中國、印度將引領(lǐng)世界未來漿紙市場

作為世界上領(lǐng)先的林漿紙一體化生產(chǎn)商，亞太資源集團(tuán)對全球闊葉漿市場的現(xiàn)狀與未來發(fā)展趨勢頗有發(fā)言權(quán)。在2017中國國際紙漿高峰論壇上，作為亞太資源市場總監(jiān)的完顏紹華以“回歸理性發(fā)展，注重價值創(chuàng)造”為題，分享了自己的見解。

造紙行業(yè)投資回報處于低水平

完顏紹華先生首先提出了造紙行業(yè)價值鏈在類似行業(yè)中處于非常低水平的觀點(diǎn)。國內(nèi)造紙企業(yè)過去這幾年，基本上是3%～5%的投資回報，甚至很多企業(yè)因?yàn)樾马?xiàng)目的投產(chǎn)處于負(fù)的水平。他說，大家在一個低水平的盈利環(huán)境里面相互廝殺，這個從長遠(yuǎn)來講是不可持續(xù)的。

中國和印度將成市場最主要驅(qū)動力

對于2000到2030年間的市場形勢，完顏先生分析稱，從全球紙跟紙板的需求來看沒有大的變化，基本上是1%～2%的增長速度，其中生活用紙跟紙板是最主要的推動力。

從區(qū)域來看，中國和印度將是最主要的驅(qū)動力。印度的增長速度實(shí)際上比中國更快，而且是所有紙種都在增長。相較于印度需求的增長，卻并沒有相應(yīng)的產(chǎn)能擴(kuò)展，應(yīng)該說這是為亞洲周邊地區(qū)出口印度以及相關(guān)的市場提供了一個很好的機(jī)會。

闊葉漿需求基本上有3%左右的增長，產(chǎn)能的增長會略快于需求的增長。針葉漿也是面臨類似的一個狀況，基本上2%左右的產(chǎn)能增長，1%～1.5%左右的需求增長。很難預(yù)測的是產(chǎn)能減少部分，今年亞洲各主要市場供應(yīng)的減少量可能會接近80萬噸。整體看來，今年整個闊葉漿凈增量可能在70多萬噸，保守估算需求增長量在80萬噸左右。

中國造紙行業(yè)呈現(xiàn)五大變化

隨后，完顏先生分享了他對中國造紙行業(yè)變化的看法。在他看來，自去年下半年以來的這一輪漲價與以前相比不一樣：一是次數(shù)頻繁，二是漲幅明顯，三是執(zhí)行得很堅決，四是紙廠價值的回歸，盈利水平得到了大幅提高。其中，銅版紙、白卡利潤幾乎是去年的兩倍。唯一利潤滯后的目前是雙膠紙，一方面是因?yàn)槠溆脻{量更多，另一方面行業(yè)相對來說更散，漲價的幅度比起銅版紙會略少。預(yù)計銅版紙和雙膠紙至少還有1～2輪的價格提升。整個行業(yè)從盈利水平來說，會實(shí)現(xiàn)一個比去年更好的狀況。

制漿造紙行業(yè)亟待回歸理性發(fā)展

相對于紙張，紙漿就沒那么理想。雖然EBITDA看起來不錯，但還有諸如種樹育林成本、賬務(wù)成本等的投入。相比其他大宗商品，闊葉漿和針葉漿價格漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。長此以往會造成一個結(jié)果，就是真正的投資者對這個行業(yè)失去興趣，造成整個行業(yè)缺乏吸引力，不僅僅是對投資者的吸引力，也是對人才的吸引力等。

雖然制漿造紙行業(yè)的價值處于低位，但是完顏先生表示對紙張行業(yè)的發(fā)展還是很有信心。中國造紙行業(yè)本身現(xiàn)在正發(fā)生比較大的變化，希望行業(yè)新周期會引領(lǐng)全球漿紙市場向一個比較積極的方向發(fā)展，并最終回到理性發(fā)展、注重價值創(chuàng)造，而不是注重“量”或者市場份額的思路，給股東或者給投資者帶來一個長期、合理的市場回報。