中國港航船企指數（CMEI）

周吟文

本周，資本市場前三天行情上漲后，受外圍暴跌影響，市場再度上演“黑色星期四”，滬深兩市呈現單邊下挫的格局。截至2月25日收盤，滬指報2741.25點；深成指報9551.08點。滬指暴跌6.41%，兩市再現千股跌停。

本周，航運資本市場全線下跌，哀鴻遍野，中遠航運、中海集運、中國遠洋、重慶港九、深赤灣A、寧波港等十多只個股封死跌停板，航運、港口、造船板塊環比均大幅下跌，中國港航船企綜合指數跌幅超6%。

展望后市，中國遠洋海運集團成立，伴隨未來各領域布局的調整，規模效應將進一步釋放。但與此同時，國際班輪行業也面臨深度調整，各聯盟動作頻頻，國際集運格局或再次變動。受益于對較小型船舶的需求穩定，2月25日，BDI連續第十個交易日上漲，較前1日上漲3個百分點，報325點。

受此影響，中國港航船企綜合指數（CMEI）報996.18點，環比大跌6.64%；中國航運企業指數（CSII）報811.51點，環比下跌5.32%；中國港口企業指數（CPII）報1280.07點，環比下跌7.59%；中國造船企業指數（CSBI）報797.71點，環比下跌6.22%。

宏 觀 經 濟

中國央行（央行）發布去年四季度中國貨幣政策執行報告。下一階段，央行保持政策的連續性和穩定性，繼續實施穩健的貨幣政策，保持松緊適度，適時預調微調，做好與供給側結構性改革相適應的總需求管理。綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具，優化政策組合，加強和改善宏觀審慎管理，疏通貨幣政策傳導渠道，從量價兩方面為結構調整和轉型升級營造適宜的貨幣金融環境。

報告稱，在開放宏觀格局下，貨幣政策面臨著匯率“硬約束”以及資產價格國際間“強對比”的約束。貨幣政策過于寬松容易導致本幣貶值壓力。

從央行資產負債表上看，以準備金工具為例，若降低法定存款準備金率，負債方中其他存款性公司存款中的法定準備金會相應轉化為超額準備金，從而增加銀行體系的流動性，促進市場利率下行，加上降準信號意義較強，有可能強化對政策放松的預期，這些在一定情況下都可能導致本幣貶值壓力加大，資本流出增多，外匯儲備下降。

因此央行報告指出，貨幣政策應保持中性適度，既要防止結構調整過程中出現總需求的慣性下滑，同時又不能過度放水、妨礙市場的有效出清。

公 司 動 態

*ST中昌：中昌海運股份有限公司關于公司股票可能被暫停上市的第二次風險提示公告。因公司2013年、2014年連續兩個會計年度經審計的凈利潤為負值，同時公司2014年年度報告中凈資產為負，公司股票于去年5月4日起被實施退市風險警示。若公司2015年度經審計的凈利潤繼續為負值或者凈資產為負值，上海證券交易所可能暫停公司股票上市。經公司財務部門初步測算，預計公司2015年度將實現扭虧為盈，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為500萬～1000萬元，且期末凈資產為正值。

中國船舶：中國船舶重工股份有限公司發布關于出售資產暨關聯交易調整的公告。公司對第三屆董事會第十八次會議審議通過的出售資產暨關聯交易議案內容進行調整，出售資產由陜西柴油機重工有限公司100%股權、重慶齒輪箱有限責任公司100%股權、青島海西船舶柴油機科技有限公司80%股權調整為陜柴重工100%股權、重慶齒輪箱100%股權。根據經備案的資產評估結果，本次關聯交易標的股權的交易價格確定為5.89億元。此次交易為以協議方式轉讓國有股權，需經中船重工集團批準后方可實施。

上海佳豪：上海佳豪船舶工程設計股份有限公司發布2015年年度業績快報。去年，公司實現營業收入12.27億元，同比增長44.94%；營業利潤6289.61萬元，同比增長32.79%；利潤總額7145.68萬元，同比增長25.54%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5470.15元，同比增長19.14%，兩者增速均低于營業利潤的增速。