熱電廠新建項目經濟后評價

摘要：本文選取某熱電廠新建項目進行經濟后評價，通過分析該電廠從規劃、可行性研究、施工建設到運行維護各階段材料，抓住其中主要經濟指標，從工程投資、經濟性、經濟效益、抗風險承受能力、經濟效益可持續能力五個方面進行經濟后評價，發現該工程項目在為地區經濟發展做出貢獻的同時，也為自身帶來了一定的經濟效益，而且對集團公司發展來說具有一定的現實意義。

關鍵詞：熱電廠工程項目；經濟性評價；經濟效益評價；可持續能力評價

中圖分類號：F403.7 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）003-000-01

一、工程投資評價

本文選取某熱電廠新建2×300MW項目，該項目在工程建設過程中存在嚴重超概問題，造價管控欠佳。造成決算超執行概算的主要原因包括資本金不到位、工期滯后、建設質量提高、征地費用增加等，具體項目如下：

1.技術方面，試運行期間整套啟動費用超支3528萬元，啟動工程中的突發情況造成燃油費和燃煤費的上漲，增加費用金額占決算超支金額的38.39%，比例較大，對最終決算超支造成了一定影響。另外，該熱電廠建設過程中建設標準的提高，造成建設材料費上漲，例如井池工程，由于建設標準的提高，建設費用超支836萬元，上漲明顯，同樣是投資超支的原因之一。

2.管理方面，與項目投資相關的主要包括進度管理、融資管理以及，進步管理中，該熱電廠建設初期由于規劃原因，在冬季采取了趕工措施，產生了冬季施工增加費等，但后期由于征地等原因導致了整體工期晚于計劃工期1年，項目工期管理工作上的失誤，導致了資金資源的浪費，對于項目投資管控十分不利，對項目決算超支造成了一定的影響。融資管理中，項目規劃資本金未能及時到位，實際到位資本金僅占總投資的5.2%，資金規劃方案未能切實履行，臨時采用銀行貸款彌補缺失額度，導致建設期利息超概5783.38萬元，占總超概的68.14%，企業財務成本上升，增加企業初期運行階段的運營難度。

本項目工程投資造價高，資本金占比少，資金結構不合理。造成超概的主要原因有資本金到位嚴重不足，建設期利息大幅度增加；送出工程滯后，增加項目法人管理費用以及建設期利息；征地工作阻撓大，居民臨時增加地面附著物，征地補償費以及余物清理費增加；試運期間鍋爐燃燒不穩定，燃煤以及燃油費用劇增。

二、項目經濟性評價

在財務可行性方面，通過該熱電廠盈利能力中的3個主要指標：動態投資回收期、財務內部收益率、財務凈現值分析可知，在預計的20年經營期內，企業能夠回收全部原始投資，全投資財務凈現值大于零，能夠滿足基準收益率的盈利要求，企業投資風險較小，本項目在財務上可行。

三、經濟效益評價

1.在盈利能力方面，通過對該熱電廠銷售毛利率、銷售凈利率、成本費用利潤率、總資產報酬率、資金利潤率、資金利稅率五個指標進行具體分析，可以得出，機組投產運營之初即2010年，較同等發電機組而言盈利能力較差，利潤總額為負，但是投產運營至今，其表現出的盈利能力逐年增強。目前，項目盈利水平較高，能夠實現資產投入的有效報酬，但是未來增長逐漸變緩，增長空間受限。

目前發電市場競爭進一步加劇的情況下，發電總體市場逐年走低，該熱電廠近年來由于自身最低的變動成本，得到老電廠的轉移電量，保持暫時供電量平穩，未來電廠所在區域的電量指標將取消，因而該熱電廠的購入電量部分將沒有，導致其供電量進一步減少。因此在總體市場未得到新一輪增長點的情況下，預期未來的供電量將可能有所下降。企業必須針對預期情況，積極制定企業管理政策，提高項目盈利能力。

2.在償債能力方面，從2010年投入運營開始，企業的償債能力指標大幅度改善，企業的流動比率和速動比率分別穩定在2和1左右，具有良好的短期償債能力。利息保障倍數穩定在200%左右，具有良好的長期償債能力。綜上，判斷該熱電廠具有良好的償債能力。

四、抗風險承受能力評價

根據項目的敏感性分析，可以看出本項目中電價的敏感度最高，電價的波動對項目內部收益率及凈現值的影響程度較大，其次為煤價和發電利用小時數。由于電價因素相對穩定，因此煤價對該熱電廠影響最大，企業2011年的煤種變換實現扭虧轉盈的局面，驗證了煤炭價格的重要性。

企業應積極做好燃料資源規劃，保證企業的運營效率，提高企業經濟性。

五、經濟效益可持續能力評價

根據該熱電廠經營期間的財務經濟情況，預期該熱電廠項目的盈利性將逐年走低，從經濟角度對項目的可持續評價也相應下調，對可持續發展持不樂觀態度。但是，結合上述剔除轉移電量后的售電量預測得到了年發電利用小時數的未來數據，數據顯示，該熱電廠2016年的發電利用小時數為4306.82小時，明顯高出盈虧平衡分析結果下年利用小時數的臨界值3599小時，因此，可以判定該熱電廠在有效管控成本的情況下，應對企業銷售收入逐年走低的境況，仍能保持一定的盈利性，實現企業的可持續發展。

六、分析結論

總體而言，該熱電廠2×300MW新建項目，建設初期根據所在區域快速發展急需供熱的基本情況，提出2008年實現雙投建設目標，有其積極的社會意義，也符合集團公司當時的發展戰略。為了能早日建成投產，經歷了鋼材價格大幅度上漲、征地受各方阻撓制約、送出工程滯后等重重困難，依法合規地完成了征地、拆遷工作，保質保量地完成了工程建設任務，使兩臺機組順利投產發電供熱，并成為集團公司裝機容量過億千瓦貢獻機組，日后的發電供熱效益指標證實，該工程建設對集團公司發展來說具有一定的現實意義。

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作者簡介：江昔兵，男，漢族，華北電力大學經濟與管理學院，在讀工程碩士，研究方向：項目管理。