以順豐為例研究快遞和電商跨界經營的問題

葛 靜

(天津外國語大學國際商學院 天津 300000)

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以順豐為例研究快遞和電商跨界經營的問題

葛 靜

(天津外國語大學國際商學院 天津 300000)

本文通過采用文獻分析法以及描述性統計的方法，以順豐控股上市為例，通過分析其2013-2016年度財務數據和順豐控股的股權結構，深入思考了電商和物流跨界經營的問題，從而進一步得出結論：快遞企業進軍電商，在市場份額上很難超越現有市場寡頭企業，只能作為電商行業的追隨著，不具有競爭優勢，那么快遞企業戰略布局上應選擇重點統籌主營業務形成核心競爭力以獲得利潤增長。

跨界經營；描述性統計；財務分析；順豐控股

一、研究背景

隨著互聯網+模式在居民消費體驗中的深入，近幾年我國快遞服務業迅速增長，在提高國民生活水平的同時推動了國民經濟快速增長。2016年，繼圓通速運、申通快遞、韻達快遞在A股上市，中通快遞在美國上市后，作為民營快遞業巨頭的順豐快遞在深市上市成功，至此我國快遞業均進入資本市場，其良好的運營會為其吸引更多的資本，同時更多的資本會有利于企業擴大業務市場，加深結構布局，深化核心競爭力，這說明我國快遞業發展進入了新的時期。本文通過分析順豐控股上市時的財務數據和控股比例，發現順豐控股在上市時剝離了順豐優選——順豐集團的電商平臺，對比之前電商巨頭——京東，其也在擴大電商業務的同時自建物流體系，深入快遞業，但在京東上市時，上市公司包括了京東商城集團、京東金融集團，卻沒有京東物流。這引起了本文對電商與快遞整合經營的深度思考，對于電商和快遞物流整合經營的問題，在學術界的眾多學者中一直存在各種爭議，其中不乏明確支持跨界整合經營和反對跨界整合經營的思想。本文在深入分析電商平臺和快遞公司的發展現狀的基礎上，以順豐為例，對電商和快遞物流整合經營問題提出進一步的見解。

二、順豐快遞跨界經營電商的原因

順豐自1993年創立，到現在已成為我國快遞行業的領頭企業，在快遞服務業擁有獨特的資源和優勢，同時順豐集團于2012年成立順豐優選，依托線上電商平臺與線下社區門店，根據自己的快遞物流優勢，主營生鮮美食。

對于順豐快遞跨界電商的原因，主要有：(1)快遞企業在電商物流中充當的角色是電商和消費者之間的渠道，而這個渠道具有可替代性和可復制性，競爭者太多，差異化經營策略太少，面對京東自建物流成功，天貓獨家配送體系完成，順豐利用自身已有的網絡渠道銷售貨物，就成了順豐進軍電商的推動力；(2)再者，對于順豐上市的計劃，順豐如果想在資本市場上獲取較高的估值，僅有物流、快遞業務是不夠的，其公司市盈率難以與淘寶、京東商城等電商公司相比較，因此，擁有自己的電商業務，就可以在上市時吸引資金家的關注，獲得更多的投融資。

三、順豐快遞跨界經營電商的可行性分析

首先，從戰略優勢上來說，目前順豐快遞是國內最送貨速度最快的公司，尤其在空運和航運方面，有自己的送貨飛機等高科技送貨設備，且經營靈活，在服務時間上，能實現24小時送貨，滿足顧客各種要求，有進軍電子商務產業的快遞運輸競爭力；同時，順豐CEO王衛在2011年底拿下了第三方支付牌照，建立了“順豐E商圈”和“順豐寶”，為順豐電商提供了自己的支付工具，有利于完善電子商務業務。

其次，從財務數據來來說，利潤表顯示順豐集團的收入從2010年的112.52億元快速增長到2012年的210.18億元，凈利潤在2010年到2012年維持10億以上；現金流量表顯示2010到2012年間經營活動也就是主營快遞業務產生的現金流維持在20億元左右，也就是說，雄厚的資金實力為順豐集團進軍電商提供了基礎。

四、以順豐上市為例研究快遞與電商跨界經營

順豐控股主要由譽惠咨詢、匯海運輸、順豐電商、順豐物業、順豐商業、順豐速運、順豐航空等組成，順豐控股擁有其旗下公司100%的股權，作為順豐的創始人王衛，擁有順豐控股99.99%的股權。自2017年初上市以來，順豐獲得了良好的資本市場漲幅，一度成為深市市值最大的公司。進一步研究順豐控股的上市數據我們可以發現，順豐的電商業務主要由“順豐電商”、“順豐商業”兩家公司運營，但是順豐控股在上市時把原計劃裝入上市公司的電商業務剝離出來，把順豐電商、順豐商業100%股權分別作價1元，由5家股東單位間接持有。理論上來說，順豐控股擁有進軍電商的動力和跨界經營電商的經濟實力，但是實際運營上電商業務卻成順豐控股的“雞肋”。我們可以通過深入分析2013年到2016年間順豐控股主營業務收入與速運收入的比例，對順豐跨界經營電商的實際情況做進一步了解，根據順豐年度財務報表顯示，順豐速運的物流收入自2013年到2016年上半年，從98.5%到97.7%再到97.6%一直上漲到99.5%，可以看到速運業務收入占主營業務收入的百分之九十七以上，那我們可以得出：(1)其電商業務收入從2013年到2015年只占主營業務收入的百分之二左右，在主營業務收入中所占比重嚴重偏小；(2)同時，根據順豐財務數據顯示，2013年至2015年，順豐電商業務營業收入從3.14億增長至9.63億，但同時2015年時虧損達到8.66億。其電商業務的虧損需要順豐控股或者說是順豐物流業務收入來彌補，在財務數據上會降低順豐物流收入的凈收入比率，損害投資人利益；(3)順豐控股上市時剝離電商業務，是財務的需要，同時也是維護投資人利益，進一步加深其主營業務核心競爭力的需要。

五、結論

對于物流企業構建電商平臺的行為，理論上來說，快遞企業具有物流優勢，而電商的一個特性是進入門檻低，這樣一來，物流進入電商并不困難；但是，在實際運行中我們可以發現，快遞和電商是兩個行業，一個是在供應鏈的上游，一個在下游，物流做電商并不內行，例如順豐。從順豐控股2012年到現在的四年運營實踐來說，其電子商務業務主營生鮮食品等，但在配送和種類上都不及京東在消費者市場更有競爭力，其次，其海外購業務也不及亞馬遜、天貓國際等，順豐電商面對現有的電子商務格局很難占據自己的市場份額；在財務數據上，面對快遞業的投入率高，資本回報率低問題，順豐電商并沒有為順豐控股提供更多的現金流收入和資本回報。所以，即使是快遞巨頭——順豐，跨界經營電商的實踐，除非有更多的資本投入和深入的市場研究，不然很難在跨界經營中取得成功。

[1]《鼎泰新材：關于變更公司名稱及證券簡稱的公告》

[2]《鼎泰新材：2016年度業績修正公告》

[3]《鼎泰新材：2015年度報告》

[4]《鼎泰新材：2014年度報告》

葛靜(1992-)，女，漢族，陜西合陽人，天津外國語大學國際商學院2015級碩士研究生，從事國際商務等領域研究。