上市銀行傳統盈利模式式微 凈息差中行墊底 行長稱“未來還會降”

閆軍

當前傳統利息收入為主的收入結構下增長已顯乏力，內外部壓力迫使銀行著手資產結構調整，目前11家上市銀行中僅有招商銀行和平安銀行的凈息差還能保持正增長

受降息以及信貸成本的影響，上市銀行業績表現差強人意。環比凈利潤增速下滑說明銀行業的經營前景仍有進一步惡化的趨勢。隨著經濟下行等大環境的改變，商業銀行此前以存貸利差收入為主的傳統盈利模式已難以持續。

從已發布的11家上市銀行業績來看，僅招商銀行和平安銀行凈息差增幅為正，其余銀行增幅均為負數。民生銀行下滑最高，同比回落33BP，而中國銀行凈息差墊底，為2.12%，與最高的工商銀行（2.91%）相差0.79%，由此可見，當前傳統利息收入為主的收入結構下增長已顯乏力。

對此，多家銀行高管在其業績說明會上表示，通過加強資產負債管理、調整貸款投向等措施完善資產結構。

凈息差持續收窄

息差是衡量銀行利潤增長的直接指標。從11家已發布年報的上市銀行業績來看，除了招商銀行和平安銀行，其余銀行凈息差在2015年均出現不同程度下降。具體來看，2015年，招商銀行凈息差為2.45%，同比上一個報告期增加21BP，平安銀行增加20BP，達2.77%。民生銀行凈息差降幅最大，下滑33BP至2.26%，而中國銀行凈息差墊底為2.12%，也從側面反應出其賺錢能力相對較弱。

對于息差收窄的原因，剛剛上任的農行行長趙歡表示，農行同業資產占比高，利率降幅比貸款大，大企業貸款占比高，以前積累的高成本負債更多，阻礙了負債成本下降。

愛建證券研報指出，當前在轉型的陣痛期，銀行既面臨著傳統行業去產能的資產質量壓力，又面臨著新興產業尚未崛起導致利潤增速的壓力。

銀行凈息差的下降，一定程度減輕了貸款企業和個人的負擔，市場人士認為，相對寬松的貨幣政策還有仍將繼續的可能性較大。

對此，各家銀行也有此預期。招行常務副行長李浩稱，雖然2015年該行凈息差保持正增長，隨著5次降息會在今年逐步釋放，預計今年息差穩中有降，不可能保持去年的走勢，但會在同行業中保持前列。

交通銀行行長彭純表示，去年該行凈息差按年收窄14個基點至2.22%，今年仍有收窄趨勢，因央行多次降息會繼續浮現較大影響，資產定價下行幅度較負債成本的降幅大得多，但預期整體凈息差走勢仍較預期好。

而中行行長陳四清則表示，息差的下降實際上是國家政策的一個主動行為，通過降低對貸款企業的利息，來支持實體經濟的發展，所以息差降低有它正面的一面，“2016年的凈息差還會降”。

著手資產結構調整

面對銀行凈利差存在進一步收窄壓力，有分析人士認為，自去年開始，銀行業從以“資金為王”進入“資產為王”時代。然而當前優質資產難覓，如何在資產結構上做文章，成為商業銀行關注的方向。

趙歡表示，農行未來將加強存款成本管控，加快消化歷史遺留高成本負債，協議存款到期不續作，結構性存款壓降，對存款利率上浮設上限。提升貸款定價，提升投融資業務收益率。

浦發銀行方面則給出更具體的解決方案，首先，通過對表內、集團、表外3張資產負債表的管理整合增量和存量資產，提高資產風險收益率，以資產組合管理優化收入，達到控制風險的目的。

其次，浦發計劃把高成本的負債剔除，高成本負債主要是保險公司協議存款，降低負債成本以擴大利差。另外，可以在主動定價存款的定價策略上做得更有針對性，加大對金融債等主動負債的管理，如大額存單、同業存單等。

值得注意的是，當前上市銀行的凈利增速多數還是依仗凈息差，而凈利差均高于不良資產資產生成率（不良貸款生成率×貸款占生息資產比重），也就是說，當前資產收益可以吸收新增不良資產帶來的風險。而貸款占生息資產比重也成為影響銀行盈利的重要條件。從當前發布的上市銀行數據來看，該項比重，除了交行、農行、中行之外，其他銀行均有不同程度的增加。

在當前的經濟形勢下，銀行在經營中降低貸款占生息資產的比重或許是一個短期的次優路徑，資產配置將適當向非貸款類傾斜也是不錯的選擇。例如招行方面就表示，今年對“三去一降”、過剩行業的貸款要有控制。