大資金狂賭美債黃金

5月美聯儲會議暗示，經濟向好，未來幾個月升息機會大增，引發股市大幅震蕩攀升，幾乎觸及7年新高。但，僅僅幾日之后風云突變，6月3日的非農就業數據顯示了令人吃驚的疲軟，美國雇主5月僅新增3.8萬個工作崗位，遠低于16.4萬的預期。

令人失望的經濟數據大幅降低投資者對加息的期望，消息傳出后隨即導致投資者恐慌，當日，股市應聲下跌，銀行板塊整體大幅下跌超過1%；10年期美債收益率暴跌6.01%；黃金指數狂漲34.3美元，漲幅2.83%。

弱爆的數據導致空頭瘋狂回補

受美聯儲主席耶倫6月6日發言的影響，在金融市場，盡早加息預期出現降溫。通過期貨市場計算出的6月14-15日美國聯邦公開市場委員會（FOMC）加息的預期僅為4%；認為在7月26-27日的會議之前加息的觀點也降至27%。市場已開始認為，9月以后加息最有可能。不過，在6月、7月的美聯儲貨幣政策會議之前，耶倫仍有機會向公眾展示，只要經濟支持，升息仍有可能。

近日，經濟學家們提醒投資者將目光鎖定耶倫，仔細領會她將在各種會議上的正式和非正式發言。之前，在去年12月美聯儲在近十年保持零利率之后，首次上調關鍵基準利率0.25個百分點，導致今年初股市大幅震蕩下跌。但自那時以來，由于擔憂全球經濟增長放緩和金融市場波動，美聯儲一直維持利率不變，股市緩中有升。

自5月以來，一些美聯儲官員已經提醒投資者，6月晚些時候有可能宣布再次加息。在就業數據出來以前，投資者已經押注貨幣緊縮政策而投注短期債務負增長，然而，弱爆的數據導致空頭瘋狂回補從而使債券價格飆升。對債券市場做負面下注的投資者再次受到傷害，其中包括很多對沖基金和基金經理。另外，歐元期貨是投資者喜愛的另一個可以用來對沖美聯儲升息預期和貨幣政策的常用工具。部分投資者預期美聯儲將在短期內提高美元利率，從而在歐元上大倉位做空。同樣，意外的就業數據令美元對歐元及其他貨幣指數疲軟，引發歐元空頭大規模回補，損失慘重。

另一個可能引起世界證券市場動蕩的重磅炸彈，是英國6月23日舉行全民公決投票是否留在歐元區。最新的民意調查顯示，英國選民在全民公決是否留在歐盟的意圖將引導投資者的風險偏好。意大利聯合信貸銀行固定收益策略師Kornelius Purps在一份報告中寫道：“當我們越來越接近公投日之際，市場有可能成為有史以來最敏感地帶。”

國債與黃金再受大資金青睞

一些大的基金經理說，非農工作數據跟之前剛剛公布的經濟數據步調非常不一致，所以，對美聯儲不會在7月扣動升息的扳機，他們仍然表示懷疑，但承認，市場急需之后公布的強勁經濟數據以支持美聯儲在今年夏季采取行動。

奧本海默基金公司的高級客戶投資組合經理和固定收益策略師，艾拉·澤西（Ira Jersey）管理著2000多億美元資產，近期他表示喜歡債券，將繼續投資并持有公司債券和美國國債，除非美國經濟前景確實出現惡化。盡管國債收益率有吸引力，但它們處于這么低的水平也會遭投資人舍棄的。

黃金市場方面，由于美聯儲升息預期的持續下降調整，在就業數據報道當日止跌反彈，之后連續一周的飆升，令黃金期貨的價格已接近前期（5月初）高點。今年開始，億萬富翁們有了新的投資策略，大鱷索羅斯重返市場，做空美國股指，做多黃金和能源，但近期他表示已減少能源頭寸而保持黃金多倉和指數空倉。自去年中國大媽投資黃金遭遇滑鐵盧，黃金期貨價格從1400一路下滑，然而，今年初開始強勁反彈，等于是索羅斯抄底中國大媽，時至今日，大媽們還沒有解套。

索羅斯看空全球經濟金融

索羅斯最近對市場的看法比華爾街其他大佬悲觀許多，在過去的6個月里他對世界范圍內的金融和經濟前景感覺黯淡。在他看來，中國、歐洲和其他地方的經濟與政治問題都會變得更加棘手。

索羅斯對中國經濟仍持懷疑態度。他在一份郵件中稱： 來自中國投資的任何平倉行為，其后果都可能會影響全球股票和商品交易市場。索羅斯說：“中國將繼續遭受資本外逃之苦，正在消耗外匯儲備，而其他亞洲國家一直在積累外匯，中國正面臨著一些內部沖突，并在未來的一年里，將復雜化其應對金融問題的能力。”

一些投資者開始預期通脹上升，部分體現在美國最近的工資漲幅上。但索羅斯說，他更關注的是，如果中國經濟持續疲軟，將對通縮產生壓力，形成一個對工資和價格具有破壞性的螺旋，會影響美國及全球經濟的發展。

索羅斯還認為，在移民危機的重壓下，加上希臘問題的挑戰和英國脫離歐盟的可能性，歐洲聯盟將很有可能徹底崩潰。不過，索羅斯說：“如果英國離開，實際上，歐盟的解體將不可避免，但是，近期英鎊強勢或許是一個跡象，表明英國一票退出歐盟的可能性較小。我相信，隨著我們接近Brexit全民公決投票，英國留在歐盟陣營的可能性越來越強。市場并非總是正確的，但在這種情況下，我同意他們的觀點。”

牛市正在耗盡？

其他大投資者也密切關注市場。5月份億萬富翁兼交易商士丹利·德魯肯米勒警告說：“牛市正在耗盡”；對沖基金經理利昂·庫珀曼說：“泡沫是在固定收益”，盡管他對股市持樂觀態度。

索羅斯的看跌投資已成敗參半。他的公司在第一季度購買了超過1900萬股巴里克黃金公司（Barrick Gold Corp）股票，根據證券備案，這使它在季度末成為該公司最大的持股股東。自第一季度末，這一倉位已經獲利超過9000萬美元。索羅斯基金管理公司也在一季度買入了 100萬股礦工銀惠頓公司（Silver Wheaton Corp）的股票，二季度至今上升28%。與此同時，黃金期指今年以來上漲19%。

但索羅斯還押注利空衍生品頭寸用以對抗美國股市的上漲。目前尚不清楚，這些頭寸在第一季度什么位置購買的，但自第二季度開始，標準普爾500指數攀升3%，這意味著索羅斯的一些做空美股的倉位面臨虧損。

根據知情人披露，總體來看，索羅斯基金今年以來有小幅增長，和大多數宏觀對沖基金相當，但目前尚不清楚，索羅斯是如何作參與投資交易的。上一次索羅斯密切參與公司交易的時間是2007年，他開始擔心房地產而大量投注看跌賭注，并在2年內成功賺取超過10億美元。