中國平安 新業務持續穩健增長

中國平安（601318.SH），公司一季度實現營業收入2088.6億元，同比增19.0%，凈利潤207.0億元，同比增3.7%，盈利表現靚麗。截至2016年3月末，公司總資產5.0萬億元，較上年末增5.1%，凈資產3，476.9億元，較上年末增4.0%。

5年迎來強勁增長多業務布局

公司盈利表現靚麗，一方面由于公司壽險、產險、銀行、互聯網金融等各板塊業務均保持持續增長，并保持較好盈利能力；另一方面，去年同期減記了部分2008年富通投資減值損失的遞延所得稅資產的賬面價值，預計使得去年同期利潤減少約30億。

保險業務方面：一季度，平安壽險實現凈利潤124.4億元，新業務價值130.84億元，同比增長38.3%；推動個險、銀保、電銷、互聯網銷售等多渠道發展，電銷渠道市場份額業內第一；產險實現凈利潤32.8億元，綜合成本率94.3%，較年初下降1.3個百分點；交叉銷售、電話、網絡銷售及車商渠道銷售收入同比增長均超過16%。

非保險業務方面：平安銀行實現凈利潤60.86億元，同比增長8.1%，業務規模穩定增長；信托業務實現信托產品管理費收入9.93億元，同比增長9.1%；平安證券實現凈利潤7.47億元，同比提升16.7%；平安資管不斷打造投資能力，積極推動第三方業務發展，資管規模增至2.01萬億元，較年初提升2.2%，其中第三方資管規模2602.12億元，較年初提升5.9%。

“綜合金融+生態圈”助力平安 3.0

2015年平安集團下屬子公司均有不錯的表現：平安銀行貢獻集團利潤32.81%，錄得213.82億元，通過不斷優化其資產負債結構，利潤仍保持兩位數增長，遠高于行業水準；平安信托資產規模又創新高，錄得5584.35億元，同比增39.66%；平安證券凈利潤大增168.2%。通過傳統核心金融之間、傳統核心金融與互聯網金融之間的協同效應，客戶遷徙數量和交叉銷售收入不斷提高。通過中國平安內部協同和外部與金融機構更開放的合作，平安3.0格局初現。

互聯網金融戰略與傳統金融并進

公司在“互聯網+綜合金融”發展模式下，圍繞“衣食住行玩”等生活場景不斷完善線上平臺，提供多種金融服務和產品。一季度，公司旗下陸金所、平安好醫生、平安付、平安好房、平安金融科技等互金業務繼續保持高增長態勢，其中，截至2016年3月末，陸金所平臺累計注冊用戶超2105萬，較年初增長275萬；活躍投資用戶超483萬，較年初增長120萬；一季度交易總額1.3萬億元，同比增長超過4倍。

安全邊際

通過追蹤市場中各大券商對中國平安的最新研報，我們發現：公司業務板塊穩健增長、金控平臺協同發展，即使按最保守的估計，公司2016年預計全年每股收益達到3.49元，其合理股價在34.78元左右。

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