亞洲家族辦公室能不能瑞士范兒？

在亞州，家族辦公室正成為家族企業打理、財富傳承的重要途徑。家族辦公室對于家族，不局限于投資功能這么簡單。在私人財富管理業高度發達的瑞士，越來越多跡象表明家族辦公室的主要功能集中在人力資源管理上。

從傳統意義上來講，家族辦公室多在歐美地區盛行，尤其是瑞士，因其得天獨厚的自然環境、 友好的法律稅務體系和悠久的金融傳統，更是催生了眾多家族辦公室。相比之下，多數亞洲富豪們較愿意將財富投入企業運營，擴大再生產，向建立企業帝國之路邁進。因此，家族辦公室在過去的亞洲并不受重視。

近年來，這一現象出現了諸多欣喜的變化。一些接受過西方教育且以科技互聯網行業發家的新晉年輕富豪們，為富豪之列融入了新鮮血液。與老一輩相比，他們積極參與金融服務項目和金融投資，多樣化且逐步升級的需求同樣也使他們更樂意接受專門幫助家族企業打理財務和家庭事務的家族辦公室。此外，經濟市場上諸多因素成為近年亞洲家族辦公室發展的有利條件。

誰壟斷了亞洲家族辦公室？

得益于高速增長的經濟及活躍的資本市場，過去20年間，亞洲超高凈值人群數量急劇上升，中國首當其沖成為全球富豪數量激增的主要力量。根據2014年財富報告，2003年至2013年間，中國凈資產超過1億美元的人數增長了116%，約占亞洲整體增長的1/3。

根據INSEAD全球私募股權投資舉措與瑞士獨立私人銀行Pictet發布的報告《亞洲家族辦公室的體制化》，2008年時亞洲家族辦公室總數約為50家，到2012年，已升至近200家。但與美國（3000家）和歐洲（1000家）相比，該數字僅是歐美國家的5%。數據表明，亞洲家族辦公室仍在起步階段。

在過去的十多年間，超過75%的亞洲家族辦公室位于中國香港和新加坡，這兩地由于優惠的稅收制度也幾乎壟斷了亞洲家族辦公室業務。但不可否認的是，隨著中國內地經濟的急速發展和隨之而來的新富家族的產生，北京已然成為亞洲家族辦公室的下一個聚集地。

值得注意的是，家族辦公室是家族事務打理、傳續財富的重要途徑，在亞洲，然而只限于管理家族財富與企業訴求的一部分。總的來說，亞洲家族財富發展還在初期，家族們還未對內部傳承管理形成有效機制。因此，對于家族來說，要宏觀把控全局并在管理層面上建立清晰及貫徹的優先順序十分重要。

家族辦公室發展三階段

報告研究發現，近年來亞洲SFO（單一家族辦公室）呈現從發展初期到中期的逐步規范的轉變，辦公室的業務模式初具雛形并且家族的掌控力甚強。由于繼承者們的需求及想法也在家族辦公室中越來越彌足輕重，因此在亞洲，家族治理和全局規劃的方式來有效打理家族財富更為關鍵。

據介紹，在初期階段，家族辦公室鮮有制定決策的流程，家族財富管理以資本升值為導向，決策方向通常由一代財富締造者主導。“家長集權制”是家族辦公室初期階段的另一標志，其大小事宜均由“家長”決定，風險意識薄弱。

到了中期階段，家族辦公室則具備一定的投資流程，也給家族業務的打理帶來一定的益處。專業投資人士的參與將直接降低投資風險和資產集中度，在資本升值與保全之間有所權衡，預期收益浮動變窄。此外，中期階段的權利管理更加合理，擁有較詳細的治理架構將會減小未來幾代之間的沖突，并能客觀公正地吸引內部及外部人才，在“一代”外分享決策權。這一階段的家族辦公室傾向于避免集中于傳統投資組合，更注重投資跟自身業務不相關的資產。他們對個案做投資風險評估，通過分散投資來降低風險。

高級階段的家族辦公室擁有專業的資產管理人，家族辦公室可以有序運營，并具備統治架構和由專業投資者（其中一些可能為家族成員）主導的投資流程。由于資本的保全及收入成為第一要義，收益率的區間將進一步縮緊。更高級的家族辦公室可能會在特定投資領域培養出專長并從其他投資者那里募集基金（通常是通過多家族辦公室架構）。目前，瑞士家族辦公室的發展大多處在中級及高級之間。

瑞士為何深受高凈值人群歡迎？

盡管疆土面積不大，瑞士境內已有300多間家族辦公室。這可絕非巧合，瑞士穩定的經濟政治環境、領先的法律體系、極具吸引力的稅務制度、深厚的金融服務業和私人銀行業傳統，以及風景優美的自然環境，富足的生活條件，都是滋養家族辦公室的沃土。尤其是法律，瑞士的法律重視自由、隱私及個人財產的保護，外國居民的財產與瑞士本地居民的財產被相同對待，這對高凈值人群來說是極大的歡迎。

除此之外，近年間，瑞士還在貨幣、原材料交易以及基金管理等方面飽受贊譽。瑞士法郎近年來也持續升值，長期以來一直是被國際認可的避險貨幣。多種因素共同作用使得瑞士成為世界上提供最好金融和投資管理服務的地方之一。地域也是選擇家族辦公室時的重要因素，因此，在越來越盛行的家族財富管理領域， 瑞士當屬世界首屈一指。

對于發展已向成熟期邁進的瑞士家族辦公室來說，面對富人日趨多元化的需求，他們正力求在服務上完善并更快地迎合其需求： 由過去偏向在財務管理方面的服務，到力求滿足富人在人力資源的范疇，例如家族傳承、保持家族和諧、家人健康、家族聲譽和形象管理等多方位的需求。

家族辦公室在瑞士的發展仍面臨著多方面的挑戰。如國際法律和稅收改革，被視為瑞士MFO（多家族辦公室）在21世紀面臨的主要挑戰。一方面，嚴苛的法律稅收環境使得他們在推銷服務方面更加復雜；另一方面，這些不確定性給客戶在咨詢服務和投資管理服務的過程中加大了難度成本。