去庫存：房地產的救贖

彭興韻

政府介入房地產去庫存并不是大包大攬地兜底，市場機制應當發揮必要的懲戒作用?，F在嚴重的庫存壓力，是過去幾年里房地產過度投資的結果，讓那些過度投資的開發企業承擔應承擔的損失，是非常必要的，否則，在房地產市場中會出現“大而不倒”，“攜庫存而令政策”的機會主義行為和道德風險

2015年11月10日，習近平總書記在中央財經領導小組第十一次會議上強調，要化解房地產庫存，促進房地產業持續發展。其實，這并不是政府就房地產業在2015年的首次表態。2015年4月30日的政治局會議指出，要盤活存量資產，建立房地產健康發展的長效機制。

當下房地產庫存拖累了宏觀經濟的整體運行。據統計，2012年以來全國商品房待售面積就一直呈不斷上升的趨勢，截至2015年10月末，全國待售商品房面積達到了68632萬平方米，較2014年底的62169萬平方米增加了6463萬平方米，其中住宅待售面積43654萬平方米，較2014年底增加了2970萬平方米。經歷過去幾年房地產的投資狂潮之后，房地產庫存大增，而高房價嚴重抑制了有效需求的增長，人口結構變化等因素又造成潛在需求的放緩，這使得中國房地產市場進入買方市場時代。

“穩增長”遭遇房地產高庫存魔咒

高庫存對我國經濟產生了一系列的影響。為什么2014年以來政府采取了多方面的“穩增長”政策，經濟增長率卻在不斷下降？2009年政府刺激需求的措施卻收到了立竿見影的效果？重要原因就在于，過去的房地產庫存較輕，現在高房地產庫存給“穩增長”戴上了魔咒，形成了房地產庫存綜合癥?！?br>