%上升至20%，毛利率從23%提升至36%，收入和利潤均保持兩位數的增長，目前市盈率20倍左右，估值也處于相對合理水平。

除了匯添富系基金，華夏系有六只基金也在四季度新買入康力電梯，合計持股547.94萬股，四季度末對應市值0.92億元；摩根士丹利華鑫系五只基金新買入449.49萬股，對應市值0.75億元；南方系5只基金新買入401.99萬股，對應市值0.67億元。不過即便四季度機構密集布局后，康力電梯流通股中公募基金持股比例也僅為12.04%，仍低于中報的14.98%。

奧瑞德（600666.SH）是匯添富民營活力四季度另一只新進股票，期末持有213.11萬股，對應市值1.01億元，在全部持股中排名第22位。與其同時新進該股的還有另外7只匯添富系基金，8只基金合計持有1010.48萬股，對應市值4.77億元。

除匯添富系基金外，以博時主題行業（160505.OF）為代表的6只博時系基金也在四季度新買入368.76萬股奧瑞德，對應四季度末市值1.74億元；華夏系兩只基金新買入352.44萬股，對應市值1.66億元。綜合來看，四季度末，奧瑞德流通股中公募基金持股比例為7.93%，高于中報的4.03%。

由于奧瑞德從8月下旬開始停牌重組，12月初才復牌，因此基金買入的時點很可能在12月份復牌以后（不排除三季度早些時候已開始建倉的可能性）。而該股復牌后連續五個漲停，直到第五個漲停板才真正放量給予機構買入機會，短暫企穩后又繼續上漲至年末，如果基金是在四季度才開始建倉，其成本至少在每股41元至42元（第五個漲停板價格）。2016年以來，奧瑞德股價累計下跌約40%，目前股價已經跌破30元，如果未賣出，基金被套的可能性很大。

奧瑞德主營藍寶石晶體材料、單晶爐、藍寶石制品等產品，2015年二季度剛完成借殼上市，四季度再度推出重大重組方案，擬以自有資金和貸款斥資15.3億元購買新航科技100%股權，后者主營硬脆材料精密加工專用設備。

在匯添富民營活力的年報中，基金經理表示，仍舊重點看好“互聯網對傳統行業的滲透、工業4.0對傳統制造業的改造等能夠提高中國整體社會競爭力的行業”，以及“符合消費趨勢，未來消費支出比例會持續提升的行業”，未來的任務就是不斷篩選投資標的，“在經濟轉型的行業中找到能夠真正崛起的未來行業領袖”。

廣發系大舉入駐日上集團、南華生物

其他績優基金中，廣發行業領先（270025.OF）及同系基金四季度進駐日上集團（002593.SZ）和南華生物（000504.SZ）的動作也值得關注。

四季度末，廣發行業領先持有331.10萬股日上集團，對應市值1.21億元，金額在其全部持股中排在第12位。在該基金以外，廣發系還有9只基金于四季度買入該股，10只基金合計新進1194.74萬股，對應期末市值為4.38億元。

除了廣發系基金，銀華系兩只基金和易方達一只基金也在四季度新進日上集團，期末持股數分別為200.37萬股和100萬股，對應市值分別為0.74億元和0.37億元。綜合來看，四季度末，日上集團流通股中公募基金持股比例為11.79%，遠高于中報的1.31%，其中廣發系基金持有的流通股比例就達到9.13%。

從2015年9月下旬到11月下旬，日上集團股價呈現單邊上漲行情，兩個月時間從14元上漲至38元，漲幅高達170%，之后震蕩回落，在3月中旬最低跌至20元。在9月下旬的上漲啟動前，日上集團總市值約32億元。公司主營產品包括載重鋼輪和鋼結構，已公布的業績并無亮點，但華創證券和浙商證券均在研報中指出，公司在汽車后市場的整合和布局逐漸完善，即將迎來業績反轉。

無獨有偶，市值和日上集團相近的南華生物過去半年的股價走勢也幾乎與其如出一轍，背后也有廣發系基金的身影。四季度廣發行業領先買入400萬股南華生物，期末市值1.20億元，金額在基金全部持股中排在第13位。Wind資訊統計顯示，廣發還有另一只偏股基金買入了149.98萬股，兩只基金期末合計持有549.98萬股，對應市值1.65億元。

除了廣發系基金，融通系兩只基金、招商一只基金、匯添富一只基金也在四季度新進南華生物且期末市值超過0.1億元。綜合來看，四季度末，南華生物實際流通股（扣除了控股股東和戰略股東持有的流通股，占流通股38.94%）中，公募基金的持股比例為4.74%，高于中報的1.06%，其中廣發系占實際流通股比例為2.91%。

從2015年9月下旬到11月下旬，南華生物在兩個月時間里從11元一口氣上漲到29元，漲幅約160%，之后震蕩回落，在3月上旬最低跌至15元附近。上漲啟動前，南華生物的市值約36億元。南華生物原名賽迪傳媒，主營出版傳媒業務，由于傳統業務遭受新興媒體沖擊，公司調整業務結構，決定進入干細胞存儲領域，從2015年8月正式開展相關業務，并于2016年2月公布定增預案，擬募集2.9億元投資相關干細胞業務項目。

和匯添富系買入的股票相比，廣發系基金買入標的雖然股價表現更強勁，但都缺乏實際業績支撐，尤其是轉型股票，沒有通過收購得到業績承諾保障，風險較大。

新進股之“丑小鴨”科力遠

和其他新進股不同，科力遠（600478.SH）年報披露的前十大流通股股東名單中并沒有基金現身，但實際上績優基金匯添富成長焦點（519068.OF）已經悄然買入了500萬股，四季度末市值1.10億元，在其全部持股中排在第18位。此外，另外兩只匯添富系基金也分別買入至少300萬股，3只基金合計持有1134.12萬股，對應市值2.49億元。

Wind資訊統計顯示，四季度新進科力遠的主動管理基金中，還有兩只景順長城系基金，期末合計持有299.99萬股，對應市值0.66億元，其余新進基金基本上都是指數型基金，多達49只，但除了富國中證新能源汽車（161028.OF）和南方500ETF（510500.SH）以外，其他指數基金持股量都沒有超過100萬股，且超過半數少于10萬股。綜合來看，四季度末，科力遠流通股中公募基金的持有比例為3.17%，高于中報的1.96%，其中匯添富系基金持有的流通股比例為1.33%。

和奧瑞德類似，科力遠從2015年8月下旬開始停牌，到10月中旬復牌（終止重組），之后連續四個漲停，直到第五個交易日才放出較大成交量，此后到四季度結束時股價一路上升，可以推算四季度新進的基金建倉成本最低在16.5元附近（復牌后第五個交易日均價），和目前價格接近。

科力遠主營連續化帶狀泡沫鎳（電池材料），扣非ROE已經連續五年錄得負值，不過2015年營業收入結束連續三年下滑，實現31.6%的增長，單季度營業利潤也開始出現減虧跡象。廣發證券在最新研報中指出，2015年公司向混合動力電池產業鏈轉型完成，生產銷售全面啟動，有望受益油耗積分政策出臺后混合動力汽車需求的快速增長。