天津市“科技小巨人”融資情況分析

□文/李澤萱（天津師范大學經濟學院　天津）

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天津市“科技小巨人”融資情況分析

□文/李澤萱
（天津師范大學經濟學院天津）

［提要］ 天津市“科技小巨人”作為我國城市科技型中小企業的優秀代表，其發展有利于天津市產業結構的改善、經濟格局的完善，促進天津市經濟的快速進步。然而，現階段我國“科技小巨人”融資普遍存在著一系列問題亟待解決。本文通過對天津市“科技小巨人”融資方式中存在的問題做一系列研究，以期對解決天津市“科技小巨人”融資問題起到一定的作用。

關鍵詞：天津市“科技小巨人”；融資方式；原因；對策

原標題：天津市“科技小巨人”融資問題研究

收錄日期：2016年5月26日

高科技時代中，經濟的發展需要文化、精英、能力的有機融合。“科技小巨人”作為高科技中小型企業的領軍企業，因為其涉及領域稍窄，目前其產權結構不分明，公司治理結構不完備，還具有風險較高、資金不足等不成熟的特點，所以融資問題嚴重阻礙了“科技小巨人”的發展。

一、“科技小巨人”背景介紹

“科技小巨人”是科技型中小企業的優秀代表。其員工具有專業科學技術、文化水平高，該企業投入大量人力、物力用于科技開發以及各項科技創新。具有自主知識產權、科學技術專利，處于產業鏈高端、發展速度快，提供自主研發的科技產品或服務而盈利的科技型中小企業。

天津市在2008年將一些突出的科技型中小企業賦予“小巨人”的名稱。“小巨人”這一詞匯就此流行開來，同一年，天津市濱海新區政府正式推出“小巨人成長計劃”。在“十一五”時期，天津市出現了一批競爭力強，極具發展潛力的企業，以紅日藥業、賽象科技為代表。在第十二個五年計劃時期，國家頒布《天津市科技小巨人成長計劃》條令，此文對天津市科技型中小企業有了一定的規范和指引。

二、天津市“科技小巨人”發展現狀

（一）天津市“科技小巨人”發展概況。截至2011年5月，天津市共建起1.25萬個科技型中小企業，是全市所有中小型企業數量的9.1%，其中2，720個科技型中小企業位于高新區，占該地區所有企業總數的56%。IT軟件、現代服務、新能源、先進制造業、生物醫學這五大主力產業總體銷售額占高新區企業總體收入額一半。2012年，天津市新建1.4萬所科技型中小企業，其中，新建780所“科技小巨人”。2013年，天津市新建3，886所科技型中小企業，其中，新建202所“科技小巨人”，天津市共有3.9萬所科技型中小企業，同年在科技型中小企業主營業務收入額超過9，900億元，比2012年同一時刻增加51%，天津市“科技小巨人”開始飛速進步起來。

（二）“三桶金”政策。2011年11月，依據科技型中小企業各成長階段，天津市科委給予了相應的“三桶金”支持，科技型中小企業按照其發展時期，可以被分為初創期、成長期和壯大期總共三個時期，這“三桶金”就是給予相應的財政支持計劃，并被正確分配到中小企業發展的不同階段。

1、“第一桶金”——天使資金。天津市科學技術委員會計劃在市區和功能區以免費捐助的形式，對處于初創期的科技型中小企業提供財政支持，額度約為10萬～60萬元不等，幫助該階段的科技型中小企業在最短的時間實現其穩定起步。

2、“第二桶金”——周轉型資金。根據《天津市科技型中小企業專項資金（周轉金）暫行辦法》，市政府和濱海新區為幫助處于成長期和壯大期的“科技小巨人”穩步發展，聯合籌集資本和金融資金，對有困難的科技型中小企業政府提供三種周轉資金項目支持方式，包括政策性擔保貸款、抵押貸款；企業信用貸款、擔保貸款、抵押貸款；支持政策性資金無息周轉。

3、“第三桶金”——金融資金。第三桶金計劃幫助融資金額高達1，500億元，主要是通過各種金融工具以幫助擴大急需科技型中小企業迅速崛起的市場，知識產權作為抵押貸款的一部分，把科技項目的論證和融資緊密結合，邀請各類金融擔保機構參與此類專項資金項目論證會議，增加銀行商業運作機會，包括按照銀行信用和知識產權抵押貸款等手段。

三、天津市“科技小巨人”融資現狀

（一）天津市“科技小巨人”主要融資方式。由于天津市“科技小巨人”在成立及發展初期，對資金的需求量普遍較大，經營風險較高，很難找到合適的投資者和債權人，因此它所需要的資金只能依靠政府科技投入和銀行貸款獲取。然而，政府投入資金畢竟有限，商業銀行又因風險較高，不愿過多放貸。資金不足，融資難等問題嚴重制約著天津市“科技小巨人”的前行。天津銀行和天津工商聯一起簽約了“科技小巨人”集合票據業務，為“科技小巨人”的融資提供了新的方式。天津市銀行業推出的這種集合票據方式的業務是利民之舉，也是一種新型的融資方式業務。

（二）天津市“科技小巨人”融資結構不合理。種子期，融資結構簡單，抗風險的能力很弱。創業期，其融資的結構也比較單一，主要是創業者自己的資金和風險融資的資金。企業存在較大技術風險和市場風險的同時，由于對資金需求增大，開始出現財務風險，在信息不對稱的狀態下其融資難度隨之加劇，企業資金需求逐漸轉向獨特的運行機制，可以有效地克服信息不對稱的風險資本。成長期，融資結構中短期負債的比重過高，負債率也過高，容易產生財務風險，整體上該階段的資金需求量非常大，但在此階段能夠上市融資的企業很少，主要是吸收銀行貸款，鑒于天津市“科技小巨人”的高風險性，得到的基本只有短期貸款，積累了大量的短期債務融資結構失衡的因素，潛在風險的融資結構會對可持續發展和融資產生不利影響。成熟期，融資結構較前幾個階段更為合理，在成熟期企業的經營比較穩定，收益穩固，規模也成型，在銀行抵押擔保的信用額度也很大，同時有些企業已經達到上市條件，可以采用股權融資方式，但由于負債融資具有明顯的節稅效應，企業還是大量吸收銀行信貸，存在和成長期同樣的問題，這樣可能會導致企業財務風險。

四、解決天津市“科技小巨人”融資難題的建議

（一）加強自身信用建設。建立一套信用擔保體系來幫助“科技小巨人”企業資金融通。“科技小巨人”企業也應統一建立健全的財務管理制度，提醒每個企業要樹立正確的信用、誠信價值觀，并且要實時向擔保抵押相關當事人提供可靠真實的信息，獲得銀行或其他信貸公司的了解和信任，建立良好的企業信譽觀念，開辟更多的融資信用渠道。

（二）加大政府支持力度。政府應建立長效機制支持“科技小巨人”企業融資，加快政府立法步伐，通過建立健全符合“科技小巨人”利益、適應市場經濟的法律法規，并通過優惠稅務、再貼現等方式，通過一系列的法律手段保護和支持“科技小巨人”的順利發展，并減輕其融資壓力。政府還設立了銀行與中小企業對接的平臺，在這個平臺上，銀行能夠深刻理解“科技小巨人”的內部細節，緩解“科技小巨人”同銀行的信息不對稱。

主要參考文獻：

［1］陳麗.天津科技小巨人成長路線圖［J］.中國小企業，2011.5.

［2］老范.科技小巨人的無限想象力［J］.科技創業，2009.11.2.

［3］劉毅庭，段明鏗.基于BSC的快速成長型企業成長性評價指標體系研究［J］.經營管理者，2010.1.

［4］陳軍.我國中小企業快速成長道［J］.河南商業高等專科學校學報，2010.3.

［5］韋宏.創新型中小企業快速成長之路［J］.經濟與管理，2010.3.

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A