財務公司流動性風險管理

□文/安星雨（河北經(jīng)貿(mào)大學　河北·石家莊）

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財務公司流動性風險管理

□文/安星雨
（河北經(jīng)貿(mào)大學河北·石家莊）

［提要］財務公司是金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)和經(jīng)濟高速發(fā)展的必然產(chǎn)物，它的誕生符合我國企業(yè)集團發(fā)展的長遠利益。在本質(zhì)上它是一種流動性轉(zhuǎn)換與創(chuàng)造的媒介，其經(jīng)營管理的本質(zhì)是保證企業(yè)集團的流動性合理。隨著集團內(nèi)部經(jīng)濟聯(lián)系的逐步加深，財務公司維持合理流動性的壓力會越來越大。如果對流動性風險的控制不合理，不僅會影響財務公司流動性供應方的信任，也會進一步地削弱財務公司以及企業(yè)集團的信用，制約集團健康發(fā)展。但是，我國的財務公司流動性風險管理存在一些問題，需要采取措施進行完善。

關(guān)鍵詞：財務公司；流動性風險

收錄日期：2016年3月30日

一、財務公司流動性風險管理概述

（一）財務公司流動性風險概述。財務公司是為企業(yè)集團集中管理資金和提高資金利用效率的非銀行金融機構(gòu)，以與銀行等金融機構(gòu)合作為基礎(chǔ)，達到為企業(yè)集團提供金融服務的目的。財務公司流動性是指財務公司在一定時間內(nèi)籌集到一定數(shù)額的資金或變現(xiàn)公司資產(chǎn)，以滿足資金需求的能力。財務公司流動性風險是指因持有的資產(chǎn)流動性差對外融資枯竭導致無法滿足到期支付需求的可能性。

（二）財務公司流動性風險管理意義。自財務公司成立，就以強化集團資金的集中管理與提高資金的使用效率為目標。但當前很多財務公司業(yè)務多樣化，流動性風險管理難度加大，流動性風險水平升高，給財務公司及企業(yè)集團帶來不利影響。財務公司流動性風險如若不能得到有效控制將導致企業(yè)集團的信用風險升高，制約企業(yè)集團的發(fā)展。通過專業(yè)方法將流動性風險控制在合理范圍內(nèi)對于財務公司至關(guān)重要。所以，加強流動性風險管理意義重大。

二、財務公司流動性風險管理存在的問題

（一）流動性風險管理理念落后。流動性風險管理難度大的一個主要原因是管理人員沒有意識到流動性風險管理的重要性，流動性風險管理滯后與被動。在管理流動性風險時，只注重最終的表現(xiàn)形式，而沒有意識到流動性風險的源頭。財務公司僅憑主觀經(jīng)驗來判斷流動性風險，沒有通過客觀的指標體系進行預測監(jiān)控，導致事后控制居多。此外，集團公司及其成員公司在決策中較少考慮對流動性的不利影響，財務公司也沒有與成員公司有效溝通，使流動性風險的管理難度增加。

（二）流動性風險管理主導權(quán)受限。流動性風險管理主導權(quán)受限主要體現(xiàn)為其管理易受企業(yè)集團的行政干預。由于財務公司依附于企業(yè)集團，管理人員多數(shù)來自集團內(nèi)部，其管理工作以企業(yè)集團的利益為主，我國大多數(shù)財務公司股權(quán)高度集中，這樣就會導致法人治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)，管理層沒有獨立主權(quán)。此外，財務公司的職責是為企業(yè)集團內(nèi)部成員提供財務管理服務，主要對集團資金集中管理，這樣企業(yè)集團的經(jīng)營風險會直接影響財務公司，其經(jīng)營管理必然會受到企業(yè)集團的行政干預。財務公司進行流動性風險管理時，由于隸屬于集團公司的性質(zhì)，往往會受到干預，管理工作不能有效展開。由于缺乏獨立性，在經(jīng)營管理方面沒有話語權(quán)，財務公司甚至成為激進的企業(yè)集團盲目擴張的融資工具，流動性風險極高難以化解。因此，財務公司流動性風險管理主導權(quán)受限是管理中存在的不可忽視的問題。

（三）流動性風險管理體系不完善。我國財務公司還沒有系統(tǒng)的流動性風險管理程序。風險發(fā)生時不能有效控制，風險得到控制后也沒有反饋機制來監(jiān)察。此外，在以下幾個方面也缺乏有力控制。首先，財務公司沒有完善的流動性風險控制制度，不僅內(nèi)部控制制度不健全，也沒有做到有力執(zhí)行；其次，財務公司成立的風險管理部門，其專業(yè)性和獨立性明顯不足；最后，財務公司對雇員的控制也不到位，大多數(shù)財務公司沒有專業(yè)人員管理流動性風險；另外，財務公司沒有問責制，出現(xiàn)問題時責任難以界定，從而影響財務公司的發(fā)展。

（四）流動性風險管理人員素質(zhì)不高。我國財務公司流動性風險管理人員多數(shù)來自企業(yè)集團，缺乏金融專業(yè)知識。這使得流動性風險管理人員不能對流動性風險進行有效地預測和防范。另外，隨著許多新型行業(yè)的不斷涌現(xiàn)，對具有金融管理知識的人才需求增大，財務公司的激勵機制落后，許多管理人才受其他行業(yè)薪資待遇的吸引，離開風險管理崗位。人才流失導致財務公司風險管理人才素質(zhì)下降。

三、財務公司流動性風險管理措施

（一）轉(zhuǎn)變流動性風險管理理念。首先，轉(zhuǎn)變事后控制觀念，形成預測為主的前瞻性控制理念；其次，轉(zhuǎn)變單一部門管理觀念，形成多部門協(xié)作管理理念；再次，要意識到流動性風險管理對公司具有重要意義，加大對流動性風險管理的重視程度；最后，轉(zhuǎn)變流動性風險只具有損失性，越低越好的理念，流動性風險不僅具有損失性還具有收益性。

（二）建立流動性風險管理委員會。財務公司應設(shè)立流動性風險管理委員會，監(jiān)督財務公司的流動性風險管理工作。流動性風險管理委員會是財務公司董事會的下設(shè)機構(gòu)，對企業(yè)集團利用財務公司的融資功能進行擴張的決策有權(quán)否決，對流動性風險管理負最終責任。流動性風險管理委員會的主要工作是監(jiān)督和控制流動性風險管理體系的運作，對風險管理政策進行評估，反饋到流動性風險管理部門，從而保證流動性風險管理政策的執(zhí)行。

（三）建立合理的流動性風險管理體系。建立合理的流動性風險體系需形成一套完善的流動性風險識別、應對及監(jiān)察程序。流動性風險識別是流動性風險管理的開始，財務公司應運用識別程序來識別可能對流動性產(chǎn)生影響的風險。若發(fā)現(xiàn)近期財務公司的流動性風險較高，流動性管理人員可以采用資產(chǎn)轉(zhuǎn)換策略或增加負債戰(zhàn)略來應對。財務公司需要設(shè)立流動性風險管理的監(jiān)察與反饋機制，定期對流動性風險進行監(jiān)察。

（四）提高流動性風險管理人員素質(zhì)。財務公司必須以良好發(fā)展為目的挑選、任用具有專業(yè)知識的人才。目前，財務公司的新業(yè)務不斷涌現(xiàn)。同時，流動性風險管理并不是獨立可以完成的工作，需要流動性風險管理人員擁有良好的溝通能力。這就要求財務公司的流動性風險管理人員具備多方面的素質(zhì)。應采取以下措施：

1、建立科學的人員選聘和激勵制度。將人事部門直接任命的形式改為選聘、競聘上崗等多種形式，并在聘用雇員中做到公平、公正。不斷健全人才使用機制，并針對財務公司的特點形成科學的選聘制度。將工作人員的工資收入與工作完成情況緊密聯(lián)系，通過多種獎勵形式結(jié)合的方法激勵員工，從而提高流動性風險管理人員的素質(zhì)。

2、加大對員工的培訓力度。根據(jù)工作崗位需求制定有針對性的培訓方案。財務公司應對員工進行專業(yè)培訓。培訓方式可以采取定期的部門輪流培訓、不定期全員培訓等形式，對流動性風險管理人員加大金融及管理方面的培訓，在培訓中將財務公司的未來發(fā)展目標與員工培訓緊密結(jié)合，通過對現(xiàn)有管理人員的培訓這一重要途徑提高其專業(yè)素質(zhì)。

四、結(jié)語

財務公司在我國企業(yè)集團的發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，雖然我國財務公司在不斷完善流動性風險管理的相關(guān)體系，但某些問題在我國財務公司對流動性風險的管理中仍然存在。應從以下方面進行改進：轉(zhuǎn)變流動性風險管理理念；完善流動性風險管理體系；建立流動性風險管理委員會；提高流動性風險管理人員素質(zhì)，從而使財務公司流動性風險管理更加完善。

主要參考文獻：

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［5］謝斌.公司財務學［J］.財會通訊，2011. 9.

中圖分類號：F27

文獻標識碼：A