避險情緒支持金價看漲

港股上周（7月4至8日）先升后跌，全周累跌230點。技術分析圖表顯示，港股走勢尚在三角形內反復爭持，新方向要等待向上或向下突破三角形，才會出現新趨勢。基于美國公布非常良好的非農業職位就業數據，6月非農就業職位新增28萬個，超乎預期的17萬，一舉扭轉放緩了大半年的増長放緩趨勢，暫緩經濟增長乏力的憂慮。

受就業數據刺激，美股大升至挑戰今年高位，道指及標普500指數已創本年度新高，金股同升。不過，市場尚未完全消退避險情緒，投資者似乎不太相信聯儲局本月加息，導致美債價格續升，十年期及三十年期債息均為歷史低位。

作為世界經濟龍頭的美國，除了自身經濟需要好轉外，亦需提防歐洲黑天鵝處處。投資者對英國市場流動性風險憂慮加劇，目前最少有七只英國房地產基金暫停贖回，涉及約180億英鎊（約1，814億港元）資產。

避險情緒持續升溫，期金及現貨金曾報每盎司1，368.6美元及1，366.44美元，見近兩年高位。全球黃金ETF持倉突破2，000噸，正好反映市場對黃金作為避險資產的需求持續升溫。主要原因相信是歐洲除了英國脫歐帶來不穩定性外，意大利的銀行業問題亦是其中一個不容忽視的因素，加上估計在美國聯儲局難以加息下，對黃金價格有正面的作用，更有機會把金價推上每盎司1，400美元水平。

A股限售股解禁增加

投資者可買入SPDR金ETF（02840.HK）替代買入實金。該ETF股價上升后，短期或先行作出回吐，預期10天線會有較強支持，建議回調至990港元買入，上望1，050港元。股價若跌穿20天線，則要先行沽出止蝕。中國市場方面，內地外匯儲備止跌回升。中國人民銀行指，6月外儲達約3.2萬億美元（約24.99萬億港元），按月增134.2億美元，升約0.4%，為去年4月以來最大增幅，市場料減247億美元，分析料因人行未有大手干預人民幣所致。黃金儲備774.29億美元，增9.8%。

股票市場方面，數據顯示7月11至15日期間，滬深兩市限售股數量為31.69億股，以上周五（7月8日）收市價計算，市值約為240.3億元人民幣，數量及市值均較上周大幅增加。

早于2015年，中國中鐵（601390.SH）曾以每股7.77元人民幣非公開發行15.44億股，當中有12.36億股將于7月14日限售到期，占總股本比例為5.4%，占解禁前流通量7.23%，為本周解禁數量最大的一只股份。另外，本周限售股上市數量超過1億股的公司，還包括象嶼股份（600057.SH）的4.3億股、通威（600438.SH）的2.59億股，及霞客環保（002015.SZ）的1.19億股。