我的理財顧問是機器人

寧小倩

智能化已經不是什么新詞了，但你放心把全部身家都交給智能機器人打理嗎？

當智能圍棋手阿爾法狗（Alpha go）五局四勝贏了韓國九段棋手李世石時，人類不得不承認智能機器人時代來臨了。

但如果讓智能機器人來管你的錢袋子，你放心嗎？

硅谷的Wealthfront就是一家智能理財公司，它利用計算機算法和標準的投資模型，為用戶提供在線財富管理服務。Wealthfront成立于2011年，已經成為全球規模最大的智能理財公司，管理總計20多億美元的資產。

“永遠不要把錢存在銀行里。”是Wealthfront的CEO亞當·納什的名言，“我們要改寫金融服務業的規則。”

金融小白也能當股神

里昂是Facebook的一名程序員。他還記得5年前那個圣誕節，當他告訴妻子要把35萬美金的積蓄交給“機器人”管理時，妻子臉上疑惑的表情。

Wealthfront就是里昂所說的“機器人”。

就在當天下午，里昂登錄了Wealthfront的官網，實名注冊后，他收到了一份調查問卷。問卷里的題目有“您稅后年薪是多少？投資過程中，您更注重什么？當資產組合在一個月內損失超過10%時，您會怎么做……”問卷提交后，網站基于計算機算法推算出了里昂風險承受能力等級，并提供ETF（交易所交易基金）給他選擇。

何為ETF？通俗來講，就是像買股票一樣買基金。對于散戶而言，ETF是一籃子股票的集合，可以免去挑選個股的煩惱，不必擔心踩中“地雷股”。不同于封閉式基金，在一段時間內，投資者購買之后不能贖回，只在二級市場轉讓。ETF是一種“開放式管理型”基金，投資者既可以申購或贖回基金份額，同時也能像股票在二級市場上買賣基金份額。

Wealthfornt推算出里昂承受風險的能力等級為4，并給出了系統自動匹配的投資方案。整個風險度量標準在0到10之間：0表示最低風險承受能力，10表示最高風險承受能力。這個數字并非一成不變。每個季度里昂將收到Wealthfront的郵件，評判他的財務情況是否會影響其風險承受力，并且允許里昂每30天調整其風險評分。

隨即，里昂通過Weathfront把35萬美金轉入第三方托管機構保證資金安全。托管期間，Wealthfront代理里昂購買投資組合，向Apex Clearing發出交易指令，進行買賣。同時對于投資組合進行實時監測，定時調倉。

Wealthfront會從第二個月起收取傭金，用戶投資額若不超過10 000美元不收取任何費用，最低限額僅為5 000美元。超過10 000美元后僅收取0.25%的傭金。

整個過程中，所有的投資決策都由計算機算法決定。

盡管是一家理財公司，但Wealthfront的團隊里沒有一名人類理財顧問，100多名員工都是計算機算法和金融模型程序員，負責買賣、追蹤價值20多億美元的股票與債券。

里昂覺得這種依托計算機算法和金融模型的理財模式簡直就是完美。“理財就該用機器人，完全理性、每一個波動都能監管。”

當然最重要的是，智能理財能保證里昂獲得最佳收益，這并不是指能一夜暴富，而是能最大程度上保證收益最大化。用Wealthfront的CEO納什的話來說就是：“人類不擅長預測市場的波動，計算機也不擅長，但本分。”

創業公司的財務部

美國銀行界有一個不成文的規定：100萬美金是財富管理的入場券。傳統銀行大多“嫌貧愛富”，沒有100萬美金的身價，銀行里的理財顧問不會正眼瞧你一下。

但Wealthfront 沒有100萬美元的最低資金要求。他把用戶群鎖定在了像里昂這樣的科技新貴上，有一定的資本但還未到富豪的級別，渴望“錢生錢”但又不是很懂理財投資。最重要的是，這些硅谷新貴們對智能化有著先天的親近感。

在Wealthfront成立最初，納什就在Fackbook和Linklin的內部成立投資研討會，普及理財知識以及Wealthfront的算法。哪怕碼農們對理財不感興趣，但也對金融模型有著好奇心，討論異常熱烈。幾番下來，這些科技公司的員工自然成為了Wealthfront的用戶。于是，許多頂尖科技公司的員工都成了Wealthfront的用戶。

在與這些科技公司員工接觸的過程中，納什發現這群硅谷碼農手中握有很多初創公司的股票，亟需獲得如何處理股票的意見。

“應該賣出股票嗎？很少有人知道答案，”納什說，“這通常是客戶提出的第一個問題。另一個是：我的股票期權該如何操作。”

因此，Wealthfront還設計了專業的工具幫助硅谷員工們管理手里的初創股票。這就是單只股票分散投資服務：將單只股票逐步以無傭金、低稅的方式賣出，并分散投資到多種類的ETF中。

隨著初創公司的壯大，員工逐漸成為了CEO、CTO。這時Wealthfront又推出“創業公司CEO”服務項目，比如在公司成立之初如何合理避稅、如何進行稅收優化計劃等等。

可以這樣說，Wealthfront是創業公司的外部財務部，專為創業公司的員工提供一條龍理財服務。

有數據顯示，Wealthfront40%的客戶都供職于科技圈，60%的人年齡都在35歲以下。要知道，全美國最大的金融服務公司之一嘉信理財集團花了6年時間才達到這個水平。

智能的未來

Wealthfront這股混雜著金錢、智能的未來之風，自然而然地吹動了國內玩家蠢蠢欲動的心。

2013年5月初，號稱國內首家主動管理型的互聯網金融平臺U+優財上線。平臺成立不久，即獲得數千萬元的天使投資，估值高達2億元人民幣，創下國內互聯網金融首輪融資新高。

和Wealthfront一樣，U+優財的用戶群體主要為25～35歲白領和普通中產階層。U+優財的CEO簡毅說，“我們要做是打破傳統的門檻，讓互聯網金融創新惠及更多的人。”

但國內的金融市場，在智能理財領域并不是很樂觀，完全對標Wealthfront是行不通的。畢竟國內外互聯網金融行業發展環境與監管皆不同。比如Wealthfront以投資ETF為主，美國有1 400多只ETF，但國內只有幾百只，投資數量和種類都無法與國外抗衡，種類少就難以分散風險。

其次，Wealthfront在國內落地最大的難度在于推廣。“國內很難接受智能理財的概念，用戶沒有信任感”簡毅說。在美國的理財市場，無論資產多與少，人們都有投資顧問。而國內，一般人理財靠的是自己“道聽途說”。

更為重要的是，線上智能理財的最大競爭者仍來自傳統銀行業。畢竟基于金融模型的算法算不上高門檻技術，許多傳統金融機構也開發了類似的算法。

美國最大的證券零售商和投資銀行之一的美林證券準備引入機器人做財務顧問，只針對25萬美元以下的投資項目。英國四大銀行也宣布引入智能財富管理。這些傳統金融機構在金融領域根基深厚，美林證券的智能財富管理系統不到3個月就吸引了33 000個賬戶和24億美元資產，這是Wealthfront等互聯網金融公司無法比擬的。

對于智能財富管理，金融界更傾向于認為：機器人顧問只是一個輔助工具。 沃頓商學院教授克里斯托弗·蓋策就說：“如果財務管理只有寫代碼這么簡單，硅谷該去搞對沖基金。”